【正文】 家對基礎(chǔ)建設(shè)的投資加大，我國固定資產(chǎn)投資額將持續(xù)增加。其中，%，%，%。2009年涉及民生領(lǐng)域的投資大幅增長。在城鎮(zhèn)投資中，%，%，第三產(chǎn)業(yè)投資增長33%。2009年投資持續(xù)快速增長。盡管2009年中國的CPI是負(fù)的，但從1112月就已經(jīng)由負(fù)轉(zhuǎn)正，出現(xiàn)現(xiàn)實通脹，預(yù)計2010年CPI將在3%5%之間。資料來源：國家統(tǒng)計局圖5 20052009年國內(nèi)工業(yè)增加值及其增長速度（三）居民消費價格由負(fù)轉(zhuǎn)正穩(wěn)定回升2009年，%，工業(yè)品出廠價格指數(shù)（PPI）%。分地區(qū)看，東、中、%、%%。輕工業(yè)主要受消費剛性需求拉動，運行比較平穩(wěn)，重工業(yè)在經(jīng)歷半年多的調(diào)整后，去庫存化基本完成，加上中央政策拉動，運行狀況得到改善。資料來源：國家統(tǒng)計局圖4 20052009年我國GDP及其增長速度（二）工業(yè)增長速度放緩2009年，我國規(guī)模以上工業(yè)增加值逐季回升，整體比上年增長11%。2009年GDP的增長主要來自政府的推動作用，固定資產(chǎn)投資以超過30%的增速持續(xù)增長，是拉動我國經(jīng)濟增長的主要動力。由于應(yīng)對經(jīng)濟危機，國務(wù)院確定的進一步擴大內(nèi)需，促進經(jīng)濟增長的十項措施，對于工程機械復(fù)蘇起到了關(guān)鍵性作用。例如裝載機的銷售主要集中在我國的煤炭工業(yè)發(fā)達地區(qū)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)快速發(fā)展地區(qū)、以及區(qū)域經(jīng)濟的中心地區(qū)；而挖掘機的銷售主要集中在地區(qū)建設(shè)投資密集、地區(qū)經(jīng)濟實力較強的地區(qū)。例如裝載機基本每年按照以下幾個時間段體現(xiàn)銷售旺、淡季，即：每年1月至春節(jié)結(jié)束，為淡季；5月，為銷售旺季；7月至9月，又為一個淡季；10月至12月，銷售出現(xiàn)一個小高潮。同時，目前上市公司工程機械企業(yè)皆為各行業(yè)龍頭，成本轉(zhuǎn)移及議價能力相對較強，因此，每次順周期的同時，工程機械企業(yè)普遍也能實現(xiàn)較高的毛利率水平。資料來源：工程機械工業(yè)協(xié)會圖2 19982008年工程機械行業(yè)收入及表觀消費量增長情況資料來源：上市公司數(shù)據(jù)圖3 19982008年主要工程機械企業(yè)收入增長情況工程機械的強周期性不僅體現(xiàn)在需求受行業(yè)復(fù)蘇的拉動上，更體現(xiàn)在毛利率也具有一定的周期性改善的特征。從19982009年工程機械行業(yè)收入及表觀消費量增長情況來看，在9900、0200607三次經(jīng)濟復(fù)蘇或反彈時期，工程機械行業(yè)收入及表觀消費量都隨宏觀經(jīng)濟的復(fù)蘇迅速反彈，實現(xiàn)較高增長。資料來源：國家統(tǒng)計局圖1 工程機械行業(yè)收入與城鎮(zhèn)固投的相關(guān)性分析近年來工程機械表觀消費額與固定資產(chǎn)投資一直保持較穩(wěn)定的比例關(guān)系，未出現(xiàn)像2002年和2003年那樣的過熱，工程機械國內(nèi)需求仍會隨著固定資產(chǎn)投資的增長而增長。尤其是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、房地產(chǎn)投資以及社會民間投資都直接帶動了土建工程量，并增大工程機械的需求量，過去數(shù)年我國國內(nèi)的工程機械銷售與全社會固定資產(chǎn)投資相關(guān)性非常明顯。其實，真正體現(xiàn)一個國家的實力，在產(chǎn)業(yè)鏈上帶動性強的，是裝備制造業(yè)。相關(guān)行業(yè)影響角度我國經(jīng)濟發(fā)展水平的提高導(dǎo)致消費結(jié)構(gòu)升級，從而帶動了相關(guān)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，工程機械行業(yè)是為國民經(jīng)濟發(fā)展和國防建設(shè)提供技術(shù)裝備的基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)，其品種、數(shù)量和質(zhì)量直接影響一個國家生產(chǎn)建設(shè)的發(fā)展。根據(jù)《規(guī)劃》綱要精神，工程機械制造業(yè)3年內(nèi)振興規(guī)劃也隨之出臺。在吸納勞動力方面，工程機械行業(yè)也有較大貢獻，2009年111月，考慮到實際生產(chǎn)中的情況，相關(guān)的從業(yè)人員實際數(shù)量大于統(tǒng)計數(shù)量。表3 工程機械行業(yè)對國民經(jīng)濟的作用和貢獻角度作用和貢獻分析對國民經(jīng)濟貢獻角度作為裝備制造業(yè)最重要子行業(yè)的工程機械行業(yè)，在國民經(jīng)濟中有著戰(zhàn)略性地位，其對國民經(jīng)濟的作用和貢獻越來越大。從20052009年工程機械行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值占GDP比重來看，工程機械行業(yè)對GDP的貢獻呈遞增的趨勢。在2009年國務(wù)院出臺的《裝備制造業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》中，該規(guī)劃要求全面提高重大裝備技術(shù)水平，滿足國家重大工程建設(shè)和重點產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興需要，新的規(guī)劃與2006年“國務(wù)院關(guān)于加快振興裝備制造業(yè)的若干意見”相比較，“基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)”的裝備制造業(yè)已上升為“戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)”。工程機械行業(yè)是我國裝備制造業(yè)一個最重要的子行業(yè)。按主要用途分類，工程機械可以大致分為九個類別。工程機械行業(yè)的生產(chǎn)特點是多品種、小批量，屬于技術(shù)密集、勞動密集、資本密集型行業(yè)。2010年，工程機械行業(yè)的信貸總體原則是：關(guān)注大型優(yōu)勢工程機械企業(yè)的信貸需求，選擇具有產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)勢的企業(yè)，關(guān)注具有資源優(yōu)勢的企業(yè)，支持高附加值產(chǎn)品和技改升級項目，謹(jǐn)慎對待擁有落后產(chǎn)能的企業(yè)的信貸項目，選擇性參與大型實力工程機械企業(yè)的兼并重組項目?；趪鴥?nèi)投資結(jié)構(gòu)改善、海外市場復(fù)蘇的總體判斷，我們認(rèn)為2010年工程機械需求形勢將好于2009年。在此次應(yīng)對國際金融危機過程中，發(fā)展中國家的經(jīng)濟復(fù)蘇情況普遍好于發(fā)達國家，尤其是資源豐富的國家，隨著大宗商品期貨價格的強勁反彈，其經(jīng)濟復(fù)蘇更是明朗。專家預(yù)計，2010年城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增速約為23%，雖較2009年有明顯下降，但工程機械的國內(nèi)需求仍將保持適度增長。2009年隨著國家保增長、擴內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)的政策作用不斷顯現(xiàn)，工程機械主要品種的月度銷量同比呈現(xiàn)出明顯的“前低后高”走勢，主要企業(yè)的銷售形勢也是如此。世界經(jīng)濟復(fù)蘇的不確定對工程機械產(chǎn)品出口的恢復(fù)極為不利。在主要發(fā)達經(jīng)濟體，信貸狀況仍然緊張，許多主要金融機構(gòu)需要繼續(xù)降低金融杠桿率及調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債表。全球股市也持續(xù)反彈，而信貸風(fēng)險溢價回落。如果經(jīng)濟放緩、信貸政策緊縮，將不可避免地影響到工程機械行業(yè)的增長。隨著全球經(jīng)濟總體復(fù)蘇，經(jīng)濟環(huán)境向好，沿著2009年第四季度的高速增長趨勢，預(yù)計2010年我國GDP增速將超過2009年；隨著國家四萬億政策實施，國家對基礎(chǔ)建設(shè)的投資加大，我國固定資產(chǎn)投資額將持續(xù)增加。在國際金融危機沖擊下，我國國內(nèi)生產(chǎn)總值增速從2008年下半年起明顯下滑，到2009年第一季度下降到谷底，在應(yīng)對國際金融危機的過程中，我國實施了積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，全面實施并不斷完善一攬子計劃，有效擴大了內(nèi)需，很快扭轉(zhuǎn)了經(jīng)濟增速明顯下滑趨勢。前期適度寬松的貨幣政策，較大幅度降低了行業(yè)的整體財務(wù)費用，全球經(jīng)濟復(fù)蘇導(dǎo)致的行業(yè)的總需求開始回升，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的上升，使得行業(yè)整體的現(xiàn)金流開始出現(xiàn)的較快的增長，企業(yè)運營更為健康。在行業(yè)需求好轉(zhuǎn)的情況下，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額和凈資產(chǎn)收益率均較去年同期大幅改善。%。隨著這三家主要企業(yè)經(jīng)營的繼續(xù)完善，湖南省工程機械行業(yè)在全國工程機械行業(yè)的地位越來越重要。2009年前11月，%，%，%，行業(yè)地位明顯。七、湖南省躍居產(chǎn)業(yè)規(guī)模首位資料來源：國家統(tǒng)計局圖3 20052009年湖南省工程機械行業(yè)規(guī)模比重變化湖南省工程機械工業(yè)在全國占有重要地位。2009年行業(yè)出現(xiàn)“賺錢不增收”的情況，主要是因為2008年同期，行業(yè)銷售由于歷史慣性仍保持了較高水平，但在國內(nèi)外需求下降的影響下逐步回落，需求的下降對行業(yè)的議價能力也造成了較大的負(fù)面影響；與此同時，受影響更大的是行業(yè)大部分公司都購置了大量的高價鋼材，成本問題居高不下，因此“增收不賺錢”。資料來源：工程機械工業(yè)協(xié)會圖2 20082009年混凝土機械銷量及增長情況六、行業(yè)利潤大幅提升2009年伴隨著房地產(chǎn)超預(yù)期地由回暖走向復(fù)蘇，工程機械行業(yè)的需求也明顯回升，收入和利潤的累積同比增速均從2009年2月、2009年5月、2009年8月逐季回升，呈向好的局面。此外混凝土機械還大量應(yīng)用于鐵路、橋梁建設(shè)等。產(chǎn)量方面，%。1季度，受金融危機及房地產(chǎn)低迷的影響，混凝土機械銷量同比出現(xiàn)明顯下降?；炷翙C械行業(yè)高速增長。受全球經(jīng)濟低迷影響，年初以來，叉車的同比降幅超過30%，是所有工程機械行業(yè)中勢頭最差的一個子行業(yè)。出口方面，2009年叉車出口為27，558臺，與2008年的60，333臺相比，%，叉車行業(yè)出口對企業(yè)的利潤貢獻高于內(nèi)銷。五、行業(yè)各子產(chǎn)品發(fā)展不平衡叉車行業(yè)復(fù)蘇勢頭最差。截至11月末，全國26個主要鋼材市場五種鋼材社會庫存量合計為1197萬噸，%，但對價格仍產(chǎn)生一定下行壓力。盡管當(dāng)前我國鋼鐵出口狀況出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象，但由于當(dāng)前全球經(jīng)濟尚未完全擺脫金融危機困擾，復(fù)蘇進程中仍存在再次波動風(fēng)險，而且一些國家為了保護本國鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展，對我國鋼鐵產(chǎn)品出口反傾銷、反補貼力度不斷加大，使得我國鋼材出口環(huán)境進一步惡化。據(jù)有關(guān)統(tǒng)計，在鋼鐵產(chǎn)能較快增長的同時，產(chǎn)業(yè)集中度低和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不平衡也加劇了國內(nèi)市場的供需矛盾。近期國內(nèi)鋼材價格將以低位波動為主。2009年國內(nèi)工程機械行業(yè)整體發(fā)展超出年初的預(yù)期。國家刺激內(nèi)需政策的出臺，才使得工程機械行業(yè)能夠從底部開始回升?？傮w來看，由于大量的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，2002008年固定資產(chǎn)投資增長較快，加上出口對于行業(yè)的大力拉動，2002008年工業(yè)總產(chǎn)值增速都超過了40%。資料來源：國家統(tǒng)計局圖1 20052009年固定資產(chǎn)投資及其增長速度三、行業(yè)整體發(fā)展超出預(yù)期近年來，我國工程機械行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值保持穩(wěn)定高速增長。其中，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資194139億元，%。裝備制造業(yè)調(diào)整規(guī)劃將工程機械產(chǎn)業(yè)提到了戰(zhàn)略性的地位?！熬盼逡?guī)劃”以前國家對工程機械并不重視，“七五規(guī)劃”、“八五規(guī)劃”都以計劃經(jīng)濟為主，“九五規(guī)劃”明確引入以市場為導(dǎo)向的發(fā)展原則，但主體是企業(yè)，政府的扶持不是太大，從而形成了工程機械行業(yè)技術(shù)儲備比較膚淺，關(guān)鍵技術(shù)的研究和零部件發(fā)展薄弱的局面。摘 要一、行業(yè)地位不斷提升從20052009年工程機械行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值占GDP比重來看，工程機械行業(yè)對GDP的貢獻呈遞增的趨勢。從政策上，國家對工程機械行業(yè)越來越重視。以往的發(fā)展規(guī)劃，一直抓主機零部件在次，2009年提出的裝備制造業(yè)調(diào)整規(guī)劃國家從產(chǎn)業(yè)政策方面把基礎(chǔ)零部件放到了比較高的位置，配套件的發(fā)展得到了一個很好的機遇；另外，國家財政補貼多年沒有，而本次振興規(guī)劃將資金落實到了實處；其次，這次振興規(guī)劃在財政補貼、貸款及招投標(biāo)等方面都提出了相應(yīng)的扶持政策。二、行業(yè)發(fā)展環(huán)境向好2009年我國固定資產(chǎn)投資額為224846億元，%。2010年，隨著國家四萬億政策實施，國家對基礎(chǔ)建設(shè)的投資加大，我國固定資產(chǎn)投資額將持續(xù)增加。2006年是工程機械的快速回轉(zhuǎn)年，全年行業(yè)銷售收入增長34%，同時總產(chǎn)值增幅也達到了38%的高水平。行業(yè)從2008年下半年開始急劇下滑，于2009年初降至谷底。總體而言2009年全年仍保持了較快的增長速度，%。表1 20052009年工程機械行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值單位：億元，%工業(yè)總產(chǎn)值增長率20052006資料來源：國家統(tǒng)計局表2 2009年111月主要產(chǎn)品銷售收入與銷量增長表月份主要產(chǎn)品銷售收入（億元）主要產(chǎn)品銷量（臺）本月止累計去年同期增長%本月止累計去年同期增長%177181594123052734839381908111791414134137187758514908820059862066882790097239251316237802744273494599314230382432103510974097961138984543294210資料來源：中國工程機械工業(yè)協(xié)會四、鋼材價格回落有利于行業(yè)降低生產(chǎn)成本2008年下半年以來，鋼材價格持續(xù)下行，累計下降幅度超過35%，對于緩解工程機械的經(jīng)營壓力起到了一定作用。從影響市場價格的主要因素來分析，第一，當(dāng)前我國鋼鐵供過于求的形勢在短期內(nèi)難以根本改變。第二，美國、日本以及歐盟等國家的汽車、房地產(chǎn)、機械制造等主要鋼鐵下游行業(yè)正在逐步復(fù)蘇。第三，社會庫存仍處于較高水平。綜上分析，近期國內(nèi)鋼材市場將以低位波動運行態(tài)勢為主。2009年，我國叉車?yán)塾嬩N售138，908臺，%。金融危機對叉車行業(yè)的沖擊在2009年才真正顯示出來。其主要原因在于：叉車有很大一部分用于物流配送和生產(chǎn)型企業(yè)，與固定資產(chǎn)投資的直接相關(guān)性較小，因此單純政府投資的大規(guī)?；椖繉ζ淅瓌佑邢蓿鄙僮屝袠I(yè)快速復(fù)蘇的驅(qū)動力。2009年，混凝土機械累計銷售403399臺，%。2季度以來，在國家宏觀經(jīng)濟政策和高鐵項目的拉動下，混凝土機械出現(xiàn)大幅反彈?；炷翙C械是工程機械行業(yè)中與房地產(chǎn)聯(lián)系最為密切的機械，因此受房地產(chǎn)投資拉動最為明顯。2009年混凝土機械的增長基本保持在40%60%的高水平上。根據(jù)國家統(tǒng)計局對工程機械企業(yè)的統(tǒng)計，2009年1～，%，；，同比增速大幅提升，%。而2009年行業(yè)情況改善較大，內(nèi)需在基建的強力拉動下和房地產(chǎn)復(fù)蘇的接力下，開始較快地回升，同時出口也正在復(fù)蘇，需求方面在逐步改善，此外，行業(yè)在2007年購置的高價鋼材基本消耗完畢，因此盈利能力相比2008年大幅改善，開始出現(xiàn)“賺錢不增收”的態(tài)勢，分析預(yù)計行業(yè)在2010年“增收又賺錢”。2009年資產(chǎn)、銷售收入、利潤比重全國第一位。湖南省工程機械企業(yè)數(shù)雖然不多，但是湖南省內(nèi)三一集團、中聯(lián)重科、山河智能優(yōu)秀企業(yè)在我國工程機械行業(yè)擁有較高知名度，成為我國工程機械行業(yè)的代表性企業(yè)。八、行業(yè)上市公司總體盈利能力增強2009年前三季度，工程機械行業(yè)業(yè)績報告顯示。上市公司利潤指標(biāo)同比增速與去年同期基本保持均衡的水平。表3 2009年行業(yè)主要上市公司3季度盈利與上年同期比較單位：%同比增長率20093Q20083Q變化幅度營業(yè)收入營業(yè)利潤利潤總額歸屬母公司股東的凈利潤經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額凈資產(chǎn)收益率（ROE）注：相關(guān)指標(biāo)均代表行業(yè)平均水平，為上市公司數(shù)據(jù)資料來源：世經(jīng)未來整理將2009年前三季度工程機械行業(yè)上市的主要財務(wù)數(shù)據(jù)與中報數(shù)據(jù)進行對比，可以看出：2009年中期行業(yè)的主要數(shù)據(jù)仍為負(fù)增長，但前三季度，所有主要的財務(wù)指標(biāo)均已