金融學(xué)第八章貨幣供應(yīng)與貨幣需求-文庫(kù)吧資料
2025-05-21 05:27本頁(yè)面
【正文】 額，其數(shù)值大致可以用恒久性收入 Y做代表，因此影響實(shí)際貨幣需求的主要因素就是 YP ? 由于恒久收入的波動(dòng)幅度比現(xiàn)期收入小得多，且貨幣流通速度也相對(duì)穩(wěn)定，因此貨幣需求也是比較穩(wěn)定的。W與貨幣需求負(fù)相關(guān)。 ? re 代表預(yù)期非固定收益的證券名義利率，包括股票價(jià)格的預(yù)期變動(dòng) 。（ 1/p .dp/dt) ? rm 代表預(yù)期的貨幣名義利率，即持有貨幣收益 。 ? Yp 表示人們實(shí)際的恒久收入，指以往各年收入的加權(quán)平均數(shù) 。 re 。 w。 ? ? ? ? 貨幣 需求 量與總財(cái)富同方向變動(dòng)， 與非 人力 財(cái)富 在總財(cái)富中的比例 反方向變動(dòng)（因?yàn)樗J(rèn)為人力財(cái)富很不容易轉(zhuǎn)化為貨幣，所以總財(cái)富中人力財(cái)富所占的比例越大，處于謹(jǐn)慎性動(dòng)機(jī)的貨幣需求就越大，反之則?。?與其他資產(chǎn)收益及物價(jià)反方向變動(dòng)。 ? 了多樣化資產(chǎn)組合選擇理論。而投機(jī)性需求主要受利率影響，可視為利率的函數(shù)。 ? 投機(jī)性動(dòng)機(jī)：指經(jīng)濟(jì)主體為了增加資本收益或避免資產(chǎn)損失，及時(shí)調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)而形成的貨幣需求。 ? 預(yù)防性動(dòng)機(jī)：指企業(yè)和個(gè)人為了應(yīng)付可能發(fā)生的意外支出，或者為了一些突然出現(xiàn)的經(jīng)營(yíng)商的有利時(shí)機(jī)，而愿意持有一部分貨幣。 二、凱恩斯學(xué)派的貨幣需求理論 ? 對(duì)貨幣的需求取決于人們對(duì)流動(dòng)性的偏好，它是指人們要以貨幣形式保持其一部分資產(chǎn)的意愿，持有貨幣的動(dòng)機(jī)可分為三類(lèi)，相應(yīng)地貨幣需求也分為三類(lèi)： ? 交易性動(dòng)機(jī)：是由于收入與支出時(shí)間的不一致造成經(jīng)濟(jì)主體為滿(mǎn)足交易需要必須持有一部分貨幣。流通中有一部分金幣不需要了，多余的金幣退出流通，轉(zhuǎn)化為黃金貯藏。即貨幣必要量與商品價(jià)格總額成正比例關(guān)系，與貨幣流通速度成反比例關(guān)系。 ? 一、馬克思的貨幣必要量理論 ? ：以完全的金幣流通為背景，假設(shè)經(jīng)濟(jì)中存在著一個(gè)數(shù)量足夠大的黃金貯藏。貨幣需求量是指一國(guó)在一定時(shí)期因國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)以及經(jīng)濟(jì)周期形成的對(duì)執(zhí)行流通手段與價(jià)值貯藏手段職能的貨幣的需要量。 ? 貨幣供給內(nèi)生變量與外生變量及其政策涵義。 ? （二）影響貨幣乘數(shù)變動(dòng)的因素： ? ⒈法定存款準(zhǔn)備金率 ? ⒉超額準(zhǔn)備金率 ? ⒊通貨比率 ? ⒋活期存款與存款總額的比率 ? 綜合以上因素，可用下圖表示貨幣供給的形成過(guò)程及影響因素。 ? 四、影響貨幣供給額變動(dòng)的因素分析： ? （一）影響基礎(chǔ)貨幣變動(dòng)的因素： ? ⒈政府財(cái)政收支狀況：政府財(cái)政赤字如依靠中央銀行貸款或中央銀行購(gòu)買(mǎi)政府債券彌補(bǔ)，則必然造成基礎(chǔ)貨幣增加。而貨幣乘數(shù)對(duì)不同層次的貨幣供應(yīng)量則不同，下面討論影響 M1的貨幣乘數(shù)。 ? 當(dāng)然銀行不存在無(wú)超額準(zhǔn)備金的情況，因此，當(dāng)銀行面臨外部影響造成可用資金減少時(shí)，將減少貸款，最終造成存款擴(kuò)張程度的下降而非存款減少。 由于此前假設(shè)銀行沒(méi)有超額準(zhǔn)備金， 為此， A銀行必須通過(guò)收回貸款和投資等其他渠道取得80000元以彌補(bǔ)準(zhǔn)備金的不足，從而使得 A銀行的資產(chǎn)負(fù)債表變?yōu)?下 表所示情況。t ） ? 其中 : r為法定存款準(zhǔn)備率 ? c為現(xiàn)金漏損率 ? e為超額準(zhǔn)備率 rt :定期存款的法定準(zhǔn)備率 ? t:定期存款與活期存款的比例 ? 商業(yè)銀行的存款收縮過(guò)程 ? 我們同樣假設(shè)法定存款準(zhǔn)備金比率為 20%。 ? 最終商業(yè)銀行體系由此而來(lái)的存款總額（包括最初的 10萬(wàn)元存款）為： ? 10+8+++…… ? 10() ? = ? () ? 當(dāng) n→∞ ? 上式 =10/=50(萬(wàn)元 ) ? 上式可改寫(xiě)為 :10 1/ )( )(10 ??n)( )(10 ??n? 其中 10為基礎(chǔ)貨幣 ,1/ ,但由于上例是在一定前提條件下得出的 ,因此這并不是一個(gè)現(xiàn)實(shí)的倍數(shù)。這時(shí) A銀行的資產(chǎn)負(fù)債表如下： ? A銀行的資產(chǎn)負(fù)債表 單位 :萬(wàn)元 ? 資 產(chǎn) 負(fù) 債 ? 法定存款準(zhǔn)備金 2 活期存款 1
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