【正文】 如果信息不對稱，利率上升，擁有安全項(xiàng)目的人退出（無利可圖），有利可圖的項(xiàng)目留下，但他們是不安全的申請者，平均風(fēng)險(xiǎn)上升，還款概率下降，信用風(fēng)險(xiǎn)和道德風(fēng)險(xiǎn)上升。4）信貸配給：在給定利率水平上，有的人可以得到貸款，有的人不可得（即使愿意支付更高的利率），銀行維持利率低于均衡市場利率，從而造成貸款供求缺口。補(bǔ)償性操作：是一種不完全抵押，同時(shí)也是一種信息來源。 B、貸款承諾。B：在貸款合同中加入大量限制條款，限制股本的減少，經(jīng)營范圍，資產(chǎn)負(fù)債比例。對由于信息不對稱而導(dǎo)致的信用風(fēng)險(xiǎn)的管理：1） 篩選和監(jiān)督：6個(gè)C原則進(jìn)行篩選。C、審查成本(Costly state verification)：由于以知情方謊報(bào)經(jīng)營結(jié)果而導(dǎo)致的問題。B、道德風(fēng)險(xiǎn)（moral hazard）：由于事后的信息不對稱而引發(fā)的問題中性風(fēng)險(xiǎn)投資者選A借款人在有限責(zé)任的情況下，即無需資產(chǎn)抵押時(shí)，選擇A:收益為7；選擇B:收益為 因此將選B。但由于連續(xù)分布 的概率為0，故市場完全消失。例如：Akerlof，1970年：舊車市場車的質(zhì)量指標(biāo)的可能性為50%,的可能性也為50%，賣車者買車者買者風(fēng)險(xiǎn)中性，愿出價(jià)4000，則好車不會(huì)賣出，只有劣車在市場上流通。2）信息的不確定性：A、逆向選擇（adverse selection)：由于是前的信息不對稱而引發(fā)的問題，類似于“劣幣驅(qū)逐良幣”。根據(jù)動(dòng)態(tài)經(jīng)濟(jì)環(huán)境，結(jié)合使用。2）流動(dòng)性缺口彌補(bǔ)：A、變現(xiàn)流動(dòng)資產(chǎn)。4）流動(dòng)資產(chǎn)與總資產(chǎn)之比：直接反映銀行總資產(chǎn)流動(dòng)性狀況。核心存款占總資產(chǎn)的比重越高，銀行的流動(dòng)性狀況越好。C、新增的存款。資金來源：A、到期的投資（金融資產(chǎn)）。B、支票存款，儲(chǔ)蓄存款的提取。二、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理流動(dòng)性衡量：1）流動(dòng)性缺口：即未來一段時(shí)間內(nèi)銀行的資金運(yùn)用和資金來源之差。A、無健全的內(nèi)部控制監(jiān)管制度，有欺詐，越權(quán)行為。5）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)：無足夠的流動(dòng)資產(chǎn)來滿足客戶的提款要求或合理的貸款要求。4）利率風(fēng)險(xiǎn)：存貸款利率的波動(dòng)造成利差變化。國家風(fēng)險(xiǎn)中的特例，轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。這是銀行面臨的一種最基本的風(fēng)險(xiǎn)。第五節(jié) 商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理一、商業(yè)銀行面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)。 3）減少從屬債務(wù)。B、資本過多時(shí)：1）回購股票。3）發(fā)行從屬債務(wù)：因?yàn)閺膶賯鶆?wù)是資產(chǎn)。2）減少股利的發(fā)放。如何管理：A、資本不足時(shí)：中國商業(yè)銀行迫切需要考慮的問題。若股權(quán)資本比例較大則股本成數(shù)就會(huì)小，因此股權(quán)資本回報(bào)率就低。2）資本對股票持有者收益的影響——股權(quán)資本收益率：資本比例過大很可能會(huì)減少股本收益率，因?yàn)椋嘿Y產(chǎn)回報(bào)率、目前各國政府普遍采用1988年《巴塞爾資本金協(xié)議》規(guī)定的8%。本講結(jié)束四、資本管理應(yīng)考慮的因素：1）資本在防范破產(chǎn)方面的作用。降低資金成本主要通過設(shè)計(jì)出適合投資需要的負(fù)債品種、來降低獲得資金的成本。在不損失專業(yè)化優(yōu)勢的前提下，盡可能通過資產(chǎn)的多樣化來降低風(fēng)險(xiǎn)。5）經(jīng)營環(huán)境（condition ）借款企業(yè)所處的行業(yè)前景、宏觀經(jīng)濟(jì)狀況等。3）資本（capital）指借款者的自有資本，它是影響借款者償債能力的重要因素。貸款項(xiàng)目評價(jià)的“6C”標(biāo)準(zhǔn)：1）品德（character）指借款人的作風(fēng)、觀念、責(zé)任心及還款紀(jì)錄。盡可能購買收益高、風(fēng)險(xiǎn)低的證券。二、資產(chǎn)管理在滿足流動(dòng)性要求的前提下，力圖使多余的現(xiàn)金資產(chǎn)降低到最低限度。流動(dòng)性與安全性二者之間是呈正相關(guān)的，一個(gè)流動(dòng)性不足的銀行隨時(shí)面臨倒閉的危險(xiǎn)，因此安全性交差；反之，安全性較高。兩個(gè)概念的區(qū)分：1）流動(dòng)性不足（illiquidty)，指銀行無力立即支付它應(yīng)該支付的款項(xiàng)，但資產(chǎn)未必小于負(fù)債。流動(dòng)性：是指銀行能夠隨時(shí)應(yīng)付客戶的提款，滿足必要貸款的能力。第四節(jié) 商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債管理一、基本原則： 安全性、流動(dòng)性、盈利性。票據(jù)發(fā)行便利：它是銀行與客戶之間的循環(huán)融資保證協(xié)議，在協(xié)議期限內(nèi)客戶如果不能以規(guī)定的利率發(fā)行商業(yè)票據(jù)，銀行要以貸款的形式來彌補(bǔ)客戶籌集資金的不足部分。循環(huán)貸款協(xié)定：它是一種正式的、有法律效力的協(xié)議。信貸額度：在額度限定以內(nèi)，企業(yè)可以隨時(shí)向銀行要求提供貸款。與商業(yè)信用證的區(qū)別：在商業(yè)信用證業(yè)務(wù)中，銀行承擔(dān)的是第一手的付款責(zé)任；而在備用信用證業(yè)務(wù)中，銀行指承擔(dān)連帶付款責(zé)任。表外業(yè)務(wù)的三種類型：1）貿(mào)易融通業(yè)務(wù) 例如：銀行承兌業(yè)務(wù) 商業(yè)信用證業(yè)務(wù)2）金融保管業(yè)務(wù) 例如：備用信用證業(yè)務(wù) 貸款承諾業(yè)務(wù) 貸款銷售業(yè)務(wù)3）衍生產(chǎn)品交易 例如：期貨交易 期權(quán)交易積互換協(xié)議等等金融保證業(yè)務(wù)。信用卡業(yè)務(wù)二、表外業(yè)務(wù)：廣義：指所有沒有直接反映在銀行資產(chǎn)負(fù)債表中的業(yè)務(wù)。2）通過融資性租賃的方式可以增加資產(chǎn)流動(dòng)性。租賃業(yè)務(wù)：租賃可以分為經(jīng)營性租賃和融資性租賃兩種類型。3）信用證結(jié)算：是一種由銀行提供付款保證的結(jié)算業(yè)務(wù)。1）匯兌：是付款人將現(xiàn)款交付給銀行，由銀行把款項(xiàng)支付給異地收款人的業(yè)務(wù)。同城結(jié)算：是只收款人和付款人在同一城市或地區(qū)的結(jié)算，主要是支票結(jié)算。主要包括結(jié)算業(yè)務(wù)、租賃業(yè)務(wù)、信托業(yè)務(wù)、代理業(yè)務(wù)、信用卡業(yè)務(wù)、代保管業(yè)務(wù)和信息咨詢業(yè)務(wù)等。從屬債務(wù)償還順序位于其他債權(quán)人之后的債務(wù)。未分配利潤。資本盈余（資本公積）銀行在發(fā)行股票是，銷售價(jià)格可能會(huì)高于票面價(jià)格，超出來的這部分就叫資本盈余或資本公積。為了維持銀行業(yè)的穩(wěn)定，各國金融監(jiān)管部門都規(guī)定了一個(gè)最低最低資本充足標(biāo)準(zhǔn)，而且這一標(biāo)準(zhǔn)在全球范圍內(nèi)正逐步趨近于統(tǒng)一。借款商業(yè)銀行可以向其他銀行或企業(yè)借款，以彌補(bǔ)暫時(shí)性的資金不足或獲取額外的利益。3）貨幣市場存款賬戶它是產(chǎn)生于1982年的一種創(chuàng)新金融工具。銀行通過提供免費(fèi)的服務(wù)來吸引存款者。二、負(fù)債（資金來源）支票存款是商業(yè)銀行最重要的資金來源。（后三類即所謂的不良貸款）美國較為流行的貸款分類方法：它把貸款分為工商業(yè)貸款、不動(dòng)產(chǎn)貸款、消費(fèi)者貸款、銀行間貸款（同業(yè)貸款）和其他貸款。擔(dān)保貸款又可分為保證貸款、抵押貸款、質(zhì)押貸款。貸款的種類劃分：1）按照貸款的期限，可以分為短期貸款、中期貸款、長期貸款。因?yàn)檫@些原因，證券投資在商業(yè)銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)中的比重不斷上升。證券證券投資是銀行重要的收入來源之一。在其他銀行的存款（同業(yè)存款）是指小銀行在大銀行賬戶上保留的金額。另一種是超額準(zhǔn)備金，在法定準(zhǔn)備金基礎(chǔ)上超額持有的準(zhǔn)備金。另一部分是在中央銀行的存款，主要用來轉(zhuǎn)賬。資產(chǎn)負(fù)債表樣式請參看教材一、資產(chǎn)準(zhǔn)備金，商業(yè)銀行為應(yīng)付日常的提款要求而保留的流動(dòng)性最高的資產(chǎn)。恒等式：資產(chǎn)總額 ＝ 負(fù)債總額 + 銀行資本等式的含義：企業(yè)的資產(chǎn)代表企業(yè)資金存在形式或資金的去向，而負(fù)債則表明資金的來源從另一種角度理解，資產(chǎn)和負(fù)債都是給定的而所有者權(quán)益是前兩項(xiàng)的差額，是一個(gè)剩余項(xiàng)因?yàn)樗姓呦碛械氖鞘Ｓ嗨魅?quán)。國際化銀行業(yè)務(wù)越來越多地超越了國界。電子化例如：自動(dòng)取款機(jī)、信用卡、24小時(shí)無人銀行、網(wǎng)上銀行等等。1999年美國總統(tǒng)克林頓簽署的《金融服務(wù)現(xiàn)代化方案》是銀行全能化格局的標(biāo)志性法案，同時(shí)也標(biāo)志著《1933年格拉斯—斯蒂格爾法案》所規(guī)定的分業(yè)管理、分業(yè)經(jīng)營體制的終結(jié)。全能化商業(yè)銀行有全能型和職能分工型兩種模式，80年代以后，職能分工型開始逐漸向全能型銀行轉(zhuǎn)化。例如、香港匯豐銀行收購了米蘭銀行。花旗公司和旅行者集團(tuán)的合并標(biāo)志著商業(yè)銀行、投資銀行、保險(xiǎn)業(yè)開始合并，在一定程度上推動(dòng)了美國銀行業(yè)全能化的進(jìn)程。進(jìn)入90年代后，銀行業(yè)集中化的進(jìn)程更是加速發(fā)展，銀行合并的浪潮風(fēng)起云涌，首先在日本出現(xiàn)了比較有影響的銀行合并。二、商業(yè)銀行的發(fā)展趨勢： 集中化、全能化、電子化、國際化。由于規(guī)模小、風(fēng)險(xiǎn)大、經(jīng)營成本比較高，所以貸款的利息比較高，這樣就不能滿足工商企業(yè)的發(fā)展需要。中國的銀行業(yè)是從明清時(shí)代開始的。英國的銀行則起源于為顧客保管金銀的金匠?，F(xiàn)代意義上的銀行起源于文藝復(fù)興時(shí)期的意大利。主要業(yè)務(wù)形式： 1）貨幣的兌換業(yè)務(wù)2）貨幣保管業(yè)務(wù) 3）異地支付業(yè)務(wù)（匯兌業(yè)務(wù)） 后來銀錢業(yè)主發(fā)現(xiàn)，通過從事上述業(yè)務(wù)，他們手中總有大量的貨幣閑置，所以他們將這些貨幣貸給需要用錢的人并收取利息。三、衍生金融工具遠(yuǎn)期合約 期貨合約 期權(quán)合約 互換協(xié)議第五章的簡單回顧金融體系的基本功能 直接金融和間接金融 金融中介機(jī)構(gòu)在金融市場中的作用及其存在的理由 五種類型金融機(jī)構(gòu)及常見的金融資產(chǎn)第五章作業(yè)題：教材136頁 第9題第六章 商業(yè)銀行：業(yè)務(wù)與管理第一節(jié) 商業(yè)銀行的歷史和發(fā)展趨勢一、商業(yè)銀行的歷史商業(yè)銀行是一個(gè)古老的行業(yè)。最后，抵押貸款的證券化。抵押貸款的發(fā)放者承受的風(fēng)險(xiǎn)：1）借款人的違約風(fēng)險(xiǎn) 2）利率風(fēng)險(xiǎn)3）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) 4）借款人提前還款的風(fēng)險(xiǎn)抵押貸款在美國的發(fā)展：首先，是抵押貸款的擔(dān)保。5）按利息支付方式分：息票債券、折扣債券。3）按是否有擔(dān)保分：擔(dān)保債券、信用債券。1）根據(jù)發(fā)行主體分：政府債券、金融債券、公司債券?？赊D(zhuǎn)換優(yōu)先股：在一定時(shí)間內(nèi)按規(guī)定的比例轉(zhuǎn)化為普通股。優(yōu)先股還可以分為：積累優(yōu)先股和非積累優(yōu)先股； 參與優(yōu)先股和非參與優(yōu)先股。股票分類：普通股：沒有固定的股息，但是有表決權(quán)。股票融資的好處：首先，它沒有償還期，所以發(fā)行股票獲得的收入可以長期使用。銀行承兌匯票是以銀行的信用為擔(dān)保的，所以風(fēng)險(xiǎn)較小，能夠在二級市場上方便地流通?；刭弲f(xié)議：它實(shí)際上是一種以證券為抵押的短期貸款?？赊D(zhuǎn)讓的定期存單：它不同于一般存款之處就在于可以在二級市場進(jìn)行流通。衍生金融工具：它的價(jià)值取決于某一標(biāo)的變量的狀況。金融工具的種類：貨幣市場工具：期限在一年以內(nèi)。 2）制定交易規(guī)則 3）信息發(fā)布 4）仲裁交易糾紛第二節(jié)內(nèi)容的簡單回顧：一、存款機(jī)構(gòu) 二、投資性金融中介機(jī)構(gòu) 三、合約性儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu) 四、政策性金融機(jī)構(gòu) 五、證券市場機(jī)構(gòu)第三節(jié) 金融工具廣義的金融工具：不僅包括股票，債券等有價(jià)證券，而且包括存款、貸款等各類金融資產(chǎn)。交易所的性質(zhì)：服務(wù)機(jī)構(gòu)、自律機(jī)構(gòu)。最大：紐約證券交易所。如，證券發(fā)行、證券交易、證券經(jīng)紀(jì)、證券咨詢、兼并和收購業(yè)務(wù)。2）自營商：（做事商）自己進(jìn)行證券買賣。五、證券市場機(jī)構(gòu)：直接金融市場上的金融服務(wù)機(jī)構(gòu)，不同于金融中介機(jī)構(gòu)。教育部門：學(xué)生貸款市場。四、政策性金融機(jī)構(gòu)農(nóng)業(yè)：農(nóng)業(yè)信貸系統(tǒng)把全國分為十二個(gè)區(qū)，每個(gè)區(qū)都有一家合作銀行、一家聯(lián)邦土地銀行、一家聯(lián)邦中期信貸銀行為農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的各個(gè)環(huán)節(jié)提供貸款。2）社會(huì)保障系統(tǒng)：覆蓋所有在私人部門就業(yè)的人員，按需要發(fā)放。三、合約性儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)保險(xiǎn)公司 人壽保險(xiǎn)公司 財(cái)產(chǎn)和意外災(zāi)害保險(xiǎn)公司養(yǎng)老基金私人養(yǎng)老基金：一般是企業(yè)為其雇員設(shè)立的。主要是管理者、專家。有限合伙人：出資占公司資金來源的99%，主要是個(gè)人、養(yǎng)老金、銀行、企業(yè)。投資風(fēng)險(xiǎn)大，但一旦成功則回報(bào)很高。 根據(jù)資產(chǎn) 股票基金3）投資基金 債券基金 的類別分 貨幣市場基金：可開支票，可以在一定程度上替代了商業(yè)銀行的支票存款。 按發(fā)行股份 封閉基金：發(fā)行總額是固定的。共同基金（投資基金） 按組織 公司型：投資公司，本身是獨(dú)立的法人。2）消費(fèi)者金融公司：服務(wù)于消費(fèi)者，以發(fā)放消費(fèi)信貸為主。二、投資性金融中介機(jī)構(gòu)金融公司：通過發(fā)行股票、債券、商業(yè)票據(jù)來融資，也可以向商業(yè)銀行申請貸款，其主要業(yè)務(wù)是向購買大型耐用消費(fèi)品的消費(fèi)者提供貸款。二者的區(qū)別主要是企業(yè)結(jié)構(gòu)不同，互助儲(chǔ)蓄銀行是一種互助合作性的，開戶存款便成為它的股東。儲(chǔ)蓄貸款協(xié)會(huì)：在吸收存款上和商業(yè)銀行沒有太大區(qū)別，但它的資產(chǎn)運(yùn)用主要是發(fā)放住房抵押貸款。商業(yè)銀行：1）全能型；除發(fā)放各種貸款之外還可以從事證券、信托、保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)。（以美國為例）一、存款機(jī)構(gòu)（銀行）主要包括：商業(yè)銀行、儲(chǔ)蓄貸款協(xié)會(huì)、互助儲(chǔ)蓄銀行、信用社它們的共同特征：通過吸收存款來獲得資金，而且吸收的存款都包括可開支票存款。相對重要性雖然直接金融的比重在不斷增長，但間接金融仍然是一種重要的金融方式，尤其在發(fā)展中國家顯得更為重要。此外還有“共同基金”，保險(xiǎn)公司。將資源配置到最佳的生產(chǎn)用途分散風(fēng)險(xiǎn)二、直接金融市場和間接金融市場直接金融市場：1）一級市場：發(fā)行市場2）二級市場：證券買賣的市場，提供流動(dòng)性。貨幣銀行學(xué) 主講：吳有昌第五章 金融體系概念第一節(jié) 金融市場有形金融市場 無形金融市場廣義的金融市場包括交易各類金融資產(chǎn)的市場一、金融市場的意義金融市場最基本的功能是資金融通。第二節(jié) 資產(chǎn)組合管理一、多樣化的好處例：將A、B兩種資產(chǎn)以各占一半進(jìn)行組合:若 和 完全負(fù)相關(guān)，則 屬于完全無風(fēng)險(xiǎn)。一項(xiàng)資產(chǎn)的需求量與