財務管理第七章證券投資-文庫吧資料
2025-01-18 13:15本頁面
【正文】 時間內(nèi)高速成長，在另一段時間里正常固定成長或固定不變。 一、股票投資的含義 第七章 證券投資 35 3. 股利與股票的預期收益率 股利是股息和紅利的總稱。 如果證券市場是有效的，那么股票的價值與股票價格就應該是相等的。 股票價格 —— 是股票在證券市場上的交易價格。 第二節(jié) 股票投資 第七章 證券投資 34 股票的價值 —— 是指其預期的未來流入量的現(xiàn)值。 股票的持有者即為該公司的股東，對該公司財產(chǎn)有要求權。 規(guī)避方法：購買長期債券 三、債券投資的風險 第七章 證券投資 31 ? 四、債券投資的優(yōu)缺點 優(yōu)點： 。 三、債券投資的風險 第七章 證券投資 29 4. 變現(xiàn)力風險 無法在短期內(nèi)以合理價格賣掉資產(chǎn)的風險。 規(guī)避方法：分散債券的到期日 三、債券投資的風險 第七章 證券投資 28 3. 購買力風險 由于通貨膨脹而使貨幣購買力下降的風險。 規(guī)避方法：不買質(zhì)量差的債券 第一節(jié) 債券投資 第七章 證券投資 27 2. 債券的利率風險 由于利率變動而使投資者遭受損失的風險。如果到期收益率高于投資人要求的報酬率，則應買進該債券，否則就放棄。 二、債券投資的收益評價 第七章 證券投資 24 計算收益率的方法是求解含有貼現(xiàn)率的方程： 現(xiàn)金流出 =現(xiàn)金流入 如果每年付息一次，則 購進價格 =每年利息 年金現(xiàn)值系數(shù) +面值 復利現(xiàn)值系數(shù) 例題 例題 二、債券投資的收益評價 V = I ( P/A , i , n ) + M ( P/ F, i, n) 第七章 證券投資 25 到期收益率是指導選購債券的標準。又稱債券 內(nèi)含收益率 。債券價值是債券投資決策時使用的主要指標之一。（ 1+in) 這個現(xiàn)金流量包括每期支付利息（ It）以及到期償還的本金（ M）。 投資者將資金投資于債券以獲利的間接投資行為 。 第七章 證券投資 13 證券投資的收益率 ?六、證券到期收益率 ? （一）短期證券收益率 Dt + (Pt Pt1 ) K＝ Pt1 Dt為證券報酬（股息或利息） Pt出售時價格 Pt1為購買時價格 第七章 證券投資 14 證券投資風險與收益率 ? (二 ) 長期證券收益率 ? P＝ ∑Fi 任何一種投資方式都可能會存在該風險。 第七章 證券投資 12 證券投資風險 ? 期限性風險 由于投資期限長而給投資人帶來的風險，叫期限性風險。流動性強的資產(chǎn)，變現(xiàn)力風險就小。 第七章 證券投資 10 利率風險 t(時間 ) t(時間 ) 利率 ($) 0 利率變動 投資收益率 利率變動 投資收益率 第七章 證券投資 11 證券投資風險 購買力風險 由于通貨膨脹而使證券到期購買力下降的風險 。
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