證劵投資決策(企業(yè)培訓(xùn)課件)-文庫(kù)吧資料
2025-01-16 18:47本頁(yè)面
【正文】 它包括行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)違約風(fēng)險(xiǎn)等。 ， 一、證券投資風(fēng)險(xiǎn) （二）非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) 非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是指由于市場(chǎng)、行業(yè)以及企業(yè)本身等因素影響個(gè)別企業(yè)證券的風(fēng)險(xiǎn)。由于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)對(duì)所有證券的投資總是存在的，并且無(wú)法通過(guò)投資多樣化的方法加以分散、回避與消除，故稱(chēng)不可分散風(fēng)險(xiǎn)。 （ 3）求償權(quán)居后。 2．股票投資的缺點(diǎn) （ 1）收入不穩(wěn)定。 （ 2）購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)低。 ， 2．股票長(zhǎng)期持有，股利固定增長(zhǎng)的收益率的計(jì)算： 二、股票投資的收益評(píng)價(jià) （二）股票投資的收益率 K=d1/V + g ， 二、股票投資的收益評(píng)價(jià)（二）股票投資的收益率 3．一般情況下股票投資收益率的計(jì)算 式中： V — 股票的買(mǎi)價(jià)； dt — 第 t期的股利； K — 投資收益率； Vn — 股票出售價(jià)格； n — 持有股票的期數(shù)。 KdV ?， 二、股票投資的收益評(píng)價(jià) （一）股票的價(jià)值 3．長(zhǎng)期持有股票，股利固定增長(zhǎng)的股票價(jià)值模型 V = d0（ 1+g） /（ K－ g） =d1/（ K－ g） 式中： d0 — 上年股利 ； d1 — 本年股利 ； g — 每年股利增長(zhǎng)率。 1．股票價(jià)值的基本模型 式中： V—— 股票內(nèi)在價(jià)值； dt —— 第 t期的預(yù)期股利； K —— 投資人要求的必要資金收益率； Vn —— 未來(lái)出售時(shí)預(yù)計(jì)的股票價(jià)格； n —— 預(yù)計(jì)持有股票的期數(shù)。 （ 2）購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)較大。 （ 3）流動(dòng)性強(qiáng)。 ， 一、債券投資的收益評(píng)價(jià) （三）債券投資的優(yōu)缺點(diǎn) 1．債券投資的優(yōu)點(diǎn) （ 1）投資收益穩(wěn)定。（ P/A， i， n） + F nKniFV）（）（????11， 一、債券投資的收益評(píng)價(jià) （一）債券的價(jià)值 ，期內(nèi)不計(jì)息債券的價(jià)值模型 P=F/（ 1+K） n =F （ P/F， K， n） ， 一、債券投資的收益評(píng)價(jià) （二）債券的收益率 短期債券由于期限較短，一般不用考慮貨幣時(shí)間價(jià)值因素，只需考慮債券價(jià)差及利息，將其與投資額相比，即可求出短期債券收益率。（ P/F， K， n） 式中： V— 債券價(jià)值； i — 債券 票 面利息率； I— 債券利息； F— 債券面值； K— 市場(chǎng)利率或投資人要求的必要收益率； n— 付息總期數(shù) 。 (P/F,K,n) =I ， 一、債券投資的收益評(píng)價(jià) （一）債券的價(jià)值 ： =i 債券的現(xiàn)金流入主要包括利息和到期收回的本金或出售時(shí)獲得的現(xiàn)金兩部
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