華潤集團資本運營分析4-文庫吧資料
2025-06-28 19:38本頁面
【正文】 產(chǎn)業(yè)經(jīng)營規(guī)模，壯大公司主營業(yè)務(wù)，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)多元化投資策略（1）通過現(xiàn)金收購公司股權(quán)非上市公司：引入華潤管理經(jīng)驗和技術(shù)，加大投資，增強企業(yè)贏利能力上市公司：①利用上市公司整合資產(chǎn)，使上市公司迅速壯大2001年9月19日，華潤集團收購四川錦華51%股權(quán)（華潤收購上市公司的目的并不是僅僅獲得融資渠道，更重要的是以上市公司為平臺，要以華潤錦華為旗艦，整合國內(nèi)紡織產(chǎn)業(yè)。紡織：投資主要放在技改上，內(nèi)地紡織廠做不了高支產(chǎn)品，只要全面提升技術(shù)水平，符合國際市場需求，就能大幅提價。１９９７年東西湖啤酒廠與達能公司合資，１９９９年利稅１．８３億元，比歷史最好年份增長２０．８％，２０００年和２００１年利稅分別為１．９億元、１．７億元，其效益在全國同行業(yè)中位居前列。內(nèi)地行業(yè)中具有上述特點的有：啤酒、紡織、房地產(chǎn)、零售地域選擇：啤酒：華潤每年都要做一項頗為龐大的工作，將中國所有主要省份按照8個指標(biāo)在綜合評估后分為優(yōu)先進入?yún)^(qū)域、可以進入?yún)^(qū)域和暫不進入?yún)^(qū)域三類電力：“三個三角洲”和“一個京廣線”的地區(qū)經(jīng)濟比較發(fā)達，對電力需求大，市場潛力大房地產(chǎn)：北京和深圳，市場潛力大，投資回報高企業(yè)選擇：啤酒：一要完全符合華潤啤酒的總體布局和發(fā)展戰(zhàn)略；二要有良好的企業(yè)素質(zhì)，員工素質(zhì)高，富有整體凝聚力和團隊精神；三要具有發(fā)展價值的優(yōu)秀品牌和可以拓展的廣闊市場空間；四要有良好的水源條件和環(huán)境優(yōu)勢；五是所收購的企業(yè)生產(chǎn)能力原則上必須在10萬噸以上。理由是，這樣的行業(yè)存在著巨大的整合機會。房地產(chǎn)，華潤置地總資產(chǎn)達81億港元，分別位于全國的第一、第二。啤酒年生產(chǎn)能力350萬噸，年銷售能力260完噸。 利用華創(chuàng)、五豐行重組公司資產(chǎn)，把五豐行的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入華創(chuàng)，使華創(chuàng)成為“以零售帶動分銷”，同時五豐行退出香港證券交易市場；利用華潤勵致整合高科技企業(yè)；利用華潤置地整合房地產(chǎn) 華潤集團 五豐行 華潤石化 華潤零售 華潤創(chuàng)業(yè) 華潤勵致 華潤北置重組資產(chǎn)后的股權(quán)結(jié)構(gòu) 華潤集團 華潤置地 華潤創(chuàng)業(yè) 華潤勵致 五豐行 華潤零售 華潤石化B、在集團投資理念和標(biāo)準(zhǔn)的指導(dǎo)下進行組合投資，通過發(fā)展壯大主要產(chǎn)業(yè)，使上市公司融得的資金獲得最大回報 華創(chuàng) ：以零售帶動分銷，即其主業(yè)是分銷和零售，而分銷業(yè)務(wù)包括石化、食品、紡織和啤酒 華創(chuàng)各項業(yè)務(wù)營業(yè)額 單位：港幣千元年度石油及化學(xué)品經(jīng)銷零售食品及經(jīng)銷飲品紡織物業(yè)投資及其他業(yè)務(wù)對銷業(yè)務(wù)間之交易合計20019889257402581657498592412999——1478956774271（134668）241964502002105007636344205480337437381192521527540832518442（145243）28822019從上表中可以看到華創(chuàng)的主營業(yè)務(wù)清晰，物業(yè)和投資急劇下降，發(fā)展思路明確：以零售帶動分銷，整合內(nèi)地啤酒市場，%的資金回報率，而若僅占市場部分份額，%的資金回報率，這也正是公司迫切壯大主營業(yè)務(wù)的目的。 1992年9月，永達利企業(yè)有限公司改名華潤創(chuàng)業(yè)有限公司，華潤集團正式參與香港上市公司業(yè)務(wù)。在中國企業(yè)中，鮮有擁有兩個杠桿的公司，能夠靈活支配兩個杠桿的公司實屬罕見。利用國際資本市場的動力，撬動中國產(chǎn)業(yè)的整合。國外許多大基金的經(jīng)理認為，華潤經(jīng)得起國際資本市場檢驗。在吉林省政府的支持下，免除了為原控股股東累計3億元之巨的擔(dān)保連帶清償責(zé)任 憑借香港和內(nèi)地兩個市場互動效應(yīng)，利用上市公司在資本市場高密度和大規(guī)模融資，獲得企業(yè)擴大的寶貴資金A、華潤在香港和內(nèi)地兩個市場的互動效應(yīng)（能穩(wěn)定得到資本市場投資者的認可的原因），為其籌集大量資金 在香港，它是有背景的中資機構(gòu)；在內(nèi)地，它又是海外大型上市公司。華潤戰(zhàn)略新構(gòu)想 集團公司多元化，子公司專業(yè)化；集團公司成為控股公司，每一個子公司代表一個行業(yè)并成為行業(yè)內(nèi)上市龍頭公司；集團目前所有業(yè)務(wù)都逐步下放到子公司里而去運作。后者是公司價值體現(xiàn)的最高層次?；ㄥX買好資產(chǎn)，資金存量低而不沉淀。二、資本運營模式分析華潤資本運營總體特征投資理
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