股發(fā)行的定價選擇-文庫吧資料
2025-01-12 22:39本頁面
【正文】 說明發(fā)行定價也比較合理。 上市首日漲幅最低的為冶金、銀行、水泥、通信制造和傳媒業(yè)等 ,漲幅從 ％ ％不等 ,遠低于 106 只新股的上市平均漲幅％ ,漲幅最大的為造紙業(yè)和電子元器件行業(yè) ,漲幅分別達到％和 ％ ,普通制造和工程機械行業(yè)漲幅也都超過 200％ ,遠高于平均漲幅 ％。 新股發(fā)行行業(yè)定價的合理性分析 就上市首日市場表現(xiàn)而言 ,冶金、水泥、銀行和交通運輸行業(yè)等行業(yè)上市首日收盤價最低 ,分別為 元、 元、 元和 元 ,信息軟件、醫(yī)藥、傳媒、普通制造業(yè)和化學原料行業(yè)上市首日收盤價較高 ,主要收在 2629元一帶 ,信息軟件業(yè)收在 。與之不同的是 ,傳媒業(yè)發(fā)行價高 ,市盈率卻處于較低水平 ,兩者保持正背離 ,說明傳媒業(yè)高價發(fā)行有良好的業(yè)績支持 ,其高價發(fā)行風險較小。不同行業(yè)平均發(fā)行市盈率高低水平的變化由于在很大程度上已經(jīng)濾除了單只新股發(fā)行市盈率高低變化的偶然性 ,由于具有行業(yè)的共性 ,因而具有重要的研究價值。造紙行業(yè)發(fā)行定價最低。這種行業(yè)集中度的差異也是國家宏觀產(chǎn)業(yè)政策的微觀反映 ,交通運輸、能源電力屬國民經(jīng)濟的基礎(chǔ)和先導性產(chǎn)業(yè) ,醫(yī)藥行業(yè)更是與人民群眾的健康、生活密切相關(guān) ,都屬于國家重點鼓勵和扶持發(fā)展的產(chǎn)業(yè)。 新股發(fā)行行業(yè)定價分析 以下對新股發(fā)行定價與所處行業(yè)之間的關(guān)系作綜合歸納分析 ,對各行業(yè)新股發(fā)行統(tǒng)計指標值進行對比分析。 2022 年上半年上證指數(shù)在 19002200 點之間 進行高位震蕩 ,下半年開始出現(xiàn)深幅調(diào)整 ,分別以 2022 年 8 月 7 日和 2022 年 1 月 1 日為界 ,進行分段統(tǒng)計分析。與之相對應(yīng) ,有 85只新股發(fā)行數(shù)量在 1億股之下 ,平均發(fā)行價為 ,平均每只僅發(fā)行 5236 萬股 ,平均每只僅融資 50865 萬元。 從發(fā)行價和發(fā)行數(shù)量的關(guān)系來看 ,一般發(fā)行數(shù)量超過一個億的大盤股 ,其發(fā)行價都偏低 ,即通常所謂低價大盤股。以中農(nóng)資源和天富熱電為例 ,該兩股發(fā)行價分別為 7元 ,發(fā)行價較為接近 ,但是發(fā)行市盈率前者為 倍 ,后者僅 倍 ,前者是后者的 3 倍。 如果將新股發(fā)行定價與發(fā)行市盈率結(jié)合起來分析不難發(fā)現(xiàn) ,發(fā)行價位的相對集中 ,卻對應(yīng)著相當分散的發(fā)行市盈率。 就發(fā)行價分布而言 ,處在 236 元之間 ,高低懸殊 ,但主要集中在 59 元 (65 只 ,約占 61％ )。樣本新股每股平均發(fā)行價為 ,屬高溢價發(fā)行
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