【正文】 創(chuàng)業(yè)投資是特殊行業(yè) ,其管理人員需要跨專業(yè)的復合型專業(yè)人才。而在重慶市 ,由于制度和觀念等因素民間和社會資金所占創(chuàng)業(yè)投資的份額很少 ,而運營成本居高 ,沒有有效的創(chuàng)業(yè)資本組織形式。 ② 創(chuàng)業(yè)資金來源有限 ,且運行成本居高 ,難于形成有效的資本放大。實踐證明 ,難解決所有者虛置和預算軟約束問題 ,決策層面和管理層面尚沒有強有力的約束機 制和激勵機制 ,責任缺位問題普遍存在 ,道德風險加重 。事實上重慶市參與創(chuàng)業(yè)投資的主體還包括上市公司、市高新區(qū)、市計委、市內各高校等 ,這些投資主體都在投資風險企業(yè) ,但總體上重慶市創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展規(guī)模小 ,運作過程中存在諸多問題 : ① 創(chuàng)業(yè)投資主體基本為國有 ,運行機制缺陷 ,組織體系不健全。企業(yè)的宗旨是 :以政府資金為引導 ,充分吸納社會資金 ,尤其是民間資金向高技術領域投入 ,通過發(fā)揮示范性的引導作用 ,致力于建立和完善重慶市科技創(chuàng)業(yè)投資機制 ,加速科技成果向現(xiàn)實生產力轉化 ,進而推動全市高技術產業(yè)快速發(fā)展。 [26]從圖中可以看出 ,重慶科技風險投資公司資金來源主要是政府部門 ,企業(yè)和私人投資的比例和數額都比較小 ,公司性質屬國有股份有限責任制。但鑒于風險資本 聯(lián)盟的脆弱性 ,我們又從契約角度對聯(lián)合投資聯(lián)盟內部關系進行了剖析 ,找出在 風險投資投資形式下能對風險資本投資進行激勵的契約設計 ,冀能在緩解創(chuàng)業(yè)企 業(yè)的融資困難上做出微薄貢獻。 另一個就是創(chuàng)業(yè)企業(yè)特有的高風險特征 ,使得投資者難以放心把資金投入創(chuàng)業(yè)項 目中。 、研究目的與意義 本文在說明了創(chuàng)業(yè)對中國經濟增長的極其關鍵作用之后 ,指出了創(chuàng)業(yè)企業(yè)在 國內面臨著巨大的融資困難。從現(xiàn)實情況來看 ,創(chuàng)業(yè)投資的確有著極大的經濟效率。呂煒博士在馬克思資本有機 構成學說的啟發(fā)下 ,根據創(chuàng)業(yè)資本的運作特點 ,在資本的有機構成 C﹕ V 之外 ,提出了 C ′(技術的無形資產 )和 V′(管理的智能勞動 )的概念。 創(chuàng)業(yè)投資的微觀效率 創(chuàng)業(yè)投資的微觀效率主要體現(xiàn)在它具有較高的資本增殖水平。19911995 年 ,創(chuàng)業(yè)投資支持的企業(yè)創(chuàng)造的 工作機會平均每年增長 %,而同期 ”幸福 500 家大公司 ”每年裁減雇員 %。創(chuàng)業(yè)投資支持的企業(yè)創(chuàng)造的工作機會不僅數量可觀 ,增長較快 ,而且質 量較高。 ① 數據來源見辜勝阻 ,劉入領 ,李正友 .美國的風險投資及其對經濟發(fā)展的作用 [J]. 管理現(xiàn)代化 , 1998,(2):5761. ② 數據來源見李南 . 風險投資制度分析 [D].廣州 :暨南大學 ,2021. 第 1 章 緒論 11 。美國創(chuàng)業(yè)投資支持的 企業(yè)出口額年均增長 23%,澳大利亞、英國、加拿大的這一比 例則分別是 27%、 29%、 36% ② 。 。其中 ,軟件技術企業(yè)占 22%,生物技術 企業(yè)占 20%,通訊技術企業(yè)占 14%,新醫(yī)藥技術企業(yè)占 14%,半導體和電子技術企業(yè)占 11%。在生物技術領域的基因工程技術有限公司 (Genentech,Inc)在創(chuàng)業(yè)期也曾 得到創(chuàng)業(yè)投資的支持。 創(chuàng)業(yè)投資的產生滿足了高新技術企業(yè)發(fā)展的需要 ,世界的著名高科技企業(yè)的發(fā)展 ,無不 與風險資本的支持相關。 創(chuàng)業(yè)投資的宏觀作用 在國家層面上 ,創(chuàng)業(yè)投資的作用主要表現(xiàn)在以下三個方面 : 發(fā)展。 研究意義 、創(chuàng)業(yè)投資的經濟意義 創(chuàng)業(yè) 投資近年來之所以越來越引起人們的高度重視 ,主要是因為其對國家和社會發(fā) 展有著重要的作用。他用五天時間思考自己的前途 ,最后決定自立門戶 ,進行創(chuàng)業(yè)。好景不長 ,激烈的競爭和昂貴的電信收費導致他所在的 ISP 無法生存 ,同時 ,丁磊提出的和電信局競爭的方案也被否定。 1996 年 5 月 ,丁磊成為廣州一 家 ISP(互聯(lián)網服務提供商 )的總經理技術助理。 1995 年 5 月 ,他來到廣州 ,進入廣州 Sybase 公司。 1994 年 ,丁磊利用中科院高能所的同學提供的一個賬號第一次登陸 Inter。此時 ,丁磊無意間接觸到 BBS(電子公 告牌系統(tǒng) ),他意識到 BBS 可能是以后發(fā)展的方向。 1993 年 ,大學畢業(yè)后 ,丁磊回到寧波 ,開始了在寧波電信局擔任工程師的兩年經 歷。 在大學畢業(yè)前 ,丁磊開始在計算機公司兼職任工程師 ,他以兼職身份成為公司最重 要的工程師。馬化騰、李彥宏、丁磊、馬云自 身以及創(chuàng)業(yè)團隊中的很多成員或放棄穩(wěn)定的工作、或放棄繼續(xù)進行學術深造的機會 ,選 擇創(chuàng)業(yè) ,均是深受黨的十四大前后 ,國家對經濟體制改革和科技體制改革所作出的重大 決策影響。 第三 ,政府鼓勵、支持互聯(lián)網企業(yè)的發(fā)展。從 1999 年開始 ,投資領 域轉向信息技術、軟 件、電腦、通訊以及生物技術等行業(yè)。 1999 年 8 月 ,國務院發(fā)布 了關于加強科技創(chuàng)新的決定 ,成為吸引國外投資的強烈信號。 第二 ,國外風投公司對中國市場的介入。 ① 2021 年以后 ,隨著移動增值業(yè)務的出現(xiàn) , 中國互聯(lián)網進入了快速成長期 ,企業(yè)商業(yè)模式趨向成熟。這一時期 ,互聯(lián)網 主要應用于科技教育界 ,商業(yè)互聯(lián)網處于萌芽期。 第一 ,國內互聯(lián)網行業(yè)的快速發(fā)展。四家企業(yè)的創(chuàng)立時間均是在 20 世紀 90 年代 末 ,于新世紀初期成功上市 ,快速成長為行業(yè)領軍企業(yè)。但是 ,由于在機關工作的諸多限制 ,馬云決 定回到杭州 ,二次創(chuàng)業(yè) ,立志做一家世界最好的企業(yè)。但 是合資之后 ,西湖網聯(lián)的一 武漢科技大學 碩士學位論文 第 23 頁 系列做法令馬云感覺合作難以維持 ,他決定離開中國黃頁 ,離開杭州 ,到北京尋找商 機。另外 ,馬 云經營中國黃頁期間招聘了許多人才 ,這些人也成為后來伴隨馬云開創(chuàng)阿里巴巴的核心 人物。回國后 , 馬云創(chuàng)辦了以為企業(yè)做主頁為主要業(yè)務的杭州海博網絡公司 ,公司網站取名 ”中國黃 頁 ”,成為中國最早的互聯(lián)網公司之一。創(chuàng)辦海博翻譯社的 辛酸經歷讓馬云積累了創(chuàng)業(yè)經驗 , 為他之后的創(chuàng)業(yè)之路作好了鋪墊。為了維持翻譯社的運 營 ,馬云開始兜售小商品、推銷醫(yī)療用品。 1994 年 ,國內掀起下海熱潮 ,馬云和他的朋友們注冊成立了海博翻譯社。馬云在任教期間 ,憑著自己的人格魅力吸引了很多追隨者 ,他的很多同事 和學生紛紛追隨他闖蕩商界。當時因為學校商貿與外語專業(yè)師資匱 乏 ,馬云擔任了英語及國際貿易專業(yè)的講師。這些平臺不僅鍛煉了馬云的領導、協(xié)調能力 ,也使得他的人脈關 系廣泛起來 ,為他日后立足商場 ,與各界人士的交往奠定了基礎。高考的經歷體現(xiàn)了馬云 ”永不放棄 ”的 精神 ,而在他之后的創(chuàng)業(yè)道路上 ,這種精神一直支撐著他前進。 由于數學成績不夠理想 ,馬云經歷了兩次高考失利 ,在一片反對聲中 ,他毅然決然 地參加第三次高考。他從小就具有果斷的性 格。 53 、馬云的創(chuàng)業(yè)背景 馬云出生在杭州一個普通家庭 ,父親是一家戲劇協(xié)會的負責人 ,母親是有名的才 女 ,擅長歌唱與演講。與其他小股東合作 ,在董 事會層面對 GNM 公司進行監(jiān)管 。次要目的是為自己的母公司積累優(yōu)質供應商 ,支持母公司的主業(yè)發(fā)展。 本文就是站在 SYVC 的立場 ,以風險投資人的眼光來研究投資 GNM 公司的可行性的。同時 ,SYVC 的母公司還與 GNM 的主要原料供應商有戰(zhàn)略合 作關系。 GNM 公司產品之一正是 屬于汽車原材料行業(yè)。 、投資背景介紹 投資人介紹 本案中計劃對 GNM 公司進行投資的是一家國內民營上市公司旗下的風險投 資公司 (SYVC),該風險投資公司的母公司主營工程機械車輛。 教堂稅 福音路德教會和東正教會的應稅所得。 消費稅 主要對液體燃料和煙草征收 ,也對電力、 化肥、酒精、人造奶油、礦泉水、軟飲 料和糖類產品征收。 特別稅 對小汽車和摩托車征收。 不動產稅 按大樓和土地的應稅價值征收。 萬歐元以下 ,稅額 100 歐元 。 雇員 :% 地方所得稅 應稅所得 15%至 %,由市政當局 決定。 社會保障稅 對雇主和雇員按總工資的一定比例征 收。 遺產和 贈與稅 按繼承人和受贈人所繼承和受贈的數額 征收。資本 利得 :29% 增值稅 對獨立從事經營或其他經濟活動過程中 出售或進口的所有商品或勞務征收。薪金和養(yǎng)老金 : 35% 。 2021 年度按 14%、 18%、 24%、 35%和 37%超額累進。 個人所得稅 居民個人 :來源于全世界的收入 。 非居民公司 :來源于境內的所得。 [1] 從中國礦產資源的供求狀況來看 ,中國正處于礦產資源供給與需求急劇上漲 的時期 ,但中國礦產資源供給的增長卻無法滿足礦產資源需求的增長 ,再加上中 國對礦產資源的過度開采使礦產資源面臨枯竭 ,致使中國的礦產資源在今后較長 的時期內都需要依賴國外進口。 2021 年中國原油產量為 億噸 ,比 2021 年上漲 %,但這也并沒有滿足中國 對原油的需求 ,因為 2021 年中國的原油進口量為 億噸 ,比 2021 年上漲 %, 使得原油的進口量超出了中國原油的自產量 。隨著中國工業(yè)化及城市化發(fā)展 ,對礦產資源的需求不斷 增加 ,中國礦產資源的供給量遠遠無法滿足市場需求 ,只能依靠國外進口 ,致使 中國成為世界主要礦產資源消費國之一。 中國礦產資源的數量和儲量都非常的多 ,但是一均分到 13 億人口身上就會少 之又少。其中煤、鐵、銅、稀土、銻、鉬、錳等主要礦產資源具有 很高的儲備量 并列在世界前列。 、中國對蒙古國礦產業(yè) 投資的經濟背景 一、 中國對礦資源的供求狀況一、 中國對礦資源的供求狀況 中國擁有 960 萬平方公里的土地 ,地大物博 ,礦產資源豐富 ,種類很多 ,但 是眾多的人口消耗使得現(xiàn)有的礦產資源難以滿足本國人民的需求 ,在加上開采技 術有限 ,勘探難度等多方面原因 ,使得我國能過利用的礦產資源非常有限。本節(jié)將運用 兩獨立樣本 T 檢驗和單因素方差分析的方法來檢驗大學生創(chuàng)業(yè)能力在不同背景變量上 的差異情況。我國目前還沒有在全社會形成鼓勵創(chuàng)業(yè)的氛圍 ,大學生 創(chuàng)業(yè)政策本身亟待完善。在這種形勢下 ,我國政府不斷地出臺一系列鼓勵大學生創(chuàng)業(yè)的政策 , 促進以創(chuàng)業(yè)來帶動就業(yè)。大學生創(chuàng)業(yè)問題的提出引起了全社會的廣泛關注 ,當時由于我國的社會氛 圍還是尋求安穩(wěn)。 13 黑龍江省社會科學院碩士學位論文 另一方面 ,2021 年由金融領域爆發(fā)進而席卷全球經濟的經濟危機 ,對實體經 濟產生了巨大影響 ,就業(yè)崗位稀缺。這不僅 緩解就業(yè)問題 ,同時也能夠為社會就業(yè)帶來新崗位 。 ” 近些年來 ,我國教育部、人社保障部等相繼出臺了引導大學生靈活就業(yè)和自主創(chuàng) 業(yè) 的政策 ,這些政策為大學生創(chuàng)業(yè)提供了良好的創(chuàng)業(yè)氛圍。 2021 年 ,溫家寶同志曾在十一屆全國人大二次會議政府 工作報告中指出 ,”要把高校畢業(yè)生就業(yè)問題放在突出位置 ,加快組織建設一批投 資少、見效快的大學生創(chuàng)業(yè)園或創(chuàng)業(yè)孵化基地。逐漸地大學生創(chuàng)業(yè)在社會上的關注也越來 越多 ,同時大學生創(chuàng)業(yè)得到越來越多的認可。在國外大學創(chuàng)業(yè)大賽的影響下 ,1998 年 5 月由清華大學發(fā)起的 ”清華大學創(chuàng)業(yè)計劃大賽 ”,這是我國的大學生創(chuàng)業(yè)活 動的源頭。目前 ,在法國、德國等國家大學 生創(chuàng)業(yè)活動也十分活躍。美國德克薩斯州大學奧斯汀分校在 1983 年第一個舉辦大學生創(chuàng)業(yè)大賽 ,自此 以后 ,以著名的 斯坦福大學、麻省理工學院 (MIT)等學校為代表 ,美國各地多所 高校舉辦創(chuàng)業(yè)活動的賽事。運用獨 立樣本 T 檢驗對樣本數據進行分析 ,結果如表 513 所示 ,從表中數 據可看到 ,F 為 , p 為 ,小于顯著性水平 ,那么推斷結果應從 ”Equal variances not assumed”行 中得到 ,即 t 值是 ,p 值是 ,小于 ,故接受研究假設 27,認為家中有人 經商的大學生與家中沒人經商的大學生在創(chuàng)業(yè)能力方面存在顯著差異 ,從表 514 可看 出 ,家中有人經商的大學生的創(chuàng)業(yè)能力平均值為 ,而家中無人經商的大學生的創(chuàng) 業(yè)能力平均值僅為 ,可見家中有人經商的大學生的創(chuàng)業(yè)能力要優(yōu)于家中無人 經商 的大學生。T=2y:上巿 y:上巿后三年。T=l 后兩年 。T=3m:上巿后三個月 。 股票績效的計算 股票各個時期的收益率由以下公式得出 : P “,1 ( ) 其中 :Pn,T:股票 n 在 T期末的考慮現(xiàn)金分紅再投資的日收盤價的可比價 。如果對應曰期正好是股巿周末正常休市 ,則對應數據一律釆用向前 46 浙江大學碩士學位論文數據處理與實證 最近一個交易日的 ,考慮到中國股市每天 10%的漲跌幅限制 ,這樣操作對最后結 果的影響不大。:股票 n 在 t 日為除權日的每股拆細數。Sn 數 ,t:股票 n 在 t 曰為除權曰的每股配股 。D?股 .t 票 n 在 t 日為除權日時的每股現(xiàn)金分紅 。rnt曰 ,t:股票 n在的考慮現(xiàn)金紅利再投資的曰個股回報 率 考慮現(xiàn)金紅利再投資的日個股回報率的計算由下面的公式給出 : ?』 +尸 ”)*匸 +.,+、 ” =.,仄 .,r 11 廠十 ”,M.t (42) 其中 Pn 股 .t:票 n 在 t日的收盤價 。 數據處理方法 創(chuàng)業(yè)投資