【正文】 選擇　 以研究策劃部為基礎(chǔ)，通過(guò)實(shí)地調(diào)研篩選股票并確定個(gè)股在行 業(yè)中的比重。3　結(jié)合市場(chǎng)本身的研究、股票之間的比較研究， 對(duì)調(diào)研后的企業(yè)股票進(jìn)行評(píng)級(jí)，通過(guò)討論和答辯，將不被認(rèn)可的股票剔除、尚有疑問(wèn)的返回調(diào)研環(huán)節(jié)、其余的認(rèn)可股票形成備選股票庫(kù)。 （四）投資對(duì)象的選擇： 第一步：備選股票庫(kù)的形成1　以研究策劃部為主，結(jié)合基金經(jīng)理部與交易管理部的建議，通過(guò) Up down 和Bottom up 分析，形成初選股票庫(kù)。 （二）組合構(gòu)造與Benchmark的關(guān)系1　統(tǒng)計(jì)所選定的Benchmark中各行業(yè)股票權(quán)重和個(gè)股在各行業(yè)中的權(quán)重；2　以Benchmark作為基準(zhǔn)組合；3　根據(jù)行業(yè)排序情況，增加排序在前的行業(yè)的組合比重，減少排序靠后的行業(yè)的組合比重，行業(yè)選擇與排序見(jiàn)（三）；4　根據(jù)備選股票庫(kù)和實(shí)際調(diào)研結(jié)果，增加我們?cè)u(píng)價(jià)較高的股票在行業(yè)中的投資比重，減少評(píng)價(jià)偏低的股票在行業(yè)中投資比重，投資對(duì)象選擇見(jiàn)（四）。但由于各基金經(jīng)理風(fēng)格的差異，研究員仍有義務(wù)將自己研究的股票直接推薦給基金經(jīng)理，必要時(shí)陪同基金經(jīng)理再次深入企業(yè)做調(diào)研確認(rèn)。　5　結(jié)合市場(chǎng)本身的研究、股票之間的比較研究，對(duì)調(diào)研后的企業(yè)股票進(jìn)行評(píng)級(jí)，通過(guò)討論和答辯，將不被 認(rèn)可的股票剔除、尚有疑問(wèn)的返回調(diào)研環(huán)節(jié)、其余的認(rèn)可股票形成備選股票庫(kù)。初選股票庫(kù)同時(shí)成為研究策劃部計(jì)劃調(diào)研的公司目標(biāo)。　2　自上而下與自下而上的研究方法相結(jié)合，自上而下的研究方法是根據(jù)上述26 / 48優(yōu)選出的行業(yè)進(jìn)行進(jìn)一步的分析后找出優(yōu)勢(shì)行業(yè)的優(yōu)勢(shì)企業(yè)，同時(shí)結(jié)合財(cái)務(wù)報(bào)表、市場(chǎng)表現(xiàn)等方面的情況運(yùn)用自下而上的方法找出一般行業(yè)的優(yōu)勢(shì)企業(yè)。注：各基金經(jīng)理人如末出差， ，則必須通過(guò)電腦網(wǎng)絡(luò)的連結(jié)進(jìn)入交易系統(tǒng)來(lái)完成電子式的投資決定書(shū)，基金經(jīng)理配有個(gè)人專屬的登錄名稱及密碼以登記交易系統(tǒng)，登錄名稱及密碼等權(quán)限的申請(qǐng)由部門總經(jīng)理填寫(xiě)資訊需求申請(qǐng)表，并依基金經(jīng)理人及交易員帳號(hào)與使用權(quán)限申請(qǐng)表來(lái)辦理。如果市場(chǎng)變化，基金經(jīng)理需要改變?cè)Y產(chǎn)配置計(jì)劃，應(yīng)提請(qǐng)召開(kāi)投資決策委員會(huì)會(huì)議，經(jīng) 批準(zhǔn)后方可實(shí)施。（四） 最終 的投資組合方案報(bào)投資決策組備案。（一） 基金經(jīng)理在對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和市場(chǎng)運(yùn)作態(tài)勢(shì)進(jìn)行討論分析后，擬定下一階段基金投資持倉(cāng)比例，明確股票、 債券、現(xiàn)金和融資比例，并進(jìn)一步擬定投資于主要市場(chǎng)、行業(yè)、產(chǎn)業(yè) 或板塊的資金比重，作出 資產(chǎn)配置提案（附件一） 報(bào)投資決策組討論；（二） 投資決策組在基金經(jīng)理上報(bào)的資產(chǎn)配置提案的基礎(chǔ)上，進(jìn)行討論并確定下一階段的資產(chǎn)配置計(jì)劃書(shū)，會(huì)議決定以書(shū)面形式下達(dá)給基金經(jīng)理（附件二）；（三） 根據(jù)投資決策組確定的資產(chǎn)配置計(jì)劃書(shū)，基金經(jīng)理與研究策劃部共同商討，在研究策劃部的研究基 礎(chǔ)上，由基金 經(jīng)理確定投 資組合，并根據(jù)當(dāng) 時(shí)市場(chǎng)情況作出最終的投資組合方案和個(gè)股投資決定（附件三、附件四、附件五），并附相關(guān)的研究報(bào)告。附件一： 部門資產(chǎn)配置提案 年 月 日部門資產(chǎn)組合建議： 現(xiàn)有比例 % 擬調(diào)整比例 %股 票國(guó) 債現(xiàn) 金合 計(jì)市場(chǎng)投資分布建議：行業(yè)（產(chǎn)業(yè)、板塊）投資組合建議：國(guó)債投資操作建議：其他：18 / 48投資副總監(jiān)簽名：附件二：投資決策委員會(huì)資產(chǎn)配置計(jì)劃書(shū) 年 月 日 資產(chǎn)管理總部資產(chǎn)組合： 項(xiàng)目 現(xiàn)有比例% 擬調(diào)整比例 % （至 月 日前完成） 股 票 國(guó) 債 現(xiàn) 金 合 計(jì) 重大投資決策： 市場(chǎng)分布：行業(yè)、產(chǎn)業(yè)、板塊分布： 國(guó)債投資： 19 / 48 其他： 會(huì)議召開(kāi)情況： 參加人數(shù) 人； 會(huì)議經(jīng)過(guò)委員們一致或多數(shù)同意表決通過(guò)； 參加會(huì)議人員簽名：（四）確定部門資產(chǎn)配置計(jì)劃和投資策略根據(jù)公司決策委員會(huì)確定的資產(chǎn)配置原則，各部門投資決策組根據(jù)各自的實(shí)際情況確定各部門的資產(chǎn)配置計(jì)劃和投資策略。因此投資決策委員會(huì)的最主要工作就是根據(jù)市場(chǎng)走勢(shì)和預(yù)測(cè)確定階段性的資產(chǎn)配置原則。也可以根據(jù)不同的投資目標(biāo)和原則構(gòu)造不同的Benchmark。Benchmark的選擇原則：1　與公司投資目標(biāo)、投資原則及各分部的投資理念、投資風(fēng)格相適宜；客觀反映市場(chǎng)情況；具備一定的社會(huì)認(rèn)同度。 投資原則是投資過(guò)程的指導(dǎo)，通過(guò)結(jié)合投資者要求的收益和風(fēng)險(xiǎn)容忍度，對(duì)整個(gè)投資過(guò)程提出約束，達(dá)到減少?zèng)Q策失誤的目的。委員會(huì)根據(jù)公司戰(zhàn)略、市場(chǎng)狀況、資產(chǎn)管理規(guī)模、客戶構(gòu)成和風(fēng)險(xiǎn)承受能力和風(fēng)險(xiǎn)控制能力來(lái)決定一定時(shí)期內(nèi)的投資目標(biāo)和投資原則。（3）基金經(jīng)理助理1　協(xié)助基金經(jīng)理實(shí)施投資計(jì)劃；2　在基金經(jīng)理的領(lǐng)導(dǎo)下，進(jìn)行調(diào)研工作，定期完成并提交調(diào)研報(bào)告、投 資建議報(bào)告和投資計(jì)劃報(bào)告；3　建立有效的信息溝通渠道，收集各項(xiàng)信息，及 時(shí)向基金經(jīng)理匯報(bào)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，提出合理化建議；4　協(xié)助基金經(jīng)理進(jìn)行投資組合的分析和評(píng)價(jià)工作，并建立相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系；14 / 485　協(xié)助撰寫(xiě)并保管與投資策劃及相關(guān)運(yùn)作相關(guān)的各類文檔。遇重大情況，可要求召開(kāi)臨時(shí)總結(jié)討論大會(huì)。（4） 每季度的第一個(gè)星期必須作出所管理客戶帳戶上季度的投資組合和投資策略的書(shū)面總結(jié)，提交部門投資決策 組進(jìn)行討論。（2） 單只股票交易金額達(dá)到投資決策委員會(huì)規(guī)定比例以上的（包括累計(jì)買入或累計(jì)賣出達(dá)到此比例的）必須具備投資計(jì)劃書(shū)、投資決策組決議以及研究部提供的研究報(bào)告（若研究部未能及時(shí)提供研究報(bào)告，經(jīng)研究部經(jīng)理同意后可在投資后一周內(nèi)補(bǔ)齊）。 第四條 在投資決策組授予的權(quán)限內(nèi)，在研究人員的配合下，開(kāi)展 對(duì)所管理客戶帳戶的投資策劃與投資運(yùn)作?！　　?基金經(jīng)理助理負(fù)責(zé)協(xié)助基金經(jīng)理進(jìn)行投資管理，經(jīng)基金經(jīng)理授權(quán)可以代理13 / 48其管理基金。、 基金經(jīng)理進(jìn)行投資組合方案的日常管理時(shí):　　　 基金經(jīng)理不可以直接進(jìn)行交易操作，交易指令應(yīng)按標(biāo)準(zhǔn)格式向交易管理部下達(dá)，委托交易管理部集中交易，實(shí)現(xiàn)證券品種的日常 買賣；　　　 基金經(jīng)理可以采用書(shū)面方式、 電腦方式和電話錄音方式下達(dá)委托交易指令，并采用書(shū)面方式和電子化方式記錄，以供存檔備案；　　　 基金經(jīng)理可以將個(gè)別投資品種授權(quán)交易管理部 進(jìn)行日常管理，授 權(quán)范圍必須清楚明確；　　　 基金經(jīng)理認(rèn)為有必要時(shí)，有權(quán)提請(qǐng)召開(kāi)投資決策委員會(huì)會(huì)議。其投 資權(quán) 限為：　　　 基金經(jīng)理當(dāng)天在單個(gè)股票上自主投資買入金額不得超過(guò)所管理資產(chǎn)總額的 2%，當(dāng)天賣 出金額不得超過(guò)所管理資產(chǎn)的 3%；　　　 基金經(jīng)理在單個(gè)股票上自主投資累計(jì)買入金額不得超過(guò)所管理資產(chǎn)的5%；　　　 基金經(jīng)理當(dāng)天自主投資買入股票的金額累計(jì)不得超過(guò)所管理總資產(chǎn)的5%，賣出金額 累計(jì)不得超過(guò)所管理資產(chǎn)的 10%；12 / 48　　　 在投資決策委員會(huì)確定的國(guó)債持倉(cāng)比例下，基金經(jīng)理自主投資買入或賣出的單個(gè)國(guó)債品種的金額不得超過(guò)所管理資產(chǎn)的 5%；　　　 特殊情況下，基金經(jīng)理可以緊急與投資決策 組執(zhí)行組長(zhǎng)磋商， 經(jīng)執(zhí)行組長(zhǎng)同意后超過(guò)權(quán)限執(zhí)行投資，但 單個(gè)股票的當(dāng)天買入金額不得超過(guò)所管理資產(chǎn)總額的 4%，賣出金額不得超過(guò)所管理總額的 7%，當(dāng)天累計(jì)買入金額不得超過(guò)所管理資產(chǎn)總額的10%，當(dāng)天累 計(jì)賣出金額不得超過(guò)所管理資產(chǎn)總額的 20%。有關(guān) 報(bào)告應(yīng)作為投資檔案存檔，并報(bào) 基金管理部備案?！　　?對(duì)整體投資組合及資金運(yùn)用進(jìn)行日常評(píng)估，并應(yīng)該根據(jù)市場(chǎng)變化、 實(shí)際交易情況及研究策劃部的追蹤研究，及時(shí)調(diào)整投資方案。（2）基金經(jīng)理 第一條 基金經(jīng)理在基金投資管理過(guò)程中的主要職責(zé)包括：部門經(jīng)理總監(jiān)基金經(jīng)理基金經(jīng)理助理基金經(jīng)理 基金經(jīng)理基金經(jīng)理助理基金經(jīng)理助理11 / 48　　　 依據(jù)宏觀政治經(jīng)濟(jì)分析、行 業(yè)分析和市場(chǎng)分析，向投資決策組提交所管轄委托資產(chǎn)的資產(chǎn)配置提案，包括：1　資產(chǎn)在債券、股票、現(xiàn)金之間的配置比例(該比例首先要滿足客戶特定的投資需求，系統(tǒng)要根據(jù)客戶特定的需求設(shè)置相應(yīng)的投資限制)；2　資產(chǎn)在重點(diǎn)市場(chǎng)、行業(yè) 、產(chǎn)業(yè)或板塊之間的分配比例；　　　 按照投資決策組討論決定的資產(chǎn)配置計(jì)劃書(shū)，根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)、證券市場(chǎng)、行業(yè)和投資品種研究分析報(bào)告，制訂投資組合方案。4　負(fù)責(zé)基金經(jīng)理部與其他部門的協(xié)調(diào)工作，解決本部門各基金經(jīng)理之間存在的問(wèn)題。（2）監(jiān)控基金經(jīng)理投資進(jìn)度是否符合投資決策組決策，發(fā)現(xiàn)重大偏差，有權(quán)要求交易管理部停止執(zhí)行基金經(jīng)理指令，并迅速上報(bào)投資決策組。四、基金經(jīng)理部運(yùn)作程序（一）崗位設(shè)置基金經(jīng)理部設(shè)部門經(jīng)理、基金經(jīng)理、助理基金 經(jīng)理三個(gè)崗位。不定期會(huì)議視需要召開(kāi)，主要 討論投資品種、市場(chǎng)突發(fā)情況的應(yīng)對(duì)措施等。月例會(huì)主要討論下月研究計(jì)劃、投資策略和投資方向等問(wèn)題。投資決策組的執(zhí)行組長(zhǎng)的職責(zé)為：負(fù)責(zé)監(jiān)督各部門對(duì)投資決策組決議的執(zhí)行情況和各部門的日常投資運(yùn)作；三、部門投資研究會(huì)議運(yùn)作程序研究策劃部、基金經(jīng)理部、基金交易部應(yīng)定期或不定期召開(kāi)投資研究會(huì)議，研究、交流投資信息，探討、解決投資業(yè)務(wù)的有關(guān)問(wèn)題。會(huì)議設(shè)秘書(shū)一名，負(fù)責(zé)投資決策委員會(huì)會(huì)議記錄，并妥善保管。經(jīng)過(guò)投資決策組決定的投資，基金經(jīng)理必須將實(shí)施情況及時(shí)向組長(zhǎng)匯報(bào)。會(huì)議決議通報(bào)所有投資決策9 / 48組成員。會(huì)議實(shí)行投票負(fù)責(zé)制，會(huì)議成員須對(duì)會(huì)議所作出的決議承擔(dān)責(zé)任。若有成 員因故未能到會(huì)， 須 以電子郵件或傳真或錄音電話的方式進(jìn)行表決。成 員對(duì)會(huì)議決議必須行使表決權(quán)，不允 許棄權(quán)情況的發(fā)生。會(huì)議因故不能召開(kāi) 時(shí)， 須征得投資決策 組組長(zhǎng)批準(zhǔn)同意。（三）運(yùn)行規(guī)則會(huì)議每個(gè)月定期召開(kāi)一次。（二）主要任務(wù)部門投資決策組擁有對(duì)各自部門的各項(xiàng)投資事務(wù)的決策權(quán)。投資決策組8 / 48由部門總經(jīng)理、副總經(jīng)理、基金經(jīng)理部經(jīng)理、各基金經(jīng)理、交易部經(jīng)理、研究部經(jīng)理、市場(chǎng)部經(jīng)理組成，成員不少于 6 人。投資決策委員會(huì)的執(zhí)行委員的職責(zé)為：1　 負(fù)責(zé)監(jiān)督各部門對(duì)投資決策委員會(huì)決議的執(zhí)行情況和各部門的日常投資運(yùn)作；2　 負(fù)責(zé)根據(jù)各部門提供的投資數(shù)據(jù)分析、控制資產(chǎn)管理部門的整體經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；3　負(fù)責(zé)組織各部門制訂并提交資產(chǎn)配置方案。會(huì)議設(shè)秘書(shū)一名，負(fù)責(zé)投資決策委員會(huì)會(huì)議記錄，并妥善保管。每次會(huì)議可針對(duì)任一成員提出的有關(guān)議題進(jìn)行表決，但所有議題均應(yīng)由各委員提前三天提交議案，由總部有關(guān)人 員匯總，于會(huì) 議前一天 傳達(dá)至與會(huì)成員。投資決策委員會(huì)的決議必須做成書(shū)面形式，并 經(jīng)到會(huì)投資決策委員會(huì)成員簽署。會(huì) 議所作決議，必 須具有半數(shù)以上表決票同意。每次會(huì)議須有 4 人以上（含）成員實(shí)際到會(huì)方為有效。7 / 48投資決策委員會(huì)成員除主任外，每人具有一票表決權(quán)（主任二票）。遇重大情況，投資決策委員會(huì)成員有權(quán)要求召開(kāi)投資決策委員會(huì)緊急會(huì)議。主要審定以下各項(xiàng)業(yè)務(wù)：1　負(fù)責(zé)決定公司資產(chǎn)管理部門的投資原則、投資目標(biāo)、資產(chǎn)分配原則及投資策略；2　審定各部門提出的資產(chǎn)配置提案，包括委托資產(chǎn)總規(guī)模、全部委托資產(chǎn)在股票、債券、現(xiàn)金之間的配置比例，資產(chǎn)在重點(diǎn)市場(chǎng)、行 業(yè) 、產(chǎn)業(yè)之間的分配比例；3　審定重大項(xiàng)目的投資方案，并做出決策；4　根據(jù)各部門的提議，決定基金經(jīng)理任免；5　負(fù)責(zé)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的其他有關(guān)重大事項(xiàng)的決策。委員會(huì)設(shè)主任委員一名，由公司總裁擔(dān)任，執(zhí)行委員一名，由投資總監(jiān)擔(dān)任?；鸾?jīng)理基金經(jīng)理助理基金經(jīng)理部宏觀與策略分析行業(yè)與公司分析資訊及綜合管理研究策劃部營(yíng)銷策劃市場(chǎng)開(kāi)發(fā)資料保管客戶服務(wù)新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)市場(chǎng)開(kāi)發(fā)部集中交易室計(jì)算機(jī)室交易管理部 清算員 綜合管理部業(yè)務(wù)秘書(shū)行政秘書(shū)部門總經(jīng)理 部門投資決策組財(cái) 務(wù) 清 算 部 席位管理員6 / 48第二章 投資管理運(yùn)行規(guī)則一、公司投資決策委員會(huì)運(yùn)作程序（一）人員構(gòu)成公司投資決策委員會(huì)為公司資產(chǎn)管理部門的最高決策機(jī)構(gòu)。1 / 48國(guó)泰君安證券股份有限公司資產(chǎn)管理部業(yè)務(wù)流程再造投資決策程序業(yè)務(wù)流程和運(yùn)行規(guī)則之初步設(shè)計(jì)方案資產(chǎn)管理部 二零零一年十月2 / 48目 錄第一章 投資管理架構(gòu) ......................................................................................................................................4一、公司層面的管理架構(gòu) ..............................................................................................................................4二、三地管理部門的管理架構(gòu) ......................................................................................................................4三、投資管理涉及環(huán)節(jié) ......................................................................