【正文】 額中的比重是不是很大；第三個要關(guān)注的是存貨，存貨是企業(yè)管理的重點，其變現(xiàn)能力受市場影響，存貨的準(zhǔn)確也影響利潤。資產(chǎn)類里面主要分析的是資產(chǎn)的變現(xiàn)能力，即變成現(xiàn)金的能力。企業(yè)資產(chǎn)負債表的左邊是資產(chǎn)，右邊是負債和所有者權(quán)益。８月采購的電腦是８ 000元，到１２月此電腦的市場價只是５ 000元了，那么會計賬簿的計價要不要調(diào)整呢？８月采購的銅棒是每噸５８00元，同年的１２月銅棒已是每噸１８ 000元了，那么原材料漲價如此之高，會計賬簿的計價需要調(diào)整嗎？這些問題，我國《企業(yè)會計制度》規(guī)定：企業(yè)的各項財產(chǎn)在取得時應(yīng)當(dāng)按照實際成本計量。資產(chǎn)計量的意思就是在會計賬上記錄資產(chǎn)值多少錢。下面，我們從資產(chǎn)、負債和所有者權(quán)益三個方面來具體分析。但是，并不能說總資產(chǎn)的增加就一定是股東回報率提高，因為總資產(chǎn)的增加可能是負債的增加。所有者權(quán)益也叫凈資產(chǎn)，即總資產(chǎn)減去負債。所以，做大做強就容易變成做大做垮。而毛利率越低，企業(yè)就要更大。從某種程度上講，大企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險更大，大企業(yè)更難做。企業(yè)一旦做大，往往負債的風(fēng)險也會增大。2．負債總額透露的財務(wù)信息負債總額是指企業(yè)需償還債務(wù)的總額，其數(shù)額大小表明企業(yè)經(jīng)營的風(fēng)險大小。而CEO的薪酬和工作范圍與規(guī)模聯(lián)系在一起。實際上，CEO工資的高低跟企業(yè)經(jīng)營規(guī)模的大小聯(lián)系在一起。1．資產(chǎn)總額透露的財務(wù)信息資產(chǎn)的總額體現(xiàn)了企業(yè)擁有多少資產(chǎn)，以及經(jīng)營規(guī)模的大小。標(biāo)準(zhǔn)的資產(chǎn)負債表的各種科目背后藏了許多管理問題。如動用資金購買原料，資金運用中的貨幣現(xiàn)金要減少，存貨會增加。此時，資金運用中的存貨增加，資金來源中的應(yīng)付款項增加。第二，當(dāng)項目涉及資金運作和資金來源兩個方面，或者同時增加，或者同時減少。從這個平衡關(guān)系中我們可以得出三個有意義的結(jié)論：第一，企業(yè)經(jīng)營過程中，一個項目發(fā)生變化，一定會導(dǎo)致另一個項目或兩個以上的項目發(fā)生變化。”由此，該公司的負債轉(zhuǎn)化為資本，而企業(yè)的資產(chǎn)負債表兩邊永遠是平衡的。相應(yīng)地，銀行存款增加10萬元，負債、其他應(yīng)付款也增加。二、如何解讀資產(chǎn)負債表財務(wù)報表一邊是資金的籌集，一邊是資金的運用，即企業(yè)從哪里拿到資金，又如何運用這些資金？資金一般來自于兩個方面：一個是借來的，一個是自籌的。這些關(guān)系主要通過兩張報表來反映，一張叫資產(chǎn)負債表，一張叫損益表，即利潤表。以上這些項目構(gòu)成了一個循環(huán)，在財務(wù)報表中都有所體現(xiàn)。貨物銷售后，如果客戶不支付現(xiàn)金又會產(chǎn)生應(yīng)收賬款，收回來減掉應(yīng)收賬款銀行存款又增加。產(chǎn)成品銷售的時候就跟客戶發(fā)生關(guān)系，企業(yè)產(chǎn)生銷售收入，銀行存款增加。在制品生產(chǎn)過程中，企業(yè)還需要支付工人工資費用以及其他制造費用。如果企業(yè)支付現(xiàn)金，就相應(yīng)地減少了銀行存款；如果沒有即時支付，就發(fā)生了應(yīng)付賬款。如果拿到的是現(xiàn)金，企業(yè)的銀行存款增加。引申問題企業(yè)管理為什么抓不到重點、要點？分析訓(xùn)練一、財務(wù)報表的循環(huán)財務(wù)報表表現(xiàn)出來的元素和指標(biāo)都比較多，能夠深刻反映企業(yè)和外界所發(fā)生的關(guān)系。因為每個機臺上的存量很多，而后面的整燙車間則在停工待料。每個人的加工機臺上都堆了十幾、二十幾件服裝，為什么堆那么多？因為該企業(yè)的工人工資是按衣服的件數(shù)來計算的，工人跑一趟會拿五六十件衣服往前面箱子里一擺，其他時間可以少活動，可以做得更多。第二章企業(yè)的資產(chǎn)與利潤的經(jīng)營分析之財務(wù)報表的循環(huán)、如何解讀資產(chǎn)負債表 企業(yè)的贏利需要通過推動資產(chǎn)的流動性來達到超值獲利，所以，資產(chǎn)的流動性如何能夠?qū)崿F(xiàn)，資產(chǎn)如何避免因過度消耗而不能更好的實現(xiàn)贏利，就是企業(yè)經(jīng)營管理的核心所在。這種競爭性是動態(tài)的，企業(yè)不能簡單地想我怎么活著，還要考慮別人怎么活著、客戶怎么要求、競爭對手如何，然后找準(zhǔn)自己的位置。智慧棒競爭是理財?shù)囊粋€最基本的環(huán)境要素。第四，企業(yè)經(jīng)營的安全保障是財務(wù)體系的健康。　　第三，企業(yè)財務(wù)管理的兩個基本點是時間的價值和風(fēng)險的價值。　　第二，企業(yè)最高贏利的目標(biāo)應(yīng)該是追求整體企業(yè)價值的最大化。企業(yè)現(xiàn)金最穩(wěn)定的來源是它每次經(jīng)營循環(huán)所帶來的現(xiàn)金贏利。因為研發(fā)工作和人才培養(yǎng)，一般會使當(dāng)期成本費用增加，而不能使當(dāng)期利潤增加，但它們所能帶來的利潤卻是長期的。而我們的很多企業(yè)都過于短視，即使認識到企業(yè)的發(fā)展是有階段性的，也不愿意以眼前的利益去交換長期利益。我們在企業(yè)的不同發(fā)展時期，對利潤的要求也是不一樣的，從而對財務(wù)工作的重心設(shè)計與要求也不同?！　。?）利潤是企業(yè)參加競賽的成績　　利潤，就是你的企業(yè)參加運動以后的成績。就像人參加運動，強度越大、持續(xù)時間越長的運動，對人體的綜合素質(zhì)要求越高，對身體的健康程度要求也就越高?！　。?）財務(wù)體系的健康程度就是企業(yè)的健康程度　　財務(wù)體系的健康程度決定了企業(yè)能不能參與到激烈的市場競爭中去。同時要提醒大家的是，隨著企業(yè)參與的經(jīng)營越來越多，競爭越來越激烈，對現(xiàn)金資產(chǎn)及現(xiàn)金流量的需求也就越大。對企業(yè)來說，現(xiàn)金就是企業(yè)的血液，現(xiàn)金流量就是企業(yè)的血液循環(huán)。企業(yè)戰(zhàn)略決定著企業(yè)前進的方向，財務(wù)管理作為企業(yè)經(jīng)營的重中之重，更需要管理戰(zhàn)略的指導(dǎo)。因此，要想保持企業(yè)健康持續(xù)的發(fā)展，我們在制訂和執(zhí)行企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略和財務(wù)管理戰(zhàn)略時，都必須綜合考慮各方面的平衡關(guān)系。雖然大廈的傾倒看似很快，其實任何企業(yè)的失敗實際上都是多方面因素長期積淀的結(jié)果。我們看到，有很多企業(yè)通過幾十年的努力才發(fā)展到了一個較高的層次，但是它的垮掉卻可能只要一年或半年，甚至更短的時間。東西方企業(yè)家考慮企業(yè)經(jīng)營的著眼點不同，從而導(dǎo)致了東西方企業(yè)在整個經(jīng)營管理和財務(wù)管理上采取的方式也不同。這就跟日本的經(jīng)營思路有關(guān)。這就說明一個問題，是要利潤，還是要銷售額，這里需要有一個權(quán)衡。整個銷售額雖然是上去了，但是企業(yè)的經(jīng)營狀況卻越來越糟。比如，日本企業(yè)和中國企業(yè)經(jīng)營有一定的相似性，都比較喜歡以銷售額和市場占有率作為考察企業(yè)經(jīng)營成果的重要指標(biāo)，因此也就比較注重銷售額的拉升。　　當(dāng)然，不同的企業(yè)，由于其經(jīng)營戰(zhàn)略和經(jīng)營思路的不同，對財務(wù)管理的側(cè)重點也會有區(qū)別。如果我們僅考慮其中的一個要素，很可能會給企業(yè)經(jīng)營帶來風(fēng)險。智慧棒　　利潤、現(xiàn)金流量、財務(wù)體系的健康程度這三大要件，不僅能夠衡量企業(yè)的經(jīng)營成效，同時也可　　　　　以衡量企業(yè)管理者的績效。企業(yè)的財務(wù)三大要件與企業(yè)經(jīng)營的關(guān)系十分密切。同時，財務(wù)體系及其各部分內(nèi)容與企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展也是密切相關(guān)的。一個合理的財務(wù)體系應(yīng)該包括投資體系、融資體系、財務(wù)管理體系等?，F(xiàn)金流轉(zhuǎn)這種不平衡的原因有企業(yè)內(nèi)部的贏利、虧損或規(guī)模擴充等因素，也有企業(yè)外部的市場環(huán)境變化、經(jīng)濟興衰、企業(yè)間的競爭等因素。實際上這種情況極少出現(xiàn)，不是收大于支，就是支大于收。此時，即使企業(yè)的經(jīng)營狀況和發(fā)展前景都很好，也存在著巨大的經(jīng)營風(fēng)險，甚至可能導(dǎo)致破產(chǎn)。要保證企業(yè)經(jīng)營良性循環(huán)，就必須保證充足的營業(yè)資金。它包括兩個方面：一是現(xiàn)金流入，主要來源于企業(yè)的營業(yè)收入、利潤累積和籌資活動等；二是現(xiàn)金流出，主要用于企業(yè)的經(jīng)營支出、投資活動以及其他支出。企業(yè)的其他資產(chǎn)都可以折為現(xiàn)值以現(xiàn)金形式表示。2．現(xiàn)金流量　　企業(yè)財務(wù)管理主要是資金管理，其對象是資金及其流轉(zhuǎn)。相對而言，企業(yè)經(jīng)營的成本費用，特別是管理費用、財務(wù)費用的影響因素大多取決于企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營管理能力，也就是說，是企業(yè)能進行自我控制的。對一般企業(yè)而言，由于市場競爭日益加劇、企業(yè)面臨著多種經(jīng)濟風(fēng)險，企業(yè)產(chǎn)品的需求與定價并不是自己能完全決定的。因此，我們要擴大利潤也應(yīng)該從兩頭著力，即將擴大業(yè)務(wù)和控制成本費用結(jié)合起來，單從一頭著力并不一定能達到擴大利潤的目的。直白地說，企業(yè)的利潤就是從兩頭而來：一頭是企業(yè)的收入，或者說是銷售額、營業(yè)額等；另一頭是企業(yè)經(jīng)營的成本，即各種支出的總和。而現(xiàn)代財務(wù)管理正是通過分析、控制這些指標(biāo)而了解企業(yè)的經(jīng)營狀況和贏利能力，從而確定企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略，并對企業(yè)經(jīng)營決策提出建議。1．利潤　　企業(yè)財務(wù)管理的中心內(nèi)容就是利潤。這就是企業(yè)對環(huán)境的利益。很顯然，環(huán)境對企業(yè)最基本的利益要求就是，要求企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營中具有環(huán)保意識，采取環(huán)保措施。比如說，希望企業(yè)在慈善事業(yè)上有所作為?！　。?）社會大眾　　企業(yè)的贏利來自于社會。因此，企業(yè)也就必須承擔(dān)一定的社會責(zé)任與義務(wù)，必須平衡社會利益與企業(yè)利益的關(guān)系。當(dāng)然，這種持續(xù)必須能夠保證其在比較長時間內(nèi)能獲得利潤。　?。?）供應(yīng)商企業(yè)與供應(yīng)商的利益關(guān)系，換個角度來看，與企業(yè)和客戶的關(guān)系相似，只是此時企業(yè)變成了客戶。比方說，某一國際知名品牌的服裝或者是某一限量版的手表，對穿戴者來說，除了商品本身的使用價值外，更重要的是因此獲得了一種心理滿足感。如果安全性不能一直保證，他們往往不會一開始就選擇這家企業(yè)。這個安全性是指交易內(nèi)容的質(zhì)量有保證?？蛻粢彩侨绱耍硇缘目蛻粢彩亲非髠€人利益最大化的，只要他們覺得交易是合理的，能夠使他們的效用更大，他們往往寧愿選擇物美價廉的商品和企業(yè)，而不是優(yōu)先考慮距離等次要因素。那我們?yōu)槭裁床蝗ソ阱氤叩陌儇浬痰昀镔I呢？為什么也不去路邊的小地攤買呢？那是因為我們知道，去超市里買東西比百貨商店便宜，同時又比地攤有質(zhì)量保證，這就是客戶的利益要求。2．外部利益相關(guān)者　　（1）客戶　　客戶作為企業(yè)產(chǎn)品或服務(wù)的購買者和使用者，他們對企業(yè)同樣也有利益要求。因此，員工對利益的要求不僅能滿足個人的現(xiàn)在，還要滿足他的未來?！　∑浯?，除了有薪資的要求外，員工還要求滿意。　?。?）員工　　員工作為企業(yè)經(jīng)營管理的實際操作者，對企業(yè)最直接的利益要求就表現(xiàn)在薪資上?！　‘?dāng)股東把資金投入企業(yè)時，特別是對一些大型企業(yè)或項目進行投資時，他們不僅僅考慮企業(yè)或項目當(dāng)年的贏利水平，還會要求以后年度也能有一個持續(xù)穩(wěn)定的資金回報?！　、鄢掷m(xù)的回報　　有一個簡單的小例子，假如你投資1 000萬元到一家企業(yè)，該企業(yè)的年資金回報率是20%，這家企業(yè)是否值得投資？當(dāng)然應(yīng)該投資了！　　那我們再加一個條件，企業(yè)當(dāng)年的資金回報率仍然是20%，但是逐年下降5%，你還會投資嗎？顯然，你必須考慮了。股東之所以愿意投入資金，就是因為他們需要得到更多的利潤，并且這個增值要大于資本的成本?！　、谫Y本的增值　　人們常說，資本的本質(zhì)就是追逐利潤。換言之，股東進行投資時，并不要求一開始企業(yè)就能給他們賺大錢，但是他們投資的前提條件是要保證他們的投資成本能夠回收。股東對企業(yè)的利益要求是有層次性的。大家都知道，股東之所以向企業(yè)進行投資，最主要的目的就是為了追求利益——獲得更多的利潤，或者說現(xiàn)金回報。股東的利益由企業(yè)的經(jīng)營狀況和贏利水平?jīng)Q定。也就是說，不同的群體和部門受企業(yè)經(jīng)營行為的影響方向與程度不同，它們對企業(yè)與企業(yè)管理者的利益要求，以及因此而產(chǎn)生的影響也是不同的。這些受企業(yè)運營影響和能夠影響企業(yè)運營的部門和群體就是企業(yè)的利益相關(guān)者。三、財務(wù)管理的三大要件與企業(yè)經(jīng)營的結(jié)合　　（一）企業(yè)的利益相關(guān)者企業(yè)作為一個社會團體，它在市場上的任何行為都不可能是孤立的，企業(yè)的每一個決策及其結(jié)果好壞都會對企業(yè)內(nèi)部或外部的很多部門與群體產(chǎn)生影響。作為現(xiàn)代企業(yè)管理的主要內(nèi)容之一，企業(yè)的財務(wù)管理實際就是對現(xiàn)金和其他資產(chǎn)的綜合管理，就是把企業(yè)資金管理和贏利目的結(jié)合在一起。從這個角度來說，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營與財務(wù)管理實際上是結(jié)合在一起的，二者的目標(biāo)及其實現(xiàn)過程也是統(tǒng)一的。這樣，在企業(yè)經(jīng)營管理中一個很重要的內(nèi)容就是實現(xiàn)生產(chǎn)經(jīng)營和財務(wù)狀況的協(xié)調(diào)。我們的企業(yè)，在剛起步規(guī)模較小時，往往因為資金來源不多而非常注重現(xiàn)金的回籠，反而在做大以后，就將資金慢慢在存貨、固定資產(chǎn)、投資等環(huán)節(jié)上沉淀了下來，對資產(chǎn)的流動性和變現(xiàn)能力重視不足，從而使經(jīng)營循環(huán)的結(jié)果不是回收更多的現(xiàn)金，導(dǎo)致經(jīng)常出現(xiàn)賬面利潤數(shù)值很高但是企業(yè)卻沒有資金，甚至陷入嚴(yán)重的財務(wù)危機的情況，嚴(yán)重影響了企業(yè)的經(jīng)營和發(fā)展。如果我們沒有回籠現(xiàn)金，那么，就算企業(yè)賬面上有很高的利潤，這樣的利潤表現(xiàn)在哪里？在應(yīng)收賬款上？在存貨上？在客戶的口袋里？在這種情況下，我們既沒有用于日常經(jīng)營的現(xiàn)金，無法實現(xiàn)經(jīng)營資金的自給；同時又存在著一種風(fēng)險，即賬面利潤變現(xiàn)的風(fēng)險。而經(jīng)營利潤的變現(xiàn)就是滿足企業(yè)日常經(jīng)營現(xiàn)金需求的最穩(wěn)定、成本最低的來源?？墒俏覀円仓?，一般來說，作為初始投資而投入企業(yè)的現(xiàn)金主要用于購買各種生產(chǎn)資料和設(shè)備了，只有很少一部分用于維持日常經(jīng)營。為了滿足日常經(jīng)營的需要，一個企業(yè)必須要有足夠的現(xiàn)金資產(chǎn)，以應(yīng)對各種各樣的經(jīng)營需求與變動。因此，我們可以通過多個途徑來提高我們企業(yè)經(jīng)營循環(huán)的速度，提高資金周轉(zhuǎn)的效率，從而提高企業(yè)的贏利水平。因此，在我們的實際經(jīng)營中，關(guān)鍵是要注意循環(huán)速度和投資規(guī)模、利潤水平等的平衡問題，也就是說，你期望的資金周轉(zhuǎn)速度應(yīng)該與企業(yè)的總體規(guī)模和利潤率相匹配。雖然超市的循環(huán)過程時間短、速度快，可是變壓器的毛利率可能大大高于經(jīng)營超市，而且兩者的投資規(guī)模也不可比。比如一家生產(chǎn)大型電力變壓器的企業(yè)，從訂單下來進行生產(chǎn)到最后資金收回可能要兩年的時間，而居民區(qū)的一家小超市也許只要兩周。很明顯，后者的贏利水平遠遠高于前者，企業(yè)經(jīng)營循環(huán)的速度與企業(yè)的贏利水平是一個正相關(guān)的關(guān)系。在毛利率相同的情況下，資金周轉(zhuǎn)速度越快，贏利水平越高。它有兩種表達方式：一是，一定時期內(nèi)（比如說一年內(nèi)）整個循環(huán)過程進行了幾次；二是，實現(xiàn)一個完整的循環(huán)過程需要多長時間。因為循環(huán)拉長了，企業(yè)完成一個經(jīng)營循環(huán)所需的時間和資金越來越多，循環(huán)中可能遇到的影響因素也就越多，循環(huán)的順暢性就越難保證，從而導(dǎo)致一個循環(huán)下來所實現(xiàn)的贏利和得到的增值現(xiàn)金就不盡如人意了。比如說，一個企業(yè)從事服裝生產(chǎn)，它可能就想再介入服裝的批發(fā)零售，或者介入上游原材料如布料的生產(chǎn)。一旦某個環(huán)節(jié)出現(xiàn)停滯，比如原材料供應(yīng)不足、產(chǎn)成品滯銷、應(yīng)收賬款回收困難等，都會影響循環(huán)的完成，影響企業(yè)經(jīng)營的效果。這與中國市場正在處于高速成長階段，投資者的渴望度較高，資金增值的作用力比較大有關(guān)。企業(yè)投資的增值程度又和投資者的預(yù)期渴望有關(guān)?！　∽畹褪找媛始语L(fēng)險彌補率只是投資的成本，投資回報率才是企業(yè)的回報。假設(shè)風(fēng)險補償金是5%，再加上收益回報率5%，就構(gòu)成了：總投資回報率=最低收益率+風(fēng)險彌補率+投資回報率。企業(yè)投資人的資金如果不投資企業(yè)，而是存入銀行、購買國債，就會有最低的收益率，我們設(shè)定為4%（按銀行年存款率）。而沒有增值，作為理性的經(jīng)濟人，就失去了投資的意愿和需求，最終我們無法將企業(yè)經(jīng)營下去。2．經(jīng)營循環(huán)的增值　　我們投資企業(yè)、經(jīng)營企業(yè)的動力，就在于通過投資和經(jīng)營能帶來利