【正文】 支出； 指變化了的支出用于投資的過程，這是個(gè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整的過程；Y是名義收入，是價(jià)格和實(shí)際產(chǎn)出的乘積。 40. 簡述貨幣學(xué)派的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制理論。 通過貨幣供給M的增減影響利率r，利率的變化則通過資本邊際效益的影響使投資I以乘數(shù)方式增減，而投資的增減進(jìn)而影響到總支出E和總收入Y，即 。時(shí)滯是影響貨幣政策效應(yīng)的重要因素。 貨幣政策時(shí)滯指任何政策從制定到獲得主要的或全部的效果，必須經(jīng)過一段時(shí)間，這段時(shí)間即稱為時(shí)滯，主要由內(nèi)部時(shí)滯和外部時(shí)滯組成。所以，利率作為內(nèi)生變量或作為政策變量很難區(qū)分，央行很難判斷自己的政策操作是否已經(jīng)達(dá)到預(yù)期目的。 37. 以利率作為貨幣政策中介指標(biāo)的優(yōu)缺點(diǎn)何在? 優(yōu)：A/可控性強(qiáng)，央行可直接控制再貼現(xiàn)率，調(diào)節(jié)市場利率的走向； B/可測性強(qiáng)，央行隨時(shí)都能觀察市場利率水平和結(jié)構(gòu)； C/貨幣當(dāng)局能夠通過利率影響投資和消費(fèi)支出，從而調(diào)節(jié)總供求。如預(yù)測高于目標(biāo)，采取控制性政策，反之則采取較為寬松的政策。 核心是以確定的通貨膨脹率作為貨幣政策目標(biāo)，或一個(gè)目標(biāo)區(qū)間。小額存款人和債券持有人最易受通貨膨脹的打擊，而大的債權(quán)人同時(shí)往往是大的債務(wù)人，可享受通貨膨脹帶來的巨大好處。金融資產(chǎn)中的股票有通貨膨脹下會(huì)呈上升趨勢(shì)，但它并非通貨膨脹中穩(wěn)妥的保值資產(chǎn)形式；而那些貨幣債權(quán)債務(wù)的金融資產(chǎn)，均有確定的貨幣金額，名義值不會(huì)變化，但實(shí)際貨幣值隨物價(jià)的升降而升降。家庭資產(chǎn)由實(shí)物資產(chǎn)和金融資產(chǎn)組成，其資產(chǎn)凈值為資產(chǎn)價(jià)值與債務(wù)價(jià)值之差。 35. 簡述通貨膨脹的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整效應(yīng)。如果這部分資金是政府向中央銀行借債，會(huì)造成直接或單位增發(fā)貨幣，這種辦法會(huì)強(qiáng)制增加全社會(huì)的儲(chǔ)蓄總量，最終導(dǎo)致物價(jià)上漲。 34. 簡述通貨膨脹的強(qiáng)制儲(chǔ)蓄效應(yīng)。 33. 如何理解供求混合推進(jìn)型通貨膨脹? 這是將供求二者的因素綜合起來，認(rèn)為通貨膨脹是由需求拉上和成本推進(jìn)共同作用的結(jié)果，很難分清究竟是哪個(gè)，即所謂“拉中有推，推中有拉”；另外，成本推進(jìn)只有另上需求拉上才有可能產(chǎn)生一個(gè)持續(xù)性通貨膨脹。 32. 凡提高貨幣工資就會(huì)導(dǎo)致成本推動(dòng)型通貨膨脹嗎?為什么? 不是。如圖所示， 第一階段，只要經(jīng)濟(jì)體系中存在著現(xiàn)實(shí)可用作擴(kuò)大再生產(chǎn)的資源，且其數(shù)量比較充分，那么在一定時(shí)期內(nèi)增加貨幣供給不能夠提高實(shí)際產(chǎn)出水平而不會(huì)推動(dòng)價(jià)格總水平的上漲； 第二階段，待潛在資源的利用持續(xù)一段時(shí)期而且貨幣供給仍在繼續(xù)增加后，經(jīng)濟(jì)中可能出現(xiàn)實(shí)際產(chǎn)出水平同價(jià)格水平都在提高的現(xiàn)象。如果只在M1層次中轉(zhuǎn)移，居民儲(chǔ)蓄存款分流，現(xiàn)金回籠會(huì)引起貨幣供應(yīng)量的倍數(shù)擴(kuò)張，從而導(dǎo)致通貨膨脹。當(dāng)企業(yè)、個(gè)人等以活期存款購買債券時(shí)，變?yōu)榱素?cái)政的現(xiàn)金與存款，這是M1層次內(nèi)不同主體之間的轉(zhuǎn)移，這樣一般是不會(huì)造成新的市場壓力的，也就是說如果本身就是通貨膨脹，發(fā)行國債后如果財(cái)政不用，會(huì)有所緩解，但要是使用了就會(huì)依然保持原來的市場壓力。不確定性系數(shù)與超額準(zhǔn)備水平是正相關(guān)關(guān)系。 B/風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避動(dòng)機(jī)。 A/成本和收益動(dòng)機(jī)。為了逃避法律，采用現(xiàn)金交易，因此其規(guī)模與C/D為正相關(guān)關(guān)系。此時(shí)居民會(huì)大量提現(xiàn)，C/D會(huì)增大。假若只存在現(xiàn)金和儲(chǔ)蓄存款兩種金融資產(chǎn)，儲(chǔ)蓄存款利率變動(dòng)與C/D是負(fù)相關(guān)關(guān)系，但實(shí)際上還存在其他一些資產(chǎn)，它們的價(jià)格或收益率的變動(dòng)就會(huì)迂回地影響C/D。C/D與財(cái)富和收入的變動(dòng)成反方向變化。 27. 為什么必須重視從微觀角度考察貨幣需求? 長處：在規(guī)模變量一定時(shí)解釋貨幣流通速度的變動(dòng)；提請(qǐng)人們注意，貨幣不僅有交易媒介功能，而且還有資產(chǎn)和價(jià)值貯存功能；強(qiáng)調(diào)利率、價(jià)格等市場信號(hào)對(duì)貨幣需求能產(chǎn)生相當(dāng)程度的影響；有可能使短期貨幣需求分析更精確。他提出了恒久性收入的概念，也就是預(yù)期平均長期收入（y），它與貨幣需求（ ）是正相關(guān)關(guān)系；他認(rèn)為財(cái)富分為人力財(cái)富和非人力財(cái)富，非人力財(cái)富占個(gè)人總財(cái)富的比率（w）與貨幣需求為負(fù)相關(guān)關(guān)系； 作為機(jī)會(huì)成本變量可衡量出持有貨幣的潛在收益或損失；u是一個(gè)綜合變數(shù)。人們會(huì)全面權(quán)衡，找出持有貨幣和債券的最佳比例關(guān)系。 投資者通過對(duì)利率的預(yù)期，會(huì)在貨幣和債券之間選擇能帶來最大收益的資產(chǎn)。交易性貨幣需求是收入Y的函數(shù)，隨著用于交易的收入數(shù)量的增加，貨幣需求量隨之增加，但Y的指數(shù) 又說明其增加的幅度較小，即交易性貨幣需求有規(guī)模節(jié)約的特點(diǎn)；同時(shí)又表明貨幣需求是利率r的函數(shù)，而r的指數(shù) 說明，交易性貨幣需求與利率的變動(dòng)呈反方向變化，其變動(dòng)幅度較利率變動(dòng)幅度為小。 24. 簡述平方根定律的含義。利率提高意味著財(cái)富保有者收入增加，這將使之多持貨幣；反之，多持貨幣，這就是利率升降產(chǎn)生的收入效應(yīng)。 主要有替代效應(yīng)和收入效應(yīng)。凱恩斯還提出了流動(dòng)性陷阱假說：當(dāng)一定時(shí)期的利率水平降低到不能再低時(shí)，人們就會(huì)產(chǎn)生利率上升從而債券價(jià)格下跌的預(yù)期，貨幣的需求彈性變得無限大，即無論增加多少貨幣，都會(huì)被人們貯存起來。貯存財(cái)富的資產(chǎn)有貨幣和債券兩類，貨幣是不能生息的資產(chǎn)，債券是生息資產(chǎn)，如果預(yù)期利率水平會(huì)下降，債券價(jià)格會(huì)上升，人們會(huì)傾向于多持債券，反之則傾向于多持貨幣。 C/貨幣需求決定因素不同，劍的決定因素多于費(fèi)，特別中利率的作用已不容忽視。費(fèi)強(qiáng)調(diào)貨幣的交易手段功能，劍重視貨幣作為一種資產(chǎn)的功能。 A/存款者一般難以判別銀行真實(shí)經(jīng)營情況，而評(píng)價(jià)銀行的可靠性絕不是單個(gè)存款者力所能及的； B/流通中貨幣量的主要部分是由商業(yè)銀行體系創(chuàng)造并提供的，一旦發(fā)生銀行倒閉風(fēng)潮，將造成嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)震蕩甚至蕭條； C/整個(gè)社會(huì)的轉(zhuǎn)賬支付系統(tǒng)是以商業(yè)銀行的活期存款為依據(jù)的，哪怕是短暫的故障，也會(huì)引起支付鏈條的中斷并造成極大的混亂和損害； D/是防止擠兌引起銀行連鎖倒閉的必要手段。所以應(yīng)當(dāng)保證收購資金及時(shí)到位，打“白條、綠條”。上半年回籠為主，下半年投放為主，全年為凈投放。這說明中國有廣闊的農(nóng)村市場，貨物流通向農(nóng)村轉(zhuǎn)移，也是保證貨幣穩(wěn)定的基礎(chǔ)，要在生產(chǎn)、供銷、產(chǎn)品開發(fā)上對(duì)農(nóng)村有全局的安排。 B/不斷地投放和不斷地回籠，使流通中總有一部分貨幣量存在，這叫市場貨幣量，其中大部分為城鄉(xiāng)居民所有（我國是農(nóng)業(yè)大國，70%在農(nóng)村，30%在城鎮(zhèn)），一小部分為企事業(yè)單位的庫存現(xiàn)金。 A/以銀行為中心運(yùn)動(dòng)。央行的獨(dú)立性取決于其在國家機(jī)構(gòu)中權(quán)威性，但中國央行嚴(yán)重缺乏權(quán)威性與獨(dú)立性，它受到各級(jí)政府的干預(yù)，國有銀行和非國有銀行對(duì)它還存在著“倒逼”。 C/獨(dú)立執(zhí)行金融貨幣政策，為國家政策服務(wù)。 B/不經(jīng)營普通銀行業(yè)務(wù)。央行是國家管理機(jī)關(guān)，它在客觀業(yè)務(wù)經(jīng)營上是盈利的，但盈利不是目的，央行以金融調(diào)控為己任，以穩(wěn)定貨幣、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展為宗旨，這個(gè)目標(biāo)不能打任何折扣。 17. 簡述居民儲(chǔ)蓄分流之于我國融資格局的影響。 14. 預(yù)期收入理論對(duì)我國商業(yè)銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營改革的現(xiàn)實(shí)意義何在? 15. 結(jié)合負(fù)債管理理論的基本特點(diǎn)，簡要闡明我國銀行在開展主動(dòng)型負(fù)債業(yè)務(wù)時(shí)應(yīng)注意的問題。 E/現(xiàn)金鈔票，個(gè)人手中的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)頻繁，卻為中國銀行提供了一筆穩(wěn)定、龐大的資金來源。 C/國家信用，新債補(bǔ)舊債的不斷循環(huán)，會(huì)產(chǎn)生一筆長期不用歸還的債務(wù)。比如，一個(gè)企業(yè)貸1000萬、期限1個(gè)月，如果24家企業(yè)首尾銜接地向銀行貸款，將意味著1000萬兩年不回銀行，它需要銀行用1000萬來滿足長期占用的需要，所有銀行的長期占用資金遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于長期資金來源。而現(xiàn)實(shí)中的余額源源不斷，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于此。 A/負(fù)債業(yè)務(wù)，頻繁周轉(zhuǎn)的活期存款的最低余額會(huì)形成銀行的長期性資金來源。 途徑：利用金融創(chuàng)新繞開管制，向客戶提供原來所不能經(jīng)營的業(yè)務(wù)；通過收購、合并或成立附屬機(jī)構(gòu)形式滲入對(duì)方業(yè)務(wù)領(lǐng)域；通過直接開辦其他金融機(jī)構(gòu)所經(jīng)營的業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)綜合經(jīng)營。 10. 簡述商業(yè)銀行經(jīng)營向全能化發(fā)展的主要原因及途徑。融資證券化已形成一個(gè)趨勢(shì)，它可以使社會(huì)資源的配置更為有效。直接融資是無法取代間接融資的，間融是一國貨幣市場的金融主體，創(chuàng)造整個(gè)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的貨幣量，直融沒有創(chuàng)造貨幣的權(quán)利。因此，利率在一定程度上是貨幣現(xiàn)象。顯然，借貸資金供給一項(xiàng)內(nèi)容的貨幣供給與利率呈負(fù)相關(guān)關(guān)系；而作為借貸資金需求一項(xiàng)內(nèi)容的貨幣需求與利率則是正相關(guān)關(guān)系，均衡條件為I+ΔMD= S+ΔMS，這樣，利率就建立在或貸資金供求均衡的基礎(chǔ)上。shy。 由英國的羅伯特和瑞典的俄林提出。利率由流動(dòng)性偏好曲線和貨幣供給曲線共同決定的。利率決定于貨幣供求數(shù)量，而貨幣需求量又基本取決于人們的流動(dòng)性偏好。 6. 簡述凱恩斯關(guān)于利率決定的分析。投資是利率的減函數(shù)，儲(chǔ)蓄是利率的增函數(shù)。生產(chǎn)率用邊際投資傾向表示，節(jié)約用邊際儲(chǔ)蓄傾向表示。它強(qiáng)調(diào)非貨幣因素在利率決定中的作用。 4. 消費(fèi)信用的基本功能何在? A/生產(chǎn)與消費(fèi)是統(tǒng)一體，鼓勵(lì)消費(fèi)信用實(shí)際上是刺激生產(chǎn)的一種方式； B/可以引導(dǎo)消費(fèi)，轉(zhuǎn)變?nèi)藗兊南M(fèi)結(jié)構(gòu)，提高消費(fèi)層次； C/可以調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)，抵押貸款證券化，對(duì)發(fā)展活躍證券市場，改善銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)起到巨大的推動(dòng)作用。當(dāng)然，同時(shí)也應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)慎舉債，盡量避免陷債務(wù)危機(jī)。再比如，拉美一些國家就曾因經(jīng)濟(jì)發(fā)展停滯無力還貸，被宣布為破產(chǎn)國，反而引進(jìn)了大量外債的重新進(jìn)入，促使國家對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)進(jìn)行重組，后來隨著本國經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)與增長，逐步歸還了貸款。比如，提前歸還貸款，致使后來我們推動(dòng)了很多利率極低的援助貸款；不向世界貨幣基金實(shí)報(bào)黃金貯備，造成中國信用低下，無法得到更多的貸款。比如，前蘇聯(lián)在上個(gè)世紀(jì)30年代利用西方經(jīng)濟(jì)大蕭條時(shí)期，大舉外債發(fā)展本國經(jīng)濟(jì)，打破了西方的經(jīng)濟(jì)封鎖，十年內(nèi)建立了完整的國民經(jīng)濟(jì)體系，順利還債，經(jīng)濟(jì)實(shí)力突飛猛進(jìn)。我國長期以來對(duì)舉債有著觀念上的誤差，認(rèn)為舉債是一件很不光彩的事情，國家也始終奉行“既無內(nèi)債，又無外債”的錯(cuò)誤方針。正是由于信用行為在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活中無處不在，所以現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)就是信用經(jīng)濟(jì)。 2. 為什么說現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)就是信用經(jīng)濟(jì)? 無論是發(fā)達(dá)國家或發(fā)展中國家，都極其普遍地存在著債權(quán)債務(wù)關(guān)系。信用的擴(kuò)張與收縮實(shí)際上就表現(xiàn)為貨幣量的增加與減少。 二、簡答題： 1. “現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活中貨幣量越多表明銀行信用資金來源越多”的說法正確嗎?為什么? 如果不考慮通貨膨脹因素，這種說法是對(duì)的。他預(yù)言以美元為中心的布雷頓森林體系最終會(huì)崩潰。 60. 特里芬難題：60年代初由美國國際金融專家特里芬提出，以一國貨幣如美元，作為主要國際儲(chǔ)備資產(chǎn)，具有不可克服的矛盾。 58. 直接標(biāo)價(jià)法：以一定數(shù)量的外國貨幣單位（1或100等）為基礎(chǔ)，用折成多少本國貨幣單位來表示。 56. 金融深化：政府放棄對(duì)金融市場和金融體系的過度干預(yù)，放松利率和匯率的嚴(yán)格管制，使利率和匯率成為反映資金供求和外匯對(duì)比變化的信號(hào)，從而有利于增加儲(chǔ)蓄和投資，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。 54. 貨幣化率：即社會(huì)的貨幣化程度，指一定經(jīng)濟(jì)范圍內(nèi)通過貨幣進(jìn)行商品與服務(wù)交換的價(jià)值占國民生產(chǎn)總值的比重。如果說在一定條件下，貨幣供給在短期內(nèi)還具有增加實(shí)際產(chǎn)出的效應(yīng)，從長時(shí)期考察，也只能增加名義產(chǎn)出量，而不能提高實(shí)際產(chǎn)出水平。 51. 貨幣政策時(shí)滯：任何政策從制定到獲