金融抑制與創(chuàng)新ppt課件-文庫吧資料
2025-01-23 19:23本頁面
【正文】 金融市場(chǎng)國(guó)際化。 （ 3） 計(jì)算機(jī)與通訊技術(shù)的發(fā)展 ? 電子技術(shù)進(jìn)步是金融創(chuàng)新的物質(zhì)基礎(chǔ)。 （ 2）國(guó)際經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)加大 ? 各國(guó)財(cái)政赤字和世界性通貨膨脹，導(dǎo)致利率上升和動(dòng)蕩不安， ? 提高機(jī)會(huì)成本， ? 金融活動(dòng)的交易成本和風(fēng)險(xiǎn)增大。 ? 例如對(duì)利率的嚴(yán)格限定， ? 對(duì)各類金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)的嚴(yán)格區(qū)分等等， ? 嚴(yán)重限制了金融業(yè)的發(fā)展。 勱因 ? （ 1）金融競(jìng)爭(zhēng)的內(nèi)在壓力。 ? 石油危機(jī)導(dǎo)致各國(guó)國(guó)際收支嚴(yán)重不平衡； ? 世界經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)發(fā)生重大變化。 歐洲貨幣與資本市場(chǎng) ?（ 2）全球性石油危機(jī)及其石油美元的回流 ? 20世紀(jì) 70年代石油危機(jī)導(dǎo)致石油大幅度漲價(jià)，石油輸出國(guó)因此得到大量美元，稱為石油美元。 ?高靈活性。 ?強(qiáng)流動(dòng)性。 第七章 29 ?強(qiáng)適應(yīng)性。 背景分析 （ 1）歐洲貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)的形成。 盈利動(dòng)機(jī)推動(dòng)。 發(fā)展中國(guó)家金融改革的目標(biāo)模式 ? （ 1）建立以央行為核心的金融間接調(diào)控體系； 第七章 27 ? （ 2）建立受央行基礎(chǔ)利率影響的市場(chǎng)利率體系； ? （ 3）建立以商業(yè)銀行為主體的多種金融機(jī)構(gòu)并存的多樣化金融體系； ? （ 4）建立國(guó)內(nèi)與國(guó)外金融相融合的一體化金融市場(chǎng)； ? （ 5）建立高效率的金融監(jiān)管體系。中國(guó)將國(guó)際通稱為勞務(wù)的項(xiàng)目歸入非貿(mào)易往來。 ?分三類：①商品輸出入。 ?內(nèi)容包括購買有價(jià)證券，提供貸款，存款等等。 ? 第四，貨幣自由化過程，應(yīng)從 經(jīng)常項(xiàng)目 下開始進(jìn)行，然后考慮資本項(xiàng)目． ? 第五，對(duì)改革受害者進(jìn)行補(bǔ)償． ? 第六，政治廉潔在金融改革中至關(guān)重要． 第七章 25 經(jīng)常項(xiàng)目 ——資本項(xiàng)目 第七章 26 資本項(xiàng)目：反映本國(guó)與外國(guó)間資本往來的交易形成的國(guó)際債權(quán)債務(wù)增減。 ? 第二，利率和匯率要先行。 ?國(guó)際投資者： 政府和國(guó)際金融機(jī)構(gòu)擔(dān)保，使得國(guó)際投資者在投資上不審慎。 2）道德風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致金融泡沫：三個(gè)層次 ?借款者（企業(yè)）： 有限責(zé)任 ——冒險(xiǎn)舉債。 ? 2022年阿根廷金融危機(jī)。 ? 1994年墨西哥金融危機(jī)。 ? 減少因政府干預(yù)帶來的效率損失和貪污腐化。 ? 可以提高資本和勞動(dòng)的相對(duì)價(jià)格，從而擴(kuò)大就業(yè)。 ? 投資效率也會(huì)因?yàn)槔史峙?、篩選機(jī)制變得更有效率。 二、金融深化的效應(yīng) 儲(chǔ)蓄效應(yīng) 第七章 22 投資效應(yīng)。 ? 金融本身可以發(fā)展，也能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。 第二節(jié) 金融深化 financial deepening ? 一、為什么要金融深化 第七章 21 金融深化 ——政府放棄對(duì)金融的過分干預(yù)，使利率和匯率充分反映供求狀況，并有效控制通貨膨脹。 ? 有有利的投資機(jī)會(huì)反而得不到資金 ? 國(guó)有工業(yè)部門資源利用效率低 就業(yè)效應(yīng)。 ? 金融工具少，人們就常常用購買物質(zhì)財(cái)富、增加消費(fèi)和向國(guó)外轉(zhuǎn)移資金等回避風(fēng)險(xiǎn)。 ?由于本國(guó)幣值高估，出口受到極大損害 受益者 受損者 四、金融抑制的后果 第七章 20 儲(chǔ)蓄效應(yīng)。 第七章 19 ?持有官方執(zhí)照的進(jìn)口商利用特權(quán)賺取超額利潤(rùn)。 第七章 18 硬性規(guī)定利率上限，實(shí)質(zhì)利率常為負(fù)數(shù) ?儲(chǔ)蓄者不愿存入金融體系 ?借款者則被刺激起高亢需求，導(dǎo)致資金嚴(yán)重求大于供。 ? 大量民營(yíng)企業(yè)只得向傳統(tǒng)的非組織市場(chǎng)、高利貸者和當(dāng)鋪求貸。 金融抑制原理 （ 1） 利率降低， 導(dǎo)致資金供需缺口 第七章 16 請(qǐng)問，缺口何在？ 第七章 17 S I S1 SE,IE I1 S,I r r2 rE r1 E A B C 金融抑制示意圖 原理分析 ? 金融機(jī)構(gòu)以“配給”方式授信和資金投機(jī)。 （ 1）壓低國(guó)內(nèi)利率 為了降低工業(yè)化的成本 為了降低進(jìn)口機(jī)器設(shè)備的成本 對(duì)金融機(jī)構(gòu)實(shí)施嚴(yán)格的管制。 金融抑制政策 第七章 15 。 觀點(diǎn)： ?發(fā)展中國(guó)家落
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