【正文】 在于公眾的帳戶，則能夠 創(chuàng)造貨幣 。從銀行取得貸款的客戶也通常是要求把貸出的款項記入自己的存款賬戶。 取得支票，往往并不提取現(xiàn)金，而是委托往來銀行代收并把收來的款項記入自己的存款賬戶。應(yīng)付款、應(yīng)收款的金額很大，但兩者的差額通常卻較小。 在長期的經(jīng)營活動中，銀行認(rèn)識到：現(xiàn)金的需要，相對于存款額來說，只是其一部分，而且比例關(guān)系相對穩(wěn)定。 對于商業(yè)銀行而言 25 原始存款 派生存款 準(zhǔn)備金 存款貨幣 26 假定： ? 沒有現(xiàn)金從銀行體系流出 ? 銀行不持有超額準(zhǔn)備金 ? 沒有支票存款向定期存款的轉(zhuǎn)化 27 存款派生過程 存款增加額 準(zhǔn)備金 r=20% 貸款金額 （在量上 =派生存款額） 貨幣供應(yīng)總額 第一家銀行 1000（原始存款 D） 200 800 1000 第二家銀行 800 160 640 1800 第三家銀行 640 128 512 2442 第四家銀行 512 2952 …… …… …… …… …… …… …… …… …… …… 第十家銀行 …… …… …… …… …… …… …… …… …… …… 最后一家銀行 0 0 0 5000 合計 5000 1000 4000 5000 28 ? 存款增加總額 △ D=1000+800+640+512+… =1000+1000（ 120%） +1000（ 120%） （ 120%） + … =1000+1000（ 120%） +1000（ 120%） 2+ … = D + D(1r) + D(1r)2+ … = ? 派生倍數(shù)＝ 1/r， 為簡單存款派生倍數(shù) ， 是存款派生的最大倍數(shù) 無限等比數(shù)列的求和公式 rD29 ? 派生存款擴大的倍數(shù)同存款準(zhǔn)備金率的高低成反比 ，準(zhǔn)備金率越高 ， 派生存款的倍數(shù)越小；準(zhǔn)備金率越低 ， 派生存款的倍數(shù)越高 。 從形態(tài)上看，超額準(zhǔn)備金可以是現(xiàn)金，也可以是具有高流動性的金 融資產(chǎn)，如在中央銀行賬戶上的準(zhǔn)備存款等 33 ? 根據(jù)前面的推導(dǎo)方法可以推出 : cerDD???? 存款創(chuàng)造倍數(shù) cer ??? 1在本例中， 存款創(chuàng)造倍數(shù) =1/（ 20%+5%+10%） = 存款總額為： 1000 =2860 34 （ 3）活期存款轉(zhuǎn)化為定期存款 ? 隨支票存款增加，或多或少會轉(zhuǎn)化為定期存款或儲蓄存款。 ? 中央銀行通過調(diào)整存款準(zhǔn)備金率，可以影響金融機構(gòu)的信貸擴張能力，從而間接調(diào)控貨幣供應(yīng)量。根據(jù)宏觀調(diào)控的需要 ， 建立以來 06年我國存款準(zhǔn)備金率進(jìn)行過 10次調(diào)整 ， 0708年調(diào)整 19次 。 ? 超額準(zhǔn)備金的大小和超額準(zhǔn)備率的高低由商業(yè)銀行根據(jù)具體情況自行掌握 。過高的法定存款準(zhǔn)備率使當(dāng)時的專業(yè)銀行資金嚴(yán)重不足，人民銀行不得不透過再貸款 (即中央銀行對專業(yè)銀行貸款 )的形式將資金返還給專業(yè)銀行。 03年 9月 21日 存款準(zhǔn)備金率調(diào)至 7%。 98年 3月 21日 存款準(zhǔn)備金從 13%下調(diào)到 8%。 1987年 緊縮銀根，抑制通貨膨脹，從 10%上調(diào)為 12%。 調(diào)整時間 調(diào)整內(nèi)容 39 調(diào)整時間 調(diào)整內(nèi)容 2022年 9月 25日， 部分機構(gòu)由 %下調(diào)至 % 2022年 6月 15日、 25日 由 %上調(diào)至 17%，上調(diào)至 % 2022年 5月 12日 由 16上調(diào)至 % 存款準(zhǔn)備金率調(diào)至 16% 存款準(zhǔn)備金率調(diào)至 % 存款準(zhǔn)備金率調(diào)至 15% 07年 12月 25日 存款準(zhǔn)備金率調(diào)至 % 07年 11月 26日 存款準(zhǔn)備金率調(diào)至 % 07年 10月 25日 存款準(zhǔn)備金率調(diào)至 13% 07年 9月 25日 存款準(zhǔn)備金率調(diào)至 % 07年 8月 15日 存款準(zhǔn)備金率調(diào)至 12% 07年 6月 5日 存款準(zhǔn)備金率調(diào)至 % 07年 5月 15日 存款準(zhǔn)備金率調(diào)至 11% 07年 4月 16日 存款準(zhǔn)備金率調(diào)至 % 07年 2月 25日 存款準(zhǔn)備金率調(diào)至 10% 07年 1月 15日 存款準(zhǔn)備金率調(diào)至 % 40 41 ? ② 提現(xiàn)率（現(xiàn)金漏損率） 現(xiàn)實生活中存款客戶總會提取一些現(xiàn)金，從而使部分現(xiàn)金流出銀行系統(tǒng)，這就是現(xiàn)金漏損。提現(xiàn)率高會相應(yīng)減弱存款派生的能力。 42 商業(yè)銀行超額準(zhǔn)備金需求呈下降趨勢 PBC《 2022年公開市場業(yè)務(wù)報告 》 ，近年來，由于支付清算技術(shù)的進(jìn)步，商業(yè)銀行自身流動性管理水平的提高，貨幣市場發(fā)展帶來的短期融資工具增加，且隨人民銀行流動性預(yù)測與管理的不斷加強，以及對銀行體系流動性調(diào)節(jié)能力的提高，商業(yè)銀行的實際超額準(zhǔn)備金率呈持續(xù)下降趨勢。 43 44 6. 貨幣供給模式與理論 貨幣供給 過程 ?二級銀行體系 ?中央銀行供給基礎(chǔ)貨幣 ?商業(yè)銀行創(chuàng)造存款貨幣 ? 貨幣供應(yīng)可以表述為這樣一個理論化的模式： 一定的貨幣供應(yīng)總量必然是一定的基礎(chǔ)貨幣按照一定倍數(shù)或乘數(shù)擴張后的結(jié)果，或者說，貨幣供應(yīng)量總是表現(xiàn)為基礎(chǔ)貨幣的一定倍數(shù)。 45 ?貨幣乘數(shù) 即基礎(chǔ)貨幣擴張或收縮的倍數(shù) ， 它反映貨幣供給量與基礎(chǔ)貨幣之間的數(shù)量關(guān)系 。 （ 8） BDCDrDC?????/R e/1? 式 （ 8） 兩邊同除 B， 得 DCDrDCm/R e /1????（ 9） 49 決定貨幣乘數(shù)的主要因素： 現(xiàn)金比率 。 現(xiàn)金比率對乘數(shù)的確定有重大影響 ， 現(xiàn)金比率越高 ， 貨幣乘數(shù)越低 ，反之 ， 亦然 。 商業(yè)銀行的超額準(zhǔn)備率越高 ，貨幣乘數(shù)就越小 ， 反之 ， 越大 。 法定準(zhǔn)備率越高 ， 貨幣乘數(shù)越小 ， 反之 ， 越大 。 ? 其中，基礎(chǔ)貨幣是流通中現(xiàn)金和銀行的準(zhǔn)備金之和。 ? 貨幣乘數(shù)是貨幣供應(yīng)量與基礎(chǔ)貨幣間的倍數(shù)關(guān)系，指單位基礎(chǔ)貨幣所生成的貨幣供應(yīng)量，因此貨幣乘數(shù)也被稱為基礎(chǔ)貨幣擴張倍數(shù)。流通中現(xiàn)金對存款的比率受公眾行為影響，存款準(zhǔn)備金率是法定存款準(zhǔn)備金率與超額存款準(zhǔn)備金率之和，法定存款準(zhǔn)備金率由央行確定，超額存款準(zhǔn)備金率由金融機構(gòu)行為決定。 ? 我國基礎(chǔ)貨幣的投放主要有公開市場業(yè)務(wù)證券買賣、對金融機構(gòu)貸款、外匯占款、有價證券及投資等渠道?，F(xiàn)代信用貨幣中的鈔票和硬幣是用紙或賤金屬制造的，存款貨幣本身只不過是銀行賬戶上的一個數(shù)字，而電子貨幣，更是極大的節(jié)約。 最后，貨幣流通速度的加快，可以減少貨幣需要量。 分別每一筆存款貨幣的創(chuàng)造都合理，并不等于創(chuàng)造的存款貨幣總量必然符合經(jīng)濟的客觀要求。 54 聯(lián)結(jié)微觀金融與宏觀金融的關(guān)節(jié)點 ? 信用貨幣創(chuàng)造，是由微觀個體圍繞具體的貨幣存、取、借、貸，所進(jìn)行的諸多微觀經(jīng)濟行為的過程。流通中的貨幣 ——構(gòu)成貨幣供給，從而關(guān)系貨幣供給與貨幣需求的對比，構(gòu)成宏觀金融問題的核心，導(dǎo)出了宏觀經(jīng)濟的結(jié)果。當(dāng)然，在非常時期可有非常措施。 貨幣需求是對財富資產(chǎn)持有形態(tài)的一種選擇行為，選擇持有貨幣必然失去以非貨幣方式持有資產(chǎn)可能帶來的收益，構(gòu)成持有貨幣的機會成本，這一機會成本對貨幣需求的影響，被稱作投機性需求因素。 只有同時滿足兩個基本條件才能形成貨幣需求：一是有能力獲得或持有貨幣；二是必須愿意以貨幣形式保有其資產(chǎn)； 應(yīng)明確： 60 ● 現(xiàn)實中的貨幣需求包括對現(xiàn)金和存款貨幣的需求 。 ●收入和交易量不是決定貨幣需求的唯一因素。 61 62 （二）貨幣需求理論 理論的假設(shè)條件是完全的金幣流通