【正文】 商品的角度來看，它反映的是金融商品以合理價(jià)格在金融市場上交易、流通以及變現(xiàn)的能力。 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)： 難以預(yù)見的匯率波動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)主體計(jì)劃收益的影響。其特點(diǎn)在于，可能導(dǎo)致某經(jīng)濟(jì)主體的部分財(cái)富因匯率變動(dòng)轉(zhuǎn)移給其他經(jīng)濟(jì)主體。 匯率風(fēng)險(xiǎn)： 匯率變動(dòng)引起的風(fēng)險(xiǎn)。 利率風(fēng)險(xiǎn)： 市場利率水平的不確定性帶來的風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性取決于交易對(duì)手的履約能力和履約意愿兩個(gè)因素。可通過有效的分散投資降低甚至消除。（二）金融風(fēng)險(xiǎn)的分類 按金融風(fēng)險(xiǎn)能否分散分類 由于個(gè)體所處外部環(huán)境的不確定性導(dǎo)致個(gè)體遭受損失的可能性系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)對(duì)所有的經(jīng)濟(jì)個(gè)體都會(huì)產(chǎn)生影響，個(gè)體無法通過投資分散化來完全抵消，只能采取某些措施轉(zhuǎn)嫁或回避。 在金融活動(dòng)中，由于多種不確定性因素變化所導(dǎo)致的行為人蒙受損失的可能性。 在這種情況下，若銀行法定存款準(zhǔn)備金比率為 r,活期存款總額為D,準(zhǔn)備金總額為 R,則 D=R／ r △ D＝ △ R／ r 令 k為活期存款的擴(kuò)張倍數(shù)，則 k=1/r四、金融風(fēng)險(xiǎn) （一）風(fēng)險(xiǎn)及金融風(fēng)險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn)是指由于不確定因素而造成損失的可能性，其根源在于不確定性。凈活期存款是銀行活期存款總額減去：托收過程中的現(xiàn)金和存放同業(yè)的活期存款余額。其他金融機(jī)構(gòu)雖然在金融創(chuàng)新中可以簽發(fā)支票，但權(quán)力有限。 總 持續(xù)期缺口公式為： 總持續(xù)期缺口 =總資產(chǎn)持續(xù)期缺口 總負(fù)債持續(xù)期 （資產(chǎn)負(fù)債比率） 缺口大于零時(shí)，利率與經(jīng)濟(jì)主體的凈值價(jià)值成反向變化，小于零時(shí)成正向變化，為零時(shí)，不受利率波動(dòng)影響。經(jīng)濟(jì)主體的整個(gè)資產(chǎn)（或負(fù)債）的持續(xù)期是其所有資產(chǎn)或負(fù)債持續(xù)期的加權(quán)平均數(shù)，其權(quán)數(shù)是 每種資產(chǎn)或負(fù)債在其總資產(chǎn)或總負(fù)債市場價(jià)值中的比重。首先，它是金融產(chǎn)品的實(shí)際期限，持續(xù)期越長，金融產(chǎn)品暴露在利率風(fēng)險(xiǎn)中的平均時(shí)間也越長，風(fēng)險(xiǎn)越大；其次，持續(xù)期是金融產(chǎn)品的價(jià)值也即其市場價(jià)格的利率彈性。 持續(xù)期缺口管理 持續(xù)期是指金融產(chǎn)品在未來產(chǎn)生現(xiàn)金流的時(shí)間加權(quán)平均數(shù)。 若持有正缺口，則利率上升時(shí)，銀行利息收入的上升幅度大于下降幅度，凈利息收入增加，反之則下降。這類資產(chǎn)和負(fù)債的差額定義為利率敏感性缺口（ Funding gap). 利率敏感性缺口 =利率敏感性資產(chǎn) 利率敏感性負(fù)債 一般而言，利率敏感性缺口的絕對(duì)值越大，銀行承擔(dān)的利率風(fēng)險(xiǎn)越大。　 利率敏感性缺口管理　　　銀行在對(duì)利率進(jìn)行預(yù)測的基礎(chǔ)上，調(diào)整計(jì)劃期利率敏感性資產(chǎn)與負(fù)債的對(duì)比關(guān)系，規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)或從利率風(fēng)險(xiǎn)中提高利潤水平的方法?！　‘?dāng)預(yù)測利率上升時(shí)，銀行應(yīng)構(gòu)造一個(gè)資金正缺口；相反，則應(yīng)構(gòu)造一個(gè)負(fù)缺口。銀行可讓資金處于零缺口狀態(tài)。 零缺口：可變利率資產(chǎn)等于可變利率負(fù)債； 正確口：可變利率資產(chǎn)大于可變利率負(fù)債； 負(fù)缺口：可變利率資產(chǎn)小于可變利率負(fù)債。因?yàn)閮衾⒄铑~受銀行資金額、利率和資金組合等多種因素的影響，但其中最主要的因素是利率，只有對(duì)利率變動(dòng)敏感的資金配置進(jìn)行操作，才能控制凈利息差額。在這種情況下，商業(yè)的 資金管理便轉(zhuǎn)向資產(chǎn)負(fù)債綜合管理。 但是，負(fù)債管理使銀行的風(fēng)險(xiǎn)、成本增加，不利于銀行穩(wěn)健經(jīng)營。 綜合性負(fù)債管理： 銀行利用購買資金來不斷適應(yīng)資產(chǎn)規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)張。即銀行在貨幣市場上積極地通過發(fā)行 CDs、 或利用同業(yè)拆借、證券回購及歐洲貨幣市場借款來調(diào)節(jié)頭寸。即按照既定的目標(biāo)資產(chǎn)增長和發(fā)展戰(zhàn)略，通過調(diào)整負(fù)債方項(xiàng)目或通過在貨幣市場借入資金來滿足銀行的目標(biāo)。 ； ，激發(fā)了銀行的冒險(xiǎn)精神。 （ 1）理論背景： 興起于 20世紀(jì) 60年代（ 1961年花旗銀行發(fā)行大額可轉(zhuǎn)讓定期存單為標(biāo)志）。 缺點(diǎn)： A. 以周轉(zhuǎn)率作為判斷資金易變性的標(biāo)準(zhǔn)，不可能區(qū)分存款的周轉(zhuǎn)率和最低存款余額之間的關(guān)系。 如：定期存款由于其法定準(zhǔn)備金比率較低，且周轉(zhuǎn)率極低，銀行主要將其用于放款和投資高收益證券，少部分用于準(zhǔn)備金。具有較低周轉(zhuǎn)率的存款主要應(yīng)分配到相對(duì)長期、收益高的資產(chǎn)上；反之，周轉(zhuǎn)率較高的存款則主要應(yīng)分配到短期的、流動(dòng)性高的資產(chǎn)項(xiàng)目上。 缺陷 ：在資金分配順序中對(duì)每一優(yōu)先權(quán)應(yīng)占有的資金量缺乏具體指導(dǎo)；在假定每一單位資金按比例投放在各優(yōu)先權(quán)上時(shí)，缺乏對(duì)資金來源的邊際效益和流動(dòng)性的分析。優(yōu)先權(quán)順序?yàn)椋毫鲃?dòng)性資產(chǎn)、貸款、收益性投資。 （ 2）理論的主要內(nèi)容 資產(chǎn)管理理論認(rèn)為，銀行資金來源的規(guī)模和結(jié)構(gòu)是銀行自身無法控制的外生變量，它完全取決于客戶的存款意愿和能力；銀行不能能動(dòng)地?cái)U(kuò)大資金來源，而資產(chǎn)業(yè)務(wù)的規(guī)模和結(jié)構(gòu)則是其自身能夠控制的變量，銀行應(yīng)主要通過對(duì)資產(chǎn)規(guī)模、結(jié)構(gòu)和層次的管理來保持適當(dāng)?shù)牧鲃?dòng)性，實(shí)現(xiàn)其管理目標(biāo)。銀行經(jīng)營管理的重點(diǎn)放在資產(chǎn)業(yè)務(wù)上。 （五）商業(yè)銀行資金管理 （ 1） 理論背景 20世紀(jì) 60年代以前，金融市場不發(fā)達(dá)、融資工具單調(diào)，金融機(jī)構(gòu)以商業(yè)銀行為主。 流動(dòng)性和安全性是與盈利性相沖突的。 （ 2）流動(dòng)性原則： 作為以短期負(fù)債為主要資金來源，經(jīng)營中長期貸款業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行，必須保持資金配置的流動(dòng)性。 到期轉(zhuǎn)讓協(xié)議： 銀行同意借款人對(duì)貸款的使用期為數(shù)年，但整個(gè)貸款期又被劃分為若干個(gè)利率調(diào)整期，通常 3個(gè)月為一個(gè)利率調(diào)整期，每一調(diào)整期滿后，以 LIBOR為基礎(chǔ)重新定價(jià)。 貸款承諾： 在承諾規(guī)定的期限內(nèi)，銀行按承諾的利率和貸款額度，隨時(shí)滿足借款人的要求。短期流動(dòng)資金貸款或季節(jié)性貸款以應(yīng)收賬款和存貨單據(jù)為抵押；不動(dòng)產(chǎn)貸款則以房產(chǎn)為主；證券交易貸款以股票和證券為主。 （ 1）商業(yè)銀行貸款的構(gòu)成要素 償還期： 貸款發(fā)生后到償還的期限。 （ 2）短期證券： 一年期內(nèi)，具有高流動(dòng)性的證券。流動(dòng)資產(chǎn)包括： （ 1）現(xiàn)金項(xiàng)目： 庫存現(xiàn)金、存放同業(yè)現(xiàn)金、在央行存款和托收過程中的資金。（二）商業(yè)銀行資金運(yùn)用業(yè)務(wù)?。?.流動(dòng)資產(chǎn) 流動(dòng)資產(chǎn)由現(xiàn)金和一些可以迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的金融資產(chǎn)構(gòu)成。 （ 2）同業(yè)拆借 （ 3）回購協(xié)議 （ 4）歐洲貨幣市場借款 （ 1） 非可控因素： 貨幣供應(yīng)量、居民的收入水平、經(jīng)濟(jì)周期、居民的儲(chǔ)蓄習(xí)慣、文化習(xí)俗、社會(huì)保障體系、居民的預(yù)期等。 （ 1）向央行借款： 短期調(diào)節(jié)性貸款、季節(jié)性貸款、緊急貸款。多采用定期存款單的方式。 （ 2）儲(chǔ)蓄存款： 公眾為了將來的消費(fèi)，將當(dāng)期暫時(shí)不用的收入積蓄起來的存款。（加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn) +加權(quán)表外項(xiàng)目） 100% （ 1）交易存款： 客戶可對(duì)其賬戶簽發(fā)支票，用于日常支付的存款。 另外，協(xié)議對(duì)銀行的表外業(yè)務(wù)，如信貸額度、擔(dān)保信用證、履約擔(dān)保書、即期信用證、銀行承兌等也劃分了不同的信用風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)。 第四類資產(chǎn)： 其他對(duì)私營部門的債權(quán)、對(duì)非 OECD國家、銀行的超過一年的債權(quán)。 第三類資產(chǎn)： 有完全資產(chǎn)抵押擔(dān)保的房地產(chǎn)或個(gè)人零售貸款等。 第二類資產(chǎn)： 由各國發(fā)展銀行擔(dān)保的債權(quán)、由 OECD國家的金融機(jī)構(gòu)擔(dān)保的債權(quán)、由 OECD國家公共部門、非 OECD國家中央銀行、商業(yè)銀行擔(dān)保不超過一年的債權(quán)，在途資金等。 （ 3）《巴塞爾協(xié)