【正文】 10 [26] Goldstein, M. Adjusting China’s Exchange Rate Policies. an International Moary Fund’s seminar on China’s Foreign Exchange System, Dalian, China, 2021, May:2627 武漢紡織大學(xué) 2021屆畢業(yè)設(shè)計論文 18 致 謝 四年的大學(xué)生涯即將結(jié)束，在此我想對我的母校，我的父母、親人們，我的老師和同學(xué)們表達(dá)我由衷的謝意。在匯率變動導(dǎo)致企業(yè)利益受到損失時，則執(zhí)行新條款，保證企業(yè)的利潤空間 [4]。其次通過合同條款避險，包括簽訂短期合同、采用多種計價貨幣或直接用人民幣計價簽約、協(xié)商使用固定匯率鎖定成本、提前或推遲結(jié)算等。武漢紡織大學(xué) 2021屆畢業(yè)設(shè)計論文 15 目前的匯率避險產(chǎn)品主要有遠(yuǎn) 期結(jié)售匯業(yè)務(wù)、 出口押匯 、擇期交易、貨幣掉期等。 企業(yè)必須應(yīng)從多方面入手，加強避險能力，主動進行匯率風(fēng)險管理。 長期以來，人民幣實行盯住美元的匯率機制，匯率變動的風(fēng)險主要由銀行承擔(dān)。行業(yè)協(xié)會既能起到組織引導(dǎo)作用 [5]，如做好紡織品出口貿(mào)易的監(jiān)測預(yù)警和應(yīng)對工作，建立貿(mào)易摩擦預(yù)警機制和投資預(yù)警機制，合理保護產(chǎn)業(yè)安全，加強對重點、敏感產(chǎn)品出口數(shù)量價格及同類產(chǎn)品生產(chǎn)經(jīng)營情況等重要數(shù)據(jù)變化的監(jiān)測，適時發(fā)布預(yù)警信息和風(fēng)險提示，以利于企業(yè)快速反應(yīng)、規(guī)避風(fēng)險、對自身出口產(chǎn)品在進口國市場的競爭力地位有一個比較全面和客觀的了解和評估，又能起到自律和約束作用，如規(guī)范市場經(jīng)營秩序，設(shè)立行業(yè)懲罰標(biāo)準(zhǔn)，每當(dāng)有企業(yè)違背了行規(guī) ，能夠加以懲罰，制止同行間的惡性競爭，并防患于未然，使整個紡織 品的出口能夠健康、有序的發(fā)展 [5]。 另一方面積極開拓多元化市場，在鞏固原有市場的同時，積極開拓新興市場 [8]，大力發(fā)展與中亞、西亞、東歐乃至非洲等新興市場的貿(mào)易關(guān)系，避免因市場過于集中所帶來的被動局面，從而促進我國紡織品出口貿(mào)易的持續(xù)、穩(wěn)定、協(xié)調(diào)的發(fā)展。 因此， 我國 有實力的紡織品出口企業(yè)應(yīng)積極實施 “ 走出去 ” 的發(fā)展戰(zhàn)略 [8]。 伴隨 著 人民幣的升值，我國紡織品出口價格必然相對的提高， 隨著北美自由貿(mào)易協(xié)定和歐盟東擴的推進，貿(mào)易轉(zhuǎn)移日漸 成為現(xiàn)實，美國從加拿大和墨西哥進口的紡織品及服裝的數(shù)量幾乎翻了 一番 [13]，而從包武漢紡織大學(xué) 2021屆畢業(yè)設(shè)計論文 14 括中國在內(nèi)的亞洲國家進 口的此類產(chǎn)品卻下降了 13%。同時，深入研究國際市場對產(chǎn)品安全、衛(wèi)生和健康的要求，盡快發(fā)展綠色、環(huán)保型紡織品，以適應(yīng)世界消費潮流和紡織品發(fā)展趨勢 [5]?！熬G色壁壘”中的保障措施、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)和社會責(zé)任條款等是制約我國紡織品出口的主要貿(mào)易壁壘。充分發(fā)揮中小企業(yè)的優(yōu)勢，走差別化、特色化之路，在不斷細(xì)分的紡織品市場中找準(zhǔn)定位，走出過去 以 數(shù)量為主、低價競銷的惡性循環(huán) [2]。首先，我國 紡織品出口企業(yè)應(yīng)盡快調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，積極提升出口產(chǎn)品檔次、提高出口產(chǎn)品附加值，鼓勵加工貿(mào)易向深加工、高增值方向發(fā)展 [10]；提高制成品的出口比例，能夠適當(dāng)提價，將人民幣的升值壓力部分轉(zhuǎn) 移 到進口商或消費者身 上 [18]。雖然由于時間序列期間較短及 可能存在的問題，無法得到完全顯著的計量結(jié)果，但人民幣實際匯率在短期內(nèi)對紡織品出口的影響依然顯著 [1]。隨著人民幣匯率的上升，我國紡織品出口呈現(xiàn)下降的趨勢，且在其他條件不變情況下，人民幣利率每 上升 1%，則紡織品出口額下降 %,人民幣匯率變動對我國紡織品出口是有壓力的。對于非平穩(wěn)性的變量還要檢查其差分的平穩(wěn)性，如果經(jīng)過 d－ 1 次差分后是一個非平穩(wěn)武漢紡織大學(xué) 2021屆畢業(yè)設(shè)計論文 12 性的過程，而經(jīng)過 d次差分后變成一個平穩(wěn)性的可逆的 ARMA（自由回歸 ） 過程，則該過程具有 d 階單整性，記作 I（ d） 。 在進行 多元 回歸分析之前，首先要進行單位根檢驗，以判別序列的平穩(wěn)性，只有平穩(wěn)的時間序列才能進行回歸分析。 紡織品作為我國主 要出口產(chǎn)品0 2021 2021 2021 2021 2021 2021 2021 2021 年份 人民幣匯率（美元） 0 500 1000 1500 2021 2500 3000 2021 2021 2021 2021 2021 2021 2021 2021 年份 紡織品出口總額（億美元） 武漢紡織大學(xué) 2021屆畢業(yè)設(shè)計論文 11 之一， 中國 GDP 水平直接影響著紡織品的出口 [1]。 為了衡量國際市場對我國紡織品的需求，本文選取我國紡織品出口的 5個主要貿(mào)易伙伴美國 、 日本 、 德國 、 韓國 、 香港，并將他們的實際 GDP 加總 。紡織品出口額和人民幣匯率呈現(xiàn)出大致相同的變動。 4 人民幣升值對我國紡織品出口影響的實證 分析 2021 年 ， 在國際市場需求難以明顯好轉(zhuǎn)、國內(nèi)生產(chǎn)成本持續(xù)上漲以及市場武漢紡織大學(xué) 2021屆畢業(yè)設(shè)計論文 10 競爭日趨激烈的情況下， 紡織 行業(yè)出口壓力仍然突出，致使行業(yè)產(chǎn)銷增速進一步回落。對我 國紡織企業(yè)而言，這意味著今后必須調(diào)整其低 價競銷戰(zhàn)略，提高其在國際分工和價值鏈中的地位，增加產(chǎn)品附 加值 [19]，這樣 有助于減少國際貿(mào)易摩擦 ,改善紡織品出口環(huán)境 [9]。大量低端產(chǎn)品的出口很容易授人以柄，遭到包括反傾銷、特別保障措施和其他技術(shù)壁壘等手段在內(nèi)的報復(fù) [12]。人民幣升值對于這一部分出口低附加值產(chǎn)品的企業(yè)來說是一種很大的打擊，會最大限度的增加這一類企業(yè)的出口難度，可能會使一部分實力較弱的企業(yè)減少出口的總量甚至是退出出口市場，為出口市場的規(guī)范化掃清障礙；同時 也 可能會引起一些行業(yè)方面的整合，提高國內(nèi) 紡織 企業(yè)的綜合競爭力 [20]，對 于我國紡織行業(yè)的長遠(yuǎn)健康的發(fā)展是有利的，也對資 源的最充分利用有 利 。如果人民幣升值 到合理的程度，便可大大減輕我國進口能源和原料的 成本 負(fù)擔(dān) [7]，尤其使原材料進口依賴型 紡織品 企業(yè)的成本降低，從而使國內(nèi)企業(yè)降低成本，增強競爭力。再加上我國是一個資源匱乏的國家，在國際能源和原料價格不斷上漲的情況下，國內(nèi)企業(yè)勢必承受越來越重的成本負(fù)擔(dān)。在國際市場上，我國紡織產(chǎn)品的出口價格遠(yuǎn)低于別國同類產(chǎn)品價格 ， 人民幣升值后，為維持同樣的人民幣價格底線，用外幣表示的我國出口產(chǎn)品價格將有所提高，這會減弱其價格競爭力；而要使出口產(chǎn)品的外幣價格不變，則勢必擠壓出口企業(yè)的利潤空間，這不能不對外商投資的紡織品企業(yè)造成沖擊，從而導(dǎo)致外商投資向外國轉(zhuǎn)移，特別是向勞動力價格更 低的東南亞國家轉(zhuǎn)移。人民幣升值將顯著增加紡織業(yè)的勞動力成本 (目前約占出廠價的 30%)，同時又將導(dǎo)致紡織行業(yè)出口量下降，出口效益下降，很多依靠低附加值產(chǎn)品、低價競爭的中小企業(yè)將難逃倒閉的厄運，大批勞動力將需要另找工作；而另一方面，繼續(xù)生存下來的強勢企業(yè)也會因為市場競爭的需要采用高端技術(shù)，實行機械化操作而不需要太多勞動力，最終導(dǎo)致就業(yè)壓力在短期內(nèi)出現(xiàn)小幅 度 增長。因此，在 面臨 人民幣匯率 風(fēng)險 的同時企業(yè)還面臨著管理方面的風(fēng)險。此外，人民幣匯率上升還可能增加國內(nèi)企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險，對于已習(xí)慣了幾十年來近乎固定匯率制度的紡織企業(yè)來說，普遍缺乏 匯率 風(fēng)險意識和防范意識。 出口匯率風(fēng)險增加 人民幣匯率的上 升，使紡織品出口直接遭受出口收入轉(zhuǎn)化成人民幣時的匯率損失 [9]。 同時，對國外紡織品生產(chǎn)商來說，在自己國家設(shè)廠的生產(chǎn)成本要比在中國設(shè)廠需要的成本低，如果將其國內(nèi)的產(chǎn)品銷往中國，所得人民幣的實際幣值會增加， 這樣會抑制我國紡織品 凈出口，給我國紡織業(yè)帶來 巨大的沖擊， 國內(nèi)紡織業(yè)內(nèi)部企業(yè)間的競爭將更加白熱化 [18]。 競爭將更趨激烈 人民幣 升值 對紡織品出口沖 擊最大的主要是那些大宗、低檔、初級的紡織品，這正是中小型紡織品出口企業(yè)的主打產(chǎn)品。實際上，很多外貿(mào) 企業(yè)為了維持原來微薄的出口利潤，基本上都以提價來應(yīng)對匯率的變化 ， 尤其 是一些新產(chǎn)品，價格提升得都比較快 ， 但并非大多數(shù)企業(yè)都能如愿提價 。因為人民幣升值會相對提武漢紡織大學(xué) 2021屆畢業(yè)設(shè)計論文 7 高紡織品的成本，企業(yè)勢必相對提高出口紡織品在國際市場上的報價，就中小型紡織品出口企業(yè)產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)及其特點而言，勢必削弱其在國際市場上的低價競爭優(yōu)勢，其結(jié)果將使出口受到一定的抑制，從而減少紡織品的出 口數(shù)量 [7]。假如人民幣繼續(xù)升值，達(dá)到 5%，就意味著大部分出口紡織品極有可能出現(xiàn)“零利潤”。 本文主要從有利影響和不利影響二個方面分析人民幣升值對我國紡織品出口的影響 人民幣升值對我國紡織品出口的不利影響 價格優(yōu)勢削弱 人民幣升值使得依靠低價競爭模式的紡織品出口利潤空間變得更為狹小，給中小型紡織品出口企業(yè)帶來更大的壓力和挑戰(zhàn) [15]。如此看來，當(dāng)人民幣升值時，會 對紡織品 的 出口造成很大的沖擊 ， 給 我國紡織 行業(yè)帶來影響 。 3 人民幣升值對我國紡織品出口的影響分析 據(jù) 有關(guān)研究表明，人 民幣每升值 1%，紡織行業(yè)銷售利潤率將下降 2%～ 6%。另外，銀行間外匯市場的封閉性，使人民幣匯率體現(xiàn)的是政府意志，而非市場供求關(guān)系，難以形成真正意義上的市場匯率。但實際上，我國實行的是人民幣強制性結(jié)售匯制度。 第四， 不合理的人民幣匯率制度是導(dǎo)致人民幣升值的又一 原因。而美國等其他國家為了挽救經(jīng)濟，都實行了寬松的貨 幣政策。通常情況下，一國實行緊縮的貨幣政策必然會導(dǎo)致該國貨幣升值，反之，則引起貨幣貶值 [3]。持續(xù)性的順差意味著外國人更多的使用中國制造的產(chǎn)品，其結(jié)果就是減少了他們在國內(nèi)的就業(yè)機會，這是引 起貿(mào)易摩擦的主要原因，也是當(dāng)前美日等國家希望人民幣升值的主要原因。 第二， 我國國際收支順差持續(xù)擴大。經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r是影響一國匯率變動的根本性因素。多年來我國對外貿(mào)易的持續(xù)高速增長帶來了連年的巨 額順差 ,使得我國的外匯儲備大幅度增加。一個國家經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展，按照經(jīng)濟學(xué)原理，必須伴隨實際匯率的升值，如果經(jīng)濟持續(xù)增長，而實際匯率卻貶值，則累積效應(yīng)的結(jié)果是匯率機制難以維系。國際熱錢進入我國的目標(biāo)是希望迫使我 國政府將人民幣升值，獲取投機收益 [3]。 為了緩解經(jīng)濟衰退，美國政府放棄了強勢美元地位政策，美元持續(xù)貶值。對于發(fā)達(dá)國家，尤其是美國和歐盟都造成了 很 大的貿(mào)易 逆差和致命的產(chǎn)業(yè)沖擊 ， 所以很多發(fā)達(dá)國家都在外交的高度上強硬地要求中國放開匯策管制使人民幣升值 , 以緩解全球經(jīng)濟通貨緊縮的威脅 [3]。 以下 二 個方面 是 人民幣升值的 主要 原因 ： 外部因素 第一， 人民幣升值的壓力主要來自國際社會，特別是美國和日本。由于人民幣匯率問 題， 我 國商品也因為低廉的原因增強了國際市場競爭力，這使得以美國和日本為首的西方國家認(rèn)為中國以 “ 低價 ” 手段搶奪世界市場 [7]。 2 人民幣升值的原因分析 進入 21世紀(jì)以來，全球經(jīng)濟低迷、蕭條，許多西方國家面臨著通貨緊縮的巨大壓力。 第三， 在全球紡織品服裝配額被取消的“利好消息”刺激下，越來越多的投資商進入紡織品這個充滿誘惑的市場 [5]。 第二， 工資、地價、原材料和能源價格的上漲加重了紡織業(yè)的成本負(fù)擔(dān) ,削弱了 紡織品 出口的價格優(yōu)勢 [5]。據(jù)統(tǒng)計，中國紡織品三大行業(yè) (紡織業(yè)、服裝業(yè)、化學(xué)纖維制造業(yè) )產(chǎn)值占比約分別為 61%、 28%、 11%。其后果是不僅干擾了出口秩序，影響了出口效益，還危及國際市場的穩(wěn)定。有些企業(yè)為了一己私利，相互壓價，造成競爭無 序。 第六， 競爭無序，沒有行業(yè) 規(guī)范 。 因 為 出口的紡織品是以中低檔產(chǎn)品為主，提價空間有限，所以，原材料的漲價無法體現(xiàn)到出 口產(chǎn)品價格之中，結(jié)果就造成企業(yè)利潤減少，經(jīng)營困難，甚至出現(xiàn)虧損 ， 況且，一些細(xì)分行業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)了產(chǎn)能過剩的情形。 一直以來，我國紡織品出口都有量增價跌的現(xiàn)象。此外，由于企業(yè)市場開拓能力較弱，缺乏自主知識產(chǎn)權(quán)的名牌產(chǎn)品，出口市場相對狹窄， 相當(dāng)一部分企業(yè)有品無牌，為人作嫁衣，只能依靠接二手單、 代 客加工 等方式，經(jīng)由一些大型自營進出口企業(yè) “ 借牌 ” 進行出口貿(mào)易 [13]， 這樣必然引發(fā) 惡性低價競爭。出口的產(chǎn)品多為低附加值