【正文】 TOT 方式具有適應(yīng)目前我國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)現(xiàn)狀的特點(diǎn)； 1 有利于引進(jìn)先進(jìn)的管理方式和先進(jìn)技術(shù)； 2 項目引資成功的可能性增加； 3 使建設(shè)項目的建設(shè)和營運(yùn)時間提前； 4 融資對象更為廣泛； 5 具有很強(qiáng)的可操作性。 下列可以作價出資，作為固定資產(chǎn)投資項目資本金的有（ BCD） . A、 企業(yè)商譽(yù) B、 土地使用權(quán) C、 非專利技術(shù) D、 工業(yè)產(chǎn)權(quán) E 資源開采權(quán) 解析：根據(jù)《國務(wù)院關(guān)于固定資產(chǎn)投資項目試行資本金制度的通知》，實物 ，工業(yè)產(chǎn)權(quán)，非專利技術(shù)，土地使用權(quán)可以作價出資，作為固定資產(chǎn)投資項目資本金 . 下列費(fèi)用中屬于資金使用成本的有（ BC） A、 股票發(fā)行廣告費(fèi) B、 貸款利息 C、 資信評估費(fèi) D、 債卷印刷費(fèi) 解析：資金成本一般包括資金籌集成本和資金使用成本兩部分。 7 下列關(guān)于 PF1 融資模式的說法有誤的是（ C） A、 PF1 項目中政府和私營部門是一種合作關(guān)系 B、 運(yùn)用 PF1 融資方式建造的項目 本質(zhì)上是設(shè)計，建設(shè)，融資和運(yùn)營模式 C、 PF1 項目的目的是提供具體的建筑物（一般是發(fā)揮公共服務(wù)的建筑物） D、 對 PF1 項目服務(wù)的購買是由有采購特權(quán)的政府與私營企業(yè)簽訂的 解析： C 項 PF1 模式是傳遞某種公共項目的服務(wù)，而不是提供某個具體的建筑物。但會使外商掌握項目控制權(quán)。 7 政府對需要籌資項目運(yùn)營具有控制權(quán)的的融資方式是（ B） A、 BOT 和 TOT B、 ABS 和 TOT C、 BOT 和 PF1 D、 PFI 和 ABS 解析：利于 ABS 進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施國際項目融資，可以使東道國保持對項目的運(yùn)營控制； TOT 對現(xiàn)項目無發(fā)言權(quán)，無直接關(guān)系，政府具有完全的控制權(quán)。 A 、 BOT B 、 TOT C 、 ABS D 、 PFI 解析： TOT(Transfer Operate Transfer),即 移交 經(jīng)營 移交，是指通過出售現(xiàn)有投產(chǎn)項目在一定期限內(nèi)的現(xiàn) 金流量，從而獲得資金來建設(shè)新項目的一種融資方式。但兩者在運(yùn)作過程中特點(diǎn)及對經(jīng)濟(jì)影響等方面存在著很大差異。 A、原始權(quán)益人 B、項目法人 C、證劵承銷商 D、 SPC 解析：在進(jìn)行 ABS融資時，由于項目的原始權(quán)益人已將項目資產(chǎn)的未來現(xiàn)金收入權(quán)利讓渡過 SPC，因此， SPC 就能利用項目資產(chǎn)的現(xiàn)金流入量，清償它在國際高等級投資證劵市場上所發(fā)行的債券的本息。 7 ABS 方式中，項目的運(yùn)營決策權(quán)屬于（ B） A、 SPC B、原始權(quán)益人 C、項目法人 D、信托公司 解析： ABS 方式中 , 在債券發(fā)行期內(nèi)項目資產(chǎn)的所有權(quán)屬于 SPC；項目運(yùn)營決策權(quán)屬于原始權(quán)益人，原始權(quán)益人有義務(wù)把項目的現(xiàn)金收入支付給 SPC，待債券到期，用資 產(chǎn)產(chǎn)生的收入還本付息后，資產(chǎn)的所有權(quán)又復(fù)歸原始權(quán)益人。這些未來現(xiàn)金流量所代表的資產(chǎn)，是 ABS 融資方式的物質(zhì)基礎(chǔ)。 解析： ABS（ Asset— Backed Securitization）是指以資產(chǎn)支持的證劵化，它是以目標(biāo)項目所擁有的資產(chǎn)為基礎(chǔ)，以該項目資產(chǎn)的未來收益為保證，通過在國際資本市場上發(fā)行債券籌集資金的一種融資方式。 6 ABS 是一種（ C）融資方式。 6近年來，經(jīng)常與 BOT 相提并論的項目融資模式是（ D） A、 BOOT B、 BOO C、 BT D、 PPP 解析：近來年，經(jīng)常與 BOT 相提并論的項目融資模式是 PPP。 6在 BT 形式下，民營機(jī)構(gòu)用于項目建設(shè)資金大多來自（ D） A、財政撥款 B、運(yùn)營項目收費(fèi) C、企業(yè)及社會財團(tuán)集資 D、銀行的有限迫索權(quán)貸款 解析： BT 形式是指政府在項目建成后從民營機(jī)構(gòu)中購回項目。 6 BOT 的含義是指（ C） A、投標(biāo) — 施工 — 決算 B、投標(biāo) — 經(jīng)營 — 移交 C、建設(shè) — 經(jīng)營 — 移交 D、建設(shè) — 經(jīng)營 — 決算 解析： BOT 即英文 Build(建設(shè) )、 Operate(移交 )、 Transfer(移交 )三個單詞的縮寫，代表著一個完整的項目融資的概念。 6在正式簽署項目融資的法律文件之后，項目融資將進(jìn)入其執(zhí)行階段。項目融資顧問和項目投資者需要一起全面地分析和判斷項目有關(guān)的風(fēng)險因素，確定項目的債務(wù)承受能力和風(fēng)險，設(shè)計出切實可行的融資方案。 6對項目風(fēng)險的分析和評估屬于（ D） 階段的工作內(nèi)容。 60、項目融資是從項目的投資決策階段開始，最后到完成項目融資為止，不包括（ B） A、融資談判 B、資金結(jié)構(gòu)分析 C、投資結(jié)構(gòu)分析 D、融資決策分析 解析 ：從項目的投資決策至選擇項目融資方式，最后到完成項目融資為止，項目融資大致上可以分為五個階段，即投資決策分析、融資決策分析、融資結(jié)構(gòu)分析、融資談判和項目融資的執(zhí)行。 5 項目融資的框架結(jié)構(gòu)組成的 基本模塊不包括（ C） A、投資結(jié)構(gòu) B、融資結(jié)構(gòu) C、經(jīng)營結(jié)構(gòu) D、信用保證結(jié)構(gòu) 解 析：在項目融資中，用于支持貸款的信用結(jié)構(gòu)的安排是靈活和多樣化的。一旦項目的投資者在確定投資結(jié)構(gòu)問題上達(dá)成一致意見之后，接下來的重要工作就是要設(shè)計和選擇合適的融資結(jié)構(gòu)以實現(xiàn)投資者再融資方面的目標(biāo)要求。同時，在公司總價值最大的資本結(jié)構(gòu)下，公司的資金成本也是最低的。 C 項是影響企業(yè)財政風(fēng)險的因素之一。 5下列關(guān)于經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險描述正確的是（ B） A、經(jīng)營風(fēng)險的大小與固定成本比重?zé)o關(guān) B、經(jīng)營風(fēng)險的大小與籌資方案無關(guān)，而與固定成本比重成正相關(guān)關(guān)系 C、 財務(wù)風(fēng)險是指全部資產(chǎn)中權(quán)益資本比率的變化帶來的風(fēng)險 D、財務(wù)風(fēng)險的大小與債務(wù)資本比率成負(fù)相關(guān)關(guān)系 解析： A 項，經(jīng)營風(fēng)險與固定成本比重成正相關(guān)關(guān)系； C 項，財務(wù)風(fēng)險是指全部資本中 債務(wù)資本比率的變化帶來的風(fēng)險； D 項，當(dāng)債務(wù)資本比率較高時，投資者將負(fù)擔(dān)較多的債務(wù)成本，并經(jīng)受較多的負(fù)債作 用所引起的收益變動的沖擊，從而加大財務(wù)風(fēng)險；反之，當(dāng)債務(wù)資本比率較低時，財務(wù)風(fēng)險就小。 債券成本率 =ib(1T)/(1f)=% (125%)/(12%)=9%。所得稅率為 25%。 4某企業(yè)發(fā)行總面額為 570 萬元的 10 年期債券，票面利率為 10%，發(fā)行費(fèi)用率為 5%，公司所得稅稅率為 25%，則該債券的發(fā)行成本率為（ C） A、 % B、 % C、 % D、 10% 解析：該債券的發(fā)行成本為 KB=570 10%（ 125%） /570（ 15%） =% 50、某企業(yè)發(fā)行總面額為 570 萬元的 10 年期債券，票面利率為 10%，發(fā)行費(fèi)用率為 5%， 發(fā)行價格為 750 萬元，公司所得稅稅率為 25%，則該債券的發(fā)行成本為（ B） A、 4% B、 6% C、 8% D、 10% 解析：若債券溢價或折價發(fā)行，為更精確地計算資金成本，應(yīng)以實際發(fā)行價格作為債券籌資額。股東對這部分投資與以前繳給企業(yè)的股本一樣，也要求有一定的報酬，所以，保留盈余也有資金成本。 4某公司發(fā)行優(yōu)先股股票，票面額按正常市價計算為 300 萬元，籌資費(fèi)費(fèi)率為5%，股息年利率為 %，則資金成本率為（ B） A、 % B、 15% C、 % D、 18% 解析：優(yōu)先股資金成本率 KP=Do i/PO(1f)=300 %/300 （ 15%）100%=15% 4某期間市場無風(fēng)險報酬率為 10%，平均風(fēng)險股票必要報酬率為 15%，某公司普通股 β值為 。 4稅前債務(wù)成本加風(fēng)險溢價法下，普通股資金成本的計算公式為（ D） A、 KP=DP/PO(1f) B、 KS=DC/ PC(1f)+g=ic/(1f)+g C、 KS=Rf+β （ RmRf） D、 KS= Kb+RPc 解析：稅前債務(wù)成本加風(fēng)險溢價法是以債務(wù)資金成本為基數(shù)計算普通股成本的方法，其普通股資金成本的計算公式為： KS= Kb+RPc。 4下列關(guān)于資金成本的說法，正確的是（ D） A、資金成本能夠計入產(chǎn)品成本 B、 資金成本就是資金的時間價值 C、企業(yè)的融資規(guī)模越大，資金成本越小 D、資金成本是企業(yè)從事生產(chǎn)經(jīng)營活動必須掙得的最低收益率 解析： A 項，資金成本只有一部分具有產(chǎn)品成本的性質(zhì)，即這一部分耗費(fèi)計入產(chǎn)品成本，而另一部分則 作為利潤的分配，不能列入產(chǎn)品成本； B 項，資金成本與資金的時間價值既有聯(lián)系，又有區(qū)別，資金成本除可以看作是時間函數(shù)外，還表現(xiàn)為資金占用額的函數(shù) ； C 項， 一般包括資金籌集成本 和資金使用成本，融資規(guī)模越大，導(dǎo)致資金籌集成本越低，但是同時可能增加了資金使用成本，因此，融資規(guī)模與資金成本之間不存在直接負(fù)相關(guān)關(guān)系。 4出口信貸根據(jù)（ B）的不同分為買方信貸和賣方信貸。 A、向國外政府貸款 B、向國際金融組織貸款 C、國際融資租賃 D、出口信貸 解析：出口信貸是西方國家政府為了鼓勵資本和商品輸出而設(shè)置的專門信貸。若安排得 當(dāng)，不失為利用外資的一種好方法。這種貸款的特點(diǎn)是可以較快籌集大額資金，借得資金可由借款人自由支配，但利息和費(fèi)用負(fù)擔(dān)較重。 3在借用外國資金時，通過（ C）可以交款籌集大額資金 ，且所得的借款，借款人可以自由支配，但利息和費(fèi)用負(fù)擔(dān)較重。債券的償付期限較長，一般在 7 年以上；發(fā)現(xiàn)金額一次在 1 億美元以上，籌得的款項可以自由使用。此外，貸款一般都限定用途，如用于支付從貸款國進(jìn)口設(shè)備，或用于某類項目建設(shè)。 （ B） A、 2%～ 3%； 10～ 20 B、 2%～ 4%； 20～ 30 C、 3%～ 5%； 20～ 30 D、 3%～ 5%； 10～ 20 解析：外國政府貸款的特點(diǎn)是利率較低（年利率一般為 2%～ 4%），期限較長（一般為 20～ 30 年，最長可達(dá) 50 年），但數(shù)額有限，因此，這種貸款比較適用于建設(shè)周期較長、金額較大的工程建設(shè)項目。因此，股票籌資的資金成本大大高于債券 籌資的資金成本。 3在我國，（ C）債券是項目資金籌措的主要渠道 A、國家 B、地方政府 C、企業(yè) D、金融 解析：我國發(fā)行的債券可分為國家債券、地方政府債券、企業(yè)債券和金融債券等，其 中作為項目資金籌措渠道的主要是企業(yè)債券。我國政策性銀行有國家開發(fā)銀行、中國進(jìn)出口銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行。 3下列關(guān)于合作經(jīng)營的表述錯誤的是（ A） A、又稱股權(quán)式經(jīng)營 B、是一種無股權(quán)的契約式經(jīng)濟(jì)組織 C、企業(yè)的合作雙方權(quán)利、責(zé)任、義 務(wù)由雙方協(xié)商并用協(xié)議或合同加以規(guī)定 D、由我方提供土地、廠房、勞動力，由國外合作方提供資金、技術(shù)或設(shè)備而共同興辦的企業(yè) 解析： A 項，合作經(jīng)營又稱契約式經(jīng)營；股權(quán)式經(jīng)營是指合資經(jīng)營。 在（ A）下，合營各方按照出資比例對企業(yè)實施控制權(quán)、分享收益和承擔(dān)風(fēng)險。 2可以采取公募與私募兩種形式的融資方式是（ C） A、股東直接投資 B、借用國外資金 C、發(fā)行股票 D、銀行貸款 解析：股票是股份有限公司發(fā)放給股東作為已投資入股的證書和索取股息的憑證，是作為買賣對象或質(zhì)押品的有價證券。 2根據(jù)我國現(xiàn)行規(guī)定 ，籌集建設(shè)項目資本金的方式可以是（ D） A、發(fā)行股票和債券 B、銀行貸款和發(fā)行債券 C、合作 經(jīng)營和發(fā)行債券 D、發(fā)行股票和利用外資直接投資 解析：根據(jù)出資方的不同，項目資金分為國家出資、法人出資、個人出資和外商出資。 2投資項目資本金占總投資的比例，根據(jù)不同行業(yè)和項目的經(jīng)濟(jì)效益等因素確定，下列規(guī)定中錯誤的是（ B） A、 交通運(yùn)輸、煤炭項目，資本金比例為 35%及以上 B、鋼鐵、郵電、化肥項目，資本金比例為 25%級以上 C、電力、機(jī)電、建材等項目，資本金比例為 20%及以上 D、輕工、紡織、商貿(mào)及其他行業(yè)的項目，資本金比例為 20%及以上。 A、房地產(chǎn)項目 B、技術(shù)改造項目 C、國有單位的基本建設(shè)項目 D、財政預(yù)算內(nèi)資金投資建設(shè)的公益性項目 解析：各種 經(jīng)營性固定資產(chǎn)投資項目，包括國有單位的基本建設(shè)、技術(shù)改造、房地產(chǎn)項目和集體投資項目，都必須首先落實資本金才能進(jìn)行建設(shè)。根據(jù)出資方的不同，項目資金分為國家出資、法人出資、個人出資和外商出資。 2不能 作為資本金的籌措渠道的是（ A） A、銀行貸款 B、國家出資