【正文】 掛牌交易的延期交收品種 （黃金、白銀） 2022/1/4 48 Au(T+D)和 Au（ T+N）延期交收品種介紹 ? Au（ T+N）是對(duì) Au(T+D)的改良，主要差別在于延期補(bǔ)償費(fèi)的支付方式和數(shù)量。目前銀行開(kāi)戶(hù)的客戶(hù)可以直接進(jìn)入黃金現(xiàn)貨交易。（類(lèi)似銀行存取款方式） 2022/1/4 44 市場(chǎng)動(dòng)態(tài)分析 資金風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo) 價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo) 持倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo) 會(huì)員風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo) 實(shí)時(shí)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警 資金變化指標(biāo) 多空實(shí)力指標(biāo) 大戶(hù)分布比率 浮動(dòng)虧損比率 交易所有良好的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控、預(yù)警體系 2022/1/4 45 保證金封閉運(yùn)行環(huán)境中銀行帳戶(hù)示意圖 ?提供資金賬戶(hù)存取的封閉環(huán)境平臺(tái) ?從二級(jí)交易系統(tǒng)源頭上徹底解決了客戶(hù)交易結(jié)算資金和資金被占用、挪用的問(wèn)題，保護(hù)客戶(hù)和投資者利益。 2022/1/4 42 2022/1/4 43 先進(jìn)的倉(cāng)儲(chǔ)和交割儲(chǔ)運(yùn)系統(tǒng) 交易所在全國(guó) 37個(gè)城市現(xiàn)有 50個(gè)指定倉(cāng)庫(kù)。 ? 交易所降低了交易手續(xù)費(fèi)，推出新品種提高了市場(chǎng)的投資功能，使市場(chǎng)功能更趨完善。工商銀行、興業(yè)銀行、深發(fā)展、華夏和昆明商業(yè)銀行相繼開(kāi)展了黃金交易個(gè)人代理業(yè)務(wù)，使個(gè)人開(kāi)戶(hù)數(shù)迅速增加，交易量明顯上升，個(gè)人代理交易量，同比增長(zhǎng) %。 ? 單日成交量最高達(dá) 24,767公斤 。 ? 日均成交量為 ，同比增長(zhǎng) %。 2022年上海黃金交易所情況 ? 上海黃金交易所 2022全年黃金累計(jì)成交 ，同比增加 ，增長(zhǎng) %。 2022/1/4 36 2022/1/4 37 上海黃金交易所簡(jiǎn)介 2022/1/4 38 金融類(lèi)會(huì)員 綜合類(lèi)會(huì)員 自營(yíng)類(lèi)會(huì)員 可進(jìn)行自營(yíng)和代理業(yè)務(wù)及央行批準(zhǔn)的其它業(yè)務(wù) 可進(jìn)行自營(yíng)和代理業(yè)務(wù) 可進(jìn)行自營(yíng)業(yè)務(wù) 交易所現(xiàn)有國(guó)內(nèi)會(huì)員共 156家，其中金融類(lèi) 23家、綜合類(lèi) 126家、自營(yíng)類(lèi) 7家。 ? 銀監(jiān)會(huì)：銀監(jiān)辦發(fā) [2022]35號(hào) 《 關(guān)于商業(yè)銀行從事境內(nèi)黃金期貨交易有關(guān)問(wèn)題的通知 》 （ 2022年 3月 7日）。（ 2022年周小川行長(zhǎng)在上海舉行的倫敦金銀市場(chǎng)協(xié)會(huì)全球貴金屬年會(huì)的講話(huà)）。 ? 2022年 10月 30日，上海黃金交易所正式運(yùn)行，這是我國(guó)黃金管理體制改革的重大突破，標(biāo)志著中國(guó)黃金市場(chǎng)邁出了開(kāi)放步伐。 ? 2022年 4月，央行行長(zhǎng)宣布取消黃金“統(tǒng)購(gòu)統(tǒng)配”的計(jì)劃管理體制。 2022/1/4 34 我國(guó)黃金市場(chǎng)的發(fā)展過(guò)程（續(xù)） ? 1993年，國(guó)家將執(zhí)行多年的黃金價(jià)格的固定定價(jià)方式改為浮動(dòng)定價(jià)方式。 ? 1963年初國(guó)家停止了對(duì)金、銀飾品加工原料的供應(yīng)，銀行所收購(gòu)的金、銀飾品也不再對(duì)外銷(xiāo)售。 2022/1/4 31 2022/1/4 32 三、我國(guó)黃金市場(chǎng)及黃金投資品種簡(jiǎn)介 2022/1/4 33 我國(guó)黃金市場(chǎng)的發(fā)展過(guò)程 ? 20世紀(jì) 30年代，上海金業(yè)交易所曾是遠(yuǎn)東最大的黃金交易中心之一，炒金已是一種極為流行的投資方式，其市場(chǎng)規(guī)模、交易方式和市場(chǎng)影響力遠(yuǎn)比日本和巴黎的黃金市場(chǎng)要大。 ? 許多媒體將 2022年稱(chēng)為“黃金投資元年”。 ? 黃金信托接連面市。 ? 外資銀行成為上海黃金交易所新會(huì)員。 ? 黃金期貨推出后，交易活躍。 ? 2022年 2月 20日至 3月 20日個(gè)人實(shí)物黃金開(kāi)戶(hù)數(shù)量急增。 ? 在黃金交易所自營(yíng)業(yè)務(wù) 81噸，呈幾何級(jí)數(shù)增長(zhǎng)。 2022/1/4 29 至 2022年 2月底的交易所黃金交易量 （噸） 上?，F(xiàn)貨 上海期貨 TOCOM期貨 COMEX期貨 671 1,750 3,863 29,338 （四）以工商銀行為代表的商業(yè)銀行 黃金業(yè)務(wù)增長(zhǎng)迅速 ? 2022年工行黃金業(yè)務(wù)達(dá) 288噸、 520億，同比增幅為274%。 ? 黃金現(xiàn)貨和期貨合作、協(xié)調(diào)地發(fā)展有利于提升我國(guó)黃金市場(chǎng)的國(guó)際地位。 （三）黃金期貨的推出促進(jìn)了我國(guó)黃金市場(chǎng)的整體發(fā)展 ? 2022年 1月 9日，上海期貨交易所推出了黃金期貨，交易十分活躍。 2022/1/4 27 （三）黃金市場(chǎng)各項(xiàng)交易指標(biāo)不斷 創(chuàng) 新高 ? 2022年 10月 30日，上海黃金交易所經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)、央行組建正式運(yùn)行，承擔(dān)了我國(guó)黃金體制改革的重任，目前已穩(wěn)居全球黃金現(xiàn)貨市場(chǎng)第一，為我國(guó)黃金市場(chǎng)整體發(fā)展打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。其中，金飾方面的需求達(dá)到了 噸，超過(guò)美國(guó)和土耳其成為緊追印度之后的世界第二。 2022/1/4 26 （ 二 ）我國(guó)黃金生產(chǎn)、消費(fèi)需求強(qiáng)勁 ? 2022年中國(guó)躍升為世界第二大黃金生產(chǎn)國(guó) ， 黃金產(chǎn)量達(dá) ， 第一位的 南非為 272噸 。假設(shè)每個(gè)個(gè)人股票賬戶(hù)平均僅投資 1根 50克小金條就有 5500多噸 （ 08年 1月11日 A股票個(gè)人賬戶(hù)計(jì)）。 ? 中國(guó)黃金的總存量約為 5000噸（包括央行儲(chǔ)備 600噸），人均約 遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于平均值（印度人均約 15克），中國(guó) 2022年的黃金產(chǎn)量 ， 2022年 ，人均約 。 2022/1/4 24 二、我國(guó)黃金市場(chǎng)已進(jìn)入了高速發(fā)展階段 2022/1/4 25 （一）我國(guó)黃金市場(chǎng)發(fā)展空間巨大 ? 目前世界黃金總存量約為 。 ? 地緣政治 3 10% 仍然是主要推動(dòng)因素，隱藏緊張因素。 ? (4)私人儲(chǔ)藏、裝飾。 ? (2)黃金投資。 ? (2)回收或動(dòng)用現(xiàn)有地面存金 ,主要包括 官方售金 和再生金。 ? 巴菲特：在資產(chǎn)組合中長(zhǎng)期持有 10%左右的金銀始終不變。 2022/1/4 20 黃金與資產(chǎn)配置 ? 黃金和股票、地產(chǎn)、債券等資產(chǎn)的收益相關(guān)性非常低，是分散風(fēng)險(xiǎn)、優(yōu)化資產(chǎn)組合的極佳品種。 ? 世界黃金市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了跨市場(chǎng)和同一市場(chǎng)內(nèi) 24小不間斷交易。 2022年 3月17日創(chuàng) 美元 /盎司紀(jì)錄，但 4月 1日最低下探至 /盎司 ,2個(gè)周下跌幅度高達(dá) %。 ? 投資實(shí)物黃金還要注意：黃金質(zhì)量的鑒定、交易對(duì)手信用、儲(chǔ)藏等風(fēng)險(xiǎn)。 2022/1/4 14 2022/1/4 15 （三）黃金的投資特性 （ 2022年來(lái)黃金維持了大牛市的格局） 2022年來(lái)的倫敦午后定盤(pán)價(jià)走勢(shì) 2022/1/4 16 黃金投資 特 性 —— 收益性 美元計(jì)價(jià)的倫敦午后定盤(pán) 價(jià)每年投資收益率 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2% 20% 22% 9% 15% 23% 33% 10% 注： 2022年從年初 ，經(jīng)歷了大漲和大跌，到 4月 7日 /盎司，仍然有 10%的收益。 ? 金本位時(shí)期， 黃金和石油的比價(jià)大約為 1盎司黃金兌換 14桶石油，而目前不到 10桶。 ? 復(fù)歸金本位 或 采取實(shí)物本位和當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)金融實(shí)際 相 脫離 ，因此難以實(shí)現(xiàn)，但國(guó)家 增持黃金到合理水平是非常重要的。 ? 支持復(fù)歸金本位者 的理由