上市公司運作的法律問題及方案講義-文庫吧資料
2025-05-15 22:47本頁面
【正文】 公司出現(xiàn)這種趨勢的因素是多樣的，但在諸多因素中，上市公司的內(nèi)部問題則是最根本的因素。 二、國家股、法人股的流通 近年來，上市公司的平均盈利能力和水平呈下降趨勢，而且，虧損企業(yè)的數(shù)量和比重在不斷增加:1994年上市公司中的虧損企業(yè)只有2家，占上市公司總數(shù)的 %，平均每股虧損 ；1995上市公司中的虧損企業(yè)有17家， %，；1996上市公司中的虧損企業(yè)有31家， %，；1997上市公司中的虧損企業(yè)有 41家， %，累計虧損總額 47億元；上市公司1998中的虧損企業(yè)有86家， 占上市公司總數(shù)10%，累計虧損額達的132 億元，并且出現(xiàn)了多家巨額虧損公司。我想，學(xué)者們的立足點應(yīng)該只有一個:使中國股市健康有序的發(fā)展。然而我們的監(jiān)督機制，應(yīng)該更近一步，即不僅要盯住籃子，還要盯住雞蛋，并且要讓那些雞蛋知道有人在盯著他們，則他們的行為會有所不同，這樣我們監(jiān)督的目的也便達到了。卡內(nèi)基曾說過:”最好的投資戰(zhàn)略是把所有的雞蛋都放在一個籃子里，然后緊緊盯住這個籃子。我建議對股東大會的組成結(jié)構(gòu)進行改革:吸引一些專業(yè)人才進入股東大會，例如:財會、法律、投資金融方面的專業(yè)人才，使他們以其擁有的知識產(chǎn)權(quán)參股，進而進入股東大會，利用他們的專業(yè)知識使股東大會的職權(quán)得以科學(xué)、公平、嚴謹?shù)膱?zhí)行，并在《公司法》中明確這些非股東成員的權(quán)利及其應(yīng)承擔(dān)的義務(wù)，這樣不僅保護了廣大中小股東的利益，而且更有利于規(guī)范我國上市公司的運行。也就是絕大多數(shù)股東并不參加股東大會，這樣使股東大會成為極少數(shù)大股東的大會。股東大會是公司的權(quán)利機構(gòu)，依照本法行使職權(quán)。(3)、立法應(yīng)建立上市公司自律性組織的評審機制，規(guī)定上市公司自律性組織要進行定期審查，使對上市公司的運行的進一步規(guī)范有了法律依據(jù)。(2)、同時值得注意的一點是應(yīng)保證上市公司自律性組織的社會團體性，防止其行政化，避免其成為政府的代言人，使其發(fā)揮應(yīng)有的作用。 《證券法》中第十章:證券監(jiān)督管理機構(gòu)，從第一百六十六條到第一百七十四條共九條，對證券監(jiān)督管理機構(gòu)做了宏觀的規(guī)定，在上市公司的監(jiān)管方面，目前我國以證監(jiān)會為主，但是給人的感覺好象證監(jiān)會是在上市公司上面浮著的一個不切實際的架子，下面我對目前我國上市公司的監(jiān)管提出我的一點建議:(1)、借鑒我國學(xué)者提出的建立銀行業(yè)自律制度，我國上市公司的監(jiān)督也可以向行業(yè)自律的方向發(fā)展，因為這個行業(yè)自律性組織，作為參與上市公司自己的組織，處于證監(jiān)會與上市公司之間，更容易掌握上市公司的真實信息，從而能為證監(jiān)會提供更準確的監(jiān)督?jīng)Q策依據(jù)，同時也可以及時代表整個上市公司向證監(jiān)會提出宏觀監(jiān)管政策的建議，進而維護整個行業(yè)的利益。 在立法上，我們可以借鑒美國，建立監(jiān)督中介機構(gòu)，由股東選擇，但由公司支付費用，這樣實際上是所有股東為這個監(jiān)督付費，這樣，能提高股東的參與積極性?！吨袊C券報》的監(jiān)督顯示，16%的投資者參加過股東大會，還有20%的投資者沒有直接參加，但委托他人參加過，而高達82%的投資者則表示沒有參加過股東大會(一心，1999，《中國證券報》)。但是，現(xiàn)實情況是小股東因監(jiān)督獲得的收益不能彌補它付出的監(jiān)督成本，這樣小股東便不會再實施監(jiān)督活動，這便形成了股東代表大會中的“搭便車”(指大股東承擔(dān)對公司經(jīng)營者行為的監(jiān)督費用，而經(jīng)營改善的收益卻由所有股東來分享，“監(jiān)督”成為公共品)行為，使股東大會成為例行公事。 法律監(jiān)督在我國有廣義與狹義兩種含義:廣義上的法律監(jiān)督指所有國家機關(guān),社會組織和公民對各種法律活動的合法性所進行的監(jiān)察和督導(dǎo),它由國家機關(guān)的監(jiān)督和社會力量的監(jiān)督有機結(jié)合,形成統(tǒng)一的法律監(jiān)督體系；狹義上的法律監(jiān)督指有關(guān)國家機關(guān)依照法定權(quán)限和秩序,對立法、司法和執(zhí)法活動的合理性進行監(jiān)察和督導(dǎo),是國家機關(guān)的一種職能、職權(quán)活動,我們這里所說的監(jiān)督是廣義上的法律監(jiān)督?！氨Ｗo弱者”應(yīng)該是立法的立足點，但從以上的案例中，我們看到的只是強大的大股東與惟我獨尊的經(jīng)營者。 《證券法》共十二章二百一十四條,第一條明確規(guī)定:“為了規(guī)范證券發(fā)行和交易行為,保護投資者的合法權(quán)益，維護社會經(jīng)濟秩序和社會公共利益，促進社會主義市場經(jīng)濟的發(fā)展，制定本法。面對這樣的企業(yè)，我們不得不思考廣大股民該做些什么，我國的立法該做些什么？ 由于上市公司屬于純粹的資合公司,公司與股東之間的資產(chǎn)在法律上是彼此獨立的,使他們之間進行市場交易成為可能。從猴王A 2000年中報顯示，資產(chǎn)凈值為3億元，與損失相抵，猴王A的資產(chǎn)所剩無幾，猴王A的資產(chǎn)不僅一下被洗白，還將欠下近2億元的債務(wù)，資產(chǎn)已是負值[2] 中國市場經(jīng)濟決策信息咨詢網(wǎng)絡(luò)。從目前情況看，資產(chǎn)值為負20億元左右。有關(guān)資料顯示，到1999年底猴王集團已拖欠猴王A 。 一、監(jiān)督方面的問題及法律對策 經(jīng)湖北省宜昌市中級人民法院裁定，上市公司猴王A的第一大股東猴王集團已于目前正式宣告破產(chǎn)。這一階段，滬、深股市總體而言，實際上還是定位于區(qū)域性的證券市場，兩個市場的上市公司大多數(shù)還是上海和深圳本地的公司）。三是：19931995年的規(guī)范發(fā)展階段，這一階段是我國上市公司與股票市場發(fā)展極為重要的階段，這一階段企業(yè)通過股票市場籌資的規(guī)模迅速擴張，許多企業(yè)開始積極爭取上市，但是由于股市的迅速擴容與進入股票二級市場的的資金形成了較大的供求缺口，因此，從1994年開始，股票二級市場出現(xiàn)了長達兩年多的調(diào)整，二級市場的調(diào)整很快又直接影響到了一級市場的籌資。二是：19901992 年的初步發(fā)展階段，這一階段上市公司的數(shù)量得以增加，B股開始發(fā)行，兩個證券交易所正式成立，且政府證券監(jiān)管部門得以成立，但上市公司仍處在探索、試點的初步發(fā)展階段。中國的上市公司是自80年代中期以來伴隨著國有企業(yè)的股份制改造發(fā)展起來的。本文將通過幾組典型的數(shù)據(jù)，來分析目前我
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