【正文】 財(cái)政赤字、信用膨脹并誘發(fā)通貨膨脹。但是我國投資增長速度過快、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不合理等一些的問題目前依然存在。固定資產(chǎn)的增長速度也有所下降，煤、電、油、運(yùn)方面的矛盾得到了緩解。相比國內(nèi)生產(chǎn)總值較快的增長速度，我國的物價(jià)水平兩年多來的增長就顯得比較溫和，沒有產(chǎn)生通貨膨脹壓力。 ? 第二階段 :穩(wěn)健財(cái)政政策實(shí)施效果 穩(wěn)健財(cái)政政策實(shí)施兩年多以來，社會各方面所反映的情況都顯示著我國宏觀調(diào)控的明顯成效，體現(xiàn)出了我國經(jīng)濟(jì)的良好運(yùn)行態(tài)勢。 ? ? 財(cái)政赤字方面要做到適當(dāng)減少，要符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。扶持和支援貧困地區(qū)和困難群體，進(jìn)一步完善社會保障體系 。 ? ? 支出的重點(diǎn)向社會發(fā)展薄弱環(huán)節(jié)傾斜，協(xié)調(diào)社會各個(gè)領(lǐng)域的發(fā)展。 ? 2. 稅收方面 ? 隨著我國穩(wěn)健財(cái)政政策的實(shí)施，我國原有的部分稅收制度在一定程度上已經(jīng)不能很好地服務(wù)于國民經(jīng)濟(jì)，從而加快稅制改革顯得十分必要。對于國債的縮減要控制在適當(dāng)?shù)谋壤校^多或過少地縮減都會對經(jīng)濟(jì)造成大的影響。 ? 1．國債方面 ? 隨著局部經(jīng)濟(jì)過熱和通貨膨脹的壓力的出現(xiàn)，我國以往大量發(fā)行國債以擴(kuò)大需求、拉動(dòng)投資、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的措施應(yīng)該“相應(yīng)淡出’。既要對投資過熱的行業(yè)從緊，又要著力支持經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展中的薄弱環(huán)節(jié)。財(cái)政部部長金人慶認(rèn)為，穩(wěn)健財(cái)政政策主要是要服從服務(wù)于改革發(fā)展大局，服從服務(wù)于中央宏觀調(diào)控大局，宏觀上既要防止通貨膨脹的苗頭繼續(xù)擴(kuò)大，又要防止通貨緊縮的趨勢重新出現(xiàn) 。 2021年1月，中央經(jīng)濟(jì)工作會議決定于 2021年調(diào)整我國財(cái)政政策取向，由擴(kuò)張性的積極財(cái)政政策轉(zhuǎn)向穩(wěn)健財(cái)政政策。 2021年底我國國債余額達(dá)到 26635億元，占到了國內(nèi)生產(chǎn)總值的 %。 但是 2021年所出現(xiàn)的各種物價(jià)指數(shù)的全面上漲，同時(shí)又表明著我國通貨膨脹壓力有明顯增大的跡象。 我國物價(jià)總水平在 2021年出現(xiàn)小幅下降之后， 2021年和 2021年均有所上漲，其中 2021年全國居民消費(fèi)價(jià)格總水平比上年上漲 %。 ? 第二階段 : 穩(wěn)健財(cái)政政策的實(shí)施背景 ? 在積極財(cái)政政策的作用下，我國國民經(jīng)濟(jì)開始了較快的增長。 ? 這七年間，我國政府安排用以社會保障性支出的大量資金，使得我國社會保障事業(yè)得到迅速發(fā)展，社會保障體系框架基本形成。 2021年我國國內(nèi)生產(chǎn)總值成功地躍上了十萬億元的新臺階。赤字財(cái)政在緩解我國政府負(fù)擔(dān)、擴(kuò)大投資、拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長等方面確實(shí)起到了不可磨滅的作用，但是作為一把“雙刃劍’，隨著我國財(cái)政赤字在 GDP中的份額的提高，赤字政策注定只能是短期的。 1998年以來，我國政府為建立和完善社會保障體系和發(fā)展科教興國戰(zhàn)略增加了大量投入，在提高“三條保障線’，水平、擴(kuò)大養(yǎng)老保險(xiǎn)覆蓋面、推進(jìn)城鎮(zhèn)醫(yī)療衛(wèi)生體制改革、農(nóng)業(yè)綜合開發(fā)、農(nóng)業(yè)科技、農(nóng)村救災(zāi)和扶貧等方面做出了大量努力。對符合條件的企業(yè)減免部分企業(yè)所得稅，對高新技術(shù)產(chǎn)品給予多項(xiàng)稅收優(yōu)惠。這些優(yōu)惠政策在很大程度上有力地促進(jìn)了我國的外貿(mào)出口和外資引進(jìn)。 ? 2．調(diào)整稅收 ? 面對出口增幅趨緩的勢頭，為了刺激出口，我國從 1998年起多次提高出口退稅率，加大“免、抵、退”稅政策的落實(shí)力度 。 ? ? 七年間，我國累計(jì)發(fā)行長期建設(shè)國債 910億元，這些籌集來的資金主要用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、支持企業(yè)技術(shù)改造和產(chǎn)業(yè)升級、發(fā)展教育、公檢法設(shè)施投入、生態(tài)環(huán)境保護(hù)等。 第一階段 :七年的積極財(cái)政政策措施 ? 從 1998年到 2021年，我國共實(shí)行了 7年的積極財(cái)政政策。為了解決這些問題，國有企業(yè)開始了兼并、破產(chǎn)與重組，由此產(chǎn)生了大量的下崗人員，城鎮(zhèn)失業(yè)率的增加在很大程度上成為了影響我國社會穩(wěn)定的隱患。 ? 與此同時(shí)，我國國內(nèi)出現(xiàn)了消費(fèi)需求增長速度減慢、物價(jià)水平持續(xù)走低、投資需求增長乏力等一系列經(jīng)濟(jì)衰退和通貨緊縮現(xiàn)象。此次金融危機(jī)使得整個(gè)亞洲乃至世界經(jīng)濟(jì)受到了巨大沖擊。然而，隨著 1997年亞洲金融危機(jī)的爆發(fā)，我國所面臨的國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生了巨大變化。財(cái)政政策在彌補(bǔ)“市場失靈”等方面越來越多地發(fā)揮著不可替代的作用。在此過程中，我國政府針對每一個(gè)階段的特點(diǎn)，分別采取了不同的宏觀調(diào)控措施。若刺激總需求則降低比率，商業(yè)銀行則立即做出反映，相應(yīng)調(diào)整對企業(yè)和居民的貸款規(guī)模，影響社會需求，從而實(shí)現(xiàn)政策目標(biāo)。 ? 貨幣政策是由央行運(yùn)用存款準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)率或央行貸款利率、公開市場業(yè)務(wù)等各種調(diào)節(jié)工具，調(diào)節(jié)存款準(zhǔn)備金和對商業(yè)銀行貸款數(shù)量，以影響商業(yè)銀行的行為。若抑制總需求，可通過提高稅率，增加財(cái)政收入，壓縮財(cái)政支出，特別是基本建設(shè)支出等措施，立見成效 。 ? 。 ? 。 ? 。 ? 。 ? 具體措施有：進(jìn)行勞動(dòng)力再培訓(xùn)；幫助勞動(dòng)力遷移；提供勞動(dòng)力市場更充分而準(zhǔn)確的信息；發(fā)展能在一定投資水平上容納較多勞動(dòng)力的部門（勞動(dòng)密集型部門），如發(fā)展服務(wù)行業(yè)和公共服務(wù)部門。 ? 稅收指數(shù)化 三、人力政策 ? 有人認(rèn)為現(xiàn)在的失業(yè)主要是結(jié)構(gòu)性失業(yè)或摩擦性失業(yè)，因而主張政府采取有針對性的政策以減少失業(yè)、增加供給。 指數(shù)化的范圍很廣 ， 主要有以下幾種： ? 利率指數(shù)化。 ? 工資 —— 物價(jià)指導(dǎo)線（ 運(yùn)用經(jīng)濟(jì)方法或勸說與宣傳的策略去指導(dǎo)工會與企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人執(zhí)行 ）。 ? 收入政策的理論基礎(chǔ)和基本準(zhǔn)則是：假如貨幣工資增長率等于勞動(dòng)生產(chǎn)率，則物價(jià)水平穩(wěn)定不變，同時(shí)國民收入在勞動(dòng)收入（工資）與非勞動(dòng)收入（利潤）等兩者之間的分配份額保持不變。 ? 具體措施有：工會和企業(yè)自愿達(dá)成限制工資增長的協(xié)議；政府直接管制、直至凍結(jié)工資和物價(jià)；以稅收作為獎(jiǎng)勵(lì)或懲罰遵守或超過工資增長率界限的企業(yè)和個(gè)人。 ? 第四節(jié) 供給管理政策 ? 供給管理是通過對總供給的調(diào)節(jié)來達(dá)到宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo) ， 其中包括對勞動(dòng)力 、 工資 、 價(jià)格 、 產(chǎn)量增長等的管理與調(diào)節(jié) ， 因此供給管理政策的主要內(nèi)容包括收入政策 、 人力政策 、 指數(shù)化政策和經(jīng)濟(jì)增長政策等 。如僅對個(gè)別消費(fèi)品或投資品增稅或減稅，而不是對所有個(gè)人或企業(yè)增稅或減稅。 ? ? 財(cái)政支出政策的微觀化 —— 通過調(diào)整財(cái)政支出的構(gòu)成以促進(jìn)部門結(jié)構(gòu)的調(diào)整，使某些有利于經(jīng)濟(jì)增長的部門優(yōu)先增長；或使某些可以容納更多非熟練工人就業(yè)的部門得到發(fā)展，以解決經(jīng)濟(jì)增長過程中存在的失業(yè)與空位并存問題的解決。 ? 所以，后來有人提出了宏觀經(jīng)濟(jì)政策微觀化的理論觀點(diǎn)和政策主張。 ? 也可以采取擴(kuò)張性財(cái)政政策與緊縮性貨幣政策或擴(kuò)張性貨幣政策與緊縮性財(cái)政政策相配合的方式。 ? 外資銀行的引入至少會對貨幣政策產(chǎn)生兩方面沖擊 ：一是傳統(tǒng)的以貸款指導(dǎo)計(jì)劃為手段的直接數(shù)量控制辦法失效 ， 而間接調(diào)控體系尚不完善 ， 外資銀行在貨幣政策傳導(dǎo)中作用如何尚難預(yù)料；二是國際資本流動(dòng)更加容易 ， 外資銀行大多數(shù)是跨國經(jīng)營的大型銀行 ， 其資金在全球范圍內(nèi)調(diào)撥以套取利潤 ，當(dāng)中國出于緊縮經(jīng)濟(jì)的目的提高利率時(shí)很可能引起短期套利資本流入 ， 反而擴(kuò)大了貨幣供應(yīng)量 。 亞洲各國的貨幣 、 金融合作進(jìn)一步加強(qiáng) ， 國際貨幣制度也將面臨大的改革 。 三 .貨幣政策的運(yùn)用 —— “ 逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向行事”的原則： 經(jīng)濟(jì)蕭條 → 總需求小于總供給 → 失 業(yè) 擴(kuò)張性 貨幣政策 公開市場上買進(jìn)有價(jià)證券 降低再貼現(xiàn)率 降低法定準(zhǔn)備率 增加 總需求 經(jīng)濟(jì)繁榮 → 總需求大于總供給 → 通貨膨脹 緊縮性 貨幣政策 公開市場上賣出有價(jià)證券 提高再貼現(xiàn)率 提高法定準(zhǔn)備率 減少 總需求 國際新形式：貨幣政策的國際協(xié)調(diào) ? 中國金融業(yè)的對外開放是大勢所趨 。 投資對利率變化的反應(yīng)越敏感，貨幣政策的效果就越好； 投資對利率變化的反應(yīng)越不敏感，貨幣政策的效果就越差。 ? [Reserve Ratio Policy] ? —— 中央銀行通過調(diào)整商業(yè)銀行的法定準(zhǔn)備率以控制商業(yè)銀行的貸款。 ? 二、貨幣政策的工具 ? 中央銀行實(shí)施貨幣政策的工具主要包括： ? [Open Market Operation] ? —— 中央銀行在金融市場上買進(jìn)或賣出有價(jià)證券以控制貨幣供給量。 當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，中央銀行應(yīng)采取措施增加貨幣供給，刺激總需求，以解決經(jīng)濟(jì)衰退和失業(yè)問題 (擴(kuò)張性貨幣政策 )；相反，在通貨膨脹時(shí)期，中央銀行應(yīng)采取措施減少貨幣供給，抑制總需求，以控制物價(jià)上漲和解決通貨膨脹問題 (緊縮性貨幣政策 )。 （一）政治因素影響 ? 大選、戰(zhàn)爭時(shí)期不能增稅減支 （二）時(shí)滯的影響 （ Time Lag)：使政策收到相反效果 ? 認(rèn)識時(shí)滯 ? 行動(dòng)時(shí)滯 ? 影響時(shí)滯 （三）利益集團(tuán)阻撓 ：來自于擠出效應(yīng) （ 四）居民預(yù)期 ? 如果他預(yù)期持續(xù)蕭條，則刺激消費(fèi)的政策無效 第三節(jié) 貨幣政策 ?一、貨幣政策的內(nèi)容 ? 貨幣政策是政府根據(jù)既定目標(biāo)，通過中央銀行運(yùn)用其政策工具，調(diào)節(jié)貨幣供給和利率，以影響宏觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)總水平的經(jīng)濟(jì)政策。這就是說，只要經(jīng)濟(jì)沒有實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)，即使有赤字，也必須實(shí)行擴(kuò)張性財(cái)政政策。它消除了經(jīng)濟(jì)中收入水平周期性波動(dòng)對預(yù)算盈余的影響，從而能更準(zhǔn)確的反映財(cái)政政策對預(yù)算狀況的影響。 ? 當(dāng)實(shí)際的國民收入水平高于充分就業(yè)國民收入水平時(shí)，則充分就業(yè)預(yù)算盈余小于實(shí)際預(yù)算盈余；若實(shí)際國民收入水平低于充分就業(yè)的國民收入水平，則充分就業(yè)預(yù)算盈余大于實(shí)際預(yù)算盈余。 ? 具體操作：造成財(cái)政赤字后，政府委派財(cái)政部發(fā)行公債，賣給中央銀行；央行支付貨幣給財(cái)政部，財(cái)政部用貨幣進(jìn)行各項(xiàng)支出，刺激經(jīng)濟(jì)；銀行在公開市場買賣公債，調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)。在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)，增加政府支出而不能增加甚至減少稅收，政府必然出現(xiàn)財(cái)政赤字。 ? 因?yàn)椋l(fā)揮財(cái)政調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的作用，在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)就必然出現(xiàn)財(cái)政赤字；在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)就必然出現(xiàn)財(cái)政盈余。 ? 功能財(cái)政（職能財(cái)政）：就是政府的預(yù)算目標(biāo)不是追求財(cái)政收支平衡，而是追求經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長，實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)的狀態(tài)。 主要原因： 政府支出增加 → 物價(jià)上漲 → 實(shí)際貨幣供給減少 → 利率上升 → 私人投資 。 ? 財(cái)政政策的效應(yīng) 乘數(shù)效應(yīng) [Effectiveness of Multiplier] —— 政府支出或稅收所引起的總需求成倍增長或減少。農(nóng)業(yè)部的商品信貸公司是法律規(guī)定的購買多余奶制品以保持政府控制的保護(hù)價(jià)格（價(jià)格下限）的單位，它堆積了大量的黃油、奶酪以及無脂干牛奶 大約是每年消費(fèi)量的 10%。 ? 自動(dòng)變動(dòng)的稅收：個(gè)人與公司所得稅 ? 蕭條 → 個(gè)人與公司收入下降 → 符合納稅標(biāo)準(zhǔn)的主體自動(dòng)減少、稅率自動(dòng)下降 → 政府稅收自動(dòng)下降 → 消費(fèi) ↑ 、投資 ↑→ AD↑ ? 政府轉(zhuǎn)移支付： ? 蕭條 → 失業(yè)人數(shù) ↑→ 符合領(lǐng)取救濟(jì)標(biāo)準(zhǔn)的人數(shù)↑→ TR↑→C↑→AD↑ ? 農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格維持制度 ? 蕭條，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格 ↓→ 政府收購 → 農(nóng)場主收入 ↑→ C、I↑ ? 繁榮，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格 ↑→ 政府拋售 → 農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格 ↓ 避免經(jīng)濟(jì)過熱 案例：（美國）牛奶和牛奶制品行業(yè)很大，而且在經(jīng)濟(jì)上和政治上十分重要。 它的功能主要是通過政府收入和支出的自動(dòng)變化來實(shí)現(xiàn)的 。 ? ? 凱恩斯主義認(rèn)為公債無害，因?yàn)楣珎膫鶛?quán)人是公眾，債務(wù)人是政府，可以說是自己欠自己債，而且作為債務(wù)人的政府是長期存在的，可以確保債務(wù)的兌現(xiàn)，所以，只要公債不用于戰(zhàn)爭和浪費(fèi)，而用于刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展，使經(jīng)濟(jì)增長速度高于公債增長速度，公債就是安全的和值得的。 “ 公債哲學(xué)” —— 公債無害論 ? 有人認(rèn)為公債負(fù)擔(dān)不僅加在于當(dāng)代人身上，而且也加在后代的身上，是 “ 爺爺花了孫子的錢 ” ；由于不能增加稅收，政府不得不舉新債還舊債，最終導(dǎo)致通貨膨脹。 ? （ 2）政府政權(quán)穩(wěn)定，所以債務(wù)償還有保證。 ? 運(yùn)作：政府向本國居民、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券。因此稅率的大小及其變動(dòng)方向?qū)?jīng)濟(jì)活動(dòng)如個(gè)人收入和消費(fèi)會產(chǎn)生很大影響。累退稅是稅率隨著征收對象數(shù)量的增加而遞減的稅；比例稅是稅率不隨征收對象數(shù)量的變動(dòng)而變動(dòng)的稅，即按固定比例從收入中征稅，多適用于流轉(zhuǎn)稅（ 我國為 17% ）和財(cái)產(chǎn)稅；累進(jìn)稅是稅率隨征收對象數(shù)量的增加而遞增的稅，如所得稅