金融危機(jī)下的企業(yè)財(cái)務(wù)營(yíng)運(yùn)管理-文庫(kù)吧資料
2025-01-24 11:36本頁(yè)面
【正文】 會(huì)計(jì)的管理對(duì)象是企業(yè)全部信息流的一個(gè)子集 ?公司理財(cái)，即財(cái)務(wù)管理要利用會(huì)計(jì)信息，加工會(huì)計(jì)信息，最終生成新的前瞻性信息 7 劉圻： 企業(yè)財(cái)務(wù)營(yíng)運(yùn)戰(zhàn)略 ?資金流是物流的基礎(chǔ) ?物流是資金流的外在形式 ?信息流是對(duì)二者的一種綜合反映 ?企業(yè)的資金流運(yùn)動(dòng)過(guò)程形成了生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的一個(gè)相對(duì)獨(dú)立的方面，這就是公司理財(cái)，也即對(duì)資金運(yùn)動(dòng)的管理 企業(yè)財(cái)務(wù)如何分工？公司理財(cái)包括哪些內(nèi)容呢？ 我們需要明確 …… 8 劉圻： 企業(yè)財(cái)務(wù)營(yíng)運(yùn)戰(zhàn)略 公司理財(cái)與財(cái)務(wù)管理人員 ? 公司組織結(jié)構(gòu)圖 ? 公司理財(cái)?shù)?主要內(nèi)容 9 劉圻： 企業(yè)財(cái)務(wù)營(yíng)運(yùn)戰(zhàn)略 公司組織結(jié)構(gòu)圖 資金籌集、投放、日常運(yùn)營(yíng) 以及利潤(rùn)分配 生產(chǎn)和提供 會(huì)計(jì)信息 董事會(huì) （ Board） 首席執(zhí)行官（ CEO） 生產(chǎn)副總裁 財(cái)務(wù)副總裁 （ CFO） 營(yíng)銷副總裁 財(cái)務(wù)長(zhǎng) （ Treasurer） 主計(jì)長(zhǎng) （ Controller） 10 劉圻： 企業(yè)財(cái)務(wù)營(yíng)運(yùn)戰(zhàn)略 公司理財(cái)?shù)闹饕獌?nèi)容 ? 主要包括： （一）籌資活動(dòng) （二）投資活動(dòng) （三）日常運(yùn)營(yíng) （四）利潤(rùn)分配 11 劉圻： 企業(yè)財(cái)務(wù)營(yíng)運(yùn)戰(zhàn)略 （一）籌資活動(dòng) ? 負(fù)債資本 ?申請(qǐng)借款 ?發(fā)行公司債券 ? 權(quán)益資本 ?吸引直接投資 ?發(fā)行股票 ? 關(guān)鍵問(wèn)題 ?選擇什么樣的籌資工具？ ?權(quán)益資金和債務(wù)資金比例如何搭配？ 12 劉圻： 企業(yè)財(cái)務(wù)營(yíng)運(yùn)戰(zhàn)略 選擇什么樣的籌資工具？ ? 企業(yè)的生存發(fā)展需要 ?做好兩件事 ?滿足兩類人 ?運(yùn)用兩種方法 13 劉圻： 企業(yè)財(cái)務(wù)營(yíng)運(yùn)戰(zhàn)略 權(quán)益資金和債務(wù)資金比例 如何搭配？ ? 什么樣的資本結(jié)構(gòu)使公司價(jià)值最大？ ? 兩個(gè)諾貝爾獎(jiǎng)獲得者的 MM理論 Modigliani in 1985 Miller in 1990 14 劉圻： 企業(yè)財(cái)務(wù)營(yíng)運(yùn)戰(zhàn)略 企業(yè)投融資風(fēng)險(xiǎn)管理的結(jié)合 —— 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu) ? 配合型 ? 激進(jìn)型 ? 保守型 15 劉圻： 企業(yè)財(cái)務(wù)營(yíng)運(yùn)戰(zhàn)略 年限 資 產(chǎn) 價(jià) 值 永久性流動(dòng)資產(chǎn) 固定資產(chǎn) 臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn) 短期融資 長(zhǎng)期融資 配合型籌資策略 16 劉圻： 企業(yè)財(cái)務(wù)營(yíng)運(yùn)戰(zhàn)略 年限 永久性流動(dòng)資產(chǎn) 固定資產(chǎn) 臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn) 短期融資 長(zhǎng)期融資 激進(jìn)型籌資策略 資 產(chǎn) 價(jià) 值 17 劉圻： 企業(yè)財(cái)務(wù)營(yíng)運(yùn)戰(zhàn)略 固定資產(chǎn) 年限 永久性流動(dòng)資產(chǎn) 長(zhǎng)期融資 金融證券 資 產(chǎn) 價(jià) 值 短期融資 保守型籌資策略 18 劉圻： 企業(yè)財(cái)務(wù)營(yíng)運(yùn)戰(zhàn)略 資產(chǎn)出售：一個(gè)新的融資視角 ? 當(dāng)一家企業(yè)的管理層想通過(guò)籌資達(dá)到某個(gè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，但它負(fù)債率已經(jīng)很高了，而且業(yè)績(jī)也不好，那么其他的融資渠道都變得昂貴或者不可能，那么，資產(chǎn)出售就成為一種相對(duì)比較好的選擇 ? 股東預(yù)期資產(chǎn)出售所得的收入用途合理，則股價(jià)上升 …… 19 劉圻： 企業(yè)財(cái)務(wù)營(yíng)運(yùn)戰(zhàn)略 什么是應(yīng)收賬款證券化？ ? 迄今為止對(duì)資產(chǎn)證券化存在不同的定義。美國(guó)證券交易委員會(huì)將其定義為“ 將企業(yè)（賣方）不流通的存量資產(chǎn)或可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)收入構(gòu)造和轉(zhuǎn)變成為資本市場(chǎng)可銷售和流通的金融產(chǎn)品的過(guò)程。 ” 20 劉圻： 企業(yè)財(cái)務(wù)營(yíng)運(yùn)戰(zhàn)略 ② 發(fā)生應(yīng)收賬款 發(fā)起人 原始債務(wù)人 發(fā)行人 （ SPV） 服務(wù)人 信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu) 投資者 ③出售應(yīng)收賬款 ⑧獲得銷售收入 ⑤ 支付評(píng)估費(fèi) ④ 評(píng)級(jí) ⑨償付應(yīng)收賬款 ⑾ 支付服務(wù)費(fèi) ⑩ 支付收取的
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