【正文】 支出的數(shù)量和速度。 ③ 費雪中的 V是常數(shù) ， 而劍橋中的 K是變量 。 67 ? 劍橋方程式： M=KPY 其中 : P物價， K貨幣占財富的比重，即在總財富中以貨幣形式持有的比率， Y國民生產(chǎn)總值， M貨幣量， PY為名義國民收入 68 劍橋?qū)W派的發(fā)展 ① 把貨幣需求與經(jīng)濟主體的動機聯(lián)系起來 ， 從而成為真正的貨幣需求理論 。 ? 每個人決定持有貨幣多少，有種種原因；但在名義貨幣需求與名義收入水平之間總是保持一個較為穩(wěn)定的比例關系。 需注意： ? 費雪雖然關注的是 M對 P的影響，但是反過來，從這一方程式中也能導出一定價格水平之下的名義貨幣需求量： PTVVPTM 1??66 ? 劍橋?qū)W派，在研究貨幣需求時重視微觀主體的動機。 ③ V、 T不變的假設與現(xiàn)實不符。 這一方程式在貨幣需求理論研究中是一個重要的階梯 65 ① 不涉及利率的影響。 ? 馬克思進而分析了紙幣流通條件下貨幣量與價格之間的關系： 紙幣為惟一流通手段的條件下，商品價格水平會隨紙幣數(shù)量的增減而漲跌。 馬克思貨幣需求理論的意義： 反映了商品流通決定貨幣流通這一基本原理 。人們持有貨幣余額一般會遠遠超過交易需要。 ●貨幣基本功能是交換媒介，公眾需要貨幣作為交易手段，因而交易需求是決定貨幣需求的基本因素。 59 ● 貨幣需求是一個存量概念 它考察的是在特定時點和空間范圍內(nèi)社會各部門在其擁有的全部資產(chǎn)中愿意以貨幣形式持有的數(shù)量或份額； ● 貨幣需求是一種能力與愿望的統(tǒng)一 。 55 二、貨幣需求及貨幣需求理論 （一）貨 幣需求 ? 57 貨幣需求 是指社會各部門在既定的收入或財富范圍內(nèi)能夠而且愿意以貨幣形式持有的數(shù)量。 ? 當貨幣供給與貨幣需求失衡，金融的宏觀調(diào)控的實現(xiàn)也不能繞過信用貨幣的創(chuàng)造機制：即只能透過利益機制影響參與金融行為的諸多微觀經(jīng)濟主體，并在這樣的基礎上才能改變宏觀均衡狀態(tài)的。 ? 同時，經(jīng)濟行為主體的微觀金融行為為經(jīng)濟生活連綿不斷地提供了流通中的貨幣。中央銀行的宏觀調(diào)控則可解決全局均衡的問題。 53 雙層次的貨幣創(chuàng)造結構 第一個層次 ——創(chuàng)造存款貨幣的存款貨幣銀行 第二個層次 ——中央銀行 創(chuàng)造多少存款貨幣是由許許多多存款貨幣銀行，在經(jīng)濟生活中無數(shù)的時點和地點上，通過自我約束機制分散地決策。 其次，節(jié)約了有關貨幣流通方面的費用。 52 對現(xiàn)代貨幣供給形成機制評價 現(xiàn)代信用貨幣制度是最節(jié)約的貨幣制度 首先，節(jié)約了貨幣材料。 51 ? 2022年 12月末，我國基礎貨幣余額為 ，廣義貨幣供應量（ M2）余額為 ，貨幣乘數(shù)為 。 ? 貨幣乘數(shù)主要受流通中現(xiàn)金對存款的比率和準備金對存款的比率（存款準備金率）的影響。由于基礎貨幣具有使貨幣供應量成倍放大或縮小的能力，因此基礎貨幣又被稱為高能貨幣。 50 基礎貨幣與貨幣供應量的關系 ? 基礎貨幣與貨幣供應量的關系可以描述為：貨幣供應量（ M2） =基礎貨幣（ B） 貨幣乘數(shù)（ K）。 法定準備率 。 超額準備率 。 即流通中現(xiàn)金與商業(yè)銀行活期存款的比率 。 即 m = M / B 基礎貨幣與貨幣供應量的關系 通貨 C 通貨 C 存款 D 準備金 R 46 貨幣乘數(shù) m=M／ B 貨幣存量 M＝通貨 C + 存款 D 基礎貨幣 B ＝通貨 C + 準備金 R 貨幣乘數(shù) m= 貨幣供應量 M 基礎貨幣 B = 現(xiàn)金 C+存款 D 現(xiàn)金 C+準備金 R R=Rd+Re （ 2） （ R銀行準備金總額， Rd法定準備金， Re超額準備金） ∵ Rd=r D （ 3） （ r法定準備金率， D存款） ∴ R=（ r D） +Re （ 4） ∴ B=R+C=（ r D） +Re+C （ 5） 47 式 （ 5） 變形： B =（ r D） +Re+C =（ r D） +Re/D D+C/D D （ Re/D即超額準備金比率 ， C/D通貨比率 ） =（ r+Re/D+C/D） D （ 6） ∴ B/R e/1 ???? DCDrD（ 7） 48 ? M=D+C =D+ C/D D =（ 1+ C/D） D 該式表明：乘數(shù)隨法定準備金率、超額準備金率和通貨比率的變動而變動，并與它們反方向變化。 貨幣供應量與基礎貨幣的比值成為 貨幣乘數(shù) 。隨著商業(yè)銀行資金使用效率的進一步提高，其意愿超額準備金率還可能進一步下降，但實際下降幅度將趨緩。 ? ③超額準備率 商業(yè)銀行為了安全或應付意外，總是會超過法定準備金持有超額準備，超額準備占存款總額的比率即超額準備率越高，就會削減銀行的存款派生能力?，F(xiàn)金漏損與存款總額之比稱為現(xiàn)金漏損率，也稱提現(xiàn)率。 1985年 為克服法定存款準備率過高帶來的不利影響，統(tǒng)一為 10%。 1988年 緊縮銀根，抑制通貨膨脹，進一步上調(diào)為 13%。 99年 11月 21日 存款準備金率調(diào)到 6%。 38 06年 11月 15日 存款準備金率調(diào)至 9% 06年 8月 15日 存款準備金率調(diào)至 % 06年 7月 5日 存款準備金率調(diào)至 8% 04年 4月 25日 實行差別存款準備金率制度，執(zhí)行 %的存款準備金率。 37 ? 1984年，中國人民銀行按存款種類規(guī)定了法定存款準備金率，企業(yè)存款為 20%，農(nóng)村存款為 25%，儲蓄存款為 40%。 ? 存款準備金率包括兩部分 ， 法定準備金和超額準備金 (國內(nèi)習慣于稱其為備付金 ) 。 36 ? 我國的存款準備金制度是在 1984年建立起來的 。假設定期存款占支票存款的比例為 t，法律規(guī)定定期存款的法定準備金率為 rt，按照前面的思路： trcerDDt ??????? 1 存款創(chuàng)造倍數(shù) trcer t ????? 135 ① 法定存款準備金率 存款準備金是指金融機構為保證客戶提取存款和資金清算需要而準備的在中央銀行的款項，中央銀行要求的存款準備金占其存款總額的比例就是存款準備金率。 派生存款額 )11( ???????? rDDrDDD30 ? （ 1）現(xiàn)金漏損 （ H） 存款增加額 ① 法定準備金 Rd ② =① 20%(r) 現(xiàn)金漏損增加額 C ③ =① 10%(c) 貸款增加額 L ④ =① －②－③ 第一家銀行 1000(D) 200 100 700 第二家銀行 700 140 70 490 第三家銀行 490 98 49 343 …… …… …… …… …… 合計 3330 667 333 2330 31 ? 這時，存款的增加額公式為： △ D=1000+700+490+ … = D+D(1rc)+D(1rc)2+ … =D 1/(r+c) ? 存款創(chuàng)造倍數(shù)＝ △ D／ D＝ 1/(r+c) ? 在本例中，存款創(chuàng)造倍數(shù) =1/（ 20%+10%） =倍 ? 存款總額為： 1000 =3330 32 （ 2）超額準備金（ Re） 存款金額△ D ① 法定準備金Rd ② =① 20%(r) 超額準備金Re ③