信用與利息ppt課件(完整版)
【正文】 ? 表述：如果該項(xiàng)目的終值大于其他項(xiàng)目的終值，則可以對(duì)他進(jìn)行投資。算式是： ? ?nrSP???11? 終值 —— 本利和 ? 現(xiàn)值 —— 本金 ? 利率 已知其中三個(gè)因素，計(jì)算出第四個(gè) ? 期限 計(jì)算現(xiàn)值的經(jīng)濟(jì)行為，由來(lái)已久；自古及今，在借貸行為中的“倒扣息”、“貼現(xiàn)”等等，都在其使用的范圍之內(nèi)。r ? 特點(diǎn)： 能降低債權(quán)人的風(fēng)險(xiǎn)，但因其手續(xù)繁雜、計(jì)算依據(jù)多樣而增加了費(fèi)用開(kāi)支 ? 適應(yīng)情況： 多適用于中長(zhǎng)期借貸及國(guó)際金融市場(chǎng)。 實(shí)際利率一定要為正利率 ， 否則會(huì)使股市 、 房市出現(xiàn)泡沫 、 企業(yè)盲目投融資 ， 進(jìn)一步加劇通貨膨脹 ，嚴(yán)重影響經(jīng)濟(jì)的正常平穩(wěn)運(yùn)行 。 企業(yè) 銀行 財(cái)政 個(gè)人 個(gè)人的極大儲(chǔ)蓄與瞬時(shí)間的高負(fù)債：中國(guó)人的儲(chǔ)蓄、貸款動(dòng)機(jī)與目的 由于不同生產(chǎn)周期的企業(yè)具有資金的盈余與短缺 我國(guó)從 1979年到現(xiàn)在，只有 1985年盈余，其余年份皆負(fù)債 現(xiàn)代銀行金融體系承擔(dān)了聚集、分散資金的任務(wù) 我國(guó)信用關(guān)系 各種信用形式的主要特征 ? 商業(yè)信用： 債權(quán)人債務(wù)人雙方都是企業(yè) ? 銀行信用： 債權(quán)人債務(wù)人必有一方是銀行 ? 國(guó)家信用： 債權(quán)人債務(wù)人必有一方是國(guó)家 ? 消費(fèi)信用： 消費(fèi)者是債務(wù)人 ? 國(guó)際信用： 債權(quán)人債務(wù)人有一方是非居民 利 率 ? 預(yù)備知識(shí)： ? 貨幣的時(shí)間價(jià)值： ? 指當(dāng)前持有一定數(shù)量的貨幣（如 1元）比未來(lái)獲得的等量貨幣具有更高的價(jià)值。 ? 單利與復(fù)利的區(qū)別在于利息是否參與計(jì)息。 ? 適應(yīng)情況： 通常適用于短期借貸。 ? 自同日起，央行將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的 ；將金融機(jī)構(gòu)貸款利率浮動(dòng)區(qū)間的下限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的 。 現(xiàn)值。 投資決策準(zhǔn)則 ? PV—— 初始投資； FV—— 終值 ? ? 表述：未來(lái)現(xiàn)金流的現(xiàn)值大于初始投資額的項(xiàng)目是可以接受的。 ? 評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu) ? 標(biāo)準(zhǔn) 對(duì)愿意承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)，又想取得較高收益的投資者，投資 B級(jí)債券是較好的選擇。 A評(píng)級(jí)在標(biāo)普的評(píng)級(jí)等級(jí)中為“投資級(jí)”的第六等，距離“投機(jī)級(jí)”僅有兩級(jí)之遙?；葑u(yù)同時(shí)警告稱，希臘很可能將發(fā)生主權(quán)債務(wù)違約，但預(yù)計(jì)該國(guó)不會(huì)退出歐元區(qū)。 （ 2）啟動(dòng)： 1996年啟動(dòng) （ 3）總體思路：先外幣、后本幣；先貸款、后存款；先長(zhǎng)期、大額，后短期、小額。 ? 債券市場(chǎng)利率市場(chǎng)化進(jìn)程 ? 中國(guó)的債券發(fā)行利率早期需要由人民銀行審批，后隨著利率市場(chǎng)化的逐步推進(jìn)，逐步放開(kāi)了金融債券、國(guó)債、企業(yè)債的利率管制，債券市場(chǎng)基本實(shí)施的是市場(chǎng)化利率。外幣 FTP一般采取確定基礎(chǔ) FTP價(jià)格和 FTP調(diào)整項(xiàng)的方式，其中基礎(chǔ) FTP價(jià)格使用各幣種的市場(chǎng)收益率曲線，如 Libor等，調(diào)整項(xiàng)則根據(jù)境內(nèi)外市場(chǎng)之間的差異以及商業(yè)銀行的管理需要設(shè)定。 —— 買兩年期國(guó)債 ， 其所以可多得 3 ， 那就是因?yàn)榉艞壛嗽诘诙昶陂g對(duì)第一年本利和 1 022 500元的自由處置權(quán) 。 “ 債券現(xiàn)金流的當(dāng)前價(jià)值 ” 是指： 從當(dāng)前到 還本時(shí)為止，分期支付的利息和最后歸還的本金折合成現(xiàn)值的累計(jì)額。 如果說(shuō) ， 第一年應(yīng)取%的利率 ， 那么第二年的利率則是 （ 1 048 6001 022 500） 247。 ? Shibor、央票利率與國(guó)債收益率曲線等構(gòu)成了我國(guó)的金融市場(chǎng)基準(zhǔn)利率體系，可以為市場(chǎng)提供從隔夜到 50年、期限結(jié)構(gòu)完整的定價(jià)基準(zhǔn)，是包括存貸款利率在內(nèi)的各種金融產(chǎn)品的直接定價(jià)參考，也可為宏觀調(diào)控提供全面可靠的決策分析依據(jù)。 ? 人民銀行的利率調(diào)控現(xiàn)狀 ? 現(xiàn)階段，人民銀行對(duì)利率水平調(diào)控主要有兩種方式，即直接調(diào)整存貸款基準(zhǔn)利率和通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作引導(dǎo)市場(chǎng)利率走勢(shì)，間接影響利率體系。 金融機(jī)構(gòu)存貸款利率的市場(chǎng)化進(jìn)程： 金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款利率仍然受中央銀行下限管制，但貼現(xiàn)利率與外幣貸款已經(jīng)基本實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化定價(jià)，貸款利率基本實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)定價(jià)；人民幣存款利率仍然受到嚴(yán)格的上限管理。 如何解釋？ ? 原因：根據(jù)美國(guó)的稅法，州和地方政府債券的利息收入可以免交聯(lián)邦所得稅，因而其稅前利率自然要低于利息收入要交聯(lián)邦所得稅的聯(lián)邦政府債券。2022年意大利政府債務(wù)總額已達(dá) ，占GDP的比例高達(dá) 119%，這一比例在歐元區(qū)內(nèi)僅次于希臘。從正常投
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