認(rèn)股權(quán)證的定價(jià)及風(fēng)險(xiǎn)管理(高盛)-文庫(kù)吧資料
2024-10-24 20:21本頁(yè)面
【正文】 要購(gòu)入 450萬(wàn)股公司甲的股份。一般情況下，權(quán)證最多應(yīng)只占整個(gè)投資組合的10%20%，便已相當(dāng)足夠。其中，交銀的權(quán)證首日上市時(shí)，引伸波幅的差距便由 30%40%不等；而神華的權(quán)證首日上市時(shí)，引伸波幅的差距更介乎 30%58%之間。 7 新上市權(quán)證如何定價(jià) 對(duì)於新上市的權(quán)證，發(fā)行人可叁考不同數(shù)據(jù)，包括 (但不限於 ) ? 市場(chǎng)上同類型及條款相近的權(quán)證 ? 條款相近的上市期權(quán) ? 條款相近的場(chǎng)外期權(quán) ? 相關(guān)資產(chǎn)價(jià)格的歷史波幅 ? 發(fā)行人的經(jīng)驗(yàn)及對(duì)相關(guān)正股波幅的預(yù)期 8 缺乏數(shù)據(jù)下的定價(jià) 發(fā)行人在缺乏數(shù)據(jù)的情況下，又如何為新上市權(quán)證定價(jià)呢？ ? 主要憑發(fā)行人的經(jīng)驗(yàn) ? 及交易員對(duì)相關(guān)資產(chǎn)股價(jià)波幅的預(yù)期 ? 另可叁考上市較久，而又屬同類型股份的股價(jià)波幅 9 缺乏數(shù)據(jù)下的定價(jià) 例子： 早前交通跟行及神華在港上市不久，便有多只權(quán)證同時(shí)上市。1 認(rèn)股權(quán)證的定價(jià)及風(fēng)險(xiǎn)管理 李頌慈 高盛 亞洲有限責(zé)任公司執(zhí)行董事 2 影響認(rèn)股權(quán)證價(jià)值的因素 影響權(quán)證價(jià)值的五種因素： ? 正股價(jià)格 ? 波幅 ? 剩馀年期 ? 利率 ? 正股股息 3 月份 正股價(jià)格與認(rèn)購(gòu)及認(rèn)沽證走勢(shì)關(guān)系 股 價(jià) 05101520253035401 2 3 4 5 6 7 8 9股份甲 認(rèn)購(gòu)證 認(rèn)沽證 ＊ 以上正股與認(rèn)購(gòu)及認(rèn)沽證走勢(shì)關(guān)系，只限於理論層面的分析，實(shí)際市場(chǎng)價(jià)格會(huì)受供求及其他
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