信用與利息ppt課件-文庫(kù)吧資料
2025-05-12 02:48本頁(yè)面
【正文】 ；標(biāo)普本身從 1941年直到此前也一直維持了該評(píng)級(jí)。 ? 標(biāo)準(zhǔn) 從正常投資角度來看，沒有多大的經(jīng)濟(jì)意義但對(duì)于敢于承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，試圖從差價(jià)變動(dòng)中取得巨大收益的投資者， C級(jí)和 D級(jí)債券也是一種可供選擇的投資對(duì)象。對(duì)愿意承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)，又想取得較高收益的投資者，投資 B級(jí)債券是較好的選擇。 ? 特點(diǎn)：①債券的安全性、穩(wěn)定性以及利息收益會(huì)受到經(jīng)濟(jì)中不穩(wěn)定因素的影響；②經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化對(duì)這類債券的價(jià)值影響很大；③投資者冒一定風(fēng)險(xiǎn)，但收益水平較高，籌資成本與費(fèi)用也較高。 ? 一般人們把 A級(jí)債券稱為信譽(yù)良好的“金邊債券”，對(duì)特別注重利息收入的投資者或保值者是較好的選擇。它們所做出的信用評(píng)級(jí)不具有向投資者推薦這些債券的含義，只是供投資者決策時(shí)參考，因此，它們對(duì)投資者負(fù)有道義上的義務(wù)，但并不承擔(dān)任何法律上的責(zé)任。 ? 評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu) ? 標(biāo)準(zhǔn) 利率高低與債務(wù)人的信譽(yù)、經(jīng)營(yíng)狀況、以及一個(gè)社會(huì)的誠(chéng)信體系有關(guān) ? 違約風(fēng)險(xiǎn) 債券信用評(píng)級(jí) 利率高低 ? 評(píng)級(jí)原因 : ? 方便投資者決策。 ? 前例：初始投資 900元，如用于購(gòu)買國(guó)債，三年后到期可以實(shí)現(xiàn)終值 1000元；而如果這 900元存入銀行，則 3年后的終值為 900X（ 1+5%） ?=（元） ? 結(jié)論：購(gòu)買國(guó)債不是一個(gè)好的投資項(xiàng)目 ? 到期收益率（ IRR）法則 ? 表述：投資于到期收益率大于機(jī)會(huì)成本的項(xiàng)目。在其他可供選擇的投資方案中，最好的可比方案是年利率為 5%的銀行存款。 投資決策準(zhǔn)則 ? PV—— 初始投資； FV—— 終值 ? ? 表述：未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值大于初始投資額的項(xiàng)目是可以接受的。 拍賣成交價(jià)，即現(xiàn)值；與面額，也即終值相比較，決定當(dāng)前的利率。 在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，有的債券只有面額（還本時(shí)的金額）而不載明利率。這個(gè)逆算出來的本金稱 “ 現(xiàn)值 ” ，也稱 “ 貼現(xiàn)值 ” 。 現(xiàn)值。(1+r)n 例：本金 100，年利率 20% 2年后本金和： 100 （ 1+） 2=144 終值與現(xiàn)值 一、現(xiàn)值與終值的概念 終值。n=P(1+r其計(jì)算公式為： 利息＝本金 利率 期限 (二 ) 復(fù)利法 ? 復(fù)利法是指按一定期限（如一年或一季）將一期所生利息加入本金后再計(jì)算下期利息，逐期滾算直至借貸期滿的一種計(jì)息方法，俗稱“利滾利” 單利 本利和 =本金 +利息 P—— 本金 ? C—— 利息 ? r —— 利率 ? n—— 期限 S=P+C=P+P ? 自同日起，央行將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的 ；將金融機(jī)構(gòu)貸款利率浮動(dòng)區(qū)間的下限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的 。 ? 央行制定： 有的中央銀行規(guī)定 對(duì)金融機(jī)構(gòu)的存、貸利率 例：中國(guó) 央行影響： 例：美國(guó)：聯(lián)邦基金利率 再貼現(xiàn)率 英國(guó)： LIBOR （倫敦同業(yè)拆借利率） ? 非基準(zhǔn)利率 ? 在基準(zhǔn)利率的基礎(chǔ)上，由商業(yè)銀行對(duì)不同部門、不同期限、不同種類、不同用途和不同信用能力的客戶的存、貸款制定不同的利率 ? 中國(guó)商業(yè)銀行的非基準(zhǔn)利率： ? 貸款非基準(zhǔn)利率：以貸款基準(zhǔn)利率為基礎(chǔ)，規(guī)定下限浮動(dòng)幅度，商業(yè)銀行的貸款非基準(zhǔn)利率不設(shè)上限 ? 貸款基準(zhǔn)利率一覽表 ? 利率項(xiàng)目 年利率 (%) ? 六個(gè)月以內(nèi)（含 6個(gè)月）貸款 ? 六個(gè)月至一年（含 1年）貸款 ? 一至三年（含 3年）貸款 ? 三至五年（含 5年）貸款 ? 五年以上貸款 ? 例： ，北京、上海、廣州等地的首套房貸利率開始回歸基準(zhǔn)利率，大多數(shù)銀行首套房貸利率從在基準(zhǔn)利率的基礎(chǔ)上上浮 10%變?yōu)樯细?5% ， 部分特別優(yōu)質(zhì)客戶可以執(zhí)行基準(zhǔn)利率 ? 存款非基準(zhǔn)利率：以央行規(guī)定的存款基準(zhǔn)利率為基礎(chǔ)，規(guī)定上限浮動(dòng)幅度，商業(yè)銀行的存款非基準(zhǔn)利率不設(shè)下限 ? 例：中
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