同仁堂財(cái)務(wù)報(bào)表分析-文庫吧資料
2025-01-14 18:00本頁面
【正文】 指標(biāo)集中體現(xiàn)了資產(chǎn)運(yùn)用效率和資金利用效果之間的關(guān)系，通過對比可見，同仁堂集團(tuán)與同行業(yè)競爭對手胡慶余堂在資金運(yùn)動方面周轉(zhuǎn)的都較快，證明其資產(chǎn)占用額越小而實(shí)現(xiàn)的業(yè)務(wù)量卻很大，從而表現(xiàn)為較少的資產(chǎn)投資能夠獲得較多的利潤。企業(yè)總資產(chǎn)的數(shù)量決定了企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模，如果一個企業(yè)沒有對資產(chǎn)的運(yùn)用，根本就不可能取得盈利。 ? ② 資產(chǎn)平均占用額 。 三個因素中，無疑營業(yè)利潤是影響息稅前利潤變動的最主要因素。 ? 息稅前利潤額是總資產(chǎn)收益率的正影響因素，其數(shù)額越大，總資產(chǎn)收益率越高。 ? 對于同仁堂集團(tuán)而言，影響其總資產(chǎn)收益率的直接因素有兩類， ? 即 息稅前利潤額 和 資產(chǎn)平均占用額 。 二、資產(chǎn)收益率分析 ? （一）總資產(chǎn)收益率分析 總資產(chǎn)收益率 =稅后凈利額 247。 ? 胡慶余堂 2022年銷售毛利率 = （ 1503280000－ 1324320220 ） / 1503280000 100% = % ? 胡慶余堂 2022年銷售毛利率 = （ 12760400001120450000 ） / 1276040000 100% = % ? 胡慶余堂 2022年銷售毛利率 = （ 32075157392218268398） / 3207515739 100% = % ? 胡慶余堂 2022年?duì)I業(yè)利潤率 = 27508500/1503280000 100% = % ? 胡慶余堂 2022年?duì)I業(yè)利潤率 = 22467400/1276040000 100% = % ? 胡慶余堂 2022年?duì)I業(yè)利潤率 = 356337390/ 3207515739 100% = % ? 通過表 2可以看出： ? 就 銷售利潤率指標(biāo) 而言， ? 同仁堂 2022年、 2022年的銷售利潤率基本持平， 2022年在 2022年的基礎(chǔ)之上略有增長，處于平穩(wěn)增長的態(tài)勢，而胡慶余堂三年以來的銷售利潤率對比同仁堂來說不太平穩(wěn)，處于波動的狀態(tài)； ? 就 營業(yè)利潤率指標(biāo) 而言， ? 同仁堂 2022年至 2022年三年?duì)I業(yè)利潤率始終處于增長的狀態(tài)，這說明企業(yè)的盈利能力水平也有所提高，而胡慶余堂雖然三年以來的營業(yè)利潤率也處于減少的態(tài)勢，其營業(yè)利潤率指標(biāo)對比同仁堂而言，也低于同仁堂，特別是2022年比同仁堂的 2022年?duì)I業(yè)利潤率指標(biāo)值低近 3倍。 ? 四是營業(yè)費(fèi)用也是營業(yè)利潤的負(fù)影響因素。 ? 二是主營業(yè)務(wù)成本是營業(yè)利潤的負(fù)影響因素，即主營業(yè)務(wù)成本的增減會反方向等額影響營業(yè)利潤。 一般說來，營業(yè)周期短、固定費(fèi)用低的行業(yè)的毛利率水平比較低（如同仁堂集團(tuán)所在的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)）；營業(yè)周期長、固定費(fèi)用高的行業(yè)，則要求有較高的毛利率，以彌補(bǔ)其巨大的固定成本（如重工業(yè)企業(yè)等）。 ② 內(nèi)部因素 包括：同仁堂集團(tuán)的開拓市場意識和能力、成本管理水平（包括存貨管理水平）、產(chǎn)品構(gòu)成決策以及同仁堂自身企業(yè)戰(zhàn)略要求等。 一、銷售利潤率分析 ? （一） 銷售毛利分析 銷售毛利率 =（營業(yè)收入 營業(yè)成本） 247。 同仁堂集團(tuán)獲利能力分析 （ 2022— 2022年度） ? 獲利能力是指企業(yè)賺取利潤的能力，主要由利潤率指標(biāo)體現(xiàn)。股權(quán)融資占絕大部分，其負(fù)債融資較少，財(cái)務(wù)杠桿偏低，資產(chǎn)負(fù)債率不足 30％。企業(yè)的短期償債能力中的營運(yùn)資本、速動比率、保守速度比率三年穩(wěn)步提高，和同行業(yè)相比償債能力也較強(qiáng)。通過分析可以看出，同仁堂近三年的利息償付倍數(shù)有升有降 2022年為最高， 2022年又下降了； 2022年同比增長 %， 2022年同比增長 %。企業(yè)籌資能力不高，沒有充分利用財(cái)務(wù)杠桿的作用。 ? 在行業(yè)中的排名，從 2022年的第 93位后退到 2022年的第 100位，且低于行業(yè)均值。 ? 有形凈值債務(wù)率 ? 通過分析以上兩圖可以看出同仁堂的有形凈值債務(wù)率從 08年到 10年趨于上升態(tài)勢。 2022年比 2022年同比增長了%， 2022年比 2022年同比增長了 %，說明企業(yè)的長期償債能力有所下降，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)性升高，所有者權(quán)益對償債風(fēng)險(xiǎn)的承受力變?nèi)?。公司采用的是保守的?cái)務(wù)策略，說明公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低。 ? 通過分析同仁堂三年的資產(chǎn)負(fù)債表可以看出，資產(chǎn)負(fù)債率產(chǎn)生變化的主要原因見下表： ? 該公司未進(jìn)行過資本結(jié)構(gòu)調(diào)整，長期償債能力仍有所增強(qiáng)，但增強(qiáng)幅度不大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低。 ? 資產(chǎn)負(fù)債率 ? 從上兩圖和財(cái)務(wù)報(bào)表可以看出，近三年的資產(chǎn)負(fù)債率準(zhǔn)遞增，且低于行業(yè)均值。主要由于流動負(fù)債增加所致，流動負(fù)債 09年同比增長 16%，而 10年增長了 25%，其中預(yù)收賬款 09年同比增長 194%， 10年同比增長 86%。 ? 現(xiàn)金比率 ? 從上圖所例示的數(shù)據(jù)可以看出，同仁堂近三年的現(xiàn)金比率指數(shù)有升有降，在 2022年最高。因此，同仁堂近三年的保守速動資產(chǎn)就是貨幣資金與應(yīng)收賬款凈額之和。2022年比 2022年增長 %， 2022年比 2022年增長 %， (引起企業(yè)速動比率略有提高的主要原因是流動資產(chǎn)比率 09年同比增長 12%、 10年同比增長 13%，存貨比率 09年同比增長 2%、 10年同比增長 13%，流動負(fù)債 09年同比增長 16%、10年同比增長 25%)；企業(yè)變現(xiàn)能力略有增強(qiáng)，但與行業(yè)最高值相比，還有欠缺。 ? 從圖中可以看出同仁堂的流動比率偏高，大大超過標(biāo)準(zhǔn) 2:1的比率，也高于行業(yè)均值，說明同行業(yè)中同仁堂的短期償債能力較強(qiáng)；另一方面收國際金融危機(jī)影響使得存貨周轉(zhuǎn)率的下降，從
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