債務(wù)融資業(yè)務(wù)培訓(xùn)ppt課件-文庫吧資料
2025-01-17 16:30本頁面
【正文】 收益率是按單利計算的。 22 167。 債券價格、到期收益率和債券市場的慣例 ? 到期收益率時一種貼現(xiàn)率，按該貼現(xiàn)率計算債券所承諾的未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值等于債券的市場價格。 20 債券的一級、二級市場（二） ? (二 )公司債券的一級、二級市場： 初始價格：在投資銀行集團(tuán)的辦公室里制定；可能債券價格＝期限最相近的國債利率＋利差 二級市場：很大程度上是場外市場，由許多國債的二級市場交易商組成；也可以在交易所里交易，但其數(shù)量一直在減少。 債券的一級、二級市場 債券市場的主角是美國政府債券及一些主要國家如日本的政府債券。 18 在歐洲市場上籌集債務(wù)資本 (二 ) ? 歐洲貸款利率低的原因： 歐洲貨幣存款沒有法定準(zhǔn)備金要求； 借款者是擁有良好信用評級的大型知名企業(yè)，免去資信調(diào)查的費用； 對歐洲貨幣市場缺乏監(jiān)管。 17 在歐洲市場上籌集債務(wù)資本 (一 ) ? (二 )歐洲貨幣貸款的特點： 歐洲貨幣貸款的利率是浮動的，通常是 LIBOR加上一個固定的利差； 利差一般在 50到 300個基點之間，具體取決于借款企業(yè)或銀行的信用風(fēng)險，每 6個月重新確定作為基準(zhǔn)利率的 LIBOR； 歐洲貨幣貸款的償還期為 3到 10年； 歐洲貨幣貸款的發(fā)放由銀團(tuán)完成。 16 167。（ by：科耐爾、格林 1991；布盧姆、科姆和佩托 1991） 15 167。 高收益?zhèn)ɡ鴤旱陀谕顿Y級的。P、 Damp。 12 公司債券（ 6） ? (四 )債券價格類型： 溢價債券：債券的報價超過債券面值； 平價債券：債券的報價等于債券面值； 折價債券：債券的報價低于債券面值； 原發(fā)行折價債券 (OID)：折價發(fā)行的債券，種類： 利率低于同償還期同信用的債券利率時； 有雙重利息，開始時少，后期多，適用于高收益或違約風(fēng)險大的債券。 永久債券 (統(tǒng)一公債 )： 沒有到期日；只支付利息。 這些償付額按新利率計算的現(xiàn)值等于該抵押債 券的本金余額。（例如：毒藥 賣出債券，為了保護(hù)在企業(yè)兼并時債券持有 人的利益；一般可賣出債券的銷售價格高于 不可賣出債券，） 9 公司債券（ 4） ? (三 )現(xiàn)金流量模式： 純利息債券（又稱子彈式債券）： 固定利率；每半年等額支付利息；到期日支 付本金；平價法定價。 轉(zhuǎn)換選擇權(quán)：債券持有人可以將債券轉(zhuǎn)換為另一 種證券，通常
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