【正文】 萬元 1565萬港元 1020萬港元 400萬人民幣 10萬 40萬人民幣 20萬人民幣 承銷費 （籌資額的比例） %3% %4% 4%5% 8% 68% 3%5% 保薦人費 200萬元 200400萬港元 100200萬港元 1500萬人民幣 1000萬人民幣 500萬人民幣 法律顧問費 100150萬元 100250萬港元 100萬港元 300萬人民幣 300萬人民幣 300萬人民幣 會計師費 100萬元 150250萬港元 70150萬港元 400萬人民幣 400萬人民幣 350400萬人民幣 總成本 （籌資額的比例） 4%－ 8% 15%20% 10%20% 15%25% 1525% 15%20% ?維持上市的費用 可預(yù)測費用 中小企業(yè)板 /創(chuàng)業(yè)板 香港主板 香港創(chuàng)業(yè)板 紐交所 納斯達克 英國 AIM 上市月 /年費 /年 14119萬港元 /年 1020萬港元 400萬人民幣 /年 28400萬人民幣 /年 57萬元 /年 保薦人顧問費用 雙方協(xié)定 20萬元港元 30萬港元 800萬人民幣 800人民幣 100150萬元 法律顧問費用 10萬 60100萬港元 40100萬港元 200萬人民幣 200萬人民幣 100150萬元 會計師費用 3040萬 100萬港元 60100萬港元 150萬 150萬 150萬元 信息披露費（含印刷、上網(wǎng)） 12萬元 30－ 50萬港元 3050萬港元 50100萬人民幣 50100萬人民幣 50100萬人民幣 總計 約 60100 萬元人民幣 224389萬港元 130300萬港元 約 1600萬人民幣 約 12301600萬人民幣 約 400－ 600萬人民幣 ?中小企業(yè)板上市公司的維護費用約為 100萬元左右 ， 約為其它市場 1/6～ 1/3之間 ?？傮w來看，中國境外上市企業(yè)市盈率平均 ，最低 4倍 ,總體低于在境內(nèi) IPO市盈率。 ?發(fā)展目標 穩(wěn)步擴大試點規(guī)模，建立統(tǒng)一監(jiān)管下的全國性場外市場 ? 一是要成為非上市公司股份順暢轉(zhuǎn)讓和市場化定價的平臺 ? 二是要成為擬發(fā)行上市公司信息預(yù)披露和市場檢驗的平臺 ? 三是要成為股權(quán)私募基金與創(chuàng)投的聚集中心 ? 四是要成為上市資源的孵化器和蓄水池 場外市場建設(shè)過程中，需要充分整合地方政府、自律組織、交易所、證券公司、機構(gòu)投資者等各方資源，凝聚各方力量，實現(xiàn)多贏， 為掛牌企業(yè)構(gòu)建綜合增值服務(wù)體系。 提高了引進 PE、創(chuàng)投效率，增發(fā)平均市盈率達 17倍。 ? 研發(fā)投入比重高、自主創(chuàng)新能力強 ? 輕資產(chǎn)特征相對較明顯 六 .代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng) — 非上市公司股份轉(zhuǎn)讓平臺（ OTC市場） 58 掛牌公司交易情況 掛牌數(shù) 平均成交價格 累計成交筆數(shù) 累計成交股數(shù) 累計成交金額 （家） （元） （筆） （億股） （億元） 合計 63 5 2271 14 ?中關(guān)村試點發(fā)展現(xiàn)狀（一） 截至?xí)r間： 2021年 3月 29日 掛牌公司定向增發(fā)一覽表 公司名稱 發(fā)行前股本 （萬股） 發(fā)行規(guī)模 （萬股） 發(fā)行價格 （元） 融資規(guī)模 （萬元） 發(fā)行市盈率（倍） 完成時間 北京時代 3186 1250 4 5000 2021年 12月 中科軟 7500 3000 2 6000 2021年 1月 蓋特佳 3481 292 3 875 2021年 12月 指南針 5850 1463 5 7315 5 2021年 1月 合縱科技 7218 1000 3 3000 2021年 4月 現(xiàn)代農(nóng)裝 4000 1000 5500 1115 2021年 12月 北陸藥業(yè) 3839 1250 11 2021年 7月 恒業(yè)世紀 2950 1000 2300 11 2021年 8月 北京時代 4436 750 15 2021年 3月 59 ?試點作用和效果 提高了企業(yè)改制熱情。 ?創(chuàng)業(yè)板公司成長性 財務(wù)指標 創(chuàng)業(yè)板公司 中小板公司 2021年 2021年 發(fā)行前兩年 發(fā)行前一年 2021年 2021年 平均主營業(yè)務(wù)收入增長 85% 48% 27% 24% 30% 21% 平均凈利潤增長 169% 47% 24% 30% 38% % ?創(chuàng)業(yè)板公司的自主創(chuàng)新能力與科技含量（一） 項目 創(chuàng)業(yè)板公司 中小板公司 火炬計劃或國家高新技術(shù)企業(yè) ％ 69％ 2021年研發(fā)投入 /營業(yè)收入（％） ％ ％ 2021年科研人員占比（％） 28% ?創(chuàng)業(yè)板公司的自主創(chuàng)新能力與科技含量（二） ?只有特銳德、華力創(chuàng)通超過 30％ 2021年 無形資產(chǎn)占凈資產(chǎn)比例 分布 家數(shù) 比例 30％以上 2 4% 15％－ 30％ 2 4% 10％ 15％ 8 16% 5％ 10％ 9 18% 5％以下 24 48% 無數(shù)據(jù) 5 10% 合計 50 100% 小結(jié)：創(chuàng)業(yè)板公司的特點 ? 平均資產(chǎn)規(guī)模、盈利規(guī)模相對較小 ? 盈利能力強，成長性更高 ? 創(chuàng)新特色鮮明的企業(yè)居多： 主要集中于電子信息，生物醫(yī)藥、連鎖經(jīng)營、專業(yè)服務(wù)、新能源新材料、環(huán)保節(jié)能等。 ? 50家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)幾乎都超過中小板公司發(fā)行前指標、中小板上市公司2021年和 2021年指標一倍以上。 ?創(chuàng)業(yè)板公司基本情況 （ ） 上市數(shù)（家） 65 總市值（億元） 2944 總股本（億元） 60 總成交金額（億元） 3911 日均換手率％ 11 平均市盈率 83 平均股價（元） 49 首發(fā)總籌資額（億元） 405 平均籌資額（億元） 首發(fā)平均市盈率 70 最大發(fā)行股本（萬股） 5300 最小發(fā)行股本（萬股） 1000 平均值 同比 營業(yè)收入 (億元 ) +% 凈利潤 (萬元 ) 5826 +% 每股收益 (元 ) 凈資產(chǎn)收益率（ %） % ?2021年度創(chuàng)業(yè)板公司繼續(xù)保持高成長 ?截至 2021年 3月 29日，創(chuàng)業(yè)板公司有 25家已披露年度報告， 40家已披露業(yè)績快報。 ? 我們要建設(shè)一個怎樣的創(chuàng)業(yè)板？ 創(chuàng)新之板、成長之板 項目 創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市標準 中小企業(yè)板發(fā)行上市標準 標準一 標準二 凈利潤 最近兩年連續(xù)盈利且凈利潤累計不低于1000萬元，且持續(xù)增長 最近一年盈利，且凈利潤不少于500萬元 凈利潤最近三年為正且累計超過 3000萬元； 營業(yè)收入或現(xiàn)金流 —— 最近一年營業(yè)收入不低于 5000萬元，且最近兩年營業(yè)收入增長均不低于 30% 最近三年營業(yè)收入累計超過 3億元， 或最近三年經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額累計超過 5000萬元； 發(fā)行后股本 發(fā)行后總股本不低于 3000萬股 發(fā)行后總股本不低于 5000萬股 ?創(chuàng)業(yè)板與主板、中小板發(fā)行上市標準對比表 ?創(chuàng)業(yè)板的主要特點 ?創(chuàng)業(yè)板發(fā)審情況 ? 2021年，創(chuàng)業(yè)板共上會 74家，被否 15家，否決率 20%； ? 2021年 1月 1日～ 3月 29日，創(chuàng)業(yè)板共上會 28家，被否 2家，否決率 %。 ? 重點支持具有自主創(chuàng)新能力的企業(yè)，有別于低端制造業(yè)，尤其是高污染、高耗能企業(yè)。 五 .創(chuàng)業(yè)板 —— 創(chuàng)新之板、成長之板 ? 創(chuàng)業(yè)板 定位 于促進自主創(chuàng)新企業(yè)及其他成長型創(chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展，成長性、自主創(chuàng)新能力是選擇創(chuàng)業(yè)板上市資源的重要標準。 ? 截至 2021年 3月 29日，已過會待發(fā)行 5家，已發(fā)行待上市10家。 ?解決了近 12萬多人的就業(yè)。 2021年 2021年 2021年 09比 03年 增長倍數(shù) 總資產(chǎn)（億元） 47倍 主營業(yè)務(wù)收入（億元） 60 159 583