【正文】 定公司的市場價值。 智力產(chǎn)品的資本化通常采用研究開發(fā)項目轉(zhuǎn)化成專利權(quán)的方式。 （李茜整理自《企業(yè)管理》 2020 年第 8 期，作者：王韻 劉新宜） 市場資本化和費用資本化 智力產(chǎn) 品資本化已經(jīng)成為信息時代公司面臨的最大挑戰(zhàn)。讓被并購企業(yè)迅速走向成功之路，需要有一個過程，這個過程應(yīng)該是用作小的震動換來理想的變化。有并購計劃的企業(yè)充分考慮政府行為，特別是當(dāng)?shù)卣畬Σ①彽膽B(tài)度，十分重要。政府在企業(yè)并購活動中往往擔(dān)當(dāng)重要角色。在企業(yè)并購活動開始的時候就著手準(zhǔn)備被并購企業(yè)接管后可能出現(xiàn)的問題，可以及時掌握被并購企業(yè)的主動權(quán)。并購雖然能以較快的速度實現(xiàn)企業(yè)的資本擴(kuò)張和規(guī)模擴(kuò)張，但企業(yè)的擴(kuò)張不是沒有限度的，要保持企業(yè)效益的穩(wěn)步發(fā)展，企業(yè)的擴(kuò)張一定要適度。選擇什么樣的企業(yè)作為并購對象，并購方必須充分考慮自身的經(jīng)營優(yōu)勢和存在的缺陷以及并購之后可能產(chǎn)生的問題，才能有把握不被被并購方拖累。并購的成功不等于成功并購。當(dāng)然，盡管非財務(wù)指標(biāo)很重要，它并不能取代財務(wù)指標(biāo)體系，而應(yīng)被視為對激勵計劃中財務(wù)指標(biāo)的有益補充。 公司在績效評估指標(biāo)設(shè)計過程中應(yīng)遵循以下原則： 衡量； ； ； 做到短期效益與長期效益相結(jié)合，尤其應(yīng)注重設(shè)計反映長期效益指標(biāo)； 時評價指標(biāo)體系的適用性； 標(biāo)。非財務(wù)指標(biāo)則相反，他們往往是面向未來。近年來評價經(jīng)理業(yè)績的標(biāo)準(zhǔn)大大擴(kuò)展，其顯著特征是標(biāo)準(zhǔn)中增加了很多非財務(wù)指標(biāo)。 （楊德玉整理自《會計研究》 2020年第 6期 作者：王慶成 孫茂竹） 此資料來自 企業(yè) ()，大量的管理資料下載 全面業(yè)績評價方程 —— 公司如何在報酬激勵計劃中引進(jìn)非財務(wù)指標(biāo) 近年來許多美國公司經(jīng)理報酬水平呈現(xiàn)指數(shù)化增長，相應(yīng)地，公司也開始檢查經(jīng)理報酬與公司業(yè)績的 關(guān)系。 九、財務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)問題。認(rèn)為現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營財務(wù)在內(nèi)容上包括商品經(jīng)營財務(wù)、貨幣經(jīng)營財務(wù)和資本經(jīng)營財務(wù)。 八、商品經(jīng)營、貨幣經(jīng)營和資本經(jīng)營問題。西方教材認(rèn)為，企業(yè)財務(wù)管理就是財務(wù)經(jīng)理的財務(wù)管理。干勝道首先提出所有者財務(wù)問題，同時提出經(jīng)營者財務(wù)問題。資本的物質(zhì)內(nèi)容是各種生產(chǎn)要素，資本運動是循環(huán)周轉(zhuǎn)式的，其所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系是產(chǎn)權(quán)關(guān)系和收益分配關(guān)系；基金的物質(zhì)內(nèi)容是各種社會消費品，基金運動是收支 式的，其所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系不是產(chǎn)權(quán)關(guān)系，而是對一部分國民收入的再分配關(guān)系。 六、資本、基金分流問題。陳玉圭認(rèn)為，宏觀財務(wù)是以國家為主體，國有資金運動為內(nèi)容的，國家和企業(yè)之間的價值關(guān)系。早在 1983年，黃菊波就提出要把財務(wù)管理和經(jīng)濟(jì)核算提高到宏觀、微觀結(jié)合上研究，主張國家要對企業(yè)進(jìn)行有效的財務(wù)調(diào)節(jié)和控制。也有人對此提出質(zhì)疑，認(rèn)為人為拔高財務(wù)管理的地位，會誤導(dǎo)企業(yè)的全面經(jīng)營管理工作的開展。有的學(xué)者指出， 法人財產(chǎn)權(quán)的核心是企業(yè)的財權(quán)，產(chǎn)權(quán)主體的實質(zhì)是財務(wù)主體，企業(yè)經(jīng)營者首先是一個財務(wù)管理者。 四、財務(wù)管理地位問題。企業(yè)價值最大化觀點目前在一些論著中占顯著地位。理財目標(biāo)問題在 20世紀(jì) 90年代發(fā)表了很多論著，提出了很多觀點，是繼財務(wù)本質(zhì)之后討論得最熱烈的一個問題。（ 3）二職能說：資源分配，財務(wù)監(jiān)督。近期提出的主要有：（ 1）四職能說：籌資，調(diào)節(jié)，分配，財務(wù)監(jiān)督。（ 2）五職能說：財務(wù)計劃，財務(wù)組織，財務(wù)指揮，財務(wù)協(xié)調(diào)，財務(wù)控制。這個問題歷來未受到應(yīng)有的重視，沒有進(jìn)行充分的探討。以上新老觀點都在不同程度上反映了財務(wù)的特征，有助于提高人們對財務(wù)的認(rèn)識。 1992年以前，主要有四種觀點：（ 1）資金運動論、資金關(guān)系論；（ 2）價值運動論、價值關(guān)系論；（ 3）貨幣關(guān)系論、貨幣資金運動論；（ 4）分配關(guān)系論。本文擇其要者作一概述。近十年來，我國財務(wù)理論研究有了顯著的進(jìn)展：引進(jìn)西方先進(jìn)財務(wù)理論成效顯著；系統(tǒng)的財務(wù)理論論著相繼問世；財務(wù)理論創(chuàng)新邁出了重要的一步。 （李茜整理自《河北財會》 2020 年第 4 期，作者：易顏新 劉國華） 我國近期財務(wù)管理若干理論觀點述評 新中國成立五十年來，我國財務(wù)理論的發(fā)展大體上經(jīng)歷三個階段。 。我國上市公司在國內(nèi)市場還有一席之地，而在國際市場上無 論收入、成本、技術(shù)、管理都有很大差距，公司理財以此為目標(biāo)，在生存的基礎(chǔ)上求發(fā)展，也就不難理解。現(xiàn)金流處于最佳狀態(tài)，利潤才能穩(wěn)定和長期增長。從我國上市公司治理結(jié)構(gòu)考慮，財務(wù)管理目標(biāo)的理想選擇應(yīng)是最佳現(xiàn)金流。在我國銀行等債權(quán)人無權(quán)參與公司決策，我國上市公司主要由經(jīng)理層控制。日德 公司股權(quán)結(jié)構(gòu)中銀行占有很大比重，他們的公司財務(wù)管理目標(biāo)是滿足各方利益的企業(yè)價值最大化。因此不宜采用股東財富最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)。主要手段有建立現(xiàn)代企業(yè)制度；加強風(fēng)險的科學(xué)管理；慎重考慮行業(yè)的選擇；培養(yǎng)核心競爭力；實施穩(wěn)健操作，重視盡職調(diào)查。 、積極發(fā)展和完善資本市場和產(chǎn)權(quán)市場，健全社會保障體系，完善用人機(jī)制等途徑來改善資本運營的外部環(huán)境。這是由會計政策存在可選擇性，對重大或有事項與日后事項不能正確及時 此資料來自 企業(yè) ()，大量的管理資料下載 地披露以及不能全面反映企業(yè)的理財行為等原因引起的。其具體表現(xiàn)有：政府干預(yù)多、資本市場和產(chǎn)權(quán)市場不健全、各項法規(guī)不健全、社會保障體系不完善、用人機(jī)制不健全等。這是因為：①中介機(jī)構(gòu)本身并不創(chuàng)造國民財富；②企業(yè)與中介機(jī)構(gòu)的收益衡量不同；③企業(yè)應(yīng)以實業(yè)經(jīng)營為主?，F(xiàn)實中由于未能全面準(zhǔn)確地把握“資本運營”的含義，出現(xiàn)了一系列理解上的偏差。這個系統(tǒng)最終被拋棄，有利于以單一收入為基礎(chǔ)計算的獎金計劃。這項證據(jù)表明：在解釋公司的實踐方法中，以心理學(xué)為基礎(chǔ)的解釋或許等于或更相關(guān)于以經(jīng)濟(jì)學(xué)為基礎(chǔ)的解釋。根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)和心理學(xué)對業(yè)績評價和補償標(biāo)準(zhǔn)的研究，我們發(fā)展關(guān)于 不同類型評價方法權(quán)重的假設(shè)。通過引進(jìn)各種先進(jìn)管理理念，為公司籌資、投資和分配決策提供參考依據(jù)和方案以及建立預(yù)警系統(tǒng)對企業(yè)的運營過程進(jìn)行財務(wù)跟蹤監(jiān)控，從財務(wù)角度進(jìn)行風(fēng)險管理等手段來實施控股公司的財務(wù)管理。即子公司可在其權(quán)限范圍內(nèi)組織并實施財務(wù)管理。即母公司只對子公司的財務(wù)管理給與指導(dǎo)性建議。即母子公司執(zhí)行的所有財物政策及財務(wù)活動均有母公司控制。因此它有產(chǎn)權(quán)關(guān)系、決策多層次、投資多元化、關(guān)聯(lián)交易普遍的主要財務(wù)特征。 （袁克利整理自《財務(wù)與會計》 2020 年第 2 期，作者：戴德明 周華） 試論控股公司財務(wù)管理 隨著市場經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，不少企業(yè)通過資本運作手段不斷實施并購和重組置換活動，原來的企業(yè)管理模式已經(jīng) 不能適應(yīng)新形勢要求，在內(nèi)容和方法上必須進(jìn)行相應(yīng)的變革。 （二）股票期權(quán)激勵與公司治理功能 股票期權(quán)與養(yǎng)老金計劃是經(jīng)理激勵機(jī)制中的重要組成部分，也是雇 員福利財務(wù)管理的重要內(nèi)容。要達(dá)到激勵與福利的雙重效果，有兩點是重要的：一是規(guī)范的設(shè)計機(jī)制與交易結(jié)構(gòu)；二是合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)，即合理的內(nèi)部職工持股比例。公司在制定雇員薪酬制度時，應(yīng)充分考慮股票期權(quán)激勵、雇員股權(quán)計劃（ ESOP）在公司治理中的重要功能，以達(dá)到激勵與福利的 雙重效果，促進(jìn)企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。如何在企業(yè)制度中建立一個有效的激勵分配和監(jiān)督機(jī)制，是加強企業(yè)內(nèi)部控制的關(guān)鍵問題。激勵機(jī)制是公司治理的一個組成部分。最后，作者對我國董事會參與戰(zhàn)略活動的范圍和程度超過治理職能的原因進(jìn)行了解釋。 最后，作者認(rèn)為：作為公司治理機(jī)制核心環(huán)節(jié)的董事會，其主要職能是為 CEO設(shè)計報酬體系，監(jiān)控 CEO的經(jīng)營行為；同時董事會也涉足一些重要的戰(zhàn)略方案的制訂。作者認(rèn)為：公司治理功能從本質(zhì)性的治理功能向管理功能延伸，符合公司治理理論的內(nèi)在邏輯；西方主要市場的發(fā)展也證實了這一點。 作者從考查公司治理與公司管理的關(guān)聯(lián)性出發(fā)，從制度結(jié)構(gòu)層面剖析了二者的內(nèi)涵 比較，指出二者與組織績效的相關(guān)性。財務(wù)體制設(shè)計的核心是財務(wù)控制權(quán)的劃分，集中型財務(wù)體制可能是我國較為可行的制度選擇。 、現(xiàn)金控制、重大財務(wù)事項的決策制度建設(shè)、內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格等一系列網(wǎng)狀結(jié)構(gòu)構(gòu)成，沒有良好的控制手段與控制網(wǎng)絡(luò)，將難以應(yīng)對經(jīng)營控制中出現(xiàn)的財務(wù)問題、難以應(yīng)對經(jīng)營中可能出現(xiàn)的財務(wù)風(fēng)險 。這些因素分析，只是為我們在設(shè)計財務(wù)控制系統(tǒng)和財權(quán)安排上提供了一個框架。 五、組織財權(quán)安排的因素分析 影響財務(wù)控制體系設(shè)計的因素有很多。第二，財權(quán)的行使方式可以是集中、也可以是分散，還可以是授權(quán)。 四、財務(wù)控制系統(tǒng)與財務(wù)控制權(quán) 財務(wù)控制權(quán)是構(gòu)建財務(wù)控制系統(tǒng)的依據(jù)，它具有以下幾個特性：第一，財權(quán)所控制的領(lǐng)域是全程的。 （尤其是企業(yè)集團(tuán)）財務(wù)集權(quán)控制 程度要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于經(jīng)營上的集權(quán)程度。到目前為止，組織設(shè)計及效率理論大多是圍繞信息及比較成本展開的，它成為組織設(shè)計理論的主流。我們所要解決的問題是如何從組織體制設(shè)計上來提高組織運行效率與效益，提高組織的活力。 （姜英兵整理自《管理世界》 2020 年第 1 期，作者：王震 劉力） 組織設(shè)計、管理控制系統(tǒng)與財權(quán)制度安排 本文將從組織、設(shè)計思想角度來分析財務(wù)權(quán)限的劃分，并借此構(gòu)建企業(yè)財務(wù)控制系統(tǒng)，以期為企業(yè)財 務(wù)控制理論提供基本依據(jù)。 該項研究的政策意義 在于，為了使我國證券市場盡快與國際水平接軌，消除因?qū)Α皻べY源”的炒做而對股票市場正常運行所造成的危害，應(yīng)盡快完善我國企業(yè)破產(chǎn)和上市公司退市的法律與實踐，使業(yè)績不良的上市公司得以及時退出股票市場。對于正常經(jīng)營公司，盈余與股價 此資料來自 企業(yè) ()，大量的管理資料下載 之間有正相關(guān)關(guān)系。 研究發(fā)現(xiàn)在決定中國上市公司價值的因素中，資產(chǎn)負(fù)債表和損益表對困境公司和正常經(jīng)營公司的影響是不一樣的。 （姜英兵整理自《國際財務(wù)與會計》 2020 年雙月刊第 6 期，作者：谷祺） 困境公司價值相關(guān)性研究 在任何一個證券市場上，總會有一定比例的上市公司因為自身或外部原因而陷于經(jīng)營困境，這些公司的權(quán)益價值決定因素與正常經(jīng)營的 公司有何不同，是一個普遍關(guān)注的問題。 文章還從方法論的角度對傳統(tǒng)財務(wù)理論研究方法提出了批評，認(rèn)為研究問題的方法不可能與所研究的特定問題相分離，而且，方法的目的與方法本身也不能分離。 由于主流財務(wù)理論的基本假設(shè) —— 完全理性的投資者和有效率的市場競爭 —— 受到極大地懷疑，與心理學(xué)、社會學(xué)等學(xué)科交叉的行為財務(wù)學(xué)方興未艾地發(fā)展起來。 作者系統(tǒng)地歸納了經(jīng)典現(xiàn)代財務(wù)理論取得的主要成就有：無套利假設(shè)；有效市場假說；完美資本市場下的儲蓄和投資；均值 方差分析；資本資產(chǎn)定 價模型；要素定價模型；資本結(jié)構(gòu)以及股利無關(guān)性；凈現(xiàn)值；金融衍生產(chǎn)品估價技術(shù)；事件研究；代理問題與信號傳遞；市場時機(jī)把握能力；公司估價技術(shù)等。對財務(wù)理論研究動態(tài)的關(guān)注 — 較為全面地介紹以及提 出對相關(guān)問題的思考 — 將有助于我們廓清對財務(wù)本質(zhì)的認(rèn)識，從而創(chuàng)造性地將財務(wù)理論的思想與技巧運用到我國的財務(wù)學(xué)教育和理論研究以及公司理財實踐中去。企業(yè)按照原有財務(wù)制度規(guī)定作為利潤處理尚未分配的，可用于以后年度彌補虧損或轉(zhuǎn)增資本。 （鐘俊華整理自《財務(wù)與會計》 2020 年第 1 期，作者：劉鐘聲） 外資企業(yè)對外投資資產(chǎn)評估增減值財務(wù)處理有新規(guī) 財政部日前發(fā)出的《關(guān)于外商投資企業(yè)對外投資資產(chǎn)評估增減值財務(wù)處理問題的通知》（財企 [2020]181號）中規(guī)定： “外商投資企業(yè)以實物或者無形資產(chǎn)對外投資，投出資產(chǎn)的賬面價值加上應(yīng)支付的相關(guān) 此資料來自 企業(yè) ()，大量的管理資料下載 稅費（即初始投資成本）大于應(yīng)享有被投資單位所有者權(quán)益份額的差額，作為股權(quán)投資差額處理，并按有關(guān)規(guī)定攤銷計入損益；初始投資成本小于應(yīng)享有被投資單位所有者權(quán)益份額的差額，作為資本公積處 理。內(nèi)部治理要解決好委托代理關(guān)系，經(jīng)營者要逐漸成為職業(yè)經(jīng)理人。目前國內(nèi) 4000家事務(wù)所中，只有 %實行了合伙制，全國 20家大型事務(wù)所和78家具有證券業(yè)務(wù)資格的事務(wù)所全部為有限責(zé)任公司。安然事件后，美國的《薩班斯－奧克斯利法案》規(guī)定：上市公司的ＣＥＯ和ＣＦＯ 對虛假會計信息承擔(dān)刑事責(zé)任，其罰金由原來的 100萬美元提高到 500萬美元，監(jiān)禁期由 10年提高到 20年。我國也應(yīng)采取措施： ，使之符合市場經(jīng)濟(jì)的要求。相反，我國有些上市公司和會計師事務(wù)所聯(lián)合造假，公然違背會計制度。 ，美國 95%的上市公司都被“五大”所瓜分，會計師事務(wù)所不存在業(yè)務(wù)來源問題；而我國的一些會計師事務(wù)所由于市場競爭激烈，為了取悅、爭取客戶，默許上市公司造假。但我國的造假卻是明目張膽地違反會計制度，在造假性質(zhì)上更為惡劣。隨著現(xiàn)代社會經(jīng)濟(jì)的 發(fā)展，金融工程和衍生金融工具花樣繁多，會計制度和準(zhǔn)則的落后就日顯突出。在我國，這種造假動因不明顯。調(diào)查表明，美國最大的 365家公司的CEO1998 年收入增長了 36%，而上市公司平均盈利則沒有明顯增長。 （孫光國整 理自《經(jīng)濟(jì)師》 2020 年第 7 期，作者：田存禮 李德溥） 中美企業(yè)會計欺詐比較與反思 一、 中美企業(yè)會計造假動因和手段比較 。財政監(jiān)督只對財務(wù)報告是否是舞弊做出鑒定。 財務(wù)報告舞弊行為已經(jīng)定位在是一種“合伙、故意犯罪” ,就不存在“構(gòu)成犯罪”和“不構(gòu)成犯罪”之分 ,只有起訴和免于起訴、犯罪輕與重之別。 擅自虛構(gòu)有關(guān)數(shù)據(jù)資料編制虛假財務(wù)報告的行為是一種明知故犯的故意行為，有故意犯罪的特征。 作者認(rèn)為，財務(wù)報告舞弊行為的初始動機(jī)和最終目的主要是侵吞占有他人的資產(chǎn)，它危害的是成千上萬人的利益，造成的結(jié)果是災(zāi)難性的?！? （ 馮兆大 整理自 《齊齊哈爾大學(xué)學(xué)報》， 2020年 9月，作者：崔貞） 財務(wù)報告舞弊的法律思考 財務(wù)報告舞弊 ,是造成會計信息失真的主要手段。 七、會計信息質(zhì)量要求 日本《企業(yè)會計原則》在第一部分企業(yè)會計的一般原則中規(guī)定了七項質(zhì)量特征；中國《企業(yè)會計準(zhǔn) 則》在第二章一般原則中規(guī)定了八項質(zhì)量特征；美國 SFAC第二輯規(guī)定的會計信息