【正文】 二者既有優(yōu)點又有局限性： 直融的優(yōu)點：A/資金供求雙方直接聯(lián)系，根據(jù)各自條件實現(xiàn)融資； B/供求雙方直接形成債權(quán)債務(wù)關(guān)系，相互監(jiān)督，可提高資金的使用效益； C/通過發(fā)行長期債券和股票，有利于籌集穩(wěn)定、可長期使用的投資資金。 直融的局限性：A/雙方在資金數(shù)量、期限、利率等方面受到的限制比間融多； B/對于資金供給者來說，由于缺乏中介的緩沖，直融比間融的風(fēng)險大。 間融的優(yōu)點：A/銀行等金融機(jī)構(gòu)因其網(wǎng)點多、吸收存款起點低，可廣泛籌集社會閑散資金，積少成多，形成巨額資金； B/由于金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)、負(fù)債多樣化，融資風(fēng)險可分散承擔(dān)，安全性較高。 間融的局限性：由于資金供給者與需求者之間加入了金融機(jī)構(gòu)為中介，隔斷了雙方的直接聯(lián)系，一定程度上減少了投資者對投資對象經(jīng)營狀況的關(guān)注少籌資者在資金使用方面的壓力和約束。 2. 闡明多種信用形式并存對我國銀行經(jīng)營改革的積極影響。 3. 如何全面認(rèn)識國家信用在我國的開展? （是否同簡3） 4. 我國在確定利率水平時應(yīng)主要考慮哪些因素? 我國是官定利率的國家，在決定利率時應(yīng)考慮以下幾點： A/社會平均利潤率。這是從馬克思理論中來的，中國以前根本不存在平均利潤率，這個指標(biāo)只要不太高或低于零，大多數(shù)企業(yè)能夠承受即可。不應(yīng)僵硬地將利率決定與平均利潤率相聯(lián)系，馬克思所說的等量醬帶來等量利潤是很難形成的。 B/資金供求狀況。如果完全依據(jù)供求關(guān)系決定利率就不是官定利率了，我國只在金融同業(yè)拆借利率、民間借貸利率、國債招投標(biāo)利率、金融債券招投標(biāo)利率上走向市場化。目前如果單純由市場決定利率，大多數(shù)企業(yè)、行業(yè)無法承受，資金無法注入那些只有宏觀效益的企業(yè)。 C/國家經(jīng)濟(jì)政策的要求。這是我國決定利率時應(yīng)考慮的最首要的一條。 D/物價變動率。如果沒有通貨膨脹，物價變動率等于利率，而實際利率是名義利率與通貨膨脹率之差，影響利率的唯一因素是通脹率，通脹率過高會出現(xiàn)負(fù)利率。利率變動會直接影響投資。目前，我國和利率水平比較合適，既有上調(diào)的空間，又有下調(diào)的余地。 E/證券市場狀況。證券行勢（證券價格）是收益與利率之比，它與利率呈反比，利率是影響證券價格的一個長期因素?？赏ㄟ^調(diào)低利率來加大儲蓄分流力度，引導(dǎo)資金流入證券市場，促進(jìn)資本市場，尤其是股票市場的發(fā)展。 F/國際金融市場的利率水平。98年我國下調(diào)利率后，人們大量拋售本幣，改存美元，導(dǎo)致黑市爆起，外匯大量流失。這個事件給了我們一個深刻的教訓(xùn)，我國應(yīng)從外匯利率隨國際市場利率浮動開始，在確定本幣利率時，也加以考慮。 5. 如何理解金融市場實現(xiàn)其功能所應(yīng)具備的理想條件? 若要金融市場實現(xiàn)其功能，必須具備兩個理想條件：完整的信息和完全由市場供求決定的價格。 完整的信息指金融交易的買賣雙方均可迅速獲得所需信息，并據(jù)此進(jìn)行決策。但任何方法也無法保證提供完整信息，即使真是“完整”信息，買賣雙方獲得的也是不對稱的信息，故而不能處于同等的決策地位。 完全由市場供求決定的價格指價格水平的形成除取決于資金供給者與需求者的競爭均衡外，不受任何力量干預(yù)，這樣就可實現(xiàn)有充分彈性的市場。但任何均衡價格的形成都只是一個趨向，資金的分配也不會由于具有對價格的充分彈性而像設(shè)想的那樣“優(yōu)化”和“有效益”。 總之，金融市場要實現(xiàn)其功能，不可能有那么理想的條件，必須以社會難以避免的損失為代價，這是市場經(jīng)濟(jì)必須付出的代價。 6. 論我國現(xiàn)階段實行金融分業(yè)經(jīng)營及管理的必要性。 在世界范圍內(nèi)，商業(yè)銀行全能化經(jīng)營是大勢所趨，但對于我國來說，基礎(chǔ)條件還不具備，職能分工型是不可逾越的階段，否則，冒然進(jìn)行分業(yè)經(jīng)營，危險性是極大的。這是因為： A/我國的企業(yè)，特別是國有企業(yè)還沒有建立“產(chǎn)權(quán)明晰，權(quán)責(zé)明確，政企分開，管理科學(xué)”的現(xiàn)代企業(yè)制度，金融運(yùn)行的微觀基礎(chǔ)很差，商業(yè)銀行盲目地混業(yè)經(jīng)營，會導(dǎo)致惡性后果。 B/商業(yè)銀行“自主經(jīng)營，自負(fù)盈虧，自擔(dān)風(fēng)險，自我約束，自求平衡”的現(xiàn)代企業(yè)制度也正在建立之中，特別是國有銀行，不是市場中的經(jīng)營主體，自主經(jīng)營就根本無法做到。 C/證券市場很不成熟，充滿投機(jī)與欺詐。 D/金融宏觀調(diào)控體系不完善，沒有建立現(xiàn)代的調(diào)節(jié)、控制、監(jiān)管體系。 7. 試述我國銀行經(jīng)營向全能化發(fā)展的內(nèi)外部條件。 （同上） 8. 試析我國銀行業(yè)務(wù)形式多樣化發(fā)展的必要性及目前的約束條件。 9. 商業(yè)銀行之所以能夠創(chuàng)造派生存款的基本條件是什么? 商業(yè)銀行只要擁有了央行創(chuàng)造的基礎(chǔ)貨幣，就可以在準(zhǔn)備金制度下，通過企業(yè)在商業(yè)銀行間的轉(zhuǎn)賬結(jié)算業(yè)務(wù)進(jìn)行貨幣的倍數(shù)擴(kuò)張，從而創(chuàng)造存款貨幣。 通常，商行在央行均開有存款賬戶，被稱為準(zhǔn)備存款，其多少是由國家規(guī)定的，這筆準(zhǔn)備存款與該銀行吸收的存款總額之比為法定準(zhǔn)備率。假設(shè)法定準(zhǔn)備率為10%，如果A銀行收到一張甲企業(yè)100萬的支票，那么，A銀行在央行的準(zhǔn)備存款增加了10萬，而甲企業(yè)付款時，貸出數(shù)額不得超過90萬；甲企業(yè)通過銀行間的轉(zhuǎn)賬結(jié)算將90萬付給B銀行開戶的乙企業(yè)，B銀行在央行的準(zhǔn)備存款增加了9萬，乙企業(yè)付款時，貸出數(shù)額不得超過88萬。如此類推，從銀行A、B、C……到N，持續(xù)存款貸款，貸款存款，商業(yè)銀行在央行的準(zhǔn)備存款會增至100萬，而貸出款項達(dá)900萬，而這900萬就是最初的原始存款100萬所創(chuàng)造出的派生存款，這三者之間的關(guān)系是：派生存款=原始存款*法定存款準(zhǔn)備率倒數(shù)，而法定準(zhǔn)備金率的倒數(shù)就是存款貨幣的擴(kuò)張倍數(shù)。 10. 制約其存款倍數(shù)擴(kuò)張的因素是如何發(fā)揮作用的? 存款貨幣呈法定準(zhǔn)備金率倒數(shù)倍數(shù)擴(kuò)張是在假設(shè)超額準(zhǔn)備金率和現(xiàn)金漏損率為零的前提下產(chǎn)生的，而在現(xiàn)實社會中，銀行出于安全或應(yīng)付意外的需要，是不會全額發(fā)放超額準(zhǔn)備金的；而且客戶總會從銀行提取或多或少的現(xiàn)金，這都會減小銀行分行派生存款的能力。再加上銀行的活期存款和定期存款分別規(guī)定了不同的準(zhǔn)備率，而由活期存款轉(zhuǎn)化為定期存款的那一部分不能創(chuàng)造存款貨幣。所以，銀行吸收一筆原始存款能派生創(chuàng)造多少存款，除取決于法定準(zhǔn)備金率的高低以外，還受提現(xiàn)率、超額準(zhǔn)備金率和定期存款準(zhǔn)備率的大小的制約。另外，考慮到客戶對貸款的需求要受經(jīng)濟(jì)發(fā)展的制約，銀行并非總有機(jī)會將可能貸出的款項全部貸出，這也會影響存款派生規(guī)模的實現(xiàn)。 11. 試結(jié)合派生存款創(chuàng)造中對乘數(shù)(K)的修正，談?wù)勩y行吸收定期存款的意義。 ，（原K=1/rd）rd為法定準(zhǔn)備率,c’為提現(xiàn)率,e’為超額準(zhǔn)備率,rt為定期存款法定準(zhǔn)備率,t’為活期存款中轉(zhuǎn)化為定期存款之比。 12. 從中國國情出發(fā)，闡明我國實行間接融資占主導(dǎo)地位的必要性。 13. 試析居民儲蓄分流之于我國經(jīng)濟(jì)金融的影響。 14. 從商業(yè)銀行經(jīng)營管理理論發(fā)展沿革看，開創(chuàng)負(fù)債管理意義何在? 值得注意的問題是什么? 負(fù)債管理理論是金融創(chuàng)新中發(fā)展起來的理論，其核心是主張以借入資金的辦法來保持銀行流動性，從而增加資產(chǎn)業(yè)務(wù)，增加銀行收益。銀行的流動性不僅可通過加強(qiáng)資產(chǎn)管理獲得，向外借款也可提供流動性，只要借款領(lǐng)域廣大，流動性就有保證，負(fù)債業(yè)務(wù)管理有效則無需經(jīng)常保有大量高流動性資產(chǎn)，并可將資金投入到更有利可圖的資產(chǎn)上，銀行收益將會提高。負(fù)債管理開創(chuàng)了保持銀行流動性的新途徑，可根據(jù)資產(chǎn)的需要調(diào)整或組織負(fù)債，讓負(fù)債去適應(yīng)或支持資產(chǎn)，為銀行擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模和范圍創(chuàng)造了條件。 但它也存在明顯缺陷：首先，由于借款融資須支付高于一般存款的利息，故提高了銀行的融資成本；其次，由于金融市場變幻莫測，增加了經(jīng)營風(fēng)險；另外，銀行忽視了自身資本的補(bǔ)充，不利于銀行穩(wěn)健經(jīng)營。 所以，一個能將盈利性、流動性和安全性更協(xié)調(diào)合理、有效率的管理，應(yīng)當(dāng)是對資產(chǎn)和負(fù)債的并重管理、綜合性管理。 15. 試述深化我國中央銀行體制改革面臨的主要問題及對策。 16. 試述后凱恩斯學(xué)派對凱恩斯貨幣需求理論的發(fā)展。 A/后派從微觀主體持幣行為入手，論證了利率對交易性貨幣需求也有影響。如果貨幣旁邊有生利資產(chǎn)，他們可用一部分預(yù)定用于交易的貨幣購買債券以取得收入，當(dāng)手中貨幣用完時可再把債券賣出，換成貨幣。換成債券的比例越大，收入越多，成本越大，由此提出了“平方根法則”，即 ，交易性貨幣需求與利率的變動呈反方向變化，其變動幅度比利率變動幅度小。 B/后派認(rèn)為預(yù)防性貨幣需求也是類似。任何微觀主體持有的預(yù)防性貨幣無法滿足不確定支出時，就要出售其持有債券，如果持有的預(yù)防性貨幣較多，就會節(jié)約傭金支出，但由債券利息損失帶來的邊際成本就高。為了求得最小成本，必須要衡量出售債券的支出和利息收益，所以預(yù)防性貨幣需求也是利率函數(shù)問題。 C/后派產(chǎn)生了多樣化資產(chǎn)組合選擇理論。現(xiàn)實生活中，微觀主體并非或持貨幣，或持債券，而是既持貨幣，又持債券，變動的是二者的比例。人們不是只考慮收益，還要考慮風(fēng)險，從債券方面看，既要考慮債券收益，又要考慮跌價風(fēng)險，預(yù)期財富越大，風(fēng)險越大；而保存貨幣，雖無收益，但等于保有流動性，風(fēng)險較小。所以，不得不權(quán)衡利弊，找出持有貨幣和債券的最佳比例。 17. 運(yùn)用所學(xué)貨幣需求原理，結(jié)合中國實際談?wù)剬?這一流行公式的看法。 是指貨幣供給增長率等于經(jīng)濟(jì)增長率加預(yù)期（或計劃）物價上漲率。它旨在解決如何確定年度計劃貨幣供給增長率的問題，公式中 的 實際上是M1或口徑更大的貨幣增長率，而 比傳統(tǒng)社會零售商品總額指標(biāo)所包括的范圍大得多，而 的進(jìn)入，實際上是承認(rèn)了物價上漲對名義貨幣需求的不容忽視的影響作用，也就是說，貨幣當(dāng)局要保證物價的調(diào)整符合貨幣需求量。通常將該公式達(dá)到10%=8%+2%水平時經(jīng)濟(jì)就會平穩(wěn)發(fā)展，如果貨幣供給量高于10%，就會引起經(jīng)濟(jì)大蕭條，最終導(dǎo)致通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)疲軟。而在我國卻存在著一種很奇怪的現(xiàn)象，就是在 大大高于 卻表現(xiàn)為通貨緊縮，這是因為中國經(jīng)濟(jì)只是金融市場上的泡沫經(jīng)濟(jì)、虛擬經(jīng)濟(jì)，大量資本只投資金融產(chǎn)品，而不愿投資實質(zhì)經(jīng)濟(jì)、實物經(jīng)濟(jì)，所以只表現(xiàn)為金融產(chǎn)品的物價上漲，而不是物質(zhì)產(chǎn)品的物價上漲，這被稱為失蹤的貨幣。 18. 論微觀主體行為對貨幣供給的影響。 A/居民：當(dāng)居民增加現(xiàn)金保有量時，通貨對活期存款的比率即通貨比率與貨幣供給量呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。 a/財富效應(yīng)。C/D與財富和收入的變動成反方向變化。 b/預(yù)期報酬率變動效應(yīng)。假若只存在現(xiàn)金和儲蓄存款兩種金融資產(chǎn)，儲蓄存款利率變動與C/D是負(fù)相關(guān)關(guān)系，但實際上還存在其他一些資產(chǎn)，它們的價格或收益率的變動就會迂回地影響C/D。 c/金融危機(jī)。此時居民會大量提現(xiàn)，C/D會增大。 d/非法經(jīng)濟(jì)活動。為了逃避法律，采用現(xiàn)金交易，因此其規(guī)模與C/D為正相關(guān)關(guān)系。 B/企業(yè)：市場經(jīng)濟(jì)中，企業(yè)在籌集運(yùn)用貨幣資金進(jìn)行投資或資產(chǎn)選擇時，對貨幣供給的影響主要表現(xiàn)為： a/經(jīng)營的擴(kuò)大或收縮。當(dāng)企業(yè)擴(kuò)大經(jīng)營時，如果自身積累不足以補(bǔ)充貨幣資金時，需要追加貸款，從而影響貨幣的供給，對貸款需求的壓力加大，意味著對貨幣供給的壓力加大。 b/經(jīng)營效益的高低。如果企業(yè)因經(jīng)營不善或整個經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)有問題造成資金周轉(zhuǎn)不靈，還貸期限就會