第二講股權(quán)分置改革的幾個(gè)問題-文庫吧資料
2024-10-13 15:33本頁面
【正文】 置是一種制度創(chuàng)新 （一）中國股市最大的風(fēng)險(xiǎn)是制度風(fēng)險(xiǎn) 融資定位：股票市場(chǎng)難以發(fā)揮有效配置資源的功能 信用失缺：阻礙股票市場(chǎng)發(fā)揮功能的瓶頸 結(jié)構(gòu)失衡：股權(quán)分置導(dǎo)致股票市場(chǎng) “ 半身不遂 ” 基礎(chǔ)薄弱：上市公司素質(zhì)低，影響股票市場(chǎng)效率的發(fā)揮 18 三、解決股權(quán)分置是一種制度創(chuàng)新 （二）必須解決股權(quán)分置問題 截止 2022年 6月底，中國滬深兩市上市公司數(shù)達(dá) 1391家，總市值達(dá) ，流通市值僅為 。 16 二、國有股減持的過程及其經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn) （四）國有股減持要減持四項(xiàng)基本原則： 第一，要堅(jiān)持公平、公正、公開的原則 第二，必須保持市場(chǎng)的穩(wěn)定 第三，要保護(hù)廣大投資者的合法權(quán)益 第四，要保證國有資產(chǎn)保值增值 ? 應(yīng)當(dāng)把國有股減持和流通放在一起解決，否則減持的根本目的還是不能達(dá)到。通過國有股減持，轉(zhuǎn)換企業(yè)經(jīng)營機(jī)制，建立和健全符合完全市場(chǎng)化要求的真正現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)和產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)；進(jìn)一步完善證券市場(chǎng)，使中國證券市場(chǎng)與國際接軌。 15 二、國有股減持的過程及其經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn) （三）國有股減持的目的 減持國有股籌集社會(huì)保障基金的目的不對(duì)。 ? 按 《 辦法 》 規(guī)定，不分國家股和國家法人股，不分中央投資和地方投資，減持所得資金基本都交給社會(huì)保障基金，這樣做很難得到地方的企業(yè)的協(xié)助和支持。 13 圖 1 國有股減持示意圖 上證綜合指數(shù)100011001200130014001500160017001800190020222100220023002400250020220222 20220327 20220612 20220821 20221106 20220228 20220412 20220702時(shí)間收盤指數(shù)2022年 6月 14日 國有股減持出臺(tái) 2022年 1月 22日 B股對(duì)內(nèi)開放政策出臺(tái) 2022年 10月 22日 暫停國有股減持 2022年 1月 25日 國有股減持階段性成果 2022年 6月 24日 全面停止國有股減持 14 （二） 2022年國有股減持辦法的問題 ? 把國有股減持和籌集社?；鹬苯訏煦^，給投資者的心理上造成不公平感。 4. 2022年 1月下旬，證監(jiān)會(huì)出臺(tái)了國有股減持階段性成果方案，結(jié)果大盤又開始狂跌。 2. 2022年 6月 12日財(cái)政部發(fā)布了 《 減持國有股籌集社會(huì)保障基金管理暫行辦法 》 ，推出了以市場(chǎng)價(jià)來減持新上市公司流通股 10％的國有股的方案，結(jié)果引致市場(chǎng)出現(xiàn)了持續(xù) 4個(gè)月的暴跌走勢(shì)。 ? 第四，大部分股份不能流通，造成中國股市畸形發(fā)展。 ? 其次，投資主體多元化和產(chǎn)權(quán)約束無法實(shí)現(xiàn)。 ? 國有股不流通為后來中國上市公司和證券市場(chǎng)的發(fā)展帶來了巨大的隱患。絕對(duì)控股是
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