【正文】 belli, John Neff, Michael Price, and John Bogle. His timeless Security Analysis and The Intelligent Investor are still considered the bibles for both individual investors and Wall Street professionals. Benjamin Graham grew up in New York City and graduated from Columbia University, at whose Graduate School of Business he taught from 1928 to 1957. ” 財(cái)務(wù)分析師在證券市場(chǎng)中的作用 55 第四節(jié) 財(cái)務(wù)分析師與證券市場(chǎng)運(yùn)轉(zhuǎn) ? 證券分析師行業(yè)的誕生 ? 本杰明 .格雷厄姆（ Benjamin Graham）（ 1894－ 1976） ? 1894年，出生于倫敦。 ?例如，對(duì)于重大交易、對(duì)外擔(dān)保、關(guān)聯(lián)交易、訴訟仲裁、募集資金投向、業(yè)績(jī)預(yù)告、利潤(rùn)分配、股票交易異常波動(dòng)、澄清傳言等方面，需要發(fā)布臨時(shí)公告。年度報(bào)告中的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告應(yīng)當(dāng)經(jīng)具有證券、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)，而中期報(bào)告則不一定要經(jīng)過審計(jì)。 ?這些報(bào)告中，披露的信息包括財(cái)務(wù)、經(jīng)營(yíng)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、管理人員變動(dòng)等信息。 ?持續(xù)披露也就是定期報(bào)告，主要包括年度報(bào)告和中期報(bào)告（半年報(bào)和季報(bào)），臨時(shí)披露主要是對(duì)一些特殊事項(xiàng)的臨時(shí)公告。 ?2022年 5月上海證券交易所發(fā)布的 《 股票上市公告書內(nèi)容與格式指引 》 對(duì)上市公告書的內(nèi)容與格式進(jìn)行了詳細(xì)的規(guī)定。 ?該文件詳細(xì)規(guī)定了現(xiàn)階段在我國(guó)申請(qǐng)上市時(shí)招股說明書的內(nèi)容與格式，包括封面、書脊、扉頁(yè)、目錄、釋義、概覽、主要披露內(nèi)容、摘要等等都有詳細(xì)的操作性規(guī)范。 ? 新準(zhǔn)則體系下的財(cái)務(wù)報(bào)表 .doc ? 再一次強(qiáng)調(diào)報(bào)表附注內(nèi)容的重要性 第四節(jié) 相關(guān)法規(guī)體系和信息披露制度 ?我國(guó)上市公司信息披露法規(guī)體系包括四個(gè)層次： ? 國(guó)家法律 ? 主要包括 《 公司法 》 、 《 證券法 》 、 《 刑法 》 等法律中的有關(guān)條款 ? 行政法規(guī) ? 主要包括 1993年 4月國(guó)務(wù)院發(fā)布的 《 股票發(fā)行與交易管理暫行條例 》 、 1994年 8月 《 國(guó)務(wù)院關(guān)于股份有限公司境外募集股份及上市的特別規(guī)定 》 、 1995年 12月 《 國(guó)務(wù)院關(guān)于股份有限公司境內(nèi)上市外資股的規(guī)定 》 等等 ? 部門規(guī)章 ? 證監(jiān)會(huì)制定并頒布實(shí)施的適用于上市公司信息披露的各種規(guī)范 ? 自律規(guī)則 ? 上海證券交易所和深圳證券交易所的 《 股票上市規(guī)則 》 47 第四節(jié) 相關(guān)法規(guī)體系和信息披露制度 ?信息披露文件主要包括招股說明書、上市公告書、定期報(bào)告和臨時(shí)報(bào)告等。 ?我國(guó)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)現(xiàn)了實(shí)質(zhì)性趨同。 基本財(cái)務(wù)報(bào)表的構(gòu)成 38 第三節(jié) 企業(yè)活動(dòng)：所有的存量與流量 ? 損益表是連接兩張資產(chǎn)負(fù)債表的重要紐帶 財(cái)務(wù)報(bào)表之間的勾稽關(guān)系 時(shí)間 時(shí)間 資產(chǎn)負(fù)債表 2022年 12月 31日 資產(chǎn)負(fù)債表 2022年 1月 31日 資產(chǎn)負(fù)債表 2022年 2月 28日 資產(chǎn)負(fù)債表 2022年 3月 31日 損益表 1月 損益表 2月 損益表 3月 以 2022年 3月 31日為季末的季度損益表 39 第三節(jié) 企業(yè)活動(dòng)：所有的存量與流量 ? 三張報(bào)表的關(guān)系圖示 1 資產(chǎn)負(fù)債表 現(xiàn)金 存貨 其他資產(chǎn) 負(fù)債 股東權(quán)益 股本 資本公積 留存收益 現(xiàn)金流量表 利潤(rùn)表 留存收益表 財(cái)務(wù)報(bào)表之間的勾稽關(guān)系 40 第三節(jié) 企業(yè)活動(dòng)：所有的存量與流量 ? 三張報(bào)表的關(guān)系圖示 2 財(cái)務(wù)報(bào)表之間的勾稽關(guān)系 資產(chǎn)負(fù)債表 資產(chǎn) 現(xiàn)金 應(yīng)收帳款 存貨 長(zhǎng)期投資 固定資產(chǎn) 其他資產(chǎn) 負(fù)債 短期借款 應(yīng)付款項(xiàng) 所有這權(quán)益 未分配利潤(rùn) 利潤(rùn)表 銷售收入 銷售成本 期間費(fèi)用 營(yíng)業(yè)利潤(rùn) …… 利潤(rùn)總額 所得稅 稅后凈利潤(rùn) 利潤(rùn)分配表 稅后凈利潤(rùn) 期初未分配利潤(rùn) 提取公積公益金 分配股利 未分配利潤(rùn) 現(xiàn)金流量表 經(jīng)營(yíng)活動(dòng) 投資活動(dòng) 籌資活動(dòng) 現(xiàn)金變化額 期初現(xiàn)金余額 期末現(xiàn)金余額 41 第三節(jié) 企業(yè)活動(dòng)：所有的存量與流量 ?盈利能力分析 ? 比率分析、持續(xù)性收益、盈余質(zhì)量與盈余操縱 ?償債能力分析 ? 短期償債能力、長(zhǎng)期償債能力、財(cái)務(wù)困境與財(cái)務(wù)預(yù)警 ?現(xiàn)金流量分析 ? 結(jié)構(gòu)分析、自由現(xiàn)金流量、比率分析 ?綜合財(cái)務(wù)能力分析 ? 杜邦分析法、沃爾評(píng)分法、我國(guó)企業(yè)綜合財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)方法 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本內(nèi)容 42 第四節(jié) 相關(guān)法規(guī)體系和信息披露制度 ?財(cái)務(wù)報(bào)表的編制依據(jù)一套統(tǒng)一的會(huì)計(jì)語(yǔ)言（各國(guó)可能不同）。 基本財(cái)務(wù)報(bào)表的構(gòu)成 37 第三節(jié) 企業(yè)活動(dòng)：所有的存量與流量 ?所有者權(quán)益變動(dòng)表 ? 它解釋某一特定期間內(nèi)，所有者權(quán)益如何因經(jīng)營(yíng)的盈虧（凈利潤(rùn)或凈虧損）、現(xiàn)金股利的發(fā)放等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)而發(fā)生變化。 ? 現(xiàn)金流量表可以彌補(bǔ)利潤(rùn)表在衡量企業(yè)績(jī)效時(shí)面臨的盲點(diǎn)，以另一個(gè)角度檢視企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果。 ? 凈利潤(rùn)或凈損失＝收入－各項(xiàng)費(fèi)用 ? 利潤(rùn)表是衡量企業(yè) 經(jīng)營(yíng)績(jī)效 最重要的依據(jù)。 ? 恒等式：資產(chǎn)＝負(fù)債＋所有者權(quán)益 ? 企業(yè)需要同時(shí)掌握資金的來源（負(fù)債和所有者權(quán)益）與資金的用途（如何把資金分配在各種資產(chǎn)上）。 ? “魔鬼都躲在細(xì)節(jié)里” ? 財(cái)務(wù)報(bào)表主要是管理層問問題的工具，而不是得到答案的工具。 ?福田汽車的分析報(bào)告。 ? 年報(bào)中的相關(guān)資料 ? 媒體中的報(bào)道 ? 分析師的意見 參考其他重要的相關(guān)補(bǔ)充信息 31 第二節(jié) 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本步驟 ?依據(jù)分析的目的，選擇適當(dāng)?shù)姆治龇椒ǎ钊敕治鲋?，得出相?yīng)的結(jié)論。 ? 內(nèi)容： ? 企業(yè)的基本情況 ? 財(cái)務(wù)報(bào)表的編制基礎(chǔ) ? 遵循企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的聲明 ? 重要會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì) ? 會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)以及差錯(cuò)更正的說明 ? 重要報(bào)表項(xiàng)目的說明 ? 其他需要說明的重要事項(xiàng) 審閱全套財(cái)務(wù)報(bào)表 29 第二節(jié) 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本步驟 ? 財(cái)務(wù)報(bào)表分析是指以已有的企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表為基礎(chǔ)，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行從個(gè)別到總體的分析。此三者，皆人杰也，吾能用之，此吾所以取天下也。 ? 三個(gè)特征 ? 確認(rèn)條件 ? 與費(fèi)用相關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益應(yīng)當(dāng)很可能流出企業(yè) ? 經(jīng)濟(jì)利益流出企業(yè)的結(jié)果會(huì)導(dǎo)致資產(chǎn)的減少或者負(fù)債的增加 ? 可靠計(jì)量 審閱全套財(cái)務(wù)報(bào)表 24 第二節(jié) 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本步驟 ?利潤(rùn)表 ? 費(fèi)用 ? 不同類型的企業(yè)，費(fèi)用構(gòu)成不盡相同 ? 工業(yè)企業(yè)－－按照是否構(gòu)成產(chǎn)品成本，分為制造費(fèi)用和期間費(fèi)用 ? 制造費(fèi)用－－直接材料、直接人工和間接制造費(fèi)用 ? 期間費(fèi)用－－與產(chǎn)品生產(chǎn)無直接關(guān)系，而與某一時(shí)期相聯(lián)系的費(fèi)用，銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用 ? 所得稅費(fèi)用 審閱全套財(cái)務(wù)報(bào)表 25 第二節(jié) 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本步驟 ?利潤(rùn)表 ? 利潤(rùn) ? 企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間的經(jīng)營(yíng)成果 ? 來源構(gòu)成： ? (收入－費(fèi)用 )反映企業(yè)日常活動(dòng)的業(yè)績(jī) ? 直接計(jì)入當(dāng)期利潤(rùn)的利得和損失，反映企業(yè)非日?；顒?dòng)的業(yè)績(jī) 審閱全套財(cái)務(wù)報(bào)表 26 第二節(jié) 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本步驟 ?現(xiàn)金流量表 ? 反映企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物流入和流出的報(bào)表。 ? 來源構(gòu)成： ? 股本、資本公積、盈余公