【正文】 共同合作，融資企業(yè)將擁有的第三方物流公司出具的倉單作為申請貸款質(zhì)物，銀行機構(gòu)擁有倉單從而控制融資企業(yè)的提貨權(quán)的一種融資模式。倉單是指物流企業(yè)與存貨企業(yè)簽訂倉儲保管合同后，物流企業(yè)對存貨人交付的存貨進行驗收后向存貨企業(yè)簽發(fā)的一種物權(quán)憑證。商業(yè)銀行物流金融業(yè)務(wù)的基本運作模式有兩種：倉單質(zhì)押擔(dān)保融資模式和存貨抵質(zhì)押融資模式。第二章 商業(yè)銀行物流金融業(yè)務(wù)的運作模式分析一、商業(yè)銀行物流金融業(yè)務(wù)的基本運作模式商業(yè)銀行物流金融業(yè)務(wù)的基本運作模式開始源于中小企業(yè)的資產(chǎn)主要以動產(chǎn)為主，很難獲得銀行的抵押貸款支持。此外，《物權(quán)法》的頒布和實施，助長了國內(nèi)信貸資源市場的開發(fā)，法律政策的日趨完善為其保駕護航。物流企業(yè)與銀行的合作意愿很強。從而解決了銀行自身對動產(chǎn)抵質(zhì)押物的監(jiān)管困難問題。（二）商業(yè)銀行開展物流金融業(yè)務(wù)可行性分析1．物流行業(yè)信息技術(shù)水平的提高銀行物流金融業(yè)務(wù)的開展其中最重要的決定因素是第三方物流服務(wù)商的監(jiān)管能力及其是否具有良好的信息管理系統(tǒng)，近年來，國內(nèi)物流企業(yè)的信息化程度不斷提高，廣泛采用無線互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，衛(wèi)星定位技術(shù)(GPS)，地理信息系統(tǒng)(GIS)和射頻標識技術(shù)(RF)、條形碼技術(shù)、電子識別和電子跟蹤技術(shù)，智能交通與運輸系統(tǒng)(ITS)。第三，中小企業(yè)貸款相對于大型企業(yè)貸款銀行成本高。第二，中小企業(yè)直接融資渠道少。企業(yè)的資金缺口嚴重影響企業(yè)的再生產(chǎn)運營，成為企業(yè)發(fā)展的瓶頸。另外，銀行傳統(tǒng)的抵押授信過度依賴擔(dān)保品，銀行傾向于按抵押物的價值來決定授信額度，認為在抵押物價值內(nèi)的一定貸款是安全的，缺乏對企業(yè)各階段運作和經(jīng)營狀況的信息掌握，忽視企業(yè)未來的還款能力，企業(yè)運營若出現(xiàn)問題銀行很難及時發(fā)現(xiàn)，使銀行貸款容易產(chǎn)生逾期的可能。另外各商業(yè)銀行的主要收入都還來自信貸收入，中間業(yè)務(wù)收入相對于凈利息收入比重很小，信貸市場仍是各大商業(yè)銀行的主要競爭爭奪市場。一直以來大型企業(yè)是所有銀行爭奪的優(yōu)質(zhì)客戶，但是隨著中國金融市場的發(fā)展和壯大，很多大客戶都主要通過上市、短期融資券、發(fā)企業(yè)債等直接融資渠道進行融資，有脫媒的趨勢?？梢哉f，近幾年我國物流金融業(yè)務(wù)在廣度和深度上都發(fā)展很快，表現(xiàn)出了旺盛的生命力。2005年11月，中國人民銀行公布了與世界銀行的重要合作項目“中國信貸人權(quán)利的法律保護”的總報告，明確指出開展動產(chǎn)擔(dān)保模式的物流金融業(yè)務(wù)是解決中小企業(yè)融資難的有效途徑，并在制度建設(shè)方面提出了相關(guān)策略。例如，自1999年中國儲運與銀行聯(lián)手開發(fā)第一筆存貨質(zhì)押模式的物流金融業(yè)務(wù)后，發(fā)展到現(xiàn)在，中國儲運已與工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行和招商銀行等十幾家金融機構(gòu)合作。直到2005年以后，物流金融業(yè)務(wù)才有了比較快的發(fā)展。（二）國內(nèi)物流金融業(yè)務(wù)的發(fā)展現(xiàn)狀20世紀90年代末，物流金融業(yè)務(wù)開始在國內(nèi)興起，最先是一些外資銀行與國際大物流公司在中國的機構(gòu)進行合作，為部分中資企業(yè)與跨國公司提供倉單融資服務(wù)。在發(fā)展中國家物流金融的發(fā)展要比發(fā)達國家晚很多，但是也有諸如非洲贊比亞農(nóng)業(yè)產(chǎn)品代理公司的符合當?shù)貙嶋H情況的物流金融體系等特色理論體系的建立。二、國內(nèi)外商業(yè)銀行物流金融業(yè)務(wù)的發(fā)展比較（一）國外物流金融業(yè)務(wù)的發(fā)展現(xiàn)狀隨著現(xiàn)代物流的發(fā)展，物流金融已經(jīng)成為世界各大物流企業(yè)新的利潤來源，物流金融在世界范圍內(nèi)取得了長足發(fā)展，在國外，相關(guān)的物流金融理論也相對成熟。首先，物流金融可以提高企業(yè)一體化服務(wù)水平，拓展業(yè)務(wù)范圍，產(chǎn)生新的利潤增長點，提高企業(yè)的競爭能力；其次，物流金融可以降低企業(yè)的融資成本，拓寬企業(yè)的融資渠道；再次，物流金融可以降低企業(yè)物資的資本占用率，提高企業(yè)資本利用率，實現(xiàn)資本優(yōu)化配置；可以降低采購成本或擴大銷售規(guī)模，提高企業(yè)的銷售利潤。在如此嚴峻的形勢下，我國物流行業(yè)通過傳統(tǒng)的物流服務(wù)模式或得到的利潤逐漸減少，開辟新的服務(wù)領(lǐng)域形成新的增長點迫在眉睫。物流金融也是物流業(yè)務(wù)發(fā)展的內(nèi)在的、客觀的需要，是物流企業(yè)提供物流增值服務(wù)的主要內(nèi)容之一。再次，銀行在發(fā)展物流金融的同時，一方面可以完善結(jié)算、支付的工具和實現(xiàn)快速吸收存款，創(chuàng)造新的獲利機會，另一方面也開發(fā)了新的客戶群體，培育了潛在的優(yōu)質(zhì)客戶。其次，銀行與物流企業(yè)密切結(jié)合，可以提高貸款資產(chǎn)質(zhì)量，降低貸款風(fēng)險，減少呆壞賬比例。在質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)中，質(zhì)押物的價值評估，倉儲、配送、檢驗檢疫、拍賣等業(yè)務(wù)都要有非常高的專業(yè)要求。而銀行與物流企業(yè)進行合作契合了金融業(yè)的這一需求。而且有物流公司作擔(dān)保，可以提高融資的安全性，降低融資風(fēng)險。金融物流服務(wù)可以有效支持中小型企業(yè)的融資活動。（五）物流金融的作用1．從融資的角度來看對于很多中小型企業(yè)來說，自身發(fā)展還不成熟，資產(chǎn)規(guī)模有限，應(yīng)對風(fēng)險能力不足，又加上金融危機的影響，資金出現(xiàn)緊張局面，融資成為一個難題。第三，墊付貨款業(yè)務(wù)。即物流公司為企業(yè)提供傳遞實物的同時，幫助供方向買方收取現(xiàn)款，然后將貨款轉(zhuǎn)交投遞企業(yè)并從中收取一定比例的費用。即利用各種結(jié)算方式為物流企業(yè)及其客戶融資的金融活動目前主要有代收貨款墊付貨款承兌匯票等業(yè)務(wù)形式。而核心生廠商在獲得供應(yīng)商提供的零部件生產(chǎn)出商品后，會要求經(jīng)銷商支付現(xiàn)金批量采購，而經(jīng)銷商卻并不能將商品馬上銷售掉，因此存在一個資金缺口，此時，經(jīng)銷商可以商品為擔(dān)保向銀行申請貸款，銀行在審核了存貨的法律風(fēng)險、價格風(fēng)險、變現(xiàn)風(fēng)險和操作風(fēng)險后給予一定的授信額度，并借助物流倉儲企業(yè)的幫助對存貨及相應(yīng)的保證金賬戶進行封閉管理和業(yè)務(wù)控制，直至經(jīng)銷商通過存貨的銷售還清授信。當供應(yīng)商完成訂單后，核心生廠商付給的現(xiàn)金流將用于償還授信。由于核心生廠商出于規(guī)避資金風(fēng)險的考慮，一般不會預(yù)先支付資金，供應(yīng)商在此時有一個資金缺口，可以通過訂單融資的方式來解決相關(guān)的資金困難。以某種商品的生產(chǎn)銷售流程為例，假定供應(yīng)鏈上核心廠商是制造商，供應(yīng)商和經(jīng)銷商都是缺資金的中小企業(yè)，那么可分析三種基本融資業(yè)務(wù)的內(nèi)涵及在供應(yīng)鏈上的作用。物流金融業(yè)務(wù)首先應(yīng)該確定該企業(yè)具有穩(wěn)定可實現(xiàn)的未來現(xiàn)金流入，而且未來現(xiàn)金的流入是獨立可被設(shè)定用于償還貸款的，在償還前不得用于其他用途，一旦融資出現(xiàn)任何風(fēng)險，銀行可以從質(zhì)押資產(chǎn)中求償，具有自償性和安全性高的特征。改變了以不動產(chǎn)作抵押進行貸款的硬性規(guī)定，而以處于正常貿(mào)易流通狀態(tài)、符合質(zhì)押物要求的倉單或者動產(chǎn)作為授信條件，這一改變將為處于發(fā)展創(chuàng)業(yè)階段的中小企業(yè)打開了融資之門。第三，物流金融業(yè)務(wù)的融資對象以中小企業(yè)為主，所處行業(yè)多數(shù)集中在制造業(yè)和流通業(yè)，該類企業(yè)的固定資產(chǎn)較少，現(xiàn)金流量相對較大，存貨比例高，短期資金需求量大，周轉(zhuǎn)速度快，所以物流金融適應(yīng)于短期融資。第二，物流金融業(yè)務(wù)站在一個嶄新的視角對信用風(fēng)險進行評估，打破了原來商業(yè)銀行僅考察企業(yè)靜態(tài)信用的思維模式，對物流金融業(yè)務(wù)進行整體的動態(tài)信用風(fēng)險管理，即商業(yè)銀行對質(zhì)押貨物狀態(tài)實行動態(tài)監(jiān)控。在物流金融業(yè)務(wù)發(fā)展過程中，逐漸改變了傳統(tǒng)金融貸款過程中銀行與貸款企業(yè)雙方的權(quán)責(zé)關(guān)系，也完全不同于擔(dān)保貸款中擔(dān)保方承擔(dān)連帶賠償責(zé)任的三方關(guān)系，而是越來越倚重于第三方物流企業(yè)，形成了商業(yè)銀行與第三方物流企業(yè)、中小企業(yè)三方密切合作的關(guān)系，物流企業(yè)真正成為了第三方，它在整個業(yè)務(wù)中起到了樞紐的作用。作為一種新型的融資模式，物流金融業(yè)務(wù)表現(xiàn)出與傳統(tǒng)融資模式的優(yōu)勢，如下圖所示。（二）物流金融的特點物流金融通過生產(chǎn)企業(yè)、商業(yè)銀行以及多家經(jīng)銷商的資金流、信息流、物流的互補，突破傳統(tǒng)的地域限制，使廠家、經(jīng)銷商、下游用戶和銀行之間的資金流、信息流和物流在封閉流程中運作。這種模式對物流金融市場的發(fā)展存在不利因素，原因有：①銀行在業(yè)務(wù)開拓方面較為保守，不愿承擔(dān)較高的風(fēng)險；②銀行的談判地位較高，造成其談判成本較高和溝通效率較低；③銀行有信貸額度限制，在客戶開發(fā)方面存在局限性。圖表 1：物流金融業(yè)務(wù)的構(gòu)成示意圖以貨權(quán)質(zhì)押的方式獲取貸款，并支付監(jiān)管費用需求—供應(yīng)關(guān)系需求—供應(yīng)關(guān)系商業(yè)銀行借方企業(yè)物流企業(yè)需求—供應(yīng)關(guān)系資金提供者質(zhì)押監(jiān)管和倉儲管理服務(wù)的提供者資料來源：銀聯(lián)信在目前我國的金融環(huán)境中，處于初步發(fā)展階段的物流金融市場是供方市場，銀行處于主導(dǎo)地位，具有較強的談判權(quán)和較高的市場地位，原因為：①銀行所掌握的信貸資源多數(shù)情況下是緊缺性的，且開展物流金融的銀行數(shù)量較小，行業(yè)競爭水平不高；②物流企業(yè)的質(zhì)押監(jiān)管服務(wù)要得到銀行的認可才能作為借方企業(yè)的質(zhì)押監(jiān)管方，因此在質(zhì)押監(jiān)管方的選擇上，銀行的意見起決定作用。廣義上講，是指在供應(yīng)鏈管理活動中，通過運用各種金融工具有效地組織和協(xié)調(diào)貨幣在供應(yīng)鏈管理活動中的運動，以使物流活動產(chǎn)生增值效應(yīng)的金融業(yè)務(wù)。敬請關(guān)注：《我國商業(yè)銀行物流金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新專題》。第六章：銀行在開發(fā)物流金融業(yè)務(wù)的同時將面臨許多問題，通過對這些問題的戰(zhàn)略分析，商業(yè)銀行需要建立一套有效的戰(zhàn)略實施系統(tǒng)來保障物流金融業(yè)務(wù)的執(zhí)行效果。第五章：物流金融作為一項新型業(yè)務(wù)，雖然對各方參與主體有著明顯優(yōu)勢，但不可避免的也給商業(yè)銀行帶來了與以往不同的風(fēng)險。為此，本章將對我國主要商業(yè)銀行物流金融業(yè)務(wù)現(xiàn)狀進行總體評價，同時選取中信銀行、建設(shè)銀行、招商銀行等國內(nèi)開展物流金融業(yè)務(wù)的標桿銀行進行具體分析。為此，本章就商業(yè)銀行物流金融業(yè)務(wù)的基本運作模式以及可開展的創(chuàng)新運作方式進行詳細闡述，為各位進行細致剖析與解讀。為此，本章將從解釋物流金融的基礎(chǔ)概念開始闡述國內(nèi)外商業(yè)銀行物流金融業(yè)務(wù)的發(fā)展比較，并就銀行開展物流金融業(yè)務(wù)的必要性及可行性進行深入研究分析。此外，其他各大銀行也都在積極推進物流金融業(yè)務(wù)的開展。值得一提的是，在物流金融業(yè)務(wù)發(fā)展中，我國商業(yè)銀行以中信銀行等為主的股份制銀行起步較早，在多年業(yè)務(wù)發(fā)展的經(jīng)驗探索上形成了較完整的物流金融業(yè)務(wù)體系。2012年11月30日 第22期我國商業(yè)銀行物流金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新專題?商業(yè)銀行物流金融業(yè)務(wù)基本綜述?商業(yè)銀行物流金融業(yè)務(wù)的運作模式分析?國內(nèi)主要商業(yè)銀行物流金融業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀?商業(yè)銀行物流金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新案例分析?商業(yè)銀行物流金融業(yè)務(wù)風(fēng)險防范分析?商業(yè)銀行拓展物流金融業(yè)務(wù)策略分析北京銀聯(lián)信投資顧問有限責(zé)任公司：//