股權(quán)分置與對(duì)價(jià)ppt課件-文庫(kù)吧資料
2025-05-09 04:52本頁(yè)面
【正文】 上市以來(lái)轉(zhuǎn)增送股比例對(duì)價(jià)總價(jià)值對(duì)應(yīng)的股數(shù)＝對(duì)價(jià)總價(jià)值 /改革前流通股股價(jià)（或股票發(fā)行價(jià)）． – 評(píng)價(jià)：大多數(shù)公司在計(jì)算“對(duì)價(jià)總價(jià)值對(duì)應(yīng)的公司流通股股數(shù)”時(shí)，均采取改革前流通股股價(jià)或股票發(fā)行價(jià)格，這明顯是個(gè)悖論。 目前主要對(duì)價(jià)方案的歸類和評(píng)價(jià) –超額市盈率的算法 ?Ａ .未來(lái)法 – 超額市盈率 =股權(quán)分置狀態(tài)下的市盈率 改革后公司股票合理市盈率。 ? 思路 1：以超額市盈率衡量流通權(quán)價(jià)值思路 – 這種思路認(rèn)為，因?yàn)榇嬖诠蓹?quán)分置的制度安排，在公司首次發(fā)行股票時(shí)，以及股票上市后，流通股東在認(rèn)購(gòu)股份時(shí)存在非流通股份不流通的預(yù)期，因此股票發(fā)行市盈率倍數(shù)及上市后的市盈率倍數(shù)超出完全流通市場(chǎng)的市盈率倍數(shù)。在股權(quán)分置改革方案中，是流通權(quán)。在股權(quán)分置改革中，對(duì)流通股東是否會(huì)因消除股權(quán)分置狀況而遭受損失還存在一些爭(zhēng)論，但如要方案獲得通過(guò)，需要流通股東克制自己不行使否決權(quán)則是一定的，因此，對(duì)價(jià)給付的前提沒(méi)有問(wèn)題． 對(duì)價(jià)的由來(lái)及含義 ?對(duì)價(jià)是相互的，在股權(quán)分置改革方案中，對(duì)價(jià)對(duì)流通股東來(lái)說(shuō)是因遭受某項(xiàng)損失或放棄某項(xiàng)權(quán)利而接受由非流通股東給予的一
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