【正文】 資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅 +建設(shè)期利息 +流動資金 =1500+1000*（ 1+10%） +500 =3100 萬元 正常年份利潤 =年產(chǎn)品銷售收入 — 年總成本費用 — 年銷售稅金 =250015002500*10% =750 萬元 正常年份利潤 =年產(chǎn)品銷售收入 — 年總成本費用 =2500— 1500 =1000 萬元 因此，投資利潤率 =正常年份利潤 /總投資 *100% =750/3100*100% =% 投資利稅率 =正常年份利稅總額 /總投資 *100% =1000/3100*100%=% 資本金利潤率 =正常年份利潤總額 /資本金 *100% =750/1500*100% =50% 某投資項目第一年初投資 1200 萬元，第二年初投資 2021 萬元，第三年初投資 1800，從第三年起連續(xù)年每年可獲凈收入 1600 萬元。流動資金為 500 萬元，在投產(chǎn)期初由銀行貸款解決。銷售稅金為產(chǎn)品銷售收入的 10％。從生產(chǎn)期第一年開始，就達到生產(chǎn)能力的100％。固定資產(chǎn)貸款利率為 10％。問該公司的年銷售量要達到多少才能做到盈虧平衡？，若公司要實現(xiàn) 40 萬元年利潤，銷售量應(yīng)達到多少？ 解： Q1=800000/(1000— 500)=1600(平方米 ) 若要達到 40 萬年利潤 ,銷售量應(yīng)為 : Q2=(F+S)/(P— V) =(800000+400000)/(1000— 500) =2400(平方米 ) 一房地產(chǎn)項目建設(shè)期為 2 年，第一年年初投入 1500 萬元，全部是自有資金；第二年年初投入 1000 萬元，全部是銀行貸款。按照風(fēng)險的來源因素不同，債券投資的風(fēng)險有：利率風(fēng)險（價格風(fēng)險）、再投資風(fēng)險、匯率風(fēng)險、購買力風(fēng)險、違約風(fēng)險、贖回風(fēng)險、流動性風(fēng)險等。 1債券投資的風(fēng)險的主要內(nèi)容。投資項目的清償能力包括兩個層資：一是投資項目的清償能力，即項目收回全部投資的能力。用于評判投資項目盈利能力的財務(wù)分析指標(biāo)主要是財務(wù)凈現(xiàn)值和財務(wù)內(nèi)部收益率。 答：市場效率因素主要包括以下幾個方面：（ 1）信息披露是否全面、準(zhǔn)確；（ 2）通訊條件是否先進，從而決定信息傳播是否快速準(zhǔn)確； （ 3）投資專業(yè)化程度，投資大眾分析、處理和理解信息的能力、速度及準(zhǔn)確性。 答：投資基金的特性： ① 共同投資、 ② 專家經(jīng)營、 ③ 組合投資、 ④ 風(fēng)險共擔(dān)、 ⑤ 共同收益、 ⑥ 流動性高。 但價格變動的相對幅度隨期限的延長而縮小； 3）在市場利率波動幅度給定的條件下，票面利息率較低的債券波動幅度較大； 4）對同一債券，市場利率下降一定幅度所引起的債券價格上升幅度要高于由于市場利率上升同一幅度而引起的債券價格下跌幅度。 1簡述債券價格變動和市場利率變動的關(guān)系。 簡述財務(wù)比率分析法的具體內(nèi)容。（ 3）對承租公司來說，應(yīng)付租金是 一種負債，即便承租倒閉破產(chǎn)，債務(wù)的清償權(quán)排在股票投資者等所有者之前。 為什么說房地產(chǎn)投資具有保值增值功能？ 答：相對其它投資而言，房地產(chǎn)投資能較好地躲避通貨膨脹風(fēng)險：（ 1）地價具有增值的趨勢。股票投資上的盈利狀況直接影響到基金的凈值，從而影響基金價格； 2)基金價格和股票價格相互拉動，呈同步變動； 3)投資基金實行組合投資策略。 簡述基金價格變動與股票價格變動具有聯(lián)運關(guān)系的原因。 (二 )市場技術(shù)和社會心理因素 ① ．市場技術(shù)因素 ② 社會心理因素 ③ 市場效率因素。 簡述影響股票價格的基本因素。 答：經(jīng)濟換匯成本是用貨物影子價格、影子工資和社會折現(xiàn)率計算的為生產(chǎn)出口產(chǎn)品而投入的國內(nèi)資源現(xiàn)值（以人民幣表示）與生產(chǎn)出口產(chǎn)品的經(jīng)濟外匯凈現(xiàn)值（通常以美元表示）之比，亦即換取 1 美元外匯所需要的人民幣金額，是分析評價項目實施后在國際上的競爭力，進而判斷其產(chǎn)品應(yīng)否 出口的指標(biāo)。 敏感性分析的意義： (1)找出影響項目經(jīng)濟效益變動的敏感性因素，分析敏感性因素變動的原因，并為進一步進行不確定性分析提供 依據(jù)； (2)研究不確定性因素變動如引起項目經(jīng)濟效益值變動的范圍或極限值，分析判斷項目承擔(dān)風(fēng)險的能力； (3)比較多方案的敏感性大小，以便在經(jīng)濟效益值相似的情況下，從中選出不敏感的投資方案。 兩者的共同之處在于，都是從項目的 “ 費用 ” 和 “ 效益 ” 的關(guān)系入手，分析項目的利弊，進而得出項目可行與否的結(jié)論。 項目國民經(jīng)濟效益分析與項目財務(wù)效益分析的異同。市場價格存在 “ 失真 ” 的情況，需要用影子價格重新估算項目的效益與費用。 項目國民經(jīng)濟效益分析的作用表現(xiàn)在： (1)有助于實現(xiàn)資源的合理配置。 答：項目市場分析的內(nèi)容有：（ 1）市場需求分析；（ 2）市場供給分析；（ 3）市場競爭分析；（ 4）項目產(chǎn)品分析；（ 5）市場綜合分析。區(qū)別：（ 1）行為主體不同；（ 2）研究的角度和側(cè)重點不同；（ 3）在項目決策過程中所處的時序和地位不同。 答：項目可行性研究與項目評估的異同點。 房地產(chǎn)抵押貸款常數(shù)（簡稱抵押常數(shù)），是指在房地產(chǎn)抵押貸款的清償過程中，如果貸款額為 1 元，每月應(yīng)該償還的數(shù)額。 1敏感性分析：是指從眾多不確定性因素中找出對投資項目經(jīng)濟效益指標(biāo)有重要影響的敏感性因素，并分析測算其對項目經(jīng)濟效益指標(biāo)的影響程度和敏感性程度，進而判斷項目承受風(fēng)險能力的一種不確定性分析方法。它是項目在壽命期內(nèi)各年經(jīng)濟凈效益流量的現(xiàn)值累計等于零時的折現(xiàn)率。 1德爾菲法：德爾菲法又稱專家調(diào)查法；它是按照規(guī)定程序以匿名方式多輪征詢專家意見，并采用統(tǒng)計處理方法得出預(yù)測結(jié)論的一種經(jīng)驗判斷預(yù)測法。 1相對強弱指數(shù)：是反映市場氣勢強弱的指標(biāo)，它通過計算某一段時間內(nèi)價格上漲時的合約買進量占整個市場中買進與賣出合約總量的份額，來分析市場超買和超賣情況及市場多空力量對抗態(tài)勢，從而判斷買賣時機。 1持有期收益率：是反映債券從購入到售出這段時期的收益能力，它是持有期內(nèi)所有利息與售出價格的現(xiàn)值之和等于購入價格時的貼現(xiàn)率。一般而言，市盈率越低越好，市盈率越低表示投資價值越高。 市盈率：表示投資者為獲取每 1 元的盈余，必須付出多少代價，也稱為投資回報年數(shù)，即現(xiàn)在付出的投資代價，需要經(jīng)過多少年，才能收回。 股票的票面價格：是股份公司發(fā)行股票時所標(biāo)明的每股股票的票面金額，又稱股票面額。 盈虧平衡點：是指投資項目在正常生產(chǎn)條件下，項目生產(chǎn)成本等于項目銷售收入的點，它通常以產(chǎn)銷量指標(biāo)表示，有時也可以用銷售收入、生產(chǎn)能力利用率、單位產(chǎn)品售價等指標(biāo)表示。 影子價格：又稱為最優(yōu)計劃價格，是指當(dāng)社會經(jīng)濟處于某種最優(yōu)狀態(tài)時，能夠反映社會勞動的消耗、資源的稀缺程度和市場供求狀況的價格。 項目周期：又稱項發(fā)周期，它是指一個項目從設(shè)想、立項、籌資、建設(shè)、投產(chǎn)運營直至項目結(jié)束的整個過程，項目周期大體可分為三個時期：投資前期、投資期和運營期。 A 找出對投資項目財務(wù)效益和國民經(jīng)濟效益影響較大的不確定性因素 B 判斷各種不確定性因素的變化對項目經(jīng)濟效益的影響程度 C 估算項目可能承擔(dān)的風(fēng)險 D 選擇可靠的投資項目和投資方案 E 提高項目投資決策的科學(xué)性 期貨市場一般由（ ACDE）構(gòu)成。 A、外匯期貨 B、農(nóng)作物期貨 C、礦產(chǎn)期貨 D．利率期貨 E．股價指數(shù)期貨 2股市變動的宏觀因素分析中包括以下哪幾個方面？（ ABCDE ） A．經(jīng)濟周期對股市的影響 B．通貨膨脹和物價變動對股市的影響 C．政治因素對股市的影響 D．政策對股市的影響 E．利率和匯率變動對股市的影響 2人身保險的特點有（ ABCD ） A．定額給付性質(zhì)的合同 B．長期性保險合同 C．儲蓄性保險 D． 不存在超額投保、重復(fù)保險和代位求償權(quán)問題 E．投保金額大 2可行性研究的階段包括（ ABC ）。 2廣義的影子價格包括（ ABCDE）。 A、標(biāo)的產(chǎn)品 B、成交價格 C、成交數(shù)量 D、成交期限 E、成交 地點 2股票具有的經(jīng)濟特征和市場特征主要包括（ ABCDE）。 A.“對沖 ”制度 制度 1期貨交易的基本功能有（ CD ） A．賺取價差 B．實物保值 C．套期保值 D．價格發(fā)現(xiàn) E．短期投資 保險經(jīng)營主要包括以下幾個部分（ ABCD ）。 A、基金的面值 B、基金的發(fā)起與招募費用 C、基金銷售費 D、基金單位凈值 E、基金的市場價值 1影響投資基金價格變動的經(jīng)濟因素包括（ ABCDE ）。 A、房 地產(chǎn)租金收益 B、房地產(chǎn)銷售收益 C、納稅扣除收益 D、可運用房地產(chǎn)抵押貸款負債經(jīng)營 E、房地產(chǎn)增值收益 1地產(chǎn)投資策略選擇的要素包括（ ABCDE ）。 國民經(jīng)濟為項目付出了代價，而項目本身并不實際支付的費用在性質(zhì)上屬于（ AB ）。 A 、由題意得到 Q。 項目市場調(diào)查的原則（ ABCD ） A、準(zhǔn)確性原則 B、完整性原則 C、時效性原則 D、節(jié)約性原則 E、科學(xué)性原則 關(guān)于項目國民經(jīng)濟效益分析與項目財務(wù)效益分析的說法正確的是（ ABCDE ）。 A、收益性 B、流動性 C、安全性 D、變現(xiàn)性 二、多選題 下列財務(wù)效益分析指標(biāo)中屬于靜態(tài)指標(biāo)的有（ BCDE ） A、財務(wù)凈現(xiàn)值 B、投資利潤率 C、資產(chǎn)負債率 D、流動比率 E、速動比率 可行性研究與項目評估的區(qū)別在于（ CDE ）。 關(guān)于財產(chǎn)費率的說法正確的是（ A ）。 A、對看漲期權(quán)而言， 若履約價格提高，內(nèi)在價值增加 B、權(quán)利時間和時間價值成反比 C、時間價