華泰證券-雅戈?duì)枅?bào)告點(diǎn)評-文庫吧資料
2025-05-19 23:11本頁面
【正文】 資料來源：聚源信息系統(tǒng)，中國紡織工業(yè)統(tǒng)計(jì)中心紡織和房地產(chǎn)業(yè)務(wù)將成為05年后公司業(yè)績增長的支撐管理和財(cái)務(wù)費(fèi)用增長超出銷售增速 04年中期，%，而管理費(fèi)用同比增長32%，財(cái)務(wù)費(fèi)用同比增長58%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了銷售的增速，這是造成公司在主營業(yè)務(wù)利潤大增的情況下出現(xiàn)凈利潤下滑的主要原因。 但是報(bào)告期內(nèi)公司通過加強(qiáng)自營專賣店的建設(shè)以及投資上游色織布和針織布項(xiàng)目，使服裝毛利率水平出現(xiàn)回復(fù)性增長，比03年上升近9個(gè)百分點(diǎn)（圖1）?？紤]到下半年紡織和房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，我們?nèi)杂邪盐展灸軌驅(qū)崿F(xiàn)預(yù)期收益水平（）?？紤]到下半年的紡織和房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，我們?nèi)杂邪盐?4年公司能夠?qū)崿F(xiàn)預(yù)期收益水平上半年服裝業(yè)務(wù)收入有所萎縮，但其毛利率水平有明顯回復(fù)，且在國內(nèi)服裝行業(yè)上市公司中處于領(lǐng)先地位04年上半年收入持續(xù)上升，凈利潤出現(xiàn)小幅下滑 2004年16月公司實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收
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