【正文】 技術(shù)環(huán)境，是指財務(wù)管理得以實現(xiàn)的技術(shù)手段和技術(shù)條件，它決定著財務(wù)管理的效率和效果。 M型的具體形式有事業(yè)部制、矩陣制、多維結(jié)構(gòu)等。第三個層次是圍繞企業(yè)的主導(dǎo)或核心業(yè)務(wù)，互相依存又相互獨立的各所屬單位， M 型結(jié)構(gòu)集權(quán)程度較高 ，突出整體優(yōu)化，具有較強的戰(zhàn)略研究、實施功能和內(nèi)部關(guān)系協(xié)調(diào)能力。第一個層次是由董事會和經(jīng)理班子組成的總部，它是企業(yè)的最高決策層。 U型組織僅存在于產(chǎn)品簡單、規(guī)模較小的企業(yè)，實行管理層級的集中控制； H型組織實質(zhì)上是企業(yè)集團的組織形式，子公司具有法人資格，分公司則是相對獨立的利潤中心。 三、企業(yè)財務(wù)管理體制的設(shè)計原則 （一）與現(xiàn)代企業(yè)制度的要求相適應(yīng)的原則 按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求，企業(yè)財務(wù)管理體制必須以產(chǎn)權(quán)管理為核心，以財務(wù)管理為主線，以財務(wù)制度為依據(jù)，體現(xiàn)現(xiàn)代企業(yè)制度特別是現(xiàn)代企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度管理的思想。集中的 “ 利益 ” 主要是容易使企業(yè)財務(wù)目標(biāo)協(xié)調(diào)和提高財務(wù)資源的利用效率，分散的 “ 利益 ” 主要是提高財務(wù)決策效率和調(diào)動各所屬單位的積極性。只有當(dāng)企業(yè)掌握了各所屬單位一定比例有表決權(quán)的股份（如 50%以上）之后，各所屬單位的財務(wù)決策才有可能相對 “ 集中 ” 于企業(yè)總部。 財務(wù)管理體制的集權(quán)和分權(quán)，需要考慮企業(yè)與各所屬單位之間的資本關(guān)系和業(yè)務(wù)關(guān)系的具體特征，以及集權(quán)與分權(quán)的 “ 成本 ” 和 “ 利益 ” 。但隨著權(quán)力的分散，就會產(chǎn)生企業(yè)管理目標(biāo)換位問題，這是采用分權(quán)型財務(wù)管理體制通常無法完全避免的一種成本或代價。但各所屬單位或組織機構(gòu)的積極性、創(chuàng)造性與應(yīng)變能力卻可能在不斷削弱。 從聚合資源優(yōu)勢，貫徹實施企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營目標(biāo)的角度， 集權(quán)型 財務(wù)管理體制顯 然是最具保障力的。 二、集權(quán)與分權(quán)的選擇 企業(yè)的財務(wù)特征決定了分權(quán)的必然性，而企業(yè)的規(guī)模效益、風(fēng)險防范又要求集權(quán)。 ，利用企業(yè)的各項優(yōu)勢，對部分權(quán)限 集中 管理。 集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型 財務(wù)管理體制意在以企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營目標(biāo)為核心，將企業(yè)內(nèi)重 大決策權(quán)集中于企業(yè)總部，而賦予各所屬單位自主經(jīng)營權(quán)。它的缺點是：各所屬單位大都從本位利益出發(fā)安排財務(wù)活動，缺乏全局觀念和整體意識，從而可能導(dǎo)致資金管理分散、資金成本增大、費用失控、利潤分配無序。 （二）分權(quán)型財務(wù)管理體制 分權(quán)型財務(wù)管理體制是指企業(yè)將財務(wù)決策權(quán)與管理權(quán)完全下放到各所屬單位，各所屬單位只需對一些決策結(jié)果報請企業(yè)總部 備案即可。 采用集權(quán)型財務(wù)管理體制，有利于在整個企業(yè)內(nèi)部優(yōu)化配置資源，有利于實行內(nèi)部調(diào)撥價格，有利于內(nèi)部采取避稅措施及防范匯率風(fēng)險等等。 第三節(jié) 財務(wù)管理體制 企業(yè)財務(wù)管理體制是明確企業(yè)各財務(wù)層級財務(wù)權(quán)限、責(zé)任和利益的制度，其 核心問題 是如何配置財務(wù)管理權(quán)限。 三、分析與考核 （一）財務(wù)分析 財務(wù)分析的方法通常有比較分析、比率分析、綜合分析等。一類是經(jīng)驗判斷法；另一類是定量分析方法。 （三）財務(wù)預(yù)算 財務(wù)預(yù)算的方法通常包括固定預(yù)算與彈性預(yù)算、增量預(yù)算與零基預(yù)算、定期預(yù)算和滾動預(yù)算等。 第二節(jié) 財務(wù)管理環(huán)節(jié) 一、計劃與預(yù)算 （一）財務(wù)預(yù)測 財務(wù)預(yù)測的方法主要有定性預(yù)測和定量預(yù)測兩類。 所有者與債權(quán)人的上述利益沖突，可以通過以下方式解決： 債權(quán)人通過事先規(guī)定借債用途限制、借債擔(dān)保條款和借債信用條件。 （二）所有者與債權(quán)人的利益沖突協(xié)調(diào) 首先，所有者可能要求經(jīng)營者改變舉債資金的原定用途，將其用于風(fēng)險更高的項目，這會增大償債風(fēng)險。 （ 2）績效股。激勵通常有兩種方式： （ 1）股票期 權(quán)。如果經(jīng)營者決策失誤，經(jīng)營不力，績效不佳，該企業(yè)就可能被其他企業(yè)強行接收或吞并，相應(yīng)經(jīng)營者也會被解聘。所有者對于經(jīng)營者 予以監(jiān)督 ，如果經(jīng)營者績效不佳，就解聘經(jīng)營者。 （一）所有者與經(jīng)營者利益沖突的協(xié)調(diào) 經(jīng)營者和所有者的主要利益沖突 ，就是經(jīng)營者希望在創(chuàng)造財富的同時，能夠獲取更多的報酬、更多的享受；而所有者則希望以較小的代價（支付較少報酬）實現(xiàn)更多的財富。但是鑒于該目標(biāo)過于理想化且無法操作，本書后述章節(jié)仍采用企業(yè)價值最大化作為財務(wù)管理的目標(biāo)。 。 合作共贏 的價值理念，有利于實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟效益和社會效益的統(tǒng)一。 （四）相關(guān)者利益最大化 企業(yè)的利益相關(guān)者不僅包括股東，還包括債權(quán)人、企業(yè)經(jīng)營者、客戶、供應(yīng)商、員工、政府等。 非上市公司 ，只有對企業(yè)進行專門的評估才能確定其價值，而在評估企業(yè)的資產(chǎn)時，由于受評估標(biāo)準(zhǔn)和評估方式的影響，很難做到客觀和準(zhǔn)確。 ，克服了過多受外界市場因素的干擾，有效地規(guī)避了企業(yè)的短期行為。 。 企業(yè)價值最大化要求企業(yè)通過采用最優(yōu)的財務(wù)政策，充分考慮資金的時間價值和風(fēng)險與報酬的關(guān)系，在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上使企業(yè)總價值達到最大。 ，而對其他相關(guān)者的利益重視不夠。 ，特別是企業(yè)外部的因素，有些還可能是非正常因素。 ，股東財富最大化目標(biāo)比較容易量化，便于考核和獎懲。 股東財富最大化的主要 優(yōu)點 是： 。 ，影響企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展。風(fēng)險 比較高的高科技企業(yè)和風(fēng)險相對較小的制造業(yè)企業(yè)無法簡單比較。第一章 總 論 ............................................................................................................... 4 一、企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)理論 ................................................................................ 4 二、利益沖突的協(xié)調(diào) .......................................................................................... 5 一、計劃與預(yù)算 ................................................................................................. 5 二、決策與控制 ................................................................................................. 6 三、分析與考核 ................................................................................................. 6 一、企業(yè)財務(wù)管理體制的一般模式 ..................................................................... 6 二、集權(quán)與分權(quán)的選擇 ....................................................................................... 7 三、企業(yè)財務(wù)管理體制的設(shè)計原則 ..................................................................... 7 四、集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財務(wù)管理體制的一般內(nèi)容 ............................................. 8 一、技術(shù)環(huán)境 ..................................................................................................... 8 二、經(jīng)濟環(huán)境 ..................................................................................................... 8 三、金融環(huán)境 ..................................................................................................... 9 四、法律環(huán)境 ..................................................................................................... 9 第二章 預(yù)算管理 .......................................................................................................... 10 一、預(yù)算的特征與作用 ..................................................................................... 10 二 、預(yù)算的分類與預(yù)算體系 .............................................................................. 10 三、預(yù)算工作的組織 .........................................................................................11 一、預(yù)算的編制方法 .........................................................................................11 二、預(yù)算編制程序 ............................................................................................ 12 一、企業(yè)年度預(yù)算 目標(biāo)與目標(biāo)利潤預(yù)算 ............................................................ 12 二、主要預(yù)算的編制 ........................................................................................ 13 一、預(yù)算的執(zhí)行 ............................................................................................... 14 二、預(yù)算的調(diào)整 ............................................................................................... 14 三、預(yù)算的分析與考核 ..................................................................................... 15 第三章 籌資管理 .......................................................................................................... 15 一、籌資的分類 ............................................................................................... 15 二、籌資管理的原則 ........................................................................................ 15 三、企業(yè)資本金制度 ........................................................................................ 16 一、吸收直接投資 ............................................................................................ 17 二、發(fā)行普通股股票 ........................................................................................ 17 三、留存收益 ................................................................................................... 20 四、股權(quán)籌資的優(yōu)缺點 ..................................................................................... 20 一、銀行借款 ................................................................................................... 20 二、發(fā)行公司債券 ............................................................................................ 21 三、融資租賃 .......................