伊利乳業(yè)價(jià)值評(píng)估案例分析報(bào)告-文庫(kù)吧資料
2025-01-11 04:53本頁面
【正文】 估視角的企業(yè)價(jià)值分析 ? 伊利乳業(yè)每股收益與同行業(yè)（食品制造業(yè)）平均指標(biāo)值比較： ? 分析 ： 它反映了公司每一股所具有的當(dāng)前獲利能力。 ? 權(quán)益乘數(shù)表示企業(yè)的負(fù)債程度，反映了公司利用財(cái)務(wù)杠桿進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的程度。銷售凈利率反映銷售收入的收益水平?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。 具體來說： ? 權(quán)益凈利率是一個(gè)綜合性最強(qiáng)的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)，是杜邦分析系統(tǒng)的核心。但在分析時(shí)，需要關(guān)注資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張的質(zhì)和量的關(guān)系，以及企業(yè)的后續(xù)發(fā)展能力，避免盲目擴(kuò)張。 ? 總資產(chǎn)增長(zhǎng)率 =本年總資產(chǎn)增長(zhǎng)額 /年初資產(chǎn)總額 100% ? 本年總資產(chǎn)增長(zhǎng)額＝年末資產(chǎn)總額 年初資產(chǎn)總額 ? 分析 。 該指標(biāo)越大，表明其增長(zhǎng)速度越快，企業(yè)市場(chǎng)前景越好。 上年銷售額 =（本年銷售額 上年銷售額） 247。一般該指標(biāo)大于 1，表示企業(yè)流動(dòng)負(fù)債的償還有可靠保證。現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率越大，表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量越多，越能保障企業(yè)按期償還到期債務(wù)。一般來說 速動(dòng)比率與流動(dòng)比率得比值在 1比 。 ? 速動(dòng)比率（酸性測(cè)驗(yàn)比率） =（流動(dòng)資產(chǎn) 存貨 預(yù)付賬款 待攤費(fèi)用） /流動(dòng)負(fù)債總額 100% ? 分析：速凍比率反映企業(yè)短期內(nèi)可變現(xiàn)資產(chǎn)償還短期內(nèi)到期債務(wù)的能力，它是對(duì)流動(dòng)比率的補(bǔ)充，并且比流動(dòng)比率反映得更加直觀可信。從 05 年到 09年的數(shù)據(jù)可以看出，企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度呈現(xiàn)出由上升到下降的變化過程，但從總體上可以看出其流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度相對(duì)較快，增強(qiáng)了企業(yè)的盈利能力。 一般情況下，該指標(biāo)越高，表明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，利用越好。平均流動(dòng)資產(chǎn)總額是指企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)總額的年初數(shù)與年末數(shù)的平均值。從 05年到 09 年的數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)應(yīng)收帳速度較快，平均收賬期短，壞帳損失少，資產(chǎn)流動(dòng)快，償債能力強(qiáng)。銷售能力越強(qiáng)，資產(chǎn)利用效率越高。通過 05年到 09年該指標(biāo)的對(duì)比分析，可以反映企業(yè)本年度以及以前年度總資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)效率和變化，發(fā)現(xiàn)企業(yè)與同類企業(yè)在資產(chǎn)利用上的差距，促進(jìn)企業(yè)挖掘潛力、積極創(chuàng)收、提高產(chǎn)品市場(chǎng)占有率、提高資產(chǎn)利用效率。 盈利能力狀況的綜合分析 項(xiàng)目 凈資產(chǎn)收益率 總資產(chǎn)報(bào)酬率 銷售利潤(rùn)率 盈余現(xiàn)金保障倍數(shù) 2021 2021 2021 2021 2021 29%24%%9%3%800%600%400%200%0%200%400%2021 2021 2021 2021 2021凈資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)報(bào)酬率銷售利潤(rùn)率余盈現(xiàn)金保障倍數(shù)資產(chǎn)狀況（營(yíng)運(yùn)能力）分析 ? 1 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ? 2 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 ? 3 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 1 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ? 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額 /平均資產(chǎn)總額 *100% ? （注：主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額是指企業(yè)當(dāng)期銷售產(chǎn)品、商品、提供勞務(wù)等主要經(jīng)營(yíng)活動(dòng)取得的收入減去折扣與折讓后的數(shù)額。該指標(biāo)越大，表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈利潤(rùn)對(duì)現(xiàn)金的貢獻(xiàn)越大。盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)從現(xiàn)金流入和流出的動(dòng)態(tài)角度，對(duì)企業(yè)收益的質(zhì)量進(jìn)行評(píng)價(jià)，對(duì)企業(yè)的實(shí)際收益能力再一次修正?？偟膩砜?，企業(yè)銷售收入的收益水平開始逐漸的好轉(zhuǎn)。 銷售利潤(rùn)率＝利潤(rùn)總額 / 營(yíng)業(yè)收入 100％ 29%24%%9%3%30%20%10%0%10%20%30%2021 2021 2021 2021 2021銷售利潤(rùn)率分析：它衡量企業(yè)銷售收入的收益水平的指標(biāo)。 05到 08年總體呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，原因主要是 2021年開始，國(guó)內(nèi)乳品行業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)持續(xù)加劇，原料成本上升，例如2021年，受澳洲連續(xù)干旱，奶源供應(yīng)緊張以及 08年經(jīng)濟(jì)危機(jī)的沖擊。從 05到 09年，其值經(jīng)歷了持平、下降到上升的過程，說明企業(yè)所有者權(quán)益獲利的能力也隨之經(jīng)歷了維持原有水平、變?nèi)醯皆鰪?qiáng)的過程 2 總資產(chǎn)報(bào)酬率（資產(chǎn)所得率） =（ 利潤(rùn)總額 +利息支出） /平均資 *100% 平均資產(chǎn) =
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