【正文】 率狀態(tài)的凈現(xiàn)金流量分布（單位：萬(wàn)元）狀態(tài)概率凈流量年末1P=2P=3P=010000165001800010002—1016305060529011363070607290若項(xiàng)目基準(zhǔn)收益率ic=10%，求方案的凈現(xiàn)值期望值E（FNPV）及其凈現(xiàn)值大于或等于零的概率P（FNPV≥0），對(duì)項(xiàng)目作出風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)。試求以產(chǎn)量、生產(chǎn)能力利潤(rùn)率、銷(xiāo)售價(jià)格、單位產(chǎn)品變動(dòng)成本表示的盈虧平衡點(diǎn)，并作出相應(yīng)的不確定性分析評(píng)價(jià)。9．某投資項(xiàng)目初始投資10000萬(wàn)元，歷年凈現(xiàn)金流量情況如下表所示（單位：萬(wàn)元）年0123456NCFt10000200025003130351040304400若項(xiàng)目財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率為10%，基準(zhǔn)投資回收期為5年，試計(jì)算此項(xiàng)目的凈、動(dòng)態(tài)投資回收期并作出相應(yīng)評(píng)價(jià)。5． 某設(shè)備初期投資10000元，預(yù)計(jì)10年內(nèi)每年可獲凈收益2500元，資金成本率為15%，用內(nèi)部收益率指標(biāo)判斷設(shè)備可否采用？（要求：用線性插值法求解FIRR）6．某項(xiàng)目預(yù)計(jì)使用服務(wù)年限20年，財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率定為6%，現(xiàn)有6個(gè)擬定方案，其財(cái)務(wù)現(xiàn)金流如下（單位：萬(wàn)元）方案現(xiàn)金流ABCDEF初期費(fèi)用4000200060001000900010000等額年收益639410761117785828試用△FIRR分析評(píng)選較優(yōu)方案。15．2000元存款5年后的本利和為4000元，問(wèn)年利率是多少？第五章 經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法一．思考問(wèn)答題1． 什么是投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)？2． 什么是費(fèi)用效益分析法？3．項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)有哪幾方面基本內(nèi)容，各方面的常用評(píng)價(jià)指標(biāo)有那些，各評(píng)價(jià)指標(biāo)的內(nèi)涵、確定計(jì)算、評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)與意義、特性和實(shí)際應(yīng)用如何？4．項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)有那些基本參數(shù)，其作用意義如何？如何確定這些參數(shù)？5．為什么財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)對(duì)項(xiàng)目投入產(chǎn)出物費(fèi)用效益的計(jì)算要采用市場(chǎng)（不變或變動(dòng)）價(jià)格？6．什么是“常規(guī)投資項(xiàng)目”和“非常規(guī)投資項(xiàng)目”？這樣將項(xiàng)目進(jìn)行區(qū)分有何意義？7．在那種情況下，現(xiàn)金流量的IRR有唯一確定的解？8．為什么對(duì)項(xiàng)目方案進(jìn)行分析、評(píng)價(jià)和比較時(shí)，各類(lèi)絕對(duì)、相對(duì)評(píng)價(jià)指標(biāo)要結(jié)合使用？9．在進(jìn)行方案比較分析時(shí)，那些評(píng)價(jià)指標(biāo)需取相同的分析期，那些指標(biāo)則不用？10．為什么用NPV、NPVR、IRR等指標(biāo)進(jìn)行方案比較時(shí)會(huì)出現(xiàn)排序結(jié)論差異？當(dāng)出現(xiàn)這種差異時(shí)應(yīng)如何選擇方案？11．什么是項(xiàng)目方案比較的增量分析？增量分析的意義和基本步驟如何？12．常用的增量分析指標(biāo)有那些？這些指標(biāo)的內(nèi)涵、確定計(jì)算、評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)和意義以及實(shí)際應(yīng)用如何？13．什么是投資項(xiàng)目的國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)？其與項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)有何異同？14．項(xiàng)目國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)基本指標(biāo)有那些，各評(píng)價(jià)指標(biāo)的特性、內(nèi)涵、確定計(jì)算、評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)意義以及實(shí)際應(yīng)用如何？15．項(xiàng)目國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)有那些基本參數(shù)？各參數(shù)的內(nèi)涵、作用意義如何？如何測(cè)算或確定各參數(shù)？16．項(xiàng)目國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)費(fèi)用效益的劃分與財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)有何不同，這種不同的劃分對(duì)項(xiàng)目評(píng)價(jià)有何意義？具體如何劃分確定？17．項(xiàng)目國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的常用輔助指標(biāo)有那些？各指標(biāo)的內(nèi)涵、確定計(jì)算、評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)意義和實(shí)際應(yīng)用如何？14．什么是技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析的不確定性分析，其有何意義？有那些基本分析方法？15．盈虧平衡分析在不確定性分析中具有什么作用，其主要針對(duì)什么因素變化進(jìn)行分析？16．什么是敏感性分析，其作用意義、基本步驟如何？常用具體分析方法有那些？17．什么是不確定性分析的概率風(fēng)險(xiǎn)分析？其作用意義，基本步驟如何？18．不確定性概率分析有那些常用指標(biāo)？各指標(biāo)的內(nèi)涵、評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)意義及計(jì)算方法如何？19．當(dāng)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)結(jié)論與國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)結(jié)論不一至?xí)r，應(yīng)如何確定項(xiàng)目方案的取舍或作出某種相應(yīng)處理？二．計(jì)算分析題1．某項(xiàng)目有A、B兩個(gè)方案，其各年財(cái)務(wù)凈現(xiàn)金流量如下表所示（單位：萬(wàn)元）年方案01234A10050505050B10040406060若項(xiàng)目財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率為10%，分別計(jì)算兩方案的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值FNPV，凈年值FNAV，并據(jù)此比較選擇較好方案。甲銀行貸款利率16%，按年復(fù)利記息；乙銀行貸款年利率15%，按月復(fù)利記息。2．1000元存入銀行9年后的本利和為2000元，求年利率是多少？3．年利率10%，8000元存款存期8年的將來(lái)值為多少？4．年利率9%，第6年末的5500元折合現(xiàn)值為多少？5．年利率7%，連續(xù)8年每年末支付3500元的等額支付現(xiàn)值為多少？6．年利率6%，連續(xù)12年每年年末存入銀行500元的等額支付終值是多少？7．年利率12%，連續(xù)8年每年末支付一次，共積累金額15000元，每年末等額支付額是多少？8．借款5000元，得到借款后的第一年年末開(kāi)始連續(xù)5年分5次等額還清，年利率4%，每年償還額是多少？9．已知等額遞增付款序列如下表：年 次 1234付 款 額5000 600070008000求：年利率為15%時(shí)這一遞增付款序列的現(xiàn)值和等額年值。二．關(guān)于“經(jīng)濟(jì)效益議題”的討論 第三章 技術(shù)創(chuàng)新與技術(shù)評(píng)價(jià)一．思考問(wèn)答題1． 技術(shù)進(jìn)步及其作用意義？2． 從選擇意義上可將技術(shù)劃分為哪些類(lèi)型？3．為什么說(shuō)“經(jīng)濟(jì)學(xué)的核心問(wèn)題不是均衡而是結(jié)構(gòu)性變化”，技術(shù)創(chuàng)新在社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要作用意義？4．為什么技術(shù)創(chuàng)新是屬于經(jīng)濟(jì)范疇而不僅僅是一技術(shù)概念？ 5．技術(shù)創(chuàng)新動(dòng)力機(jī)制、程序與模式？6．技術(shù)評(píng)價(jià)與選擇的主要內(nèi)容與原則？ 二．關(guān)于MOTOROLA銥星通訊案例的討論第四章 經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)基本原理一．思考問(wèn)答題1．資金時(shí)間價(jià)值及其存在的本質(zhì)原因？項(xiàng)目評(píng)價(jià)考慮資金時(shí)間價(jià)值的意義？如何衡量資金時(shí)間價(jià)值？2．現(xiàn)金流量、凈現(xiàn)金流量、現(xiàn)金流程、累計(jì)現(xiàn)金流量及其表示方式？3．現(xiàn)金流量與會(huì)計(jì)核算“資金流量”有何區(qū)別？4．現(xiàn)金流量的基本構(gòu)成？5．經(jīng)濟(jì)分析假設(shè)條件是什么，為什么需要這樣的假設(shè)？6．什么是等值與等值換算，項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)為什么要進(jìn)行等值換算？7．不同時(shí)點(diǎn)的兩筆資金等值與否取決于什么？8．什么是現(xiàn)值P，終值F，年值A(chǔ)？考慮它們有何意義？9．什么是間斷復(fù)制和連續(xù)復(fù)制？區(qū)別意義如何？10．普通復(fù)利計(jì)算有哪些基本情況和形式？11．什么是名義利率，實(shí)際利率，實(shí)際利息周期，周期利率，年利息周期數(shù)？它們的意義、區(qū)別及關(guān)系如何？12．什么是經(jīng)營(yíng)成本、沉沒(méi)成本、機(jī)會(huì)成本？它們?cè)谫M(fèi)用效益分析中有何意義？二．計(jì)算分析題1．某企業(yè)向銀行借款100萬(wàn)元，借期5年，年利率8%，試分別用單利和復(fù)利計(jì)算企業(yè)應(yīng)支付的借款利息。12．某企業(yè)擬向銀行借貸短期流動(dòng)資金100萬(wàn)元，借期一年償還本息。若資金年利率12%，每半年一次復(fù)利記息，企業(yè)現(xiàn)應(yīng)存入銀行多少錢(qián)，方能滿(mǎn)足該設(shè)備壽命期內(nèi)的大修理費(fèi)用支出（要求：作現(xiàn)金流量圖分析）。4．有兩臺(tái)儀器可供選用，其現(xiàn)金流與相關(guān)數(shù)據(jù)如下表所列（單位：元）方案數(shù)據(jù)AB初期費(fèi)用50007000年費(fèi)用支出650480年收益19502200使用期末殘值50150使用壽命（年）612如財(cái)務(wù)折現(xiàn)率為10%，計(jì)算兩方案的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值FNPV、效益費(fèi)用比B/C、凈現(xiàn)值率FNPVR，并比較評(píng)選方案。8．某型設(shè)備有兩種設(shè)計(jì)方案，功能都能滿(mǎn)足使用要求，其制造成本及年費(fèi)用如下表所示（單位：萬(wàn)元）：費(fèi)用方案制造成本年運(yùn)行費(fèi)用甲15040乙12545已知資金年利率5%，期望的投資回收期為5年，試分別用靜、動(dòng)態(tài)追加投資回收期△T評(píng)選方案，比較用靜、動(dòng)態(tài)法評(píng)選方案的結(jié)果。11．某項(xiàng)目設(shè)計(jì)年產(chǎn)某型電冰箱30000臺(tái)，每臺(tái)售價(jià)3000元，年生產(chǎn)總成本7800萬(wàn)元，其中固定成本3000萬(wàn)元，單位變動(dòng)成本1600元/臺(tái)。計(jì)算分析各方案的替代點(diǎn)和適用規(guī)模。10%變化時(shí)對(duì)FNPV的影響；3）作敏感性分析圖；4）指出其中較為敏感的因素及允許其變化的臨界值； 5）在177。20%變化的敏感面分析圖；3）指出雙因素同時(shí)變動(dòng)可以接受的范圍；4）在177。20%同時(shí)變化對(duì)方案FNPV的影響進(jìn)行敏感性分析。1．2實(shí)施進(jìn)度項(xiàng)目擬兩年建成，第三年投入運(yùn)行。 1．3．2流動(dòng)資金估算 。 預(yù)測(cè)建設(shè)期末A產(chǎn)品售價(jià)（不含增值稅）為每噸900元?？偝杀举M(fèi)用估算見(jiàn)附表3總成本費(fèi)用估算表。 4）固定資產(chǎn)和流動(dòng)資金借款利息計(jì)算見(jiàn)附表4借款還本付息表。還款期間，將未分配利潤(rùn)、折舊費(fèi)和攤銷(xiāo)費(fèi)全部用于還款。以上指標(biāo)表明項(xiàng)目在財(cái)務(wù)具有較好的盈利能力。%，%，%，%，說(shuō)明項(xiàng)目的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不是很大，具有較強(qiáng)的償債能力；項(xiàng)目投產(chǎn)后的流動(dòng)比率最低為146%，%，流動(dòng)資產(chǎn)在短期債務(wù)到期以前可以變現(xiàn)為現(xiàn)金，表明項(xiàng)目?jī)斶€流動(dòng)負(fù)債的能力是較強(qiáng)的；項(xiàng)目投產(chǎn)后的速動(dòng)比率，除前4年低于100%外，%以上，表明項(xiàng)目各年速動(dòng)資產(chǎn)可立即用于償付流動(dòng)負(fù)債的能力也是較強(qiáng)的。計(jì)算結(jié)果見(jiàn)表22。 20 20 10 0 10 20圖22 項(xiàng)目敏感性分析圖 附表1 投資計(jì)劃與資金來(lái)源表 （單位：萬(wàn)元）序 號(hào)項(xiàng) 目合 計(jì)建 設(shè) 期投 產(chǎn) 期達(dá)產(chǎn)期123412總投資固定資產(chǎn)投資建設(shè)期利息國(guó)外借款利息建設(shè)銀行借款利息流動(dòng)資金資金來(lái)源自有資金固定資產(chǎn)投資流動(dòng)資金固定資產(chǎn)借款國(guó)外借款當(dāng)年借款待還利息建設(shè)銀行借款當(dāng)年借款待還利息流動(dòng)資金借款 65597 5000035971479