股票和期貨之交割制度的差別-文庫吧資料
2025-04-13 22:07本頁面
【正文】 做出對應操作。 ②當日更多風險可能——對操作做對比例很低的投資者來說，同一筆資金的不斷進出增加了虧損的可能。 ①散戶被動增加交易次數(shù)，增加交易成本——由于市場投機性太強，較多人每天的交易次數(shù)較多，一些散戶可能被動增加交易次數(shù)，增加交易成本。 好處： 壞處： ②主力虛假交易有所減少——主力在籌碼一定的情況下，做出很大交易量的難度增加(如果是T+0可以用相同的籌碼買進賣出，增大交易量迷惑散戶)③減少散戶交易成本——在單次交易成本確定的情況下，減少了散戶的交易次數(shù)，一定程度上減少了散戶的交易成本。 好處： 因此管理層制定期貨交易為T+0交割制度，并收取較低的交易費用，還引入做市商制度，目的就是為了活躍期貨市場的交易程度，充分發(fā)揮期貨的杠桿功能。 中國期貨市場的發(fā)展水平遠落后于股票市場，期貨的資金容量較小(07年300400億)，合約數(shù)目少(期貨只有150個左右的合約，而滬深兩市共有1500只左右的股票)，如果實行T+1交割制度，交易量會比目前小很多，很可能想開倉的人由于沒有對家回應而開不了倉，或者持有合約的人也因為市場沒有需求而無法平倉，最終導致所有的合約都是冷合約，無法達到期貨價格對現(xiàn)貨價格的發(fā)現(xiàn)功能以及對現(xiàn)貨的套保功能。 四、期貨為什么實行T+0交割制度？管理層的核心目的是活躍期貨市場的交易。 政府在股票方面還是希望和鼓勵股民進行價值投資和長線投資，獲取上市公司的利潤分紅的同時享受股票的溢價，而不是一味追求股票的短期飆漲帶來的收益。 由于中國的股市市值較大(07年底20萬億左右)，資金容量較大()，如果籌碼實行T+0交割，每天的交易量會放大很多倍，并且市場上投機客的比例會大大上升，過多資金能夠隨意的流進流出，不但會給股市融資增加不確定性，最終還會損害整個股市的健康發(fā)展。 管理層的核心目的是抑制股市投機。
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