財務管理學課件第二章時間價值-文庫吧資料
2025-01-16 08:52本頁面
【正文】 22/12/31 交易流通起始日 2022/01/11 交易流通終止日 2022/12/18 兌付日 2022/12/23 （一）、債券價值 債券估價一般模型 – 例： ABC公司發(fā)行面額為 1000元，票面利率 5％，期限 10年的債券，每年末付息一次。若銀行年復利利率為 3%，則該夫婦每年應存入銀行多少錢？ 例題 5解答 ? 在第 10年末，該家庭 10年間每年存款的終值之和 =4年間每年取款的現(xiàn)值 ? A FVIFA3%,10=25000 PVIFA3%,4 ? A=25000 ? = 例題 6 ? 某人準備一次性支付 50000元錢去購買養(yǎng)老金保險。如果每季度復利一次， 5年期滿的總價值？ – 季利率 =8％ /4=2％ – 復利次數(shù) =5 4=20 – 所以： FV＝ 1000 FVIF(2%,20)= – 如按年復利， FV`=1000 FVIF(8%,5)= – 顯然： FVFV` 一般地，如一年內復利 m次，則 n年復利終值計算可表示為： mnmrPVFV ???? )1(?名義利率和實際利率 – 名義利率和實際利率之間的關系： 1+i=(1+r/m)m – 其中： i為實際利率， r為名義利率， m為一年內復利次數(shù) – 實際利率 i =(1+r/m)m － 1 – 本題也可以 %按進行貼現(xiàn) ! （ 三）時間價值計算中的特殊問題 求時間價值計算中的 i,n,A任一未知數(shù) 例 某企業(yè)擬購置一臺柴油機，更新目前使用的汽油機，每月可節(jié)約燃料費用 60元，但柴油機價格較汽油機高出 1500元，假定年利率 12%，每月復利一次，柴油機至少應使用多少年才合算？ 例 某企業(yè)有一筆 4年后到期的借款，數(shù)額為 1000萬元， 為此設立償債基金，年利率 10%，到期一次還請借款，問 每年末應存入的金額是多少？ 例 某企業(yè)現(xiàn)在借得 1000萬的貸款，在 10年內以年利率 12%均勻償還，每年應付的金額是多少？ 例 P41 例題 5 ? 某家庭準備每年存些錢以備 10年后孩子念大學用。如果他每年年末都將硬幣存入銀行，存款的年利率為 5%，那么 30年后他的存款帳戶將有多少錢？這與他放入布袋相比，將多得多少錢？ 例題解答 ? 30年后的終值 FVA=500 FVIFA(5%， 30) ? =500 = ? 利息 =－ 15000= 例題 ? 某項目在營運后各年的現(xiàn)金流量如下（單位：萬元），貼現(xiàn)率為 10%。你認為這宗交易是否相當便宜？ 曼哈頓島的價值解答 ? 到 2022年底，復利期數(shù)達 379年。(P/F,i,m) （ 4）永續(xù)年金的終值和現(xiàn)值 A、沒有終值 B、現(xiàn)值 P= A i 例：擬建永久性獎學基金，每年頒發(fā) 10000元，若利率為 10％， 基金額度應多少？ 思考：曼哈頓島的價值 ? 美國曼哈頓島是世界地產(chǎn)業(yè)的黃金地段，包括華爾街、聯(lián)合國總部。(P/A,i計劃今后每年末支取 3000元， 20年后正好取完。第二章 貨幣的時間價值 一、時間價值的含義 ? 時間價值的概念 ? 時間價值的表現(xiàn)形式 ? （ 1）絕對數(shù) 利息額 ? （ 2）相對數(shù) 利息率（純利率） ? 投資者要求的最低投資報酬率 ? 貼現(xiàn)率 時間價值的作用。解決了不同時點資金價值 的換算關系
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