【正文】 A B C 中型級 [1] [2] [3] [4] [5] [a] [b] [c] 小型級 (1) (2) (3) (4) (5) (a) (b) (c) 細極 1 2 3 4 5 a b c 微級 1 2 3 4 5 a b c 波浪的標記方法 推動浪形態(tài) (Impulse Patterns)及其變異形態(tài) 1 1浪：一小部分交易者參與的微弱波動 2 2浪：兇狠的賣出并開始啟動下一浪波動 1浪的頂部是重要的阻力位置，被突破后 3浪的波動將引起交易者的注意 3 3浪：大多數(shù)交易者斷定行情是上升的 買進變得瘋狂，隨后浪 3進入停滯，獲利回吐開始蔓延，導致股價價跌 4 4浪：獲利回吐的過程中，大多數(shù)投資者相信行情還會上升，借回吐買入，推動股價再次上升 5 5浪：運行缺乏3浪時的巨大熱情和能量，當突破 3浪高點后，成交量相對于 3浪明顯縮小 推動浪的延伸（ 1） 理想的上升趨勢具有五浪結(jié)構(gòu)，但某個主浪延長 (5小浪結(jié)構(gòu)）的情況也很常見。 4）市場形態(tài)并不隨時間改變。 圖 42浪的層次 完整的市場周期 圖 43完整的波浪及次級波數(shù)目 波浪形成的基本規(guī)律 1）一個運動之后必有相反運動發(fā)生； 2）主趨勢上的推進波與主趨勢方向相同，通?？煞譃楦鸵患壍奈鍌€波；調(diào)整波與主趨勢方向相反，或上升或下降．通?？煞譃楦鸵患壍娜齻€波。 調(diào)整絕對不會以五浪的形式出現(xiàn)：在牛市中，如果看到一組五浪式的下跌，那么可能意味著這只是更大一組三浪調(diào)整的第一浪，市場的下跌還將繼續(xù)。 能不能辨認五浪和三浪結(jié)構(gòu)具有決定性的重要意義，因為其各自有不同的預測意義。調(diào)整浪 (a)(b)169。 如圖 42，最大規(guī)模的二浪 [1]和 [2]，可以劃分為 8個小浪，然后這 8個小浪再細分共得到 34個更小的浪。 每一浪都可以向下一層次劃分成小浪，而小浪同樣也可以進一步向更下一層劃分出更小的浪。 c浪：通常會跌過 a浪的底部，形成所有傳統(tǒng)技術(shù)工具上的賣出信號。 b浪：是新趨勢中的向上反彈，通常伴隨著較小的成交量，是舊有的多頭頭寸“僥幸逃生的最后機會。警示市場可能出現(xiàn)頂部過程。 4浪：通常是一個復雜的形態(tài)，也是市場的調(diào)整鞏固階段， 4浪絕對不能跌破 1浪的頂部。 3浪向上穿越了 1浪之頂后，代表了各種傳統(tǒng)的突破信號，及道氏理論的買入信號。 2浪：通常回撤 1浪的全部或大部分的上漲進程，在 1浪的底部上方止住。周期的下降階段（ corrective/lettered phase)的三個浪分別用字母 a、 b、 c來表示。周期的上升階段（ impulsive推動 /numbered phase)，每一浪均以數(shù)字編號。 第二節(jié)波浪理論的基本原理 波浪的基本形態(tài) 各浪的特點 波浪的層次性與標記方法 推動浪形態(tài)及其變異 調(diào)整浪形態(tài)及其變異 波浪的基本形態(tài) 股票市場遵循著一種周而復始的節(jié)律，先是五浪上漲，隨之有三浪下跌。艾略特在危地馬拉生了一場大病， 1927年 56歲的艾略特退休回到加利福尼亞的老家養(yǎng)病，在這段漫長的療養(yǎng)期內(nèi)，艾略特摸索出股市的規(guī)律，創(chuàng)立了 “ 波浪理論 ” 。 1891年艾略特 20歲時去墨西哥的鐵路公司工作。 1991年間，它也曾多次準確地預測了港股漲落，使波浪理論在港臺市場一時聲名崛起。瓊斯工業(yè)平均指數(shù)作為研判對象，指出熊市已結(jié)束，牛市將來臨并會持續(xù)相當長時間， 1929年所創(chuàng)下的高點將不會成為阻力。 波浪理論已成為眾多股市技術(shù)分析流派中最具綜合性的經(jīng)典理論，這與其以往的業(yè)績是分不開的。展現(xiàn)出周期循環(huán)的必然性，任何的波動，均是有跡可循的。 道氏理論對選股沒有幫助 第二部分 波浪理論 （ Elliott Waves Principle） ? 艾略特與波浪理論 ? 波浪理論的基本原理 ? 菲波納奇數(shù)列與波浪理論 ? 波浪理論的三個方面 ? 波浪理論的缺陷 第一節(jié) 艾略特與波浪理論 艾略特認為不管是股票或商品價格的波動，與大自然的潮汐一樣，具有相當程度的規(guī)律性。 道氏理論對中期幫助甚少 道氏理論對于中等趨勢的轉(zhuǎn)變只給出很少或根本不給出任何信號。 ” 與 “ 多頭市場并不能永遠持續(xù)下去，空頭市場總有到達底的一天?，F(xiàn)在也許太遲了。 第三節(jié) 關(guān)于“道氏理論的缺陷”的探討 關(guān)于“信號太遲”的指責 圖 37根據(jù)道氏理論抓住的是上升階段的中間部分 強調(diào)兩種指數(shù)的互相驗證，常常錯過最佳時機。 當一個新的主要趨勢第一次由兩種指數(shù)確定后，如不管短期內(nèi)的波動，趨勢絕大部分會持續(xù)，但愈往后這種趨勢延勢下去的可能性會愈小。 在反轉(zhuǎn)趨勢出現(xiàn)之前主要趨勢仍將發(fā)揮影響 一般而言等趨勢已經(jīng)確定之后再行動是較為有利的，這可以避免在時機還沒有成熟前買進（或賣出）。 這一規(guī)則在斷定主要趨勢的未來發(fā)展動向上的作用表現(xiàn)在：假定一個主要的上升趨勢中，一個中級上升早上１１點鐘到達最高點，在這個小時的道氏工業(yè)指數(shù)為１５２．４５而收盤為１５０．７０，未來的收盤必須超過１５０．７０，主要趨勢才算是繼續(xù)上升的。因為收盤價是時間匆促的人看財經(jīng)版唯一閱讀的數(shù)目，是對當天股價的最后評價，大部分人根據(jù)這個價位作買賣的委托。在這種情形下，它們?nèi)〈苏降拇渭壊▌印? 一般來說，盤局的時間愈久，價位愈窄，對它最后的突破愈容易。 價位向上突破盤局的上限是多頭市場的征兆。（如圖 36） 盤局（道氏線）可以代替次級趨勢 這種形狀顯示買進和賣出兩者的力量是平衡的。 在道氏理論中市場趨勢的結(jié)論性信號最終只能由對價格行為的分析給出，成交量僅僅提供側(cè)面的證據(jù)，用以幫助對從其他角度無法解釋的情況進行解釋。 這一原則也適合于次等趨勢，尤其是一輪熊市中的次等趨勢中，交易量可能在短暫彈升中增加，或在短暫回撤中縮小。一輪牛市中，當價格上漲時交易量隨之增長。一般說來二者會常常一同達至一個新的高點（或低點），在持續(xù)了幾天、幾周或一到兩月的停滯狀態(tài)之后各種情況都有可能發(fā)生，一個交易者必須在錯綜復雜的情況下保持耐心，以等待市場自己顯示出明顯趨勢。然而，就是在這樣一個過程中，由于工業(yè)指數(shù)不會持續(xù)單獨上揚，或遲或早總會為鐵路指數(shù)再次阻礙，因而對于這一情況我們充其量只能認為主要趨勢的方向還未定型。鐵路指數(shù)與工業(yè)指數(shù)未能相互驗證，因而主要的趨勢就仍認為是下跌的。 右圖我們假定一輪熊市已持續(xù)數(shù)月，然后由 a到 b，是一個次等反彈，工業(yè)指數(shù)（伴隨著鐵路指數(shù)）上漲至 b，然而在其下一個跌勢中，工業(yè)指數(shù)只跌至 c，高于 a，隨之彈