高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)融資模式及問(wèn)題及對(duì)策研究-文庫(kù)吧資料
2025-01-20 12:20本頁(yè)面
【正文】 融資渠道的開(kāi)辟，改變了過(guò)去投資主體單一、風(fēng)險(xiǎn)得不到分散的狀況，為企業(yè)的跨越式發(fā)展提供了新的低成本的融資平臺(tái)。制度供給的不足表現(xiàn)為政府對(duì)企業(yè)投資行為支持不力，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)，我國(guó)目前僅有稅收和出口兩項(xiàng)優(yōu)惠政策，其中稅收優(yōu)惠還僅僅適用于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)內(nèi)的企業(yè)；而創(chuàng)業(yè)投資的政府擔(dān)保和補(bǔ)貼制度尚未建立，使得許多投資者“望險(xiǎn)生畏”，導(dǎo)致許多項(xiàng)目貽誤了發(fā)展時(shí)機(jī)。（3）制度供給方面的缺陷。（1）我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)主要是由國(guó)家和地方政府為主創(chuàng)辦或資助運(yùn)作的，載體一般是國(guó)有銀行和科技部門(mén)，投資對(duì)象主要是大企業(yè)、大項(xiàng)目，風(fēng)險(xiǎn)資本的主要來(lái)源是財(cái)政科技撥款和科技開(kāi)發(fā)貸款。D投人僅占其銷(xiāo)售額的1%左右，與發(fā)達(dá)國(guó)家存在相當(dāng)大的差距。D投人一般占其銷(xiāo)售額的3%以上，有的甚至超過(guò)10%。從美、日情況看，只有約三分之一來(lái)自政府投資，而三分之二以上均為企業(yè)投入。高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資結(jié)構(gòu)不盡合理。高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)高風(fēng)險(xiǎn)中蘊(yùn)藏著高回報(bào)，具有成功率較低回報(bào)率較高的特征，金融資本究竟什么時(shí)段、多大程度和以何種方式擇機(jī)介入，很大程度上取決于其信貸風(fēng)險(xiǎn)是否能夠與一般產(chǎn)業(yè)的支持政策有所區(qū)別，得到有效的控制和特殊的補(bǔ)償。傳統(tǒng)的融資渠道已遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿(mǎn)足科技成果開(kāi)發(fā)、轉(zhuǎn)化所需的充足的、長(zhǎng)期的資金需求。作為高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)主體的中小企業(yè)更是難以獲得資金支持，特別是難以獲得商業(yè)銀行的貸款支持。金融機(jī)構(gòu)對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生充分的信任較難。從擔(dān)保貸款方式來(lái)看，金融機(jī)構(gòu)對(duì)其所擔(dān)保的業(yè)務(wù)，是追究其擔(dān)保企業(yè)的連帶責(zé)任的，也就是說(shuō)擔(dān)保企業(yè)要承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)。無(wú)形資產(chǎn)在融資中不具有優(yōu)勢(shì)，價(jià)值較難評(píng)估，增加發(fā)放貸款機(jī)構(gòu)面臨的風(fēng)險(xiǎn)，無(wú)形資產(chǎn)的非實(shí)物形態(tài)讓借貸雙方存在嚴(yán)重信息不對(duì)稱(chēng)，使債權(quán)人不易對(duì)投資進(jìn)行觀察和控制。再次，自籌資金也存在困難。其次，資本融資難。首先，債務(wù)融資的方式較難。我國(guó)R$D活動(dòng)主要集中在大型企業(yè)，以電子，機(jī)械，化工居多，應(yīng)該拓展企業(yè)R$D的投入。這表明我國(guó)在研究與開(kāi)發(fā)方面的投入力度還大大落后于發(fā)達(dá)國(guó)家。投入強(qiáng)度超過(guò)平均水平的為11個(gè)行業(yè)。2011年各企業(yè)R$，%，但是投入強(qiáng)度（占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入）的比重扔不足1%。目前全國(guó)已建立了84個(gè)國(guó)家高新技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)，各大銀行相繼在各開(kāi)發(fā)區(qū)設(shè)立科技信貸機(jī)構(gòu)，為高新技術(shù)企業(yè)提供良好的融資環(huán)境。通過(guò)中國(guó)人民銀行和科技部的共同努力，在國(guó)務(wù)院的大力支持下1990年，人民銀行在國(guó)家信貸計(jì)劃中，首次設(shè)立科技貸款項(xiàng)目，從而開(kāi)創(chuàng)了我國(guó)科技與金融相結(jié)合的新格局，中、工、建、交等幾大銀行分別設(shè)立的科技信貸機(jī)構(gòu)，開(kāi)展信貸業(yè)務(wù)。雖然我國(guó)現(xiàn)在對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展越來(lái)越重視，財(cái)政投入的比例也在不斷加大，
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