【正文】 箱包及類似容器 服裝及衣著附件 鞋類 鋼材 萬噸 1051 玩具 家具及零件 燈具、照明裝置及零件 機電產(chǎn)品 高新技術(shù)產(chǎn)品 人民幣升值對出口貿(mào)易的影響及對策 16 數(shù)據(jù)來源：中國貿(mào)易網(wǎng) (2) 出口產(chǎn)品中以勞動密集型產(chǎn) 品為主 至今我國大部分的出口產(chǎn)品仍以勞動密集型產(chǎn)品為主 ,工業(yè)附加值不高。如今 ， 出口商品中工業(yè)制成品的比重達到 %， 相比 1986 年我國出口商品結(jié)構(gòu)真正實現(xiàn)從初級產(chǎn)品出口為主轉(zhuǎn)向工業(yè)制成品出口為主 時%的比重要高出近一半。 [8] 我國出口貿(mào)易的產(chǎn)品結(jié)構(gòu) (1) 出口商品總額不斷增長 ,工業(yè)制成品比重遠遠高于初級產(chǎn)品比重 根據(jù)中國海關(guān)及商務(wù)部 對 2020 年～ 2020 年一季度我國出口商品的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示 ， 近 10年來除 2020年外 ,我國出口商品總額持續(xù)增長 ， 2020年出口商品總額較 2020 年翻了 5 倍多 ， 即使是 2020 年受到國際金融危機的影響 ， 我國出口商品總額也達到了 2020 年的 倍。 2020 年升值 %，進出口總額 25633 億美元，其中出口 14307 億美元，同比增長 %,進口 11326 億美元，同比增長 %,貿(mào)易順差 2981 億美元。 2020 年人民幣升值 %，我國進出口總額達 21737 億美元，同比增長 %，其中出口 12178 億 美元，增長 %。而且貿(mào)易順差有增無減，全年貿(mào)易順差達 1020 億美元，幾乎相當(dāng)于 20202020 年的貿(mào)易順差累計總合 (1105 億美元 )。在經(jīng)濟全球化的時代，對外貿(mào)易在一國經(jīng)濟中的地位和作用變得口益重要。日本經(jīng)歷了十年的經(jīng)濟低迷期，日元在亞洲充當(dāng)貨幣主導(dǎo)的可能性也下降了，相反，中國經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定的增長，已經(jīng)逐漸引領(lǐng)了亞洲經(jīng)濟 的發(fā)展，日本認為白己的主導(dǎo)地位受到了威脅，因此想用類似“廣場協(xié)議”的文件打壓人民幣，確保其經(jīng)濟地位。隨著全球經(jīng)濟的復(fù)蘇，中國經(jīng)濟更是一枝獨秀率先企穩(wěn)回升，相對當(dāng)前其他新興市場經(jīng)濟體貨幣的升值，人民幣兌美元卻保持不變，歐盟也認為人民幣應(yīng)該升值，這樣歐盟便能在雙邊貿(mào)易中獲得更大的利益。 (2)歐洲日本的施壓 本科生畢業(yè)設(shè)計（論文） 13 歐盟、日本等也為自己利益對人民幣升值施壓。 [6] 西方等國持續(xù)施壓 (1)美國 不斷施壓，試圖促使人民幣升值 美國一直是鼓噪人民幣升值的最大國，時至今日，美國又對中國提出“匯率操縱”的指控，又掀一股人民幣升值風(fēng)波。根據(jù)國家外匯管理局公布的數(shù)據(jù)顯示， 2020 年，中國國際收支經(jīng)常項目順差 2,841 億美元，資本和金融項目順差 1,091 億美元，國際收支經(jīng)常項目、資本和金融項目繼續(xù)呈現(xiàn)“雙順差”，國際儲備資產(chǎn)繼續(xù)增長，到 2020 年底我國的外匯儲備達到 億美元。 （見圖 7） 人民幣升值對出口貿(mào)易的影響及對策 12 圖 7 為 1990 年以來我國國際收支增長情況 數(shù)據(jù)來源：中國貿(mào)易網(wǎng) 隨著中國經(jīng)濟近些年來的平穩(wěn)快速發(fā)展，本國國 際收支經(jīng)常項目和資本和金融項目持續(xù)雙順差，使人民幣承受了很大的升值壓力。另一方面，如果一國對另一國外貿(mào)赤字不斷擴大，該國便會謀求通過促使對方國家貨幣升值來削弱對方國家的產(chǎn)品價格競爭力。 （見圖6） 本科生畢業(yè)設(shè)計（論文） 11 圖 6 為世界主要經(jīng)濟體的央行基準利率 數(shù)據(jù)來源： IFSL 人民幣升值的外部原因 國際收支雙順差 國際收支平衡理論認為，當(dāng)一國國際收支出現(xiàn)順差時，各國對該國的貨幣需求將會增加，該國貨幣的對外匯率便趨于上升。 2020 年一年期存、貸款利差調(diào)整前為 個百分點， 5 次調(diào)整后為 個百分點，縮小了 個百分點。(3)存款基準利率與貸款基準利率每次調(diào)整的基點不完全一致。 (2)調(diào)整的頻率高、間隔時間短。利率調(diào)整有以下幾個顯著的特點： (1)調(diào)整的次數(shù)多。 2020 年 9 月央行決定再次上調(diào)金融機構(gòu)人民幣存 、貸款基準利率。 （見圖 5） 人民幣升值對出口貿(mào)易的影響及對策 10 圖 5 為我國近年來人民幣基準利率走勢 數(shù)據(jù)來源：中國商務(wù)網(wǎng) 1997 年至今，人民幣實際利率一直高于美元 (2020 年除外 )，利率差異導(dǎo)致國際流動資本擴大套利規(guī)模。利率對匯 率的影響主要是通過國際間套利性資本流動特別是短期資金的流動而引起作用的。 [5] 利率對人民幣匯率的影響 利率在一定條件下對匯率的短期影響很大。可貿(mào)易部門相對單位勞動成本持續(xù)穩(wěn)定下降，雙順差規(guī)模呈擴大趨勢，提示人民幣名義匯率升值壓力增加。走出通貨緊縮后，我國消費物價指數(shù) 2020 年上升 1. 2%,2020 年上升 3. 9%。二是國內(nèi)宏觀經(jīng)濟運行開始擺脫緊縮走向復(fù)蘇，并逐步出現(xiàn)以基礎(chǔ)材料和機械化工產(chǎn)業(yè)為投資重點帶動的新一輪經(jīng)濟景氣。 [4]（ 見圖 4） 本科生畢業(yè)設(shè)計（論文） 9 圖 4 我國近 年來經(jīng)濟增長狀況 數(shù)據(jù)來源：中國商務(wù)網(wǎng) 從宏觀經(jīng)濟運行和外部經(jīng)濟環(huán)境角度看， 2020 年發(fā)生階段性轉(zhuǎn)折。的確，今日亞行也發(fā)出一份地區(qū)性報告，其中預(yù)測歐洲、美國和日本的經(jīng)濟增長率今年只有 %，到 2020年也只有 %。從這份報告來看， IMF 認為歐元區(qū)仍面臨經(jīng)濟衰退危機，成員國發(fā)生債務(wù)違約的潛在風(fēng)險“難以量化”。即使在全球金融危機的強烈沖擊下，我 國的經(jīng)濟發(fā)展也保持了良好的勢頭。 （見圖 3） 人民幣升值對出口貿(mào)易的影響及對策 8 圖 3 19942020 年我國外匯與占 GDP 比重走勢 數(shù)據(jù)來源： IFSL 人民幣升值的內(nèi)部原因 我國經(jīng)濟的持續(xù)增長 進入 21 世紀以來，全球經(jīng)濟整體相對低迷、蕭條，許多西方國家面臨著通貨緊縮的巨大壓力。而我國的經(jīng)濟有實力頂住重重困難，說到底，經(jīng)濟增長狀況始終是決定一個國家貨幣 價值的關(guān)鍵所在。而我國的外匯儲備未來還將繼續(xù)增長，但其增長的速度必然會放緩。 [3] 如下圖所示 ，從 1994 年來，我國外匯儲備快速累積。 打個比方，在中國能用一塊錢買瓶礦泉水，而且美國你卻需要用 美元 買水，換算成相同貨幣，其中也存在很大的差異，所以，就此看來人民幣確實是被低估了。而事實上，人民幣是被低估的。 （見圖 2） 本科生畢業(yè)設(shè)計（論文） 7 圖 2 人民 幣對美元匯率 1994 年至 2020 年走勢 數(shù)據(jù)來源： IFSL 人民幣匯率的變動趨勢 對于分析人民幣匯率的走勢，我們首先要回答一個問題，人民幣的價格是否被低估？ IMF 一直聲稱人民幣被“嚴重低估”了， 要看人民幣是否被低估，要從購買力評價法和匯率計量法兩種的數(shù)值來看。 （見圖 1） 圖 1 人民幣對美元匯率 1981 年至 2020 年走勢 數(shù)據(jù)來源： IFSL 如下圖所示， 1994 年匯改以來，人民幣經(jīng)過小幅度升值以后，在 2020年之前基本穩(wěn)定在對美元匯率 的水平。 [2] 如 下圖所示， 1981 年至 1994 年間，人民幣不斷貶值，直到 1994年的歷史最高值 。隨著雷曼兄弟破產(chǎn)導(dǎo)致美國次貸危機全面爆發(fā)，在 2020 年 9 月至 2020 年 7 月近兩年時間內(nèi)，人民幣在 的水平上再度盯住美元； 2020 年 6月 19 日，央行宣布重啟匯改。1994 年 1 月至 1998 年 1 月這四年時間內(nèi)，人民幣對美元匯率累計升值5%，年均升值 %；隨著東南亞金融危機的全面爆發(fā) ，在 1998 年 1 月至 2020 年 6 月這七年半時間內(nèi)，人民幣在 的水平上持續(xù)盯住美元； 2020 年 7 月 21 日，央行宣布啟動匯改。 自 1994 年 1 月人民幣外匯官方市場與調(diào)劑市場并軌以來，人民幣對美元匯率步入了持續(xù)升值的通道。貶值在 1994 年初人民幣匯率市場并軌前后尤為劇烈，人民幣對美元年均匯率由 1993 年的 驟降至 1994 年的 。 在 1981 年至 2020 年這 30 年間，人民幣對美元匯率經(jīng)歷了由持續(xù)貶值到持續(xù)升值的轉(zhuǎn)變。 1978 年改革開放以前，從 1949 年到 1952 年國民經(jīng)濟恢復(fù)時期，人民幣匯率不以黃金為基礎(chǔ)，實行管理浮動制，物價為確定匯率的依據(jù)；從 1955 年 3 月至 1971 年 11 月，布雷頓森林體系處于穩(wěn)定時期，人民幣匯率在近 16 年時間內(nèi)維持在 元水平（ 1 美元兌換）；從 1973 年到 1979 年間，人民幣匯率只做過幾次調(diào)整，到 1978 年，人民幣對美元匯率中間價為 元（ 1 美元兌換）。 本科生畢業(yè)設(shè)計（論文） 5 第 2 章 人民幣升值的背景及原因 人民幣匯率的歷史波動及現(xiàn)狀 人民幣自誕生以后，一直屬于非自由兌換的貨幣，其匯率由央行中國人民銀行決定，僅作為調(diào)控進出口貿(mào)易和改善國際收支平衡的政策手段。 (3) 規(guī)范分析法 在利用數(shù)理理論規(guī)范分析，推導(dǎo)出匯率的價格效應(yīng)、數(shù)量效應(yīng)和貿(mào)易量效應(yīng)的關(guān)系之后，將對匯率的價格效應(yīng)的研究拓展到貿(mào)易結(jié)構(gòu)效應(yīng)的研究，建立符合我國經(jīng)濟形勢的統(tǒng)一的數(shù)理分析框架。 (1) 數(shù)據(jù)分析法 收集 20 世紀 80 年代以來我國與我國主要貿(mào)易伙伴的匯率變動以及貿(mào)易結(jié)構(gòu)變遷數(shù)據(jù)，對數(shù)據(jù)進行初步的整理歸納，并以圖表形式展開描述性分析，為開展實證分析做準備。在數(shù)據(jù)收集、資料整理的基礎(chǔ)上，建立統(tǒng)一的數(shù)理模型框架探討匯率的貿(mào)易結(jié)構(gòu)效應(yīng)。最后提出，從政府、政策到改革、以及貿(mào)易公司自身的對人民幣升值這一現(xiàn)象的應(yīng)對措施。 本文還就熱門行業(yè)如：金屬行業(yè)、紡織行業(yè)，加以研究。通過采用了馬歇爾一勒納條件和 J 曲線等實證工具，對匯率的收支效應(yīng)進行廣泛的實證研究。近年的數(shù)理研究表明，不同市場、不同貿(mào)易模式以及不同市場下的國際貿(mào)易價格，其匯率價格傳遞效應(yīng)的程度不大相同。 研究內(nèi)容和方法 研究內(nèi)容 本文就匯率的貿(mào)易效應(yīng)研究主要集中在只個方面：貿(mào)易收支效應(yīng)、貿(mào)易條件效應(yīng)以及匯率的價格傳遞效應(yīng)。匯率的變動與之最密切的當(dāng)屬貿(mào)易行業(yè)。這些都是極富建設(shè)性的意見。一方面緩解人民幣進一步升值的政策建議： 提高政府的公信力，發(fā)揮 外交調(diào)節(jié)的作用；實行財政政策、貨幣政策和匯率政策的結(jié)合；適度控制、合理利用我國的外匯儲備 。其運用了匯率變動對進出口貿(mào)易的影響的一般理論和彈性分析理論，深入闡釋了人民幣升值對我國貿(mào)易條件、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、貿(mào)易方式以及不同行業(yè)的影響，從中國國情出發(fā)，剖析了人民幣小幅升值難阻貿(mào)易順差擴大態(tài)勢的深層次原因。 另有數(shù)篇優(yōu)秀的碩士論文給了我 許多的幫助即提示。其次，針對我國人民幣匯率制度的演進以及我國貿(mào)易收支的概本科生畢業(yè)設(shè)計（論文） 3 況，按照時間線索，對相關(guān)問題展開了較為詳實的述評。 還有一部北外商學(xué)院 副教授 孫文莉 所著《人民幣匯率波動對我國貿(mào)易收支的影響研究》也是給了我許多幫助。 著名學(xué)者朱鮀華所著《人民幣匯率問題研究》 通過深入分析、比較和評價并用現(xiàn)代經(jīng)濟學(xué)和現(xiàn)代金融學(xué)理論及數(shù)量經(jīng)濟學(xué)方法建立了人民幣均衡匯率模型，結(jié)合實際狀況用計量經(jīng)濟學(xué)方法對模型進行了檢驗，分析了人民幣匯率合理水平的確定路徑。 近年來多數(shù)學(xué)者的研究都集中表現(xiàn)在對人民幣匯率制度的調(diào)整和 變革上，理論分析居于主要地位。 經(jīng)濟學(xué)家從不同的角度分析貿(mào)易收支與匯率變動之間的關(guān)系，得出了不同的結(jié)論，從而說明匯率變動與貿(mào)易收支之間的關(guān)系非常復(fù)雜。在短期內(nèi)，由于在貶值之前己簽訂的貿(mào)易協(xié)議仍然必須按原來的數(shù)量和價格執(zhí)行，即使在貶值后簽訂的貿(mào)易協(xié)議，出口增長仍 然要受認識、決策、資源、生產(chǎn)周期等的影響。供給具有完全彈性這一假設(shè)不符合實際，尤其生產(chǎn)初級產(chǎn)品的各國，其供給彈性是有限的。彈性分析論者提出，在選擇匯率政策時必須考慮到進出口商品的價格彈性問題，這一觀點具有一定的實際意義和參考價值，但仍然有很大的局限性，該分析法是局部均衡分析，只考慮了匯率變動對 貿(mào)易收支的影響，忽視了其他重要的經(jīng)濟變量對國際收支的影響以及其他一些相互關(guān)系；它是一種靜態(tài)分析法，沒有考慮到貶值效果的“時滯問題” 。李嘉圖繼承與發(fā)展了休漠的自動調(diào)節(jié)理論。隨后，在 1752 年大衛(wèi)托馬斯 文獻綜述 匯率的變動對貿(mào)易的作用與影響的研究可謂歷史悠久，最早可以追溯到重商主義的代表人物托馬斯我國多年以來累積的對外貿(mào)易收支的“順差性失衡”是導(dǎo)致我國人民幣升值壓力的主要因素。外界普遍認為預(yù)期升值過程仍將持續(xù)一段時間。我國自從 2020 年 7 月改革匯率形成機制并調(diào)整匯率水平之后，人民幣持續(xù)升值，至 2020 年 2 月底對美元名義匯率已經(jīng)升值高達 16%，達到 元人民幣兌換 1 美元左右的水平，打破了自 1994 年以來人民幣對美元名義匯 率在 元人民幣兌 1 美元左右水平上窄幅浮動的狀況。 Longterm: to improve the RMB exchange rat