華潤(rùn)集團(tuán)資本運(yùn)營(yíng)分析報(bào)告2-文庫(kù)吧資料
2025-05-29 18:12本頁(yè)面
【正文】 取高于行業(yè)平均利潤(rùn)率的回報(bào)率，并左右行業(yè)發(fā)展方向。②看中上市公司的收益；華潤(rùn)收購(gòu)萬(wàn)科（2）為收購(gòu)意向公司，先與別的公司合資組建新公司，然后通過(guò)新公司間接控股目標(biāo)公司，最后尋求控股新公司1996年華創(chuàng)控股堅(jiān)實(shí)公司，從而間接控股北京華遠(yuǎn)房地產(chǎn)公司積極尋求公司合作，從中獲得經(jīng)驗(yàn)或市場(chǎng)（1）積極尋求與國(guó)際大公司合作，主要是與國(guó)際大公司合資組建新公司，獲得先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)和產(chǎn)品開(kāi)發(fā)研制技術(shù)１９９２年香港華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)有限公司與南非ＳＡＢ釀酒集團(tuán)合作，共同組建了華潤(rùn)啤酒（中國(guó)）有限公司（簡(jiǎn)稱ＣＲＢ），其中華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)控股５１％（2）與內(nèi)地公司合資組建新公司，以達(dá)到控制或參股新公司，從而順利進(jìn)入當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)2001年 10月28日，四川藍(lán)劍集團(tuán)、香港華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)有限公司、SAB國(guó)際釀酒集團(tuán)在四川省成都簽署合資經(jīng)營(yíng)協(xié)議，共同組建四川華潤(rùn)藍(lán)劍啤酒有限責(zé)任公司（合資采取股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式進(jìn)行）華潤(rùn)進(jìn)入內(nèi)地市場(chǎng)的投資策略：沒(méi)有一種永久的最佳組合，其投資根本目的是實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值最大化 行業(yè)選擇：選擇的行業(yè)一般市場(chǎng)集中度較差，沒(méi)有一個(gè)行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者，沒(méi)有市場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn)和產(chǎn)業(yè)方向的代表。 利用華創(chuàng)、五豐行重組公司資產(chǎn)，把五豐行的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入華創(chuàng)，是華創(chuàng)成為“以零售帶動(dòng)分銷”，同時(shí)五豐行退出香港證券交易市場(chǎng)；利用華潤(rùn)勵(lì)致整合高科技企業(yè)；利用華潤(rùn)置地整合房地產(chǎn) 通過(guò)股權(quán)操作，擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模（1） 通過(guò)現(xiàn)金方式收購(gòu)公司股權(quán)，非上市公司：引入華潤(rùn)管理經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)，加大投資，增強(qiáng)企業(yè)贏利能力上市公司：①利用上市公司整合資產(chǎn)，使上市公司迅速壯大2001年9月19日，華潤(rùn)集團(tuán)收購(gòu)四川錦華51%股權(quán)（華潤(rùn)收購(gòu)上市公司的目的并不是僅僅獲得融資渠道，更重要的是以上市公司為平臺(tái)，要以華潤(rùn)錦華為旗艦，整合國(guó)內(nèi)紡織產(chǎn)業(yè)。 1992年9月，永達(dá)利企業(yè)有限公司改名華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)有限公司，華潤(rùn)集團(tuán)正式參與香港上市公司業(yè)務(wù)。在中國(guó)企業(yè)中，鮮有擁有兩個(gè)杠桿的公司，能夠靈活支配兩個(gè)杠桿的公司實(shí)屬罕見(jiàn)。利用國(guó)際資本市場(chǎng)的動(dòng)力，撬動(dòng)中國(guó)產(chǎn)業(yè)的整合。國(guó)外許多大基金的經(jīng)理認(rèn)為，華潤(rùn)經(jīng)得起國(guó)際資本市場(chǎng)檢驗(yàn)。在吉林省政府的支持下，免除了為原控股股東累計(jì)3億元之巨的擔(dān)保連帶清償責(zé)任（二） 利用國(guó)內(nèi)或國(guó)際資本市場(chǎng)融資，獲得企業(yè)擴(kuò)大的寶貴資金華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)、五豐行（現(xiàn)已并入華創(chuàng)，退出香港證券市場(chǎng)）、華潤(rùn)勵(lì)致、華潤(rùn)置地從華潤(rùn)集團(tuán)分拆上市，其中華創(chuàng)每年增發(fā)10～40億股票華潤(rùn)水泥從華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)分拆上市（計(jì)劃）華潤(rùn)電力從華潤(rùn)集團(tuán)分拆上市（計(jì)劃）華創(chuàng)在紐約發(fā)行ADR華潤(rùn)有香港和內(nèi)地兩個(gè)市場(chǎng)空間（能穩(wěn)定得到資本市場(chǎng)投資者的認(rèn)可的原因）在香港，它是有背景的中資機(jī)構(gòu)；在內(nèi)地，它又是海外大型上市公司。戰(zhàn)略新構(gòu)想：集團(tuán)公司多元化，子公司專業(yè)化；集團(tuán)公司成為控股公司，每一個(gè)子公司代表一個(gè)行業(yè)并成為行業(yè)內(nèi)上市龍頭公司；集團(tuán)目前所有業(yè)務(wù)都逐步下放到子公司里而去運(yùn)作。后者是公司價(jià)值體現(xiàn)的最高層次。花錢(qián)買(mǎi)好資產(chǎn)，資金存量低而不沉淀。集團(tuán)資本運(yùn)營(yíng)模式分析：華潤(rùn)產(chǎn)業(yè)投資理念（寧高寧語(yǔ)錄）：投資造資產(chǎn)可能省錢(qián)，但資金沉淀，財(cái)務(wù)效率極低。 香港華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)有限公司、五豐行在香港上市2000年6月19日，華潤(rùn)集團(tuán)發(fā)出公告，為提升整體競(jìng)爭(zhēng)力，擬將集團(tuán)業(yè)務(wù)重新整合為四個(gè)主要業(yè)務(wù)方向：分銷、地產(chǎn)發(fā)展、科技以及策略性投資。資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)使華潤(rùn)的資產(chǎn)值和資金實(shí)力成倍增長(zhǎng)，5年間華潤(rùn)系上市公司稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)了
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