【正文】 分的 財務(wù) 決策權(quán) 下沉在 子公司 或事業(yè)部 ， 總部對 子公司 等下屬成員單位的管理具有“行政化”色彩而無市場化實質(zhì) 。由于總部并不直接面對市場，其決策依賴于內(nèi)部信息傳遞，而真正面對市場并具應(yīng)變能力的下屬成員單 位并不擁有決策權(quán)，因此也有可造成集團 市場應(yīng)變力 、 靈活性 差等而貽誤市場機會 。 而這一體制的不足也非常明顯，主要體現(xiàn)在：第一，決策風(fēng)險。在這一體制下，集團 重大財務(wù)決策權(quán)集中 于總部。 一般認(rèn)為，企業(yè)集團 財務(wù)管理體制按其集權(quán)化的程度可分為集權(quán)式財務(wù)管理體制、分權(quán)制式財務(wù)管理體制和混合制式財務(wù)管理體制。 企業(yè)集團財務(wù)管理體制是指依據(jù)集團戰(zhàn)略、集團組織結(jié)構(gòu)及其責(zé)任定位等，對集團內(nèi)部各級財務(wù)組織就權(quán)利、責(zé)任等進(jìn)行劃分的一種制度安排。當(dāng)然，上述所有管理都應(yīng)基于集團公司治理的框架之下。人力資源是企業(yè)集團的重要資源，加強人力資源管理已成出資人、企業(yè)家的管理共識。財務(wù)控制與管理功能是企業(yè)集團管理的核心。 （ 3）財務(wù) 控制和管理功能。母公司通過投資、融資和產(chǎn)權(quán)運作，實現(xiàn)資本的保值增值，包括通過投資、兼并等方式經(jīng)營子公司，調(diào)整重組集團的存量資產(chǎn)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，也包括在國內(nèi)外資本市場融資，通過上市、配股、出售股權(quán)、發(fā)行債券等形式，取得發(fā)展資本，推動集團的持續(xù)發(fā)展。母公司負(fù)責(zé)組織制定和監(jiān)督實施集團的發(fā)展戰(zhàn)略和中長期規(guī)劃，同時對戰(zhàn)略實現(xiàn)中的重大事項進(jìn)行協(xié)調(diào)和管理。 ？ 企業(yè)集團最大優(yōu)勢體現(xiàn)為資源整合與管理協(xié)同，要達(dá)成資源整合與管理協(xié)同效應(yīng)，母公司、子公司以及其他各成員企業(yè)彼此間應(yīng)當(dāng)遵循集團一體化的統(tǒng)一“規(guī)范”以實現(xiàn)協(xié)調(diào)有序性運行。 其二， N 型組織 (網(wǎng)絡(luò)型組織 ) N 型組織也稱網(wǎng)絡(luò)型組織，它是繼 U 型、 H 型、 M 型之后的一種 新型的企業(yè)組織模式。 U 型、 M 型及 H 型組織的優(yōu)劣比較 組織結(jié)構(gòu) 優(yōu)劣分析 U 型 M 型 H 型 優(yōu)點 不足 問題 難 、協(xié)調(diào)成本高 制 技能幫助各成員企業(yè) （ 2）企業(yè)集團組織結(jié)構(gòu)的新發(fā)展 其一，混合組織結(jié)構(gòu) 不同組織結(jié)構(gòu)各具優(yōu)缺點，并適應(yīng)不同情況。在 M 型結(jié)構(gòu)中，總部按產(chǎn)品、業(yè)務(wù)、區(qū)域、客戶（市場）等將集團所屬業(yè)務(wù)及下屬各經(jīng)營單位進(jìn)行歸類，從而形成總部直接控制的 若干事業(yè)部 ，然后由事業(yè)部行使對其所轄各業(yè)務(wù)經(jīng)營單位（即子公司或?qū)O公司等）的“歸口”管理。 總部如何發(fā)揮其戰(zhàn)略管理功能，強化母子公司的“目標(biāo)一致”及應(yīng)有的管理互動，妥善平衡集團內(nèi)部集權(quán)與分權(quán)關(guān)系，發(fā)揮集團業(yè)務(wù)經(jīng)營、管理的協(xié)同效應(yīng) 等，是這類集團組織面臨的主要問題。集團總部下設(shè)若干子公司，每家子公司擁有獨立的法人地位和比較完整的職能部門。從企業(yè)集團發(fā)展歷程看， U 型組織主要適合于處于初創(chuàng)期且規(guī)模相對較小的企業(yè)集團，或者業(yè)務(wù)單一型企業(yè)集團。 （ 1）企業(yè)集團的基本結(jié)構(gòu) 現(xiàn)代企業(yè)組織，尤其是大型企業(yè)集團，其基本組織結(jié)構(gòu)大體分三種類型，即 U 型結(jié)構(gòu)、 H 型結(jié)構(gòu)和 M 型結(jié)構(gòu)。這種“超越”法律關(guān)系的集團內(nèi)部管理體制有助于提升集團內(nèi)部資源整合力度、集團總部對下屬成員單位的財務(wù)控制力度，從而保障集團戰(zhàn)略的有效實施，但也有可能“引發(fā)”集團內(nèi)部“治理”與內(nèi)部“管理”間的矛盾，增加集團財務(wù)管理的復(fù)雜性。 （ 5）集團財務(wù)的管理關(guān)系“超越”法律關(guān)系 為更好地發(fā)揮集團財務(wù)資源優(yōu)勢，企業(yè)集團財務(wù)管理并不完全以法律關(guān)系為基礎(chǔ)。在這里，財務(wù)管理“集中化”并不等于財務(wù)管理“集權(quán)制”，財務(wù)管理集中化意味著企業(yè)集團財務(wù)制度、管理體系的統(tǒng)一。 （ 4）總部管理模式的集中化傾向 企業(yè)集團健康發(fā)展離不開有效的財務(wù)管控。 （ 3）財務(wù)管理理念的戰(zhàn)略化 與單一企業(yè)組織相比，集團財務(wù)管理的戰(zhàn)略導(dǎo)向更為明顯。 （ 2）多級理財主體及財務(wù)職能的分化與拓展 針對企業(yè)集團大多采用“母公司 — 子公司 — 孫公司”等這樣一種組織架構(gòu)，集團財務(wù)管理主體也呈現(xiàn)“集團總部 — 下屬成員企業(yè)”等多級化特征。 財務(wù)管理是一項綜合性的價值管理活動。其中，資本優(yōu)勢是企業(yè)集團成立的前提；資源優(yōu)勢則企業(yè)集團發(fā)展的根本；管理優(yōu)勢則是企業(yè)集團健康發(fā)展的保障。母公司只有自身練就了很強的管理能力，并逐漸形成一套有效的管理控制體系（管理優(yōu)勢），才有可能開展對并購并“輸出管理”。在這里，“資源”的概念是廣義的，它具有價值性、不可復(fù)制性、排他性等根本特征。 2．產(chǎn)品設(shè)計、生產(chǎn)、服務(wù) 或營銷網(wǎng)絡(luò)等方面資源優(yōu)勢 對于產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團而言，集團總部的產(chǎn)品研發(fā)、設(shè)計、采購、生產(chǎn)、營銷網(wǎng)絡(luò)等能力，是做強做大集團的根本保證。資本優(yōu)勢不單純表現(xiàn)在母公司現(xiàn)存賬面的資本實力（即存量資本實力），更重要的是其潛在通過市場進(jìn)行資本融通的能力（即未來資本實力）。惟此才能輻射外圍企業(yè)加入集團之中。 新的經(jīng)營業(yè)務(wù)借用 公司 原有業(yè)務(wù)的 品牌 與 信譽 ，從而共享資源價值。 將專有技能 、 生產(chǎn)能力或者技術(shù)由一種經(jīng)營轉(zhuǎn)到另一種經(jīng)營中去 ，從而共享優(yōu)勢 ； （ 2）降低成本。 相關(guān)多元化企業(yè)集團是指所涉及產(chǎn)業(yè)之間具有某種相關(guān)性的企業(yè)集團。同時，研究表明，中國企業(yè)集團的產(chǎn) 生與發(fā)展不僅有利于解決所有權(quán)缺失問題，而且還有助于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和集團整體業(yè)績提高。比如，中國企業(yè)集團是在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型過程中自發(fā)產(chǎn)生的。 角色缺失理論 —— 針對轉(zhuǎn)型經(jīng)濟體，理論界還提出角色理論。 范圍經(jīng)濟 理論 —— 范圍經(jīng)濟是企業(yè)從事多產(chǎn)品生產(chǎn) 所帶來 的成本節(jié)約現(xiàn)象 ，比如， 當(dāng)兩個或多個產(chǎn)品生產(chǎn)線聯(lián)合在一個企業(yè)中生產(chǎn)比把它們獨立分散在只生產(chǎn)一種產(chǎn)品的不同企業(yè)中更節(jié)約 ，這就屬于范圍經(jīng)濟 。 而當(dāng)大企業(yè)取得其壟斷地位并對市場具有控制力的時候，壟斷利潤因而產(chǎn)生。 壟斷 理論 —— 壟斷理論源于企業(yè)規(guī)模經(jīng)濟原理及企業(yè)對壟斷利潤的追求。 可見，隨著 企業(yè)規(guī)模 尤其是生產(chǎn) 經(jīng)營規(guī)模 的不斷 擴大 ，會 帶來 經(jīng)濟效益不斷提高。如規(guī)模經(jīng)濟理論、壟斷理論、范圍經(jīng)濟理論、角色缺失理論等。這一理論有助于解釋“多元化”戰(zhàn)略的企業(yè)集團組織戰(zhàn)略。 （ 2）資產(chǎn)組合與風(fēng)險分散理論 單一企業(yè)因受規(guī)?；蛐袠I(yè)等多種因素限制而難以避免風(fēng)險，而為抵 御市場風(fēng)險，企業(yè)不僅需要在某一行業(yè)內(nèi)做大做強，而且還需要涉足其他行業(yè)并力圖做大做強，因為只有這樣才能在一定程度上保證某一行業(yè)（或企業(yè)）的不良業(yè)績及風(fēng)險能被其他行業(yè)（或企業(yè)）的良好業(yè)績所抵消，從而使得企業(yè)集團總體業(yè)績處于平穩(wěn)狀態(tài)，從而規(guī)避風(fēng)險。企業(yè)集團產(chǎn)生與發(fā)展正是基于這一理論邏輯。會使在市場上無法交易或交易成本很高的交易行為在其內(nèi)部得以實現(xiàn)、且交易成本相對較低。但也有不足，主要體現(xiàn)在：交易成本較高和可能缺乏中間產(chǎn)品交易市場。 當(dāng)人們需要某種產(chǎn)品時，人們可以直接通過市場買賣來取得，因此，市場交易是一種最直接的交易形式。此外，還有規(guī)模經(jīng)濟理論、壟斷理論、范圍經(jīng)濟理論和角色缺失理論。 企業(yè)集團產(chǎn)生的理論解釋。 （ 3）多層控制權(quán)在企業(yè)集團中，母公司作為獨立法人，在企業(yè)集團組織架構(gòu)中處于頂端，而企業(yè)集團下屬各成員單位，則作為獨立法人被分置于集團組織架構(gòu)的中端或末端，形成 “金字塔”式企業(yè)集團組織架構(gòu)。母公司通過對外投資及由此形成的產(chǎn)權(quán)關(guān)系，維系著企業(yè)集團整體運行和發(fā)展。產(chǎn)權(quán)體現(xiàn)為一家企業(yè)對另一家企業(yè)的資本投入，企業(yè)間借此形成“投資與被投資”、“投資 — 控股”關(guān)系。 企業(yè)集團是指以資源實力雄厚的母 公司為核心、以資本（產(chǎn)權(quán)關(guān)系）為紐帶、以協(xié)同運營為手段、以實現(xiàn)整體價值最大化為目標(biāo)的企業(yè)群體。 ZY 專業(yè)化投資戰(zhàn)略的優(yōu)點主要有（ ）。 ZK 在會計上，現(xiàn)金流量表要反映出企業(yè) ( )的現(xiàn)金流量。 預(yù)算監(jiān)控指標(biāo)中的財務(wù)性關(guān)鍵業(yè)績指標(biāo)有（ A. 收入 C. 產(chǎn)品單位成本 D. 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）。 YS 預(yù)算管理的環(huán)節(jié)一般包括（ B. 預(yù)算執(zhí)行 C. 預(yù)算編制 D. 預(yù)算調(diào)整 E. 預(yù)算考核）。 YD 與單一企業(yè)組織相比，企業(yè)集團業(yè)績評價具有（ D. 戰(zhàn)略導(dǎo)向性）等特點。 YL 盈利能力分析可以從（ ）等維度進(jìn)行。 一般認(rèn)為，反映企業(yè)財務(wù)業(yè)績的維度主要包括（ ）等方面。 XX 學(xué)習(xí)與成長維度的概括性指標(biāo)有（ ）。 XD 相對單一組織內(nèi)各部門間的職能管理，企業(yè)集團戰(zhàn)略管理最大特點就是強調(diào)整合管理，它具有（ ）特征。如果在任何成員企業(yè)里，擁有 30%的股權(quán)即可成為第一大股東，那么，與集團公司可以母子關(guān)系相稱的有（ C． C35% D． D51%E． E100%）。 TG 通過公司價值計量模式可以看出，導(dǎo)致公司價值增加的核心變量主要有（ ）。 SQ 授權(quán)管理是 指總部對成員企業(yè)融資決策與具體融資過程等，根據(jù)三權(quán)分離的風(fēng)險控制原則，明確不同管理主體的權(quán)責(zé)。下列信息屬于內(nèi)部信息的有（ A. 集團戰(zhàn)略 D. 公司預(yù)算 ）。 RH 任何財務(wù)管理分析都是對信息的剖析與再利用。 企業(yè)集團最大優(yōu)勢體現(xiàn)在 ( D. 管理協(xié)同 )。 企業(yè)集團資金集中管理模式有多種，主要包括（ C. 內(nèi)部銀行模式 E. 財務(wù)公司模式）。 企業(yè)集團 戰(zhàn)略管理作為一個動態(tài)過程，主要包括（ ）等階段。 企業(yè)集團業(yè)績評價工具主要有（ （ BSC））等。 企業(yè)集團集權(quán)式財務(wù)管理體制不足之處有（ B、存在決策風(fēng)險 D、降低應(yīng)變能力 ）。 企業(yè)集團財務(wù)戰(zhàn)略主要包括（ B. 投資戰(zhàn)略 ）等方面。 企業(yè)集團財務(wù)管理的特點包括（ A. 集團整體價值最大化的目標(biāo)導(dǎo)向 B. 多級理財主體及財務(wù)職能的分化與拓展 C. 財務(wù)管理理念的戰(zhàn)略化 D. 總部管理模式的集中化傾向 E. 集團財務(wù)的管理關(guān)系“超越”法律關(guān)系）。 QY 企業(yè)集團 H 型組織結(jié)構(gòu)，有（ ）等優(yōu)點。 集團戰(zhàn)略與分部財務(wù)業(yè)績評價指標(biāo)（ 、分部業(yè)績與評價指標(biāo) 、分部業(yè)績與評價指標(biāo)）。下列內(nèi)容從導(dǎo)向?qū)?面理解的是（ 度）。下列指標(biāo)屬于財務(wù)業(yè)績的有（ C.盈利能力指標(biāo) ）。 集團公司是企業(yè)集團內(nèi)眾多企業(yè)之一，常被稱為（ ）。 JT 集團多級法人制要求建立多級預(yù)算管理組織。 GJ 根據(jù)集團戰(zhàn)略及相應(yīng)組織架構(gòu)，企業(yè)集團管控主要有（ ）基本模式。 DY 多元化投資戰(zhàn)略的優(yōu)點主要有（ ，提高效率 市場，提高資本配置效率 ）。 DQ 當(dāng)前，企業(yè)集團組建與運行的主要方式有（ C. 重組 ）。 CM 從母公司角度，金融控股型企業(yè)集團的優(yōu)勢主要體現(xiàn)在（ C. 收益相對較高 E. 風(fēng)險分散）。 CZ 償債能力可以分為（ A. 短期償債能力 ）等大類。財務(wù)風(fēng)險所涉及的核心問題包括（ 權(quán)益風(fēng)險 ）。可比公司一般要求滿足（ D.經(jīng)營風(fēng)險類似 ）等條件。 多項選擇題： BG 并購中，對目標(biāo)公司價值評估模式中的非現(xiàn)金流量折現(xiàn)模式包括（ ）。 ZC 資產(chǎn)負(fù)債表一般由左（資產(chǎn)）右（負(fù)債和股東權(quán)益）兩方構(gòu)成 ,其邏輯關(guān)系是（ =負(fù)債 +股東權(quán)益）。 ZX 在下列范疇中，企業(yè)集團整體的非財務(wù)業(yè)績涉及 ( )方面內(nèi)容。 ZT 在 投資項目的決策分析過程中，最重要同時也是最困難的環(huán)節(jié)之一就是評估項目的現(xiàn)金流量。 在企業(yè)集團股利分配決策權(quán)限的界定中，（ D. 母公司股東大會 ） 負(fù)責(zé)審批股利政策。 ZQ 在企業(yè)集團財務(wù)管理組織中，（ ）是維系企業(yè)集團財務(wù)管理運行的組織保障。 ZJ 在集團治理框架中，最高權(quán)力機關(guān)是（ B. 集團股東大會 ）。 ZF 在分權(quán)式財務(wù)管理體制下，集團大部分的財務(wù)決策權(quán)下沉在（ ）。 YS 預(yù)算管理強調(diào)過程控制，同時重視結(jié)果考核，這就是預(yù)算管理的（ ）。 YZ 依照企業(yè)集團總部管理的定位， （ ）功能是企業(yè)集團管理的核心。 XJ 現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)在一定時期內(nèi)（ ）流入與流出的報表。 下列戰(zhàn)略，不包括在企業(yè)集團戰(zhàn)略所分級次中的是（ ）。 下列內(nèi)容中，（ ）是銀行貸款融資所具有的特性。 XL 下列財務(wù)指標(biāo)，不屬于反映償債能力的是（ 賬款周轉(zhuǎn)率）。 TZ 投資項目 可行性研究報告中的“財務(wù)評價”不涉及的內(nèi)容是（ A. 項目市場預(yù)測 ）。 SL 設(shè)立財務(wù)公司的注冊資本金最低為（ ）億元人民幣。 企業(yè)集團整體財務(wù)業(yè)績，主要以財務(wù)指標(biāo)方式來反映企業(yè)集團盈利能力、資產(chǎn)運營與周轉(zhuǎn)、（ ）和經(jīng)營增長等方面業(yè)績。 企業(yè)集團預(yù)算考核原則中的（ ）原則，是指對下屬成員單位的預(yù)算考核，不僅要考核其預(yù)算目標(biāo)的完成情況，還要視其對集團總體預(yù)算目標(biāo)甚至于集團戰(zhàn)略的“貢獻(xiàn)”程度，進(jìn)行綜合考核。 企業(yè) 集團選擇“做大”、“做強”路徑時，會直接影響預(yù)算指標(biāo)的選擇。 企業(yè) 集團選擇“做大”、“做強”路徑時，會直接影響預(yù)算指標(biāo)的選擇。 企業(yè)集團設(shè)立財務(wù)公司應(yīng)當(dāng)具備條件之一，申請前一年，按規(guī)定并表核算的成員單位資產(chǎn)總額不低于人民幣（ ）億元。 企業(yè)集團設(shè)立財務(wù)公司應(yīng)當(dāng)具備條件之一，母公司成立（ ）年以上并且具有企業(yè)集團內(nèi)部財務(wù)管理和資金管理經(jīng)驗。 QY 企業(yè)集團財務(wù)戰(zhàn)略含義，不包括下列（ ）項內(nèi)容 。 MY 某一行業(yè)（或企業(yè)）的不良業(yè)績及風(fēng)險能被其他行業(yè)（或企業(yè)）的良好業(yè)績所抵消，使得企業(yè)集團總體業(yè)績處于平穩(wěn)狀態(tài)，從而規(guī)避風(fēng)險。利潤表的編制邏輯是（ =營業(yè)收入 — 費用 ）。 JZ 凈資產(chǎn)收益率是企業(yè)凈利潤與凈資產(chǎn)（賬面值）的比率，反映了（ ）的收益能力。 JR 金融控股型企業(yè)集團特別強調(diào)母公司的（ ）。下列內(nèi)容從導(dǎo)向?qū)用胬斫獾氖牵?）。 JT 集團層面的業(yè)績評價包括：母公司自身業(yè)績評價和（ ）。 JY 基于戰(zhàn)略管理過程的