chapter9不確定性分析-文庫(kù)吧資料
2025-05-23 00:44本頁(yè)面
【正文】 額 C及使用年限在變動(dòng)范圍為 177。 當(dāng)變動(dòng)率處于臨界線上方時(shí) ,項(xiàng)目虧損 。 10%, 177。 NPV3=–K+[B(1+ ?Z)–C](P/A, 10%, 10)(P/F, 10%, 1)。 20%的范圍內(nèi)變動(dòng) .設(shè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為 10%,設(shè)產(chǎn)品價(jià)格變動(dòng)與純收入的變動(dòng)百分比相同 .試分別就 K,C,P三個(gè)因素作敏感性分析 . 年 份 0 1 2—11 投資額 200 000 經(jīng)營(yíng)成本 50 000 純收入 110 000 凈現(xiàn)金流 –200 000 60 000 敏感性分析 (4) ? 解答 :1 、選擇凈現(xiàn)值作為分析對(duì)象 ,則 NPV=–K+(B–C)(P/A, 10%, 10)(P/F, 10%, 1) =–200 000+60 000 =135 (萬(wàn)元 ) 2 、設(shè)不確定性因素 K,C,P的變動(dòng)百分比分別為 ?X,?Y,?Z,則 NPV1=–K(1+ ?X)+(B–C)(P/A, 10%, 10)(P/F, 10%, 1)。 ? ⑷ 計(jì)算不確定性因素變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)的影響 ,建立相應(yīng)的模型及數(shù)量關(guān)系 ,確定敏感性因素 。 – 通常選擇確定性分析的指標(biāo) ,如 NPV,IRR,T等 ? ⑵選取分析的不確定性因素 —經(jīng)濟(jì)變量 。 當(dāng) ’時(shí) ,C1C2,則方案 1優(yōu)于方案 2。 當(dāng) xx’時(shí) , f(x1)f(x2),則方案 2優(yōu)于方案 1。 40 000=% 即 ,項(xiàng)目超安全 . 互斥方案的盈虧平衡分析 (1) 以兩個(gè)互斥方案的風(fēng)險(xiǎn)分析為例說(shuō)明 1 、分析方法及步驟 設(shè) .兩方案共有的 不確定因素為 X,則 ⑴將兩方案的經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)指標(biāo)都表示成 X的函數(shù) f(x1)和 f(x2)。反之 ,抗風(fēng)險(xiǎn)能力越高 . 經(jīng)營(yíng)安全系數(shù) =1–盈虧平衡點(diǎn)比率 ⑵判別基準(zhǔn) :經(jīng)營(yíng)安全系數(shù) 40%,則項(xiàng)目超安全 經(jīng)營(yíng)安全系數(shù)在 21—39%,則項(xiàng)目安全 經(jīng)營(yíng)安全系數(shù)在 16—20%,則項(xiàng)目較安全 經(jīng)營(yíng)安全系數(shù)在 10—!5%,則要注意 經(jīng)營(yíng)安全系數(shù) 9%,則項(xiàng)目危險(xiǎn) . 三、在風(fēng)險(xiǎn)分析中的應(yīng)用 – 1 、 獨(dú)立方案的盈虧平衡分析 – 2 、 互斥方案的盈虧平衡分析 獨(dú)立方案的盈虧平衡分析 例 ,某機(jī)械項(xiàng)目年設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力為生產(chǎn)某產(chǎn)品 5萬(wàn)件 ,單位售價(jià) 2 000元 ,生產(chǎn)總成本估計(jì)
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