【正文】 值準(zhǔn)備的原因？？？ Company LOGO 萬科的股權(quán)激勵(lì)方案 當(dāng)年凈利潤增長(zhǎng)率超過 15%， 全面攤薄的年凈資產(chǎn)收益率超過 12% 如果公司增發(fā)或配售股份，當(dāng)年每股收益增長(zhǎng)率超過 10%；如公司采用定向增發(fā)實(shí)施重大資產(chǎn)購并、換股、引進(jìn)戰(zhàn)略投資者、配售轉(zhuǎn)債和股票衍生品種等，不受這一條限制 經(jīng)過一年的等待期后，萬科 A股平均股價(jià)高于上一年的平均股價(jià)，管理層前一年獲得的限制性股票才能過戶到個(gè)人賬戶。 （四）毛利率走勢(shì)分析 體現(xiàn)企業(yè)獲利空間 分析時(shí)排除人為因素的影響 （五）周轉(zhuǎn)率分析 營利性 周轉(zhuǎn)性 Company LOGO （六）期末計(jì)價(jià)和跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提分析 發(fā)出存貨計(jì)價(jià)方法： 高估存貨價(jià)值的方法： ? 高估實(shí)際數(shù)目 BreX Minterals 公司發(fā)現(xiàn)黃金案 ? 提高存貨價(jià)值，降低銷售成本 Leslie Fay公司高估生產(chǎn)的女裝數(shù)目 ? 拖延存貨核銷 對(duì)于借款費(fèi)用的資本化問題 允許為生產(chǎn)大型機(jī)器設(shè)備、船舶等生產(chǎn)周期較長(zhǎng)的資產(chǎn)所借入的款項(xiàng)所發(fā)生的利息資本化，計(jì)入存貨價(jià)值，不再直接計(jì)入損益。 ? 抵消低估的因素：費(fèi)用，存貨的重置成本高于報(bào)告的存貨成本。 企業(yè)壞賬政策并不容易反復(fù)變化，而是一貫的。 （五）企業(yè)應(yīng)當(dāng)持續(xù)地對(duì)套期有效性進(jìn)行評(píng)價(jià)，并確保該套期在套期關(guān)系被指定的會(huì)計(jì)期間內(nèi)高度有效。 （三）對(duì)預(yù)期交易的現(xiàn)金流量套期，預(yù)期交易應(yīng)當(dāng)很可能發(fā)生，且必須使企業(yè)面臨最終將影響損益的現(xiàn)金流量變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。 套期必須與具體可辨認(rèn)并被指定的風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)，且最終影響企業(yè)的損益。 但該公司做經(jīng)濟(jì)套期處理，虧損定為非經(jīng)常性損失。 但該公司做會(huì)計(jì)套期處理，將銅期貨平倉損益計(jì)入存貨成本，浮盈浮虧進(jìn)行資本公積。 IASB考慮簡(jiǎn)化分類： 以公允價(jià)值計(jì)量且變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)、 以攤余成本或成本計(jì)量的金融資產(chǎn) Company LOGO 問題二： ? 會(huì)計(jì)套期的判定標(biāo)準(zhǔn) ：適不適用 會(huì)計(jì)套期：不屬于交易性金融資產(chǎn)，價(jià)值變動(dòng)不計(jì)入當(dāng)期損益 經(jīng)濟(jì)套期：屬于交易性金融資產(chǎn)，價(jià)值變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益 如對(duì)衍生合約，管理層可主觀判斷是用于保值目的或交易目的。 ? 后者公允價(jià)值變動(dòng)計(jì)入所有者權(quán)益。 交易性金融資產(chǎn)認(rèn)定條件： ? 企業(yè)計(jì)劃在 當(dāng)期出售或回購 的證券 ? 屬于進(jìn)行集中管理的可辨認(rèn)金融工具組合的一部分 ? 衍生金融工具（有效套期關(guān)系中的套期工具不屬于） 4可相互重分類，其余分類不得調(diào)整 Company LOGO 持有目的：獲取高于同期銀行利息的超額收益 保持高度的變現(xiàn)性 計(jì)量： ? 期末按交易所市價(jià)計(jì)價(jià)（視為 公允價(jià)值 ） ? 持有時(shí)公允價(jià)值的變動(dòng)，以 “ 公允價(jià)值變動(dòng)損益 ” 計(jì)入當(dāng)期損益 ? 出售時(shí)，確認(rèn)出售損益，原 “ 公允價(jià)值變動(dòng)損益 ” 轉(zhuǎn)入 “ 投資收益 ” 分析角度： ? 對(duì)應(yīng)的公允價(jià)值變動(dòng)損益正負(fù) ? 對(duì)應(yīng)的投資收益正負(fù) ? 投資規(guī)模是否正常：波動(dòng)情況、現(xiàn)金支付能力、投資收益構(gòu)成 Company LOGO 問題一： ? 混淆金融資產(chǎn)分類，影響損益 ? 例：美國第二大住房抵押貸款公司房地美（ Freddie Mac）偏好將交易性金融資產(chǎn)分類為可供出售金融資產(chǎn)。 有形資產(chǎn) /無形資產(chǎn)： 無形資產(chǎn)的價(jià)值更加易變 Company LOGO 二、資產(chǎn)負(fù)債表的作用 ? 揭示了資產(chǎn)的總體規(guī)模及具體的分布形態(tài) ? 聯(lián)系流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債，評(píng)價(jià)短期償債能力 ? 分析債務(wù)規(guī)模、債務(wù)結(jié)構(gòu)與所有者權(quán)益，評(píng)價(jià)長(zhǎng)期償債能力、舉債能力 ? 比較不同時(shí)點(diǎn)的資產(chǎn)負(fù)債表，判斷發(fā)展趨勢(shì) ? 比較資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表的有關(guān)項(xiàng)目，評(píng)價(jià)企業(yè)對(duì)資源的利用情況及盈利能力 ? 聯(lián)系資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表，整體評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果 Company LOGO 一、資產(chǎn)負(fù)債表的基本結(jié)構(gòu) （一）組成內(nèi)容 ? 表頭 ? 基本內(nèi)容 ? 補(bǔ)充資料 （二）項(xiàng)目排列 ? 水平式 ? 資產(chǎn)方：資產(chǎn)流動(dòng)性高－－低 受美國財(cái)務(wù)報(bào)告體系影響的國家 ? 負(fù)債與所有者權(quán)益方：負(fù)債償還的順序早 —— 晚 第二節(jié) 資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu) Company LOGO ?資產(chǎn)質(zhì)量的惡化，易使企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境 ?強(qiáng)化資產(chǎn)負(fù)債表觀念，關(guān)注資產(chǎn)的質(zhì)量，追求真實(shí)資產(chǎn) ?淡化利潤表觀念，解釋資產(chǎn)、負(fù)債變動(dòng)的情況 第三節(jié) 資產(chǎn)質(zhì)量分析理論 Company LOGO 一、資產(chǎn)質(zhì)量的內(nèi)涵及屬性 （一）資產(chǎn)質(zhì)量的內(nèi)涵 定義：資產(chǎn)在特定的經(jīng)濟(jì)組織中，實(shí)際所發(fā)揮的效用與其預(yù)期效用之間的吻合程度 影響： ? 直接導(dǎo)致企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤、創(chuàng)造價(jià)值水平方面的差異 ? 決定企業(yè)能否長(zhǎng)久保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的源泉 Company LOGO （二）資產(chǎn)質(zhì)量的屬性 相對(duì)性 ? 相同資產(chǎn)在不同企業(yè)的效用和價(jià)值具有相對(duì)性 例：集團(tuán)化管理， 母公司角度：貸款規(guī)模高、其他應(yīng)收款高、財(cái)務(wù)費(fèi)用高 集團(tuán)角度：降低整體財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān) ? 相同資產(chǎn)在特定企業(yè)不同發(fā)展階段的效用和價(jià)值可能不同 例：發(fā)展初期、擴(kuò)張期、成熟期 ? 資產(chǎn)質(zhì)量分析需要從企業(yè)整體和相對(duì)宏觀的角度出發(fā) Company LOGO 時(shí)效性 ? 企業(yè)多數(shù)資產(chǎn)的質(zhì)量往往隨著時(shí)間的推移而顯著下降 ? 資產(chǎn)的超規(guī)模儲(chǔ)備可能導(dǎo)致不必要的損失 層次性 ? 資產(chǎn)對(duì)于不同的企業(yè)管理層面的含義具有顯著差異 決策層：總體的資產(chǎn)質(zhì)量 協(xié)調(diào)層：結(jié)構(gòu)性的資產(chǎn)質(zhì)量 執(zhí)行層：個(gè)別資產(chǎn)質(zhì)量 ? 需要從總體、結(jié)構(gòu)、個(gè)體三個(gè)層面進(jìn)行資產(chǎn)質(zhì)量分析 Company LOGO 二、資產(chǎn)的質(zhì)量特征 （一）總體質(zhì)量特征 增值性： ? 真實(shí)價(jià)值基礎(chǔ)上的資產(chǎn)利用效果的最終體現(xiàn) ? 大多數(shù)資產(chǎn)的計(jì)量屬性以歷史成本為主，利潤無法體現(xiàn)這些資產(chǎn)的持有增值情況，體現(xiàn)計(jì)提的減值損失 （二）結(jié)構(gòu)質(zhì)量特征 ? 各資產(chǎn)相互間的比例關(guān)系 ? 體現(xiàn)在對(duì)資金的安排和使用程度上的差異 Company LOGO （三）個(gè)體質(zhì)量特征 營利性 ? 資產(chǎn)在使用過程中能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來經(jīng)濟(jì)效益的能力 ? 是資產(chǎn)運(yùn)作結(jié)果 最綜合 的表現(xiàn) ? 提升資產(chǎn)質(zhì)量的條件 變現(xiàn)性（保值性） ? 非現(xiàn)金資產(chǎn)通過交換能夠 直接 轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的能力 ? 會(huì) 直接 影響企業(yè) 償債能力 的高低 Company LOGO 周轉(zhuǎn)性 ? 資產(chǎn)在企業(yè)經(jīng)營運(yùn)作過程中 被利用的效率和周轉(zhuǎn)速度 ? 周轉(zhuǎn)速度越快，說明利用越充分，質(zhì)量越高 與其他資產(chǎn)的協(xié)同性 ? 在特定的經(jīng)濟(jì)背景下，有可能與企業(yè)的其他相關(guān)資產(chǎn)在使用中產(chǎn)生 協(xié)同效應(yīng) 的能力 ? 強(qiáng)調(diào)聯(lián)合效用會(huì)大于個(gè)別效用總和 Company LOGO 三、