a公司某項(xiàng)目建設(shè)資金融資方案-文庫(kù)吧資料
2025-06-05 18:13本頁(yè)面
【正文】 務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，為銀行貸款提供合規(guī)性保障，且同比例增資不改變現(xiàn)有股權(quán)結(jié)構(gòu)，有利于公司正常經(jīng)營(yíng)運(yùn)轉(zhuǎn)。同時(shí)因該方式為權(quán)益性融資，資金成本高，起不到財(cái)務(wù)杠桿和節(jié)稅作用。該方案屬于權(quán)益性融資，可提高自有資金比例，減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，為銀行貸款提供合規(guī)性保障。D司為上市公司，股權(quán)變更需進(jìn)行信息披露，如引進(jìn)的戰(zhàn)略合作者為外資企業(yè)，因國(guó)家對(duì)外資企業(yè)進(jìn)入房地產(chǎn)市場(chǎng)有一系列比較嚴(yán)格的限制政策，需進(jìn)行一定的變通。因此該方案僅從融資角度而言缺乏實(shí)操性，更多的應(yīng)從戰(zhàn)略角度來(lái)考慮其價(jià)值。（三）商業(yè)銀行貸款作為最常用的債權(quán)性融資方式，該方案具有可操作性強(qiáng)、手續(xù)簡(jiǎn)便、可發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用、節(jié)稅等優(yōu)點(diǎn)。根據(jù)銀發(fā)［2003］121號(hào)文件規(guī)定，商業(yè)銀行對(duì)于房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)申請(qǐng)的貸款，只能通過(guò)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款科目發(fā)放，嚴(yán)禁以抵償開(kāi)發(fā)流動(dòng)資金貸款及其他科目發(fā)放，因此通過(guò)流動(dòng)資金貸款獲得資金這一方式在目前房地產(chǎn)信貸政策從緊的局勢(shì)下難度很大。在缺少相應(yīng)抵押物的情況下，可由股東提供抵押物或進(jìn)行信用擔(dān)保來(lái)取得銀行貸款。（四）股東借款該方案作為較為簡(jiǎn)便快捷的融資方式，可在不具備銀行貸款條件時(shí)補(bǔ)充使用，主要用于解決項(xiàng)目臨時(shí)周轉(zhuǎn)資金或日常營(yíng)運(yùn)資金。由于公司間借貸為《貸款通則》所明令禁止，可采取委托貸款的方式進(jìn)行。（五）政策性銀行貸款因?yàn)橐患?jí)土地開(kāi)發(fā)所需資金巨大，周期較長(zhǎng)，僅靠一級(jí)土地開(kāi)發(fā)商自有資金遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能完成，同時(shí)該項(xiàng)目具有公共性質(zhì)，土地的增值收益歸政府所有，且滿(mǎn)足國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行的投資方向（國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行主要承擔(dān)國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和支柱產(chǎn)業(yè)重大項(xiàng)目的長(zhǎng)期融資），因此爭(zhēng)取國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行的政策性貸款可作為融資方案的一種進(jìn)行嘗試。通常非房地產(chǎn)企業(yè)為金融投資者，希望取得固定回報(bào)，目的是為閑散資金找到投資渠道，取得較高、穩(wěn)定的收益，一般不參與日常經(jīng)營(yíng)，在項(xiàng)目收益預(yù)期較為穩(wěn)定時(shí)，資金成本可能偏高。如引進(jìn)的隱形投資者為承建方，則可大大減少工程支出，從而減少整個(gè)項(xiàng)目的資金需求量。（七）利用商業(yè)信用在支付甲供材等大額材料款時(shí)利用銀行承兌匯票與供應(yīng)商進(jìn)行結(jié)算，充分利用商業(yè)信用獲得較長(zhǎng)賬期，相當(dāng)于取得短期無(wú)息貸款，是成本最低的融資方式。（八）嘗試通過(guò)基金、投資銀行、保險(xiǎn)公司、信托公司、證券公司等投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行融資隨著銀根緊縮銀行貸款難度加大，信托計(jì)劃成為開(kāi)發(fā)商融資的最后渠道之一，但2008年11月份銀監(jiān)會(huì)265號(hào)文下發(fā)，嚴(yán)禁向未取得“四證”的房地產(chǎn)項(xiàng)目發(fā)放貸款，嚴(yán)禁以投資附加回購(gòu)承諾、商品房預(yù)售回購(gòu)等方式間接發(fā)放房地產(chǎn)貸款。目前我司暫不具備上述融資條件。12月4日,國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議研究確定了九條金融促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策措施,其中房地產(chǎn)信托投資基金作為創(chuàng)新融資方式的性質(zhì)得到了明確。REITs為開(kāi)發(fā)商提供了股權(quán)和債權(quán)兩種融資渠道，具有更大的靈活性和有效性。（九）國(guó)債轉(zhuǎn)貸或BOT模式一級(jí)土地開(kāi)發(fā)中如果涉及市政基礎(chǔ)設(shè)施和公用設(shè)施建設(shè)，如污水泵站建設(shè)等，可考慮通過(guò)政府申請(qǐng)國(guó)債基金轉(zhuǎn)貸，有效降低資金成本；或者采用BOT模式，形成長(zhǎng)期穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)收入或租金收入，彌補(bǔ)日常經(jīng)營(yíng)支出的資金缺口。（十一）爭(zhēng)取政府補(bǔ)貼、市政配套費(fèi)減免以及稅收返還通過(guò)和政府協(xié)商，爭(zhēng)取直接獲得政府補(bǔ)貼、市政配套費(fèi)減免、稅收返還等優(yōu)惠條件，或者由政府將該部分款項(xiàng)以增加股東B公司、E公司注冊(cè)資本金的方式予以免繳或返還，達(dá)到增加資金注入、減少前期費(fèi)用和稅費(fèi)支出的目的。綜上所述，結(jié)合目前各項(xiàng)條件尚不具備的情況，短期內(nèi)比較可行的融資方案為股東借款和股東增資，能快速滿(mǎn)足項(xiàng)目啟動(dòng)資金的需要，同時(shí)股東增資有利于提高自有資金比例，降低資產(chǎn)負(fù)債率，改善資金結(jié)構(gòu)，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，為下一步債權(quán)性融資提供合規(guī)性保障；項(xiàng)目正常運(yùn)轉(zhuǎn)之后，主要融資渠道應(yīng)側(cè)重為政策性銀行貸款和商業(yè)銀行開(kāi)發(fā)項(xiàng)目貸款，彌補(bǔ)巨額資金缺口，優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)，充分發(fā)揮債權(quán)性融資的財(cái)務(wù)杠桿作用和節(jié)稅作用。資金需要量融資渠道一期工程二期工程三期工程債權(quán)性融資 商業(yè)銀行開(kāi)發(fā)項(xiàng)目貸款 融資金額 資金成本 所占權(quán)重 商業(yè)銀行流動(dòng)資金貸款 融資金額 資金成本 所占權(quán)重 政策性銀行貸款 融資金額 資金成本 所占權(quán)重 股東借款或委托貸款 融資金額 資金成本 所占權(quán)重 債券融資 融資金額 資金成本 所占權(quán)重 其他方式 融資金額 資金成本 所占權(quán)重 權(quán)益性融資 股東增資 融資金額 資金成本 所占權(quán)重 其他方式 融資金額 資金成本 所占權(quán)重 綜合資金成本 五、其他改善項(xiàng)目資金狀況的方式（一） 利用地塊所在區(qū)域的醒目位置取得戶(hù)外廣告牌收入以及利用工地圍擋等取得廣告發(fā)布收入。（三） 合理安排融資規(guī)模，盡量簽訂最高額擔(dān)?；虻盅嘿J款合同，依據(jù)資金需求在最高額度內(nèi)使用貸款，避免貸款資金閑置，有效降低資金成本。 芆薅裊芁芅蚇螈膇芄蝿羄肅芃葿螆罿節(jié)薁羂裊莂蚄螅膃莁莃羀聿莀蒆螃羅荿蚈肈羈莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂莆蚅螞羈蒅莄袈襖蒄蕆蟻膂蒃蕿袆膈蒂螁蠆肄蒁蒁羄羀蒁薃螇艿蒀蚅羃膅葿螈螅肁薈蕆羈羇膄薀螄袃膄螞罿節(jié)膃蒂螂膈膂薄肈肄膁蚆袀羀膀蝿蚃羋腿蒈衿膄羋薁蟻?lái)绷d蚃袇羆芇莃蝕袂芆薅裊芁芅蚇螈膇芄蝿羄肅芃葿螆罿節(jié)薁羂裊莂蚄螅膃莁莃羀聿莀蒆螃羅荿蚈肈羈莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂莆蚅螞羈蒅莄袈襖蒄蕆蟻膂蒃蕿袆膈蒂螁蠆肄蒁蒁羄羀蒁薃螇艿蒀蚅羃膅葿螈螅肁薈蕆羈羇膄薀螄袃膄螞罿節(jié)膃蒂螂膈膂薄肈肄膁蚆袀羀膀蝿蚃羋腿蒈衿膄羋薁蟻?lái)绷d蚃袇羆芇莃蝕袂芆薅裊芁芅蚇螈膇芄蝿羄肅芃葿螆罿節(jié)薁羂裊莂蚄螅膃莁莃羀聿莀蒆螃羅荿蚈肈羈莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂莆蚅螞羈蒅莄袈襖蒄蕆蟻膂蒃蕿袆膈蒂螁蠆肄蒁蒁羄羀蒁薃螇艿蒀蚅羃膅葿螈螅肁薈蕆羈羇膄薀螄袃膄螞罿節(jié)膃蒂螂膈膂薄肈肄膁蚆袀羀膀蝿蚃羋腿蒈衿膄羋薁蟻?lái)绷d蚃袇羆芇莃蝕袂芆薅裊芁芅蚇螈膇芄蝿羄肅芃葿螆罿節(jié)薁羂裊莂蚄螅膃莁莃羀聿莀蒆螃羅荿蚈肈羈莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂莆蚅螞羈蒅莄袈襖蒄蕆蟻膂蒃蕿袆膈蒂螁蠆肄蒁蒁羄羀蒁薃螇艿蒀蚅羃膅葿螈螅肁薈蕆羈羇膄薀螄袃膄螞罿節(jié)膃蒂螂膈膂薄肈肄膁蚆袀羀膀蝿蚃羋腿蒈衿膄羋薁蟻?lái)绷d蚃袇羆芇莃蝕袂芆薅裊芁芅蚇螈膇芄蝿羄肅芃葿螆罿節(jié)薁羂裊莂蚄螅膃莁莃羀聿莀蒆螃羅荿蚈肈羈莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂莆蚅螞羈蒅莄袈襖蒄蕆蟻膂蒃蕿袆膈蒂螁蠆肄蒁蒁羄羀蒁薃螇艿蒀蚅羃膅葿螈螅肁薈蕆羈羇膄薀螄袃膄螞罿節(jié)膃蒂螂膈膂薄肈肄膁蚆袀羀膀蝿蚃羋腿蒈衿膄羋薁蟻?lái)绷d蚃袇羆芇莃蝕袂芆薅裊芁芅蚇螈膇芄蝿羄肅芃葿螆罿節(jié)薁羂裊莂蚄螅膃莁莃羀聿莀蒆螃羅荿蚈肈羈莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂莆蚅螞羈蒅莄袈襖蒄蕆蟻膂蒃蕿袆膈蒂螁蠆肄蒁蒁羄羀蒁薃螇艿蒀蚅羃膅葿螈螅肁薈蕆羈羇
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