【正文】 盈利6%以上的 投機頭寸數(shù)量申報平倉數(shù)量盈利6%以上的投機頭寸數(shù)量 盈利6%以上的投機頭寸數(shù)量 申報平倉數(shù)量申報平倉投資者有剩余再按步驟3,4分配3盈利3%以上的 投機頭寸數(shù)量≥剩余申報平倉數(shù)量1剩余申報平倉數(shù)量1 剩余申報平倉數(shù)量1 盈利3%以上的投機頭寸數(shù)量盈利3%以上的投機投資者分配完畢4盈利3%以上的 投機頭寸數(shù)量剩余申報平倉數(shù)量1盈利3%以上的投機頭寸數(shù)量 盈利3%以上的投機頭寸數(shù)量 剩余申報平倉數(shù)量1剩余申報平倉投資者有剩余再按步驟5,6分配5盈利3%以下的 投機頭寸數(shù)量≥剩余申報平倉數(shù)量2剩余申報平倉數(shù)量2 剩余申報平倉數(shù)量2 盈利3%以下的投機頭寸數(shù)量盈利3%以下的投機投資者分配完畢6盈利3%以下的 投機頭寸數(shù)量剩余申報平倉數(shù)量2盈利3%以下的投機頭寸數(shù)量 盈利3%以下的投機頭寸數(shù)量 剩余申報平倉數(shù)量2剩余申報平倉投資者有剩余再按步驟7,8分配7盈利6%以上的 保值頭寸數(shù)量≥剩余申報平倉數(shù)量3剩余申報平倉數(shù)量3 剩余申報平倉數(shù)量3 盈利6%以上的保值頭寸數(shù)量盈利6%以上的保值投資者分配完畢 8盈利6%以上的 保值頭寸數(shù)量剩余申報平倉數(shù)量3盈利6%以上的保值頭寸數(shù)量 盈利6%以上的保值頭寸數(shù)量 剩余申報平倉數(shù)量3剩余申報平倉投資者有剩余不再分配注：1. 剩余申報平倉數(shù)量1=申報平倉數(shù)量—盈利6%以上的投機頭寸數(shù)量；2. 剩余申報平倉數(shù)量2=剩余申報平倉數(shù)量1—盈利3%以上的投機頭寸數(shù)量；3. 剩余申報平倉數(shù)量3=剩余申報平倉數(shù)量2—盈利3%以下的投機頭寸數(shù)量；4. 投機頭寸數(shù)量和保值頭寸數(shù)量是指在平倉范圍內(nèi)盈利投資者的持倉數(shù)量。交易所可根據(jù)市場風險狀況，制定并調(diào)整持倉報告標準。因采取措施二平倉造成的經(jīng)濟損失由會員及其投資者承擔。（五）平倉數(shù)量尾數(shù)的處理方法首先對每個投資者編碼所分配到的平倉數(shù)量的整數(shù)部分分配后再按照小數(shù)部分由大到小的順序進行排序，然后按照該排序的順序進行分配，每個投資者編碼1手；對于小數(shù)部分相同的投資者，如果分配數(shù)量不足，則隨機進行分配。再把剩余的申報平倉數(shù)量按上述的分配方法向盈利3%以上的投機頭寸分配；若還有剩余，則再向盈利3%以下的投機頭寸分配；若還有剩余，則再向盈利6%以上的保值頭寸分配。（2）以上各級分配比例均按申報平倉數(shù)量（剩余申報平倉數(shù)量）與各級可平倉的盈利頭寸數(shù)量之比進行分配。（四）平倉數(shù)量的分配原則及方法平倉數(shù)量的分配原則（1）在平倉范圍內(nèi)按盈利的大小和投機與保值的不同分成四級，逐級進行分配。（二）投資者單位凈持倉盈虧的計算方法投資者該合約凈持倉盈虧的總和(元)投資者該合約單位凈持倉盈虧 = 投資者該合約的凈持倉量(克)投資者該合約凈持倉盈虧的總和，是指在投資者該合約的歷史成交庫中從當日向前找出累計符合當日凈持倉數(shù)的開倉合約的實際成交價與當日結(jié)算價之差的總和。具體操作方法如下：（一）申報平倉數(shù)量的確定在D3交易日收市后，已在計算機系統(tǒng)中以漲跌停板價申報無法成交的，且投資者該合約的單位凈持倉虧損大于或等于D3交易日結(jié)算價6%的所有申報平倉數(shù)量的總和為平倉數(shù)量。措施二：在D4交易日結(jié)算時，交易所將D3交易日閉市時以漲跌停板價申報的未成交平倉報單，以D3交易日的漲跌停板價，與該合約凈持倉盈利投資者（或非經(jīng)紀會員，下同）按持倉比例自動撮合成交。在交易所宣布調(diào)整保證金水平之后，保證金不足者須在D5交易日開市前追加到位。當D3交易日期貨合約出現(xiàn)同方向單邊市（即連續(xù)三天達到漲跌停板）時，若D3交易日是該合約的最后交易日，則該合約直接進入交割；若D4交易日是該合約的最后交易日，則D4交易日該合約按D3交易日的漲跌停板和保證金水平繼續(xù)交易；除上述兩種情況之外，D4交易日該黃金期貨合約暫停交易一天。若D3交易日出現(xiàn)反方向單邊市， 則視作新一輪單邊市開始，該日即視為D1交易日，下一日交易保證金和漲跌停板參照《上海期貨交易所風險控制管理辦法》第十二條規(guī)定執(zhí)行。D3交易日黃金期貨合約的漲跌停板為7%。若D2交易日出現(xiàn)反方向單邊市， 則視作新一輪單邊市開始，該日即視為D1交易日，下一日交易保證金和漲跌停板參照《上海期貨交易所風險控制管理辦法》第十二條規(guī)定執(zhí)行。D2交易日黃金期貨合約的漲跌停板為7%。三、價格大幅波動時的風險管理當某黃金期貨合約連續(xù)三個交易日（即DDD3交易日）的累計漲跌幅（N）達到10%；或連續(xù)四個交易日（即DDDD4交易日）的累計漲跌幅（N）達到12%；或連續(xù)五個交易日（即DDDDD5交易日）的累計漲跌幅（N）達到14%時，交易所可以根據(jù)市場情況，采取單邊或雙邊、同比例或不同比例、部分會員或全部會員提高交易保證金，限制部分會員或全部會員出金，暫停部分會員或全部會員開新倉，調(diào)整漲跌停板幅度，限期平倉，強行平倉等措施中的一種或多種措施，但調(diào)整后的漲跌停板幅度不超過20%。交割月前第一月的最后一個交易日收盤前，會員及法人投資者黃金期貨合約的持倉應(yīng)當調(diào)整為3手的整倍數(shù)，自然人投資者黃金期貨合約持倉應(yīng)當調(diào)整為0手。注2：黃金期貨合約在進入交割月份后，自然人投資者該黃金期貨合約的持倉應(yīng)當為0手。在進入交割月份后，賣方可用標準倉單作為與其所示數(shù)量相同的交割月份期貨合約持倉的履約保證，其持倉對應(yīng)的交易保證金不再收取。交易所根據(jù)期貨合約上市運行的不同階段（臨近交割期）調(diào)整交易保證金的方法。交易過程中，當某一期貨合約持倉量達到某一級持倉總量時，暫不調(diào)整交易保證金收取標準。 交易所根據(jù)黃金期貨合約持倉的不同數(shù)量和上市運行的不同階段（即：從該合約新上市掛牌之日起至最后交易日止）制定不同的交易保證金收取標準。期貨交易規(guī)則一、交易保證金制度交易所實行交易保證金制度。具體的注冊品牌和升貼水標準，由交易所另行規(guī)定并公告。（6）每一倉單的金錠，必須是交易所批準或認可的注冊品牌，須附有相應(yīng)的質(zhì)量證明。每塊金錠磅差不超過177。50克。（3）交割的金錠為1000克規(guī)格的金錠（%）或3000克規(guī)格的金錠（%）。二、質(zhì)量規(guī)定（1）用于本合約實物交割的金錠，%。5%合約交割月份1－12月交易時間上午9:00－11:30 下午1:30－3:00最后交易日合約交割月份的15日（遇法定假日順延）交割日期最后交易日后連續(xù)五個工作日交割品級%的國產(chǎn)金錠及經(jīng)交易所認可的倫敦金銀市場協(xié)會（LBMA）認定的合格供貨商或精煉廠生產(chǎn)的標準金錠（具體質(zhì)量規(guī)定見附件）。黃金市場演變至今，形成了一個多層次的復(fù)雜結(jié)構(gòu)，如下圖。從20世紀70年代國際黃金非貨幣化至今，黃金成為可以自由擁有和自由買賣的商品，從國家金庫走向了尋常百姓家，其流動性大大增強。在這一時期黃金價格一直受到各國的嚴格控制，政府對黃金市場的介入干預(yù)時有發(fā)生，黃金市場僅是國家進行黃金管制的一種調(diào)節(jié)工具，難以發(fā)揮市場資源配置作用。但20世紀60年代美國深陷越南戰(zhàn)爭的泥潭，財政赤字巨大，國際收入情況惡化，美元的信譽受到極大的沖擊，至1973年3月布雷頓森林體系完全崩潰，從此也開始了黃金非貨幣化的改革進程。1944年5月，以美國為首的44國政府通過簽定《布雷頓森林協(xié)議》，建立了“金本位制”崩潰后的人類第二個國際貨幣體系。金本位制始于1816年的英國，到19世紀末，世界上主要的國家基本上都實行了“金本位”。從19世紀初開始，由于在俄國、美國、澳大利亞和南非以及加拿大先后發(fā)現(xiàn)了豐富的金礦資源，黃金生產(chǎn)力得以迅速發(fā)展，人類進入了金本位時期。自由交易的市場交換方式難以發(fā)展，即使存在，也因黃金的專有性而限制了黃金的自由交易規(guī)模。其它因素除了上述影響金價的因素外，國際金融組織的干預(yù)活動，本國和地區(qū)的中央金融機構(gòu)的政策法規(guī)，也會對世界黃金價格的走勢產(chǎn)生重大的影響。再如2001年“”事件曾使黃金價格飆升至當年的最高價300美元。政府為戰(zhàn)爭或為維持國內(nèi)經(jīng)濟的平穩(wěn)增長而大量支出，政局動蕩大量投資者轉(zhuǎn)向黃金保值投資等等，都會擴大黃金的需求，刺激金價上揚。通過對國際原油價格走勢與黃金價格走勢進行比較可以發(fā)現(xiàn)，國際黃金價格與原油期貨價格的漲跌存在正相關(guān)關(guān)系的時間較多。[注：插圖中的年份都改為200x年，這行字不要顯示噢 :)]石油供求關(guān)系由于世界主要石油現(xiàn)貨與期貨市場的價格都以美元標價，石油價格的漲落一方面反映了世界石油供求關(guān)系，另一方面也反映出美元匯率的變化，世界通貨膨脹率的變化。回顧過去20年歷史，美元對其他西方貨幣堅挺，則國際市場上金價下跌，如果美元小幅貶值，則金價就會逐漸回升。