【正文】 投資商的關注。但由于國有擔保公司體制上存在明顯缺陷、運作效率低, 容易引發(fā)“關系擔?！? 使這些信用擔保機構(gòu)難以正常發(fā)揮其應有的作用。據(jù)統(tǒng)計楊令芝，周艷．中小企業(yè)融資現(xiàn)狀、問題與創(chuàng)新[J]．特區(qū)經(jīng)濟，2007，（４）：2226，目前中小企業(yè)的貸款規(guī)模僅占銀行信貸總額的8%左右，這與中小企業(yè)創(chuàng)造國內(nèi)生產(chǎn)總值的1/工業(yè)增加值的2/3，出口創(chuàng)匯的38%和國家財政收入的1/4 的比例是極不對稱的。調(diào)查截止時間為2008年12月31日。如表1所示。 當參與調(diào)查的436家企業(yè)被問及如果企業(yè)有融資需求時，首先會選擇的融資方式。 資料來源：世界銀行國際金融公司中國項目開發(fā)中心。資料來源：世界銀行國際金融公司中國項目開發(fā)中心。根據(jù)渣打銀行2008年對中小企業(yè)融資狀況所做的436份問卷調(diào)查的統(tǒng)計結(jié)果顯示：企業(yè)最主要的資金來源渠道是銀行貸款和自籌資金，參與調(diào)查的436家企業(yè)中，選擇銀行貸款的372家，選擇自籌資金的有369家，其它的資金來源渠道依次排序為民間借貸、股權(quán)融資、財政投入、內(nèi)部集資和其它方式。從現(xiàn)實情況看，無論企業(yè)處于初創(chuàng)階段還是后續(xù)發(fā)展階段，其成長所需的資金嚴重依賴于自有資金和內(nèi)部融資，大部分來自于企業(yè)主個人或家庭、企業(yè)的留存收益、企業(yè)內(nèi)部增資擴股。這就出現(xiàn)了目前私營企業(yè)的壞賬率比國企低, 但其獲得的貸款卻少于國企的現(xiàn)象。從歷史看, 受計劃經(jīng)濟的影響以及行政干預, 我國的國有商業(yè)銀行至今仍是按所有制性質(zhì)來劃分企業(yè)貸款的。 政府對國有企業(yè)的政策扶持慣性, 是造成目前中小企業(yè)融資難現(xiàn)狀的另一重要原因從財政政策的角度看, 自1998 年中國實行積極財政政策以來, 政府發(fā)行了5100 億元長期國債, 銀行配套貸款10000億元左右, 建設總規(guī)模達到了26000 億元。其實隨著經(jīng)濟的發(fā)展成立民營性質(zhì)的銀行已經(jīng)是經(jīng)濟社會發(fā)展的必然要求。, 缺少直接面對中小企業(yè)的機構(gòu)到2008年為止, 我國只有工、農(nóng)、中、建4 家國有銀行和10 來家商業(yè)銀行, 并且這些銀行在當初設計時主要是針對國有大企業(yè)的, 一般缺少專門面向中小企業(yè)的業(yè)務, 沒有采取差異化策略, 信貸發(fā)放標準相同、流程相同, 這無形從制度上抬高了中小企業(yè)信貸的門檻。商業(yè)銀行吸收的短期存款直接存在中央銀行就可獲得穩(wěn)定的利差收入。2000）的調(diào)查表明，在中國非正式金融市場上的平時利率是規(guī)定利率的1到2倍，規(guī)定利率與實際利率的扭曲挫傷了商業(yè)銀行向中小企業(yè)貸款的積極性。但我國中央銀行對商業(yè)銀行的貸款規(guī)定了基準利率，且浮動范圍很??；不允許商業(yè)銀行對其提供的不同服務和產(chǎn)品分別收取費用。一是利率浮動幅度小，不利于調(diào)動基層商業(yè)銀行對中小企業(yè)貸款投放的積極性。在交易成本方面，中小企業(yè)貸款單筆金額小，頻率高，交易次數(shù)遠遠多于大型企業(yè)貸款的交易次數(shù)。貸款成本具體可以細分為:資金成本、信息成本、交易成本、公關維護成本和不良貸款損失成本五個部分。目前流行的觀點都認為，和大型企業(yè)的貸款成本相比，中小企業(yè)的貸款成本高得多。. 經(jīng)營行為短期化部分中小企業(yè)的短期行為傾向嚴重, 而且目前企業(yè)的信用觀念較差，惡意逃廢銀行債務的很多。其次, 中小企業(yè)大多采用私人制或合伙制, 管理水平落后, 經(jīng)營風險高。 特別是在財務核算方面隨意性較大, 普遍存在財務核算不真實的問題, 信息無法做到透明化, 使金融機構(gòu)對中小企業(yè)的貸款風險難以把握, 增加了銀行和投資方的投資風險。在內(nèi)源融資方面，我國絕大部分中小企業(yè)陷于非常困難的境地，如不能轉(zhuǎn)向外源融資，別說是進行企業(yè)擴張，連維持生產(chǎn)經(jīng)營都會成問題。一般情況下，企業(yè)通過內(nèi)源融資方式在絕大部份中小企業(yè)中處于首位。內(nèi)源融資主要通過企業(yè)自籌和向關系人借貸兩種形式，自籌通常表現(xiàn)為在流動資金不足的情況下，企業(yè)向職工集資。，自我積累有限 從全國范圍來看，中小企業(yè)在創(chuàng)業(yè)階段基本上是靠內(nèi)源融資逐步發(fā)展壯大起來的。但據(jù)調(diào)查 數(shù)據(jù)來源 環(huán)商數(shù)據(jù)，1995年至2000年那段時間內(nèi)，我國中小企業(yè)的淘汰率大概在10%左右，甚至在2008年的時候，有40%的中小企業(yè)在那次的金融危機中倒閉，這種情況是相當不正常的。缺乏有效的內(nèi)部管理機制。第四部份結(jié)語，對中小企業(yè)融資問題的探討作一個總結(jié)。第二部份 對中小企業(yè)融資問題進行分析,運用定性分析對中小企業(yè)融資的問題及產(chǎn)生這些問題的原因等方面進行分析。 (2)案例研究法與定性分析根據(jù)搜索到的文獻，結(jié)合其中的案例對中小企業(yè)融資的問題、問題產(chǎn)生的原因和如何改善等方面進行研究分析，并針對原因提出優(yōu)化中小企業(yè)融資的具體建議。最后，在這些理論分析的基礎上，提出企業(yè)應強化中小企業(yè)財務管理的建議，并對中小企業(yè)融資的未來進行了小小的預測。 研究方法與設計本論文的研究目標是中小企業(yè)融資問題并究其原因，針對原因提出具體有效的解決對策。解決中小企業(yè)融資困境，需要企業(yè)自身增強生命力和持續(xù)經(jīng)營力；需要企業(yè)提高信用度，更需要擴大籌資方式，開辟多元化籌資渠道以及借鑒國際上發(fā)達國家和地區(qū)的成功經(jīng)驗，同時，應該完善民間融資體系。中小企業(yè)的發(fā)展有其優(yōu)勢的存在，因此融資困境的解決更有其存在的意義。在間接融資方面，成立政策性金融機構(gòu)或中小金融機構(gòu)，并根據(jù)中小企業(yè)政策和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整要求，為有發(fā)展?jié)摿Φ闹行∑髽I(yè)提供低利率貸款或融資擔保。在直接融資方面，要逐步消除中企業(yè)進入資本市場的“壁壘”，加快建立中小企業(yè)上市培育和輔導體系，并繼續(xù)推動中小企業(yè)境外上市工作，鼓勵一批符合產(chǎn)業(yè)政策的有成長性、高科技型中小企業(yè)獲得上市融資機會。政府要加大扶持力度，拓寬中小企業(yè)直接和間接融資渠道。政府在確定維護中小企業(yè)權(quán)益的同時，通過相關法律對從事隱瞞、騙取利潤、提供不真實數(shù)據(jù)者進行嚴厲懲罰，以規(guī)范企業(yè)誠信數(shù)據(jù)開放和使用；同時，要規(guī)范中小企業(yè)在市場競爭、履行貸款義務等方面的責任。一切規(guī)范化管理必須以規(guī)章制度作保證。二是可以利用租賃融資，中小企業(yè)進行租賃融資的成本低、風險小、方式靈活，還可以加快企業(yè)的技術改造，而且緩解了企業(yè)的償債壓力。中小企業(yè)應當積極尋找新的融資渠道。如果企業(yè)進行合理有效的運用和管理，將不僅為企業(yè)籌資節(jié)約成本，更可以完善企業(yè)的財務和資金結(jié)構(gòu)體系。為此，中小企業(yè)要加強財務會計制度建設，做好融資、投資等理財決策，確定合理的融資渠道和方式，分析每種融資類型所帶來的成本和風險，樹立全面理財觀念；確保財務會計信息的真實與合法性，完善會計控制制度，杜絕兩本賬、三本賬等信息失真現(xiàn)象，增加透明度和可信度，增強社會監(jiān)督力，及時、準確、客觀、完整地向相關當事人提供財務信息，以獲取投資人和貸款人的了解，從多種渠道以較低的籌資成本獲取企業(yè)發(fā)展所需要的資金，提高抗風險能力，從而在企業(yè)正確融資決策的指導下提高其融資能力。加強企業(yè)財務管理，確保會計信息真實。中小企業(yè)必須要立足企業(yè)長遠利益，積極恪守信用關系，樹立信用觀，不斷加強誠信教育。中小企業(yè)信用不佳是造成銀行對中小企業(yè)“惜貸”和“拒貸”的重要原因，到期不還本付息、逃廢銀行債務，雖一時得到“甜頭”，卻敗壞了自身的信用。劉立麗（2009） 劉立麗 我國中小企業(yè)籌資難成因及對策[J].合作經(jīng)濟與科技，（2009），（03）指出信用是現(xiàn)代企業(yè)生存的基石。因此，許多投資者停止向中小企業(yè)投資，有的甚至撤資。國家對中小企業(yè)資本市場沒有有效的扶持政策，使得中小企業(yè)從資本市場融資幾乎不可能。我國的社會中介機構(gòu)發(fā)展較晚，且較少對企業(yè)特別是中小企業(yè)直接開放；新成立的一些商業(yè)性較強的中介機構(gòu)，服務收費高昂，中小企業(yè)難以承受。與其他國家相比，我國目前這方面的機制尚不健全，缺乏專門為中小企業(yè)貸款服務、擔保的機構(gòu)，社會化服務體系尚未形成。政策扶持力度不夠是造成中小企業(yè)融資困難的重要原因。曹紅梅（2008） 曹紅梅 對中小企業(yè)籌資問題的探討 [J].太原城市職業(yè)技術學院學報，（2008），（03） 提出目前, 我國中小企業(yè)大多是通過商業(yè)銀行來籌集資金。薛青（2009） 薛青 薛邦成 論中小企業(yè)的籌資問題[J].中小企業(yè)管理與科技(下旬刊)，（2009），（07） 指出中小企業(yè)通過發(fā)行債券來融資很困難，我國《公司法》明確規(guī)定債券發(fā)行主體必須是國有獨資公司或兩個國有以上成立的有限責任公司、股份公司,這一規(guī)定使得以自然人為發(fā)起人的中小企業(yè)一下被拒之門外。因此, 中小企業(yè)難以直接通過資本市場籌資。黃東晶(2006) 黃東晶 中小企業(yè)籌資對策分析 [J].遼寧行政學院學報，（2006），（06）認為只有上市公司才能在金融市場籌資,而中小企業(yè)上市又受《公司法》、《證券法》各方面規(guī)定的限制的因素較多,因此中小企業(yè)采取此法融資相對困難較多。揚亞琴（2008） 揚亞琴 融資成為中小企業(yè)發(fā)展的桎梏[J].領導決策信息，2008，（14）強調(diào)證券市場是市場經(jīng)濟的重要組成部分, 是現(xiàn)代企業(yè)的孵化器, 具有向社會籌資, 促進產(chǎn)權(quán)流動、優(yōu)化資源配置等作用。比重偏差之大，由此可見。這導致了國有銀行的“逆向選擇”，即寧愿向效益差的國有企業(yè)貸款，也不愿向效益好的中小企業(yè)貸款。國有銀行主管部門在向中小企業(yè)貸款時往往顧慮重重，生怕中小企業(yè)賴債而使自己難脫干系。中小企業(yè)獲得國有銀行的信貸支持是非常有限的。在用人機制上，很多中小企業(yè)具有明顯的家族特色，用人方面任人唯親，家族成員占據(jù)企業(yè)重要的管理崗位，這種管理模式很難吸納優(yōu)秀的管理、技術人才；在資產(chǎn)運營上，中小企業(yè)由于規(guī)模普遍較小，所處產(chǎn)業(yè)水平比較低、資產(chǎn)存量有限、技術設備超負荷使用，嚴重影響了產(chǎn)品和服務的質(zhì)量；另外，經(jīng)營管理水平低下，重大投資決策缺乏科學性，加大了企業(yè)經(jīng)營風險，導致經(jīng)濟效益降低，破產(chǎn)幾率上升，導致投資者和銀行不愿給中小企業(yè)投資和貸款。黨宏明（2005） 黨宏明 淺析中小企業(yè)融資難[J].西安金融，2005，（07）指出大多數(shù)中小企業(yè)成立時間不長，底子薄，規(guī)模較小，自有資本偏少，其自身薄弱的積累不能滿足擴大再生產(chǎn)的需要。所以，中小企業(yè)在抵押、擔保貸款方面成功概率極小。程濤（2005） 程濤 中小企業(yè)融資的難點及解決的措施[J].現(xiàn)代企業(yè)，2005，（07）指出在我國，企業(yè)向銀行申請貸款必須提供抵押、質(zhì)押等擔保，信用貸款只在極少的場合對極少的企業(yè)適用，中小企業(yè)很難獲得信用貸款。因此，銀行及其他提供貸款者很難控制他們的實際經(jīng)營狀況，使得銀行及其他提供貸款者對企業(yè)的生產(chǎn)、經(jīng)營信息難以及時得到，致使他們不敢貿(mào)然提供貸款。付卓婧（2005） 付卓婧 淺析中小企業(yè)融資難問題[J].沿海企業(yè)與科技，2005，（03）指出中小企業(yè)由于自身的財務制度等相對于大型企業(yè)而言不健全，經(jīng)營管理層相對素質(zhì)較低，缺乏必要的財務管理素養(yǎng)，財務管理十分混亂。借債還錢的意識淡薄、信用觀念缺失直接影響了中小企業(yè)的整體信用形象，銀行不得不采取“惜貸”、“慎貸”措施嚴格控制貸款，從而也影響了中小企業(yè)的融資績效。目前，根據(jù)對城市商業(yè)銀行的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，中小企業(yè)的違約率要高于大型企業(yè)。一、企業(yè)自身整體素質(zhì)的因素中小企業(yè)信用觀念缺失。⑤高，即中小企業(yè)貸款管理成本和交易成本高。③少，即中小企業(yè)每次貸款的金額小，需求量少。大多數(shù)中小型企業(yè)對貸款需求具有急、頻、少、險、高的特點:①急，即貸款要得急，且多為需求急迫的流動資金貸款。而金融市場上信息不對稱又使得外部資金的供給者難以確切把握企業(yè)的發(fā)展前景和財務狀況，這樣對金融機構(gòu)來說，中小企業(yè)的金融風險要遠遠大于大企業(yè)。企業(yè)組織規(guī)模相對較小決定了其單位需求量有限；（3）金融風險大。中小企業(yè)金融有三大特點：（1）資金的總量需求非常龐大。5. 中小企業(yè)資金的短缺與社會資金總供給相對寬裕之間的矛盾突出揚亞琴（2009） 揚亞琴